【正文】 本人完全意識(shí)到本聲明法律 結(jié) 果由本人承擔(dān)。除文中已注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫(xiě)過(guò)的作品成果。 。 在此向 武漢工業(yè)學(xué)院 ， 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 的全體老師表示由衷的謝意。感謝恩師為我論文付出的辛勤勞動(dòng)。 21 謝 辭 本 論文的工作是在我的導(dǎo)師單初的悉心指導(dǎo)下完成的，在論文的寫(xiě)作過(guò)程中單老師提出了很多重要的建議，盡管教學(xué)任務(wù)繁重，單老師仍然不辭辛苦地逐段糾正論文中出現(xiàn)的錯(cuò)誤，提出修改意見(jiàn)。隨著我國(guó)第三方物流企業(yè)對(duì)金融增值 服務(wù)的認(rèn)識(shí)不斷提高，物流金融業(yè)務(wù)將成為未來(lái)第三方物流企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。隨著物流金融實(shí)踐的不斷展開(kāi)和理論研究的不斷深入，物流金融服務(wù)將在國(guó)內(nèi)擁有更為廣闊的市場(chǎng)和良好的前景。 目前。最后，在總結(jié)全文的基礎(chǔ)上，本文對(duì)物流金融的未來(lái)發(fā)展進(jìn)行了展望。然后在對(duì)物流金融理論研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合實(shí)際分析了其發(fā)展現(xiàn)狀，并比較全面地提出了發(fā)展物流金融幾種主要的業(yè)務(wù)模式。 物流金融模式成為解決中小企業(yè)融資難的有效方式，其改變了過(guò)去銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)單一企業(yè)主體的授信模式，開(kāi)創(chuàng)了物流企業(yè)業(yè)務(wù)的“藍(lán)海 。如《擔(dān)保法》在法律約束的同時(shí)應(yīng)該建立由中央銀行和物流管理委員會(huì)牽頭的宏觀管理機(jī)構(gòu)，對(duì)業(yè)務(wù)實(shí)行規(guī)范管理，并制定合理的懲罰程序和措施。 同時(shí)政府應(yīng)該建立完善的法律機(jī)制 ，規(guī)范物流金融業(yè)務(wù)。再次第三方物流企業(yè)可以搜集市場(chǎng)信息，了解市場(chǎng)容量、價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品的升級(jí)等情況，通過(guò)調(diào)查行業(yè)內(nèi)人士、征求專(zhuān)家意見(jiàn)、利用統(tǒng)計(jì)資料、參考現(xiàn)行成價(jià)和銷(xiāo)售價(jià)等方法來(lái)準(zhǔn)確評(píng)估質(zhì)押貨物的價(jià)值。其次可以通過(guò)控制貸款期限的長(zhǎng)短、質(zhì)押貸款的比例，設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)保證金制度等方法盡量避免貨物的市場(chǎng)價(jià)值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。 最后，選擇合適的質(zhì)押物品種，有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。作為銀行和借款企業(yè)都信任的第三方，物流企業(yè)要指定專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)金融物流業(yè)務(wù)的工作人員，制定規(guī)范的金融物流業(yè)務(wù)操作辦法，嚴(yán)格按照管理辦法進(jìn)行操作。質(zhì)押貸款手續(xù)復(fù)雜、所需時(shí)間長(zhǎng)，無(wú)疑降低了資金流的周轉(zhuǎn)速度，并且增加了倉(cāng)單質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)，所以物流企業(yè)要提高金融服務(wù)的效率，使倉(cāng)單質(zhì)押變成一種簡(jiǎn)便、可控性好的融資模式。另外，物流公司的專(zhuān)業(yè)程度也是銀行應(yīng)該考核的重要指標(biāo)，選擇具有較高的倉(cāng)庫(kù)管理水平和信息化水平、資產(chǎn)規(guī)模、具有在較大范圍內(nèi)對(duì)質(zhì)押物進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管的能力、并具有一定償付能力的專(zhuān)業(yè)物流公 19 司合作，這對(duì)于申請(qǐng)物流金融業(yè)務(wù)的成功也至關(guān)重要。