【正文】 綜』‘所述 ,在企業(yè)產(chǎn)品價格上升的情況下 ,企業(yè)總的用人行為可伯為如 ?！瘛? 企幫一心的扶策坩式州命題 ,洲 : ”片島 .企將維持蟓打的較商的勞動山庸伽脫 模 當只坪片 ,厶厶 ,在笫二期 ,企業(yè)最大化利澗勺階條制 /. 咀位勞礎(chǔ)山 ,岸 ,:“企業(yè)將在第 .辨斛雇馳 ?直至邊際上最后 給企束的邊際收益等于企業(yè)為其付出的 :資減去解廊潑單位勞動力所需 168?！?。在極端情況下 .高昂的解雇成本甚至會令企業(yè)即使面對自身 產(chǎn)品價格的上升也不招聘新員工。故一式可改寫為如下形式 : 一 ‘ ,厶 .】一【卜“‘一‘ 函數(shù)展大化的一階條件如下 : 一 ... 石 ,‘一一一“ 咒 ,胃 ,厶】一“ 姓然 .?武解“們均衡解滿足厶厶 .當 .儀與或“州收到 等呼 :當解雇成率 ,≥州圪一異 ,一時 ?厶與。 解雇成本影響 ,而食業(yè) 若一從而‘并且只 卜 ,企業(yè)蛀大化利澗函數(shù) :.,Ⅳ一‘一‘ ,卜卜““【‘一‘】 . ‘‘‘ , 所咀≥ 由于厶≥厶 ,厶一厶 ,】 。企業(yè)將 根據(jù)其產(chǎn)品價格水平的高低。 綜二所述 ,靠產(chǎn)品價格在低位維持小變的情況 ,企業(yè)的用人決策可歸納如 : 命題 .:給定企業(yè)最大化兩期利潤 ,在存在解 雇成本時 ,若企業(yè)產(chǎn)品價格 維持在低位 ,企業(yè)將在當期維持其原本的勞動力雇傭規(guī)模 。囂只只 .企將枉第 .期雇帥盟多的∞動力投入’二產(chǎn) .甑至 邊翰、 :雎后 卟位動力給 。 一一他 ,動給靜蚓水的邊際收 amp。又由于≥ ?敞島≥厶 一厶 .】。其原因在于 ,企業(yè)預期至它 一塒的產(chǎn)品價格可能會回升 .所以不愿意花贊較大的解雇成本去解雇它在不遠 的將柬可能重新需要的員工。在一些極端情況下 .如解 雇成 本艮高、工資很低、企業(yè)產(chǎn)品價格差異報小或產(chǎn)品價格繼續(xù)維持在低位的可能性 根小時 .面對產(chǎn)品價格的下降 .企業(yè)甚至不會解雇員工。在下一期企業(yè)將根據(jù)其產(chǎn)品價 格水平的高低 ,以命題 .所述方式?jīng)Q定其勞動力雇傭規(guī)模。 綜二所述 ,往企業(yè)產(chǎn)品價格下降的情況下 .企業(yè)總的用人行為可歸納如下 : 命題 .:給定企業(yè)最大化兩期利潤 ,在存在解雇成本的情況下 .當企業(yè)的 產(chǎn)品價格下降時 ,若 ,咒一鼻 /只一 ,企業(yè)會解雇部分員工 ,使解雇后 若 的勞動力雇傭數(shù)量‘滿足只。 :撇端帥情況 ,商昂的解雇成本甚至會令企業(yè)即使而對自身 ,“品 價的卜醉也小解臟蚰‘。 ,■倉業(yè)臨的產(chǎn)品168。解‘成奉 :,≥咒一 /一“時 ?厶。厶一 ? 異‖。從而式改寫 燕山 : 。 厶厶厶 , 為‘一厶≥ ,“【一厶’“一‘ 。 ,并且片異 州‘ .企業(yè)壕大化利潤函數(shù)為 : 。 在 :述情況 ,企業(yè)產(chǎn)品價格維持在商位不變 .企業(yè)當期的用人決策將不受 解雇成本影響 ,而企業(yè)下一期的用人次策則將視下一期的產(chǎn)品價格而定。在下一期。 綜。 .: 仵紲 ,期 ,食扎的決策方式九命題 擰 ?一 .,’ ,企業(yè)將在第 :塒繼續(xù)維持較高的勞礎(chǔ)力艘仰水 ’使地 .城歷 竹他勞動力給企業(yè)帶來的邊斷收 益等于企業(yè)為其付出的。期情況下的討 論甜知如‘ ?放帆‘一厶 ,墩厶一島。所以厶一厶】一項應(yīng)等 ,一‘】。