國債期貨：合約、定價、目標(biāo)客戶與學(xué)習(xí)建議(參考版)
2025-05-16 02:18本頁面
【正文】 723： 5年期國債到期收益率（二級市場）：% 620： % 收益率每上升 1個基點（ % ）， 5年期債券價格約下跌 ！ 1. 合約內(nèi)容 2. 價格分析邏輯 3. 目標(biāo)客戶群體分析 4. 如何學(xué)習(xí)國債期貨？ 三、目標(biāo)客戶群體分析 套保對象： 國債 7萬多億 金融債 8萬多億 兩者之和接近 16萬億（債券市場共 25萬億） 三、目標(biāo)客戶群體分析 套保對象： 國債、金融債走勢最為接近，也是債券市場的主體；信用債走勢跟隨國債，但高低點存在滯后性 三、目標(biāo)客戶群體分析 國債持有： 68%在銀行（ 56%在全國性商業(yè)銀行）， 56%在銀行投資賬戶（不可交易賬戶）； 4%在保險 國債：銀行、保險 信用債：保險、券商、基金、投資公司 債券交易： 18% 全國性商業(yè)銀行 10% 外資銀行 24% 城市商業(yè)銀行 12% 農(nóng)村商業(yè)銀行 20% 證券公司 8% 基金公司 操作思路： 1. 套保：自營及理財產(chǎn)品賬戶 2. 投機(jī)：自營 3. 套利：各種投資公司 4. 散戶：只作長線，回避劇烈波動 1. 合約內(nèi)容 2. 價格分析邏輯 3. 目標(biāo)客戶群體分析 4. 如何學(xué)習(xí)國債期貨？ 四、如何學(xué)習(xí)國債期貨？ 書籍： ? 國債價格歷史變動分析： 《 投資交易筆記 2021～ 2021年中國債券市場研究回眸 》 董德志 著 經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社 ? 理論型： 《 國債基差交易 》 中國金融出版社 信息： ? 隔夜債市信息整理： 微信 “債券圈” （賬號： zhaiquanquan2021）（由大智慧每日 9點前發(fā)布） ? （一級市場招標(biāo)利率情況會在萬德的信息平臺上發(fā)布；華爾街見聞的實時新聞有時候也會轉(zhuǎn)發(fā)，但是速度慢了一拍） 四、如何學(xué)習(xí)國債期貨？ 國債現(xiàn)券交易報價： ? 銀行間做市商報價：（萬德平臺）能保證成交但價格并非最優(yōu) ? 貨幣經(jīng)濟(jì)公司：報價優(yōu)于銀行間做市商報價 ? 直接與對手方詢價：通過長證 散戶： ? 國泰上證 5年期國債 ETF：流動性和行情尚可，因為有券商在背后做做市商 ? 銀行柜臺價格：不推薦；每日 9點左右公布，可以通過銀行柜臺直接買賣記賬式國債；但行情一般滯后
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