除了在信貸審查上面控制風(fēng)險(xiǎn)外，更關(guān)鍵的是要在物流金融的業(yè)務(wù)流程中控制各方面的風(fēng)險(xiǎn)。和傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的審查不同，物流金融業(yè)務(wù)對(duì)所服務(wù)的中小企業(yè)的審查更強(qiáng)調(diào)企業(yè)的成長(zhǎng)性。因此，建立健全銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制體系就顯得十分迫切。 首先，建立物流金融的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。在業(yè)務(wù)開(kāi)展的過(guò)程中，對(duì)于此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)防范的關(guān)鍵在于完善合同對(duì)雙方責(zé)權(quán)利的法律約定；質(zhì)押物監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)主要是物流企業(yè)管理水平及貨物出入庫(kù)的風(fēng)險(xiǎn)控制程序。 質(zhì)押物的風(fēng)險(xiǎn) 質(zhì)押物的風(fēng)險(xiǎn)主要是指質(zhì)押物所有權(quán)的法律風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)押物的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)押物市場(chǎng)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)押物變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)等。一方面，由于價(jià)格的變動(dòng)，會(huì)導(dǎo)致質(zhì)押對(duì)象的價(jià)值發(fā)生升值或者貶值，從而引起一定的抵押風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，對(duì)銀行內(nèi)部來(lái)說(shuō)，要嚴(yán)防內(nèi)部人員作弊和操作失誤。由于我國(guó)尚未建立全國(guó)統(tǒng)一的信用評(píng)估系 18 統(tǒng)，在失信懲罰上也沒(méi)有具體的規(guī)定，這就使得物流金融這一金融業(yè)務(wù)在實(shí)施過(guò)程中缺乏社會(huì)信用保障，如果社會(huì)金融系統(tǒng)的某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，都有可能導(dǎo)致物流金融業(yè)務(wù)出現(xiàn)危機(jī)性問(wèn)題。 融資企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn) 融資企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，包括貨物的合法性，客戶(hù)的誠(chéng)信度等。 物流企業(yè)責(zé)任缺失風(fēng)險(xiǎn)：一是指物流企業(yè)單純追求利潤(rùn)、擴(kuò)大貿(mào)易額，拉攏業(yè)戶(hù)，向金融機(jī)構(gòu)提供虛假信息，直接為資金回籠埋下隱患； 二是指物流企業(yè)管理在監(jiān)管過(guò)程中，違規(guī)操作，造成質(zhì)押物滅失。因此，物流金融的風(fēng)險(xiǎn)包括物流企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、融資公司的信用風(fēng)險(xiǎn)、金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)和質(zhì)押物的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樗麄冊(cè)谖锪鹘鹑谶^(guò)程中所扮演的角色不同，因而會(huì)面對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)。有效地分析和控制這些風(fēng)險(xiǎn)是金融物流能否成功的關(guān)鍵之一。 