路橋集團(tuán)國際建設(shè)股份有限公司收購可行性報告(參考版)
2024-09-12 10:34本頁面
【正文】 公司總經(jīng)理、副總經(jīng)理等高級管理人員均在本 公司領(lǐng)取薪酬 ,并未在股東單位擔(dān)任職務(wù)； (2)資產(chǎn)完整情況：本公司保持資產(chǎn)完整獨(dú)立 ,擁有獨(dú)立的生產(chǎn)系統(tǒng) 、 輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和配套設(shè)施；公司的采購和銷售系統(tǒng)獨(dú)立； (3)財務(wù)分開情況：公司設(shè)立獨(dú)立的財務(wù)部門 ,建立獨(dú)立的財務(wù)核算體系和財務(wù)管理規(guī)章制度 ,獨(dú)立在銀行開戶 ,并依法獨(dú)立納稅。同時 將 注重收集政府有關(guān)政策信息，加強(qiáng)對政府有關(guān)方針、政策的研究，爭取對政府政策的改變作出提前決策，減少不利政策對公司的影響。在項目建設(shè)方面 ,積極 15 加強(qiáng)成本管理以減少開支 .從內(nèi) 涵 的角度提高公司的效益 ,增強(qiáng)公司 抵御 市場風(fēng)險的能力 。 針對市場風(fēng)險 針對市場風(fēng)險 ,公司將 實行 全面內(nèi)部管理 ,提高企業(yè)的整體素質(zhì) 。 (2)針對 自然條件限制 自然條件對于公路、橋梁、隧道及其它構(gòu)造物的建設(shè)施工及公路運(yùn)輸會產(chǎn)生一定的影響 .對此 ,中基建設(shè) 將通過技術(shù)改造等措施提高公路及構(gòu)造物的質(zhì)量 ,增強(qiáng)或提高其對自然條件變化的適應(yīng)能力 . 針對行業(yè)風(fēng)險 （ 1）針對 依賴其 它 行業(yè) 的限制 各個行業(yè)的 發(fā)展 都難以離開交通 ,通過建設(shè)新的公路 、橋梁 ,拓寬 中基建設(shè) 在地域上的經(jīng)營范圍 ,增 加 新的服務(wù) ,從而 使公司業(yè)務(wù)不受或少受因其它地區(qū)交通條件相對不足的影響 。目前國家政策積極扶持交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的發(fā)展， 各地 政府也出臺了相應(yīng)的優(yōu)惠政策，但不排除國家及地方政府的政策 出現(xiàn) 對公司不利 的變化 ，影響公司的經(jīng)營環(huán)境和經(jīng)營收入 。 市場風(fēng)險 經(jīng)濟(jì)景氣循環(huán)會在一定程度上影響 中基建設(shè) 的經(jīng)營業(yè)績 ， 就 路 橋收費(fèi)而言 ,商業(yè)周期的變化 將 直接導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動對運(yùn)力要求的變化 ,即導(dǎo)致通過 路 橋 車輛流量 的變化 ,從而導(dǎo)致收費(fèi)總量的變化 。 (2)行業(yè)內(nèi)部競爭 全國各類施工企業(yè)眾多 ,國內(nèi)市場競爭激烈；而對外工程承包業(yè)務(wù)面臨國內(nèi)外同行的競爭。 (2)自然條件限制 自然條件對于公路、橋 梁等 工程造價會產(chǎn)生一定的影響 ， 自然災(zāi)害對 公 路 、橋梁 的運(yùn)行 也會 產(chǎn)生一定的影響 ,這些自然因素將會 影響 中基建設(shè)公路、橋梁 的經(jīng)營 。 以下是對于中基建設(shè)所從事項目的風(fēng)險分析及對策。 三、投資項目評估指標(biāo)分析 表四： 投資項目指標(biāo)計算表 單位：萬元 投資年份 投資成本 中基建設(shè)的年度 凈利潤 利潤分配 (按投資比例 %分成 ) 凈現(xiàn)金流量 累計凈現(xiàn)金流量 1 2 3=2*% 4=31 5 2020 45, 14, 3, (41,) (41,) 2020 20, 5, 5, (36,) 2020 22, 5, 5, (30,) 2020 26, 6, 6, (23,) 2020 27, 6, 6, (16,) 2020 30, 7, 7, (8,) 2020 34, 8, 8, 2020 37, 9, 9, 9, 2020 40, 10, 10, 20, 2020 40, 10, 10, 30, 合計 45, 254, 65, 根據(jù)上表得出該投資項目的各項評估指標(biāo)為： 項目 指標(biāo) 凈現(xiàn)值 (I=6%)（萬元） 10, 內(nèi)部報酬率（ %） 投資回收期（年） 13 第五章 項目風(fēng)險及對策分析 此次擬股權(quán)收購的中基建設(shè)公司主要業(yè)務(wù)是在中國全境開展基礎(chǔ)設(shè)施的投資與建設(shè)。由于建造項目的完工， 2020 年以后中基建設(shè)的主營業(yè)務(wù)收入將只包括公路通行費(fèi)收入、最低保證收入和固定回報收入三部分。 2020年后每年收取固定回報 6,。 （根據(jù)投資合同約定計算） =（投資成本 $4250萬元 +建設(shè)期利息 $914萬元） ***15%=6,，每年分兩次支付，分別于當(dāng)年年中和下年年初支付。 3．中基建設(shè) 20202020 年主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金流入中公路通行費(fèi)收入和最低保證收入部分的年增長率為 中基建設(shè) 20202020年的 路橋收費(fèi)年增長率 （根據(jù) 獨(dú)立交通顧問栢誠（亞洲）有限公司出具的交通流量預(yù)測報告計算得出）乘以 修正率 。 二、效益預(yù)測 根據(jù)獨(dú)立交通顧問栢誠（亞洲）有限公司出具的交通流量預(yù)測報告及中基建設(shè) 2020 年的現(xiàn)金流量預(yù)測，得出下表： 表三：中基建設(shè) 2020－ 2020 年效益預(yù)測表 單位：萬元 項 目 20
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