模都比厶更不利于企業(yè)的利潤最大化 ,而任何高于 們卦動力鷹仰規(guī)模都比厶更不剝于企業(yè)的利潤最大化。因為任 168。片將【竹 ,..厶一厶一 ,局 ,島一島一記為 厶 .厶 , 若只只 ,從而‘ .并且片矗 企業(yè)最大化其兩期刊潤總和 .從而決定第一期投入生產(chǎn)的勞動力總量 : 。 那么 .企業(yè)在四‰不同情況時 ,就會產(chǎn)’三不同的用人決策。 麒么 ,倉業(yè)的利洲函數(shù)成被段成為月 .以 ,其川 : ∽ , ’ 卜 蹦籌篇≦馴 :叫鼢 /∞‘川 【 :.一’ ,島一 一 , 進步似企業(yè)產(chǎn)品市場的價格水平尸只可能般到礬個值 ??一個較高的 價格水平 .和個較低的價格水 ?,并裊價格水平的變動服從如下規(guī)律 : 若當脯價格水平較高 .為只 ,則期以“的概率繼續(xù)維持在原本較高的 價格水平咒 ,而咀一“們概率跳至較低的價格水平月 。代表 :期、第 兒、第。分別代表上一朋、第一期、第州 .從挑 。企業(yè)在每期的 期初觀察到其產(chǎn)鋪場的價格水平 ,。和 之『】的大小莢系相對應(yīng) : 當 ‖企業(yè)本期產(chǎn)品價格水平低于 .期 ,企業(yè)在本期沒有增加勞動力 膻傭槐?！荷讋恿?.從而‘≤厶“ 當只坪 ‖企業(yè)奉塒產(chǎn)品價格水平等于上期 ,企業(yè)上期和本期的情況相同 , 從而‘厶 ..: 當卑一企業(yè)本期產(chǎn)品價格水平高于上期 ,企業(yè)在本期沒有減少勞動力 旌仙規(guī)模的動力 .從而‘≥礦 山 :述察 ,不難看出只仃當 .成立時厶‘ .才 .:只有當 ..的時候 ,厶‘ ,.爿成立。當 企業(yè)需要解墟員時 ,解雇成本的存在降低了企業(yè)保留員工的機會成本 .從而誘 使企業(yè)保留棚對較犬的勞動力雇蛻模。 以 上命趣表 .蟣糶企業(yè)小考慮今后兒期的利潤 ,或者如架企業(yè)主預姍 ,在 々后若干 .企業(yè)』品價格及二產(chǎn)蛹數(shù)不會發(fā)生較大波動的話 ,那么當企業(yè)需 要搦聘新員二168。企業(yè) 的新員工招聘行為將不受解雇成本的影響 ,企業(yè)會招聘員工 ,直至最后一單位 勞動力的邊際產(chǎn)品價值等于這一單位勞動力的工資 :另一方面。 .厶一‘一一 ,‘ ..一 .企業(yè)蛾大化利潤 一階祭 ,如 :,‘”一 :, Ⅲ為 ,Ⅳ ,‘足個戈‘的減函數(shù) ,所以式求出的均衡時的‘將 會大于中的均衡解。‘一 ?.一‘ .】為仃側(cè)史垃”州肼’詛分析 ,訂丸與啦獨們兄。企業(yè)每解雇一單位 勞動力 ,就需饕付出的解雇成本。 .存在解雇成本的情況 ...僅考虐當期利潤的最大化凌策 當存在較大的解墟成奉時 .就需要對上述模型進行一些修改。若當期的價格水平高 上蛔 ,企業(yè)的擐優(yōu)勞動力艉伽數(shù)量變大 ,企業(yè)向勞動力市場招聘新員工 。 以上為無解墟成本時企業(yè)的勞動力雇傭決策 .同時也是解庸決策。使下式成立 : 戶 ,‘ 上式中 .魁一個外生給定的固定值 ,只是一個隨機變量 ,資本置肖也是外 生 .那么 .塒母一個只就可以找出與之對應(yīng)的厶 ,使該式成立。個類似于完全競爭市場的短期 內(nèi)戟為穩(wěn)定的要素市場。 和地常樣我們假設(shè) :瓦 ,.若齋。場們沖 ? 企業(yè)的小 ,“曲數(shù)址 ,、 ..址 和分州農(nóng)企”坶】投入產(chǎn)的勞動 力年168。 首先 ,假設(shè)企業(yè)的產(chǎn)價格是外生的隨機變量尸 ,隨產(chǎn) ,協(xié)市場情況進行波動 .