四、物流金融的 風(fēng)險(xiǎn)因素分析及防范對(duì)策 物流金融作為涉及金融機(jī)構(gòu)、物流企業(yè)、融資企業(yè)等多主體且快速發(fā)展壯大的新型金融服務(wù)，雖然解決了金融機(jī)構(gòu)金融創(chuàng)新與監(jiān)管的問(wèn)題，幫助企業(yè)解決了融資難的問(wèn)題，推動(dòng)了物流業(yè)的快速發(fā)展，但是這種業(yè)務(wù)卻同樣具有非常大的風(fēng)險(xiǎn)，正確的認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)制定防范措施，是業(yè)務(wù)順利進(jìn)展的關(guān)鍵。對(duì)于剛剛起步的小規(guī)模第三方物流企業(yè)應(yīng)該選擇資質(zhì)要求低且風(fēng)險(xiǎn)很 17 低的模式，例如代收貨款模式；對(duì)于規(guī)模不斷擴(kuò)大的第三方物流企業(yè)應(yīng)該選擇資質(zhì)要求中等風(fēng)險(xiǎn)中等程度的模式例如倉(cāng)單質(zhì)押模式和物流授信模式；對(duì)于發(fā)展已經(jīng)很成熟的第三方物流企業(yè)，應(yīng)該結(jié)合自己的整體優(yōu)勢(shì)，選擇資質(zhì)要求高的模式，例如墊付貨款、融通倉(cāng)和保兌倉(cāng)模式。 根據(jù)第三方物流企業(yè)（ 3PL）資質(zhì)要求、出資方、參與者數(shù)量、風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)等 幾個(gè)參數(shù)對(duì)上述幾種物流金融模式進(jìn)行比較分析，具體詳見(jiàn)表 1。 這種 模式的 優(yōu)點(diǎn)是：首先是 物流企業(yè) 新的利潤(rùn)來(lái)源；其次可以簡(jiǎn)化質(zhì)押貸款的程序，提高運(yùn)作效率；最重要的是使 物流企業(yè) 有了更大的權(quán)力，加上物流企業(yè) 與客戶(hù)有更直接的接觸，可以更好的為需要 貸款的企業(yè)服務(wù)，也有利于合理分配信貸額度。 因此提供融通倉(cāng)服務(wù)的第三方物流企業(yè)必須具備較高的整體素質(zhì)。 16 貸款銀行 事前 對(duì)承擔(dān)融通倉(cāng)業(yè)務(wù)的第三方物流企業(yè)和申請(qǐng)加入融通倉(cāng)融資系統(tǒng)的企業(yè)的信用狀況進(jìn)行必要的考核，將符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，有產(chǎn)品、有市場(chǎng)、有發(fā)展前景、有利于技術(shù)進(jìn)步和創(chuàng)新的生產(chǎn)企業(yè)和有較大規(guī)模和實(shí)力，有較高信用等級(jí)的第三方物流企業(yè)納人融通倉(cāng)融資體系；事中對(duì)融通倉(cāng)業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)，特別是質(zhì)押物的評(píng)估、人庫(kù)、出庫(kù)、貨款結(jié)算等環(huán)節(jié)實(shí)施適度的監(jiān)控，防范第三方物流企業(yè)與生產(chǎn)企業(yè)串謀騙貸行為；事后對(duì)成功與不成功的融通倉(cāng)業(yè)務(wù)案例 進(jìn)行經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，對(duì)參與企業(yè)的信用狀況進(jìn)行評(píng)估、記錄，作為決定今后是否繼續(xù)合作的參考。 存貨質(zhì)押業(yè)務(wù) 在存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)中， 企業(yè)用于 擔(dān)保 的貨物對(duì)其產(chǎn)銷(xiāo)供應(yīng)鏈運(yùn)行有很大影響，為了保證企業(yè)順利還款，要求 金融機(jī)構(gòu) 在實(shí)現(xiàn)對(duì)質(zhì)物占有的同時(shí)盡量降低對(duì)借款人正常產(chǎn)銷(xiāo)活動(dòng)的影響，允許企業(yè)在監(jiān)管期間提取或更換貨物， 因此物流企業(yè) 必須要能夠協(xié)調(diào)好金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管需要以及借款人的產(chǎn)銷(xiāo)活動(dòng)。而 當(dāng)約定期限內(nèi)經(jīng)銷(xiāo)商沒(méi)有完全實(shí)現(xiàn)承兌金額的銷(xiāo)售時(shí)，生產(chǎn)商承擔(dān)相應(yīng)的退款責(zé)任 。 