私募股權(quán)基金管理辦法(參考版)
2024-09-13 08:00本頁面
【正文】 他認(rèn)為分類監(jiān)管的好處是可以避免 “ 一統(tǒng)就死、一放就亂 ” 的行政監(jiān)管弊端，又有利于避免 “ 一刀切 ” 可能帶來的不利后果。 在他的提議中，另一類私人股權(quán)投資基金是市場化運(yùn)作的金融工具，這是與產(chǎn)業(yè)投資基金的重要區(qū)別，其涵蓋創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資、成熟企業(yè)投資、上市前投資、并購重組基金、專業(yè) (如房地產(chǎn) )投資基金等。 ” 閻焱則指出，根據(jù)國外的經(jīng)驗(yàn)，都是過往的業(yè)績達(dá)標(biāo)的管理人才會被投資，但目前中國的實(shí)際情況是這樣，如果過往業(yè)績達(dá)標(biāo)的GP(“General Partner” 普通合伙人 )太少，在這些 LP 投一些新的GP 時(shí)， GP 上面可設(shè)一個(gè)管理委員會，讓一些真正具有行業(yè)實(shí)際經(jīng)驗(yàn)的人來任職，而不是一些沒有實(shí)際經(jīng)驗(yàn)的只會理論的人，從而把控基金的運(yùn)作降低風(fēng)險(xiǎn)。 邵秉仁認(rèn)為，管理辦法對于怎樣的 GP 才合資格做了一個(gè)規(guī)定，而且任何一個(gè)行業(yè)不可能一開始就有足夠的人才，需要經(jīng)過一個(gè)發(fā)展，不能說沒有 人才就不發(fā)展了。 賽富基金首席合伙人閻焱認(rèn)為，是否應(yīng)該允許保險(xiǎn)與銀行資金投資 PE 基金成為 LP，關(guān)鍵是 “ 目前國內(nèi)缺少合格的行業(yè)人才 ” 。 中國 PE 協(xié)會籌備組組長邵秉仁透露， “ 我們與發(fā)改委進(jìn)行了討論，希望能將一些大的框架制訂出來。 這樣的困境下， PE 的聯(lián)合自救以推動政策發(fā)展便成為行業(yè)迫在眉睫的事情。 分類監(jiān)管 但 事情遠(yuǎn)非如此簡單。 國內(nèi) PE 的發(fā)展在目前情況下成了 “ 無源之水 ” ：一方面美元投 資進(jìn)展很緩慢，一方面人民幣資金來源少，這使得許多投資機(jī)構(gòu)頗為頭疼。 另外，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)環(huán)境動蕩與不確定，許多原本承諾了出錢的民營企業(yè)與個(gè)人不兌現(xiàn)其承諾等原因，人民幣基金也存在募資難的問題， 而據(jù)國家發(fā)改委財(cái)經(jīng)司司長曹 文煉在一次會上所說，一些大的機(jī)構(gòu)出資者 “ 因?yàn)橐恍┍O(jiān)管部門對于金融機(jī)構(gòu)出資成為 LP(“Limited Partner” ，有限合伙人 )有疑慮，所以產(chǎn)業(yè)基金出現(xiàn)募資難 ” 。而據(jù)本報(bào)了解，社保要對商業(yè)化的 PE 進(jìn)行投資，有一個(gè)必要有條件是，必須有一家國有機(jī)構(gòu)已經(jīng)在里面出資；如弘毅是有聯(lián)想控股在里面出資，而鼎暉則是另一家中字頭的企業(yè)在里參股。 于是， 一些原本操作美元基金的知名管理機(jī)構(gòu)如鼎暉、弘毅投資便開始募集人民幣基金。 ” 但實(shí)際上，據(jù)本報(bào)了解，在天津注冊的一家外資基金已經(jīng)在申報(bào)清盤材料， “ 他們不準(zhǔn)備做了，因?yàn)槟壳白銎饋矸浅＠щy，原來做的項(xiàng)目沒法繼續(xù)了，后續(xù)的美元也進(jìn)不來 ” ，一位熟悉情況的當(dāng)?shù)亟鹑跇I(yè)人士透露。 據(jù)金諾律師事務(wù)所
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