『168。一個描述企業(yè)用人決第的兩期模型 文將通過建立一個兩期模型米刻畫在一個價格外生的市場中。 企業(yè)的雇傭和解雇決策本身就具備“町遞延性”在帶有部分強制性的無固 定期限勞動臺同制度下 ,企業(yè)的不再能利用“不續(xù)簽”的手段執(zhí)行其決策勞動力 雇仙數(shù)量的自由 .臣大的解雇成本使企業(yè)的解雇和雇決懿產(chǎn)生部分的“不可逆 性”。雇伽足量員 ..因為令后的市場情況可能變差。 更具體地 ,如來當 。企業(yè)的用人決麓與井動力價值的發(fā)揮之間存在較為明顯的 時刪差 ,企業(yè)用人決策的實質(zhì)發(fā)生了改孌 ??企業(yè)當年與勞動者訂立的無固定期 限勞動臺司幣僅約定了企業(yè)以定的工資雇勞動者在當年或其他田定期限內(nèi) 從事特定崗位工作 .證增加約定了企業(yè)在更遠的將柬繼續(xù)席勞動者從事特定崗 位的工作。 在帶有部分強制性的止定動合同制度 ,企業(yè)幣瞄能利用“不續(xù)笠” 的手段執(zhí)行其決策勞礎(chǔ)力雇伽數(shù)量的自 .企業(yè)解庸員工時不得不將解雇成本納 入其考慮。 ‘此對應(yīng)地 .訓貨168。動力168。艄 州定川限 ,礎(chǔ)☆剮被少雕仙們●山山數(shù)?？晒┙桓畹默F(xiàn)貨可在即期或遠期基礎(chǔ)上換成現(xiàn)金 .或先付貨 ,買方在極 短的期限內(nèi)付款的商品的總稱 , 在將勞 動力作為商品進行考慮時 ,在固定期跟勞動合同廣泛簽訂解雇成本 較小可以忽略不計的情況下 .勞動力就可以被視作為現(xiàn)貨。 借川 現(xiàn)貨 .刪貨『】概念柬進 兌嘲?！坷驳乩?。邁爾斯明確指出實物期權(quán)的價值是基于實物資產(chǎn)的 ,就像股票期 權(quán)是基杯的股票一樣。如果“增長機會”沒有出現(xiàn) ,企業(yè)的 下羿險僅為初始投資 ,這部分婦沒成奉就可以視為期投的購買成本 :如果“增 長機會”米臨 ,企業(yè)進一步投資 .新的投資可以視為期權(quán)的執(zhí)行 ,期權(quán)的執(zhí)行價 格就是企業(yè)進步投資的金額。 在實際應(yīng)用巾 ,不確定條件的衲始投資町以視同岫買了一個看漲期權(quán) ,期 權(quán)擁有者因此擁有了等待未米增長帆會的權(quán)利。而實物投資們 。此外 ,實物投資具 有 。認為凈脫值涪雖然薹『簡單 .但它隱含了錯誤的假殳 , 即投資是可逆的 .投資足無法遞延的 ,然而太分的投資是不可逆的 ,而且是可 以遞延的。學術(shù)界蟲務(wù)釋刈傳統(tǒng)投資評價的凈現(xiàn)值技術(shù)的置疑。它是會融期 權(quán)論往實物資產(chǎn)或非會融資“領(lǐng)域扣和延伸。概念址十 168。決策者 以越過復制蜘舟時沖小砷定性 .這使得塊策者的效川蛹數(shù) 不對刪投定價產(chǎn) ,三影響。 .管理“不確定”以提高期權(quán)價值 通過購買期權(quán) ,投資者可以鎖定下界風險 .也就是控制了為獲得期權(quán)而付出 的成本和價格 .這意味著 .標的資產(chǎn)價值的不確定性越高 ,投髓者獲得上界收益 的可能性就越大 .期權(quán)價值越高。在條件利時 .投資者‘以選擇不執(zhí)行州杈 ,這樣造成的損 失就是吶氍啊權(quán)的成本 。 : 、期權(quán)相關(guān)的權(quán)利和義務(wù)不對稱 投資者獲得】權(quán)后即棚有一【選擇權(quán) ,有利『勺條忭 ,以選擇行使權(quán)利 , 在小利的條件下可以盞擇放棄權(quán)利。 所餌塒