宏觀經(jīng)濟政策實踐(1)(參考版)
2025-05-17 21:40本頁面
【正文】 4，其它貨幣政策工具 ? 道義勸告 ? 墊頭規(guī)定 (規(guī)定證券交易的自有資金比例 ) ? 規(guī)定分期付款的比例及期限 ? 直接的信用干預 ? 利息率上限 （ 4）局限性：貨幣政策的局限性 ? （一）公眾預期的影響 ? 利率下降、產(chǎn)生悲觀預期 → C、 I不會顯著增加 ? （二）貨幣流通速度的限制 ? 通貨膨脹時期，貨幣流通速度加快，致使降低 M的效果不明顯 ? （三）流動偏好的存在 ? 致使利率不可能降得太低，使貨幣政策效果打折扣 ? （四）時滯的困擾： ? 認識時滯 ? 影響時滯 ? 行動時滯 。 提高存款準備金率后 ， 商業(yè)銀行仍將保持正常的支付清算水平并具有平穩(wěn)增加貸款的能力 。 ? 提高存款準備金率 ， 金融機構將一次性減少可用資金 1100億元左右 。貨幣信貸過快增長會引發(fā)通貨膨脹或資產(chǎn)價格泡沫 ， 可能形成新的銀行不良貸款 ， 積聚金融風險 。 ? 今年以來 ， 國民經(jīng)濟繼續(xù)快速增長 ， 消費需求穩(wěn)定增長 ， 城鄉(xiāng)居民收入穩(wěn)步提高 ， 對外貿(mào)易增勢強勁 ， 財政收入大幅提高 。 現(xiàn)執(zhí)行 7%存款準備金率的國有獨資商業(yè)銀行 、 股份制商業(yè)銀行 、 城市商業(yè)銀行 、 農(nóng)村商業(yè)銀行 、 農(nóng)村合作銀行 、 中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 、 信托投資公司 、 財務公司 、 金融租賃公司和有關外資金融機構 ，將執(zhí)行 %的存款準備金率；根據(jù)差別存款準備金率制度要求 ， 資本充足率低于一定水平的金融機構 ， 將執(zhí)行 8%的存款準備金率 。 3. 法定存款準備金制度 ? 指中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行必須將其存款的一部分繳納中央銀行作為準備金的制度 ? 其目的：為了保證存款人及時、足額地提??；也為了規(guī)范商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造活動，防止它們不適當?shù)財U張存款，增加銀行體系的風險；更為了通過對準備率的調(diào)節(jié)，調(diào)節(jié)貨幣供應量 ? 如降低準備金率，增加貨幣量，利率下降； ? 如提高準備金率，減少貨幣量，利率上升。 ? 為防止信貸過快增長 ， 2021年一季度中國人民銀行加大了公開市場對沖操作力度 ， 累計發(fā)行央行票據(jù) ，平均每周對沖數(shù)量超過 1000億元 ， 單周對沖數(shù)量最高達2500億元 ， 以加強對基礎貨幣的控制 。 經(jīng)分行授權 ，省會城市和副省級城市中心支行 ， 可審批期限不超過 20天的短期再貸款；其他中心支行 ， 可審批期限不超過 7天的短期再貸款 。 反之 。 ? 商業(yè)銀行向中央銀行所付的利息率就稱貼現(xiàn)率 ? 政策有：變動貼現(xiàn)率 ， 變動貼現(xiàn)條件 。 如買進債券 增加貨幣量，利率下降； 如賣出債券 減少貨幣量，利率上升。 rd+ΔDd +(1rd)n] = ΔR/ 1+(1rd) = ΔR/ rd K=ΔDd/ΔR=1/rd ? 貨幣創(chuàng)造乘數(shù)是法定準備率的倒數(shù) ? 準備金總額 =ΔR=ΔDd 銀行是如何創(chuàng)造貨幣的？ 客戶 銀行 存款額 準備金 貸出 甲 A 100 20 80（貸給乙） 乙 B 80 16 64（貸給丙） 丙 C 64 （貸給 …… ） …… …… …… …… 總額 500 100 400 活期存款的創(chuàng)造過程 輪次 最初存款 累計存款總額 1 20 20 2 16 36 3 4 5 6 7 8 … . …… … ... ? 0 100 R(最初存款 ) 20 D(存款總額 ) = = = 100
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