保稅倉(cāng)業(yè)務(wù) 保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)是由商業(yè)銀行針對(duì)融資業(yè)務(wù)特點(diǎn)為適應(yīng)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)的業(yè)務(wù)產(chǎn)品；該項(xiàng)業(yè)務(wù)要求生產(chǎn)商具有較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)實(shí)力和產(chǎn)品的市場(chǎng)穩(wěn)定需求；經(jīng)銷(xiāo)商有一定規(guī)模的經(jīng)銷(xiāo)渠道和一定范圍的市場(chǎng)影響力 ，并且 經(jīng)銷(xiāo)商的部分權(quán)利受到 制約。 倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù) 倉(cāng)單質(zhì)押模式主要指銀行、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)、第三方物流企業(yè)這三方處在同一地區(qū)，用來(lái)質(zhì)押材料或商品的倉(cāng)庫(kù)由物流企業(yè)提供，這就在地理位置上限制了此業(yè)務(wù)的開(kāi)展，并且對(duì)物流企業(yè)的要求很高。而缺點(diǎn)是在墊付收貨人的貨款時(shí)，占用了物流企業(yè)的一部分資金，這種模式常見(jiàn)于 B2B業(yè)務(wù)中。綜合運(yùn)作模式業(yè)務(wù)流程如下圖 10。如果物流企業(yè)擁有自己的金融機(jī)構(gòu)，則可以直接或間接向市場(chǎng)融資，然后貸給需要資金的的企業(yè)。 綜合運(yùn)作模式包括了以上三種 物流金融模式，是物流金融的高層運(yùn)作模式，其對(duì)物流金融服務(wù)提供商有更高的要求。物流授信業(yè)務(wù)模式流程見(jiàn)圖 9。融通倉(cāng)的業(yè)務(wù)流程見(jiàn)下圖 8。貸款審批前，由金融機(jī)構(gòu)、擔(dān)保公司、倉(cāng)庫(kù)企業(yè)、平臺(tái)商共同簽署對(duì)貨物的聯(lián)合監(jiān)管協(xié)議。擔(dān)保公司和金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合對(duì)貨物進(jìn)行資 信評(píng)估，由金融機(jī)構(gòu)核定授信額度，擔(dān)保公司出具擔(dān)保函。融通倉(cāng)是一個(gè)以質(zhì)押物資的倉(cāng)庫(kù)與監(jiān)管、商品價(jià)值評(píng)估、公共倉(cāng)庫(kù)、物流配送、商品拍賣(mài)為核心的綜合性第三方物流服務(wù)平臺(tái)，不僅為銀行間的合作搭建了一個(gè)新橋梁，同時(shí)也將良好地融入企業(yè)供應(yīng)鏈體系中，成為中小企業(yè)重要的第三方物流提供者。 物流授信模式分為融通倉(cāng)和物流授信 2種。銀行基本上不參與質(zhì)押貸款項(xiàng)目的具體運(yùn)作。統(tǒng)一授信是銀行把貸款額 度直接授權(quán)給物流企業(yè)，再由物流企業(yè)根據(jù)客戶(hù)的需求和條件進(jìn)行質(zhì)押貸款和最終結(jié)算。 滾動(dòng)質(zhì)押是在靜態(tài)質(zhì)押的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的一種更為便捷的物流融資方式，其基本結(jié)構(gòu)與靜態(tài)質(zhì)押類(lèi)似，區(qū)別在于滾動(dòng)質(zhì)押事先確定質(zhì)押貨物的最低要求值，在質(zhì)押期間超過(guò)最低要求值的部分可自由存入或提取，同時(shí)允許質(zhì)押物按照約定方式置換、流動(dòng)、補(bǔ)新出舊。 靜態(tài)質(zhì)押融資，指融資企業(yè)將商品質(zhì)押給銀行，并存放于物流公司監(jiān)管下的倉(cāng)庫(kù)（物流公司倉(cāng)庫(kù) /企業(yè)自有倉(cāng)庫(kù) /第三方倉(cāng)庫(kù)）， 物流公司代銀行占有和監(jiān)管質(zhì)物，并向銀行出具質(zhì)押專(zhuān)用倉(cāng)單或者質(zhì)物清單，銀行據(jù)此向借款人提供融資。貨物質(zhì)押業(yè)務(wù)模式流程見(jiàn)圖 7。 存貨質(zhì)押業(yè)務(wù) 存貨質(zhì)押業(yè)務(wù)是指借方企業(yè)將其擁有的動(dòng)產(chǎn)作為擔(dān) 保，向資金提供方如銀行出制造商 保稅倉(cāng) 經(jīng)銷(xiāo)商 銀行 12 質(zhì)，同時(shí)，將質(zhì)物轉(zhuǎn)交給具有合法保管動(dòng)產(chǎn)資格的物流企業(yè)（中介方）進(jìn)行保管，以獲得貸款的業(yè)務(wù)活動(dòng)。銀行通過(guò)為買(mǎi)方企業(yè)開(kāi)出承兌匯票而獲取了業(yè)務(wù)收入。通過(guò)保兌倉(cāng)，大大緩解了交易雙方的現(xiàn)金壓力，提高了資金周轉(zhuǎn)，真正實(shí)現(xiàn)了制造商、經(jīng)銷(xiāo)商、第三方物流企業(yè)和銀行的多贏。制造商相當(dāng)于買(mǎi)方，經(jīng)銷(xiāo)商相當(dāng)于賣(mài)方。保稅倉(cāng)業(yè)務(wù)流程見(jiàn)圖 6。 保兌倉(cāng)業(yè)務(wù)流程為：制造商、經(jīng)銷(xiāo)商、第三方物流供應(yīng)商、銀行四方簽署“保兌倉(cāng)”業(yè)務(wù)合作協(xié)議書(shū)，經(jīng)銷(xiāo)商根據(jù)與制造商簽訂的《購(gòu)銷(xiāo)合同》向銀行交納一定比率的保證金，該款項(xiàng)應(yīng)不少于經(jīng)銷(xiāo)商計(jì)劃向制造商在此次提貨的價(jià)款，申請(qǐng)開(kāi)立銀行承兌匯票，專(zhuān)項(xiàng)用于向制造商支付貨款，由第三方物流供應(yīng)商提供承兌擔(dān)保，經(jīng)銷(xiāo) 商以貨 物對(duì)第三方物流供應(yīng)商進(jìn)行反擔(dān)保。 倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)具有以下功能： ①有利于中小企業(yè)的銷(xiāo)售； ②有利于中小企業(yè)獲得融資； 借款企業(yè) 銀行認(rèn)可的倉(cāng)庫(kù) 銀行 物流企業(yè) 11 ③有利于回購(gòu)方 (交易所或會(huì)員單位 )拓展自身業(yè)務(wù)； ④以標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單作為質(zhì)押獲得融資； ⑤使得貸款人與回購(gòu)人緊密合作，達(dá)到雙贏。質(zhì)押物并不存儲(chǔ)在物流企業(yè)自有的倉(cāng)庫(kù)中，而是物流企業(yè)整合社會(huì)倉(cāng)庫(kù)資源甚至是客戶(hù)自身的倉(cāng)庫(kù)，將質(zhì)押物存儲(chǔ)在物流企業(yè)整合 的社會(huì)倉(cāng)庫(kù)中，由社會(huì)倉(cāng)庫(kù)對(duì)質(zhì)押物進(jìn)行倉(cāng)儲(chǔ)管理，然后再由物流企業(yè)為這些倉(cāng)庫(kù)提供監(jiān)管服務(wù)，必要時(shí)物流企業(yè)也可提供倉(cāng)儲(chǔ)管理服務(wù)。倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)模式二流程見(jiàn)圖 5。 倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)模式二流程為：借款企業(yè) 把質(zhì)押的貨物存放在經(jīng)過(guò)金融機(jī)構(gòu)確認(rèn)的本企業(yè)之外的其他倉(cāng)庫(kù)中，同時(shí)該倉(cāng)庫(kù)所屬企業(yè)向借款企業(yè)開(kāi)具貨物倉(cāng)儲(chǔ)憑證（倉(cāng)單），借款企業(yè)憑此倉(cāng)單向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)融資，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)質(zhì)押物的用途、流動(dòng)性及價(jià)格波動(dòng)性向融資方提供一定比例的融資。 次或多次還貸 發(fā)貨人 第三方物流企業(yè) 提貨人 借款企業(yè) 物流企業(yè)（融通倉(cāng)） 銀行 10 圖 4 倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)模式一流程 在這種模式中，作為融通倉(cāng)的物流企業(yè)不僅為融資企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)提供了可信賴(lài)的質(zhì)押物監(jiān)管服務(wù)，還幫助質(zhì)押貸款主體雙方良好地解決質(zhì)押物價(jià)值評(píng)估、拍賣(mài) 等難題，并有效融入中小企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)供應(yīng)鏈當(dāng)中，提供良好的第三方物流服務(wù)。借款企業(yè)一次或多次向銀行還貸，銀行根據(jù)借款企業(yè)還貸情況向物流企業(yè)發(fā)出發(fā)貨指令，物流企業(yè)據(jù)此指令向借款企業(yè)交貨。 倉(cāng)單質(zhì)押業(yè)務(wù)模式一是 物流企業(yè)對(duì)寄存在本企業(yè)自有倉(cāng)庫(kù)的質(zhì)