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Allen, F., amp。 總之 ,公允價(jià)值的爭(zhēng)論遠(yuǎn)未結(jié)束 ,還有大量的工作有待完成。例如 , 由于政治壓力，會(huì)計(jì)規(guī)則的改變?cè)谖C(jī)中可能導(dǎo)致比堅(jiān)持一個(gè)特定的政權(quán) (如 ,Brunnermeier et al,2020)更糟糕的結(jié)果。 最后 ,重要的是要認(rèn)識(shí)到 ,會(huì)計(jì)規(guī)則及其變化都受到了政治進(jìn)程的影響 (就像任何其他規(guī)定 )。一份由畢馬威 (2020)發(fā)布的歐洲銀行年度報(bào)告分析表明 ,在 2020 年 ,銀行增加了金融工具的相關(guān)披露 ,部分實(shí)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)初期。有學(xué)者做了一些研究 ,測(cè)試公司對(duì)信息透明度危機(jī)與其帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果的反應(yīng) (例如 Leuz 和 Schrand2020)。但我們承認(rèn)透明度和金融穩(wěn)定之間的利益權(quán)衡以及會(huì)計(jì)和審慎監(jiān)管之間的交互需要進(jìn)一步分析 (參見同胞 ,2020)。在我們看來(lái) ,設(shè)計(jì)一 套接受FVA 審慎監(jiān)管的系統(tǒng)作為起點(diǎn)會(huì)更好。首先 ,FVA 在“正常時(shí)期” (當(dāng)不需要立即采取行動(dòng) )介紹財(cái)務(wù)報(bào)表的波動(dòng)。另一個(gè)例子是 ,FVA 承認(rèn)損失，從而迫使銀行采取適當(dāng)措施，并讓它更加難以隱藏 ,只有問(wèn)題增長(zhǎng)才會(huì)使危機(jī)更加嚴(yán)重。此外 ,重要的是要認(rèn)識(shí)到 ,標(biāo)準(zhǔn)制定者面臨權(quán)衡取舍 ,在這方面 FVA 也不例外。然而 ,隨著訴訟成為一種重要的執(zhí)行機(jī)制 ,就必須對(duì) SEC 執(zhí)行作權(quán)衡（前面強(qiáng)調(diào)過(guò)）。 從訴訟風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)看 ,在價(jià)格偏差合理時(shí)期，指導(dǎo)可能扮演重要的角色 ,尤其是在執(zhí)法力度強(qiáng)大的訴訟環(huán)境。在這種環(huán)境下 ,經(jīng)理、主管、和審計(jì)師可能會(huì)權(quán)衡個(gè)人成本和關(guān)于偏離市場(chǎng)價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)，這一點(diǎn)不同于投資者。偏離市場(chǎng)價(jià)格在現(xiàn)有 FVA 標(biāo)準(zhǔn)中要求必須具備實(shí)質(zhì)性判斷準(zhǔn)則和審計(jì)人員。最后 , 在這個(gè)問(wèn)題上我們還需要投入更多的研究。 區(qū)別隨著金融危機(jī)出現(xiàn) ,顯然這是不可能與模型對(duì)應(yīng)的 (參見國(guó)際貨幣基金組織 ,2020 年 )。迫于這種政治壓力 , 2020 年 4 月，F(xiàn)ASB 放松了條件，允許把資產(chǎn)移動(dòng)至三級(jí)。 而這種預(yù)期特性的次優(yōu)標(biāo)準(zhǔn)卻是危機(jī)期間對(duì) FVA 批評(píng)的一種解釋 ,也有可能是現(xiàn)存的規(guī)則和指導(dǎo)過(guò)于嚴(yán)格 (甚至從第二個(gè)角度來(lái)看 ), 或許我們應(yīng)該賦予管理者更多的靈活性、自由。到目前為止，據(jù) FAS 107(例如花旗集團(tuán)、高盛 2020。有證據(jù)表明 ,管理者即使大幅受損也不愿意減記資產(chǎn)。在某些情況下，通過(guò)允許偏離市場(chǎng)價(jià)格 ,標(biāo)準(zhǔn)制定者面臨的問(wèn)題變成了區(qū)分兩種情況：市場(chǎng)價(jià)格確實(shí)是誤導(dǎo)和管理者聲稱這是為了避免減記。與這些質(zhì)疑一致 ,相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和 IFRSas 美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以及指導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)是很嚴(yán)格的。我們至少可以討論兩個(gè)現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。但在實(shí)踐中存在標(biāo)準(zhǔn)不能按預(yù)期工作的可能性。這些機(jī)制在實(shí)踐中是否正常工作即是我們的下一個(gè)問(wèn)題。此外 ,他們并沒(méi)有直接說(shuō)出 FVA 在當(dāng)前危機(jī)中的角色，因?yàn)樗麄儾粫?huì)模擬 FVA 在實(shí)踐中的作用。然而 ,他們并沒(méi)有說(shuō) HCA 更為可取。也許這些問(wèn)題最好留給審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)的當(dāng)事人，做出他們認(rèn)為合適的相應(yīng)調(diào)整。同樣 ,債務(wù)合約往往排斥公允價(jià)值會(huì)計(jì)基礎(chǔ)債務(wù)契 約的變化。例如 ,對(duì)于計(jì)算監(jiān)管資本的目的 ,聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司和美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)調(diào)整，把銀行的股本置于美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之下，對(duì)未實(shí)現(xiàn)損益出售以獲得一級(jí)資本 (如在 FR Y9C 的進(jìn)度 hcr)。例如 ,它可能會(huì)把會(huì)計(jì)數(shù)字目的調(diào)整為確定監(jiān)管資本。美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)原則以及最近的 IFRS允許把公允價(jià)值資產(chǎn)重新分類到一個(gè) HCA減少損傷測(cè)試的應(yīng)用。國(guó)際貨幣基金組織 ,2020 年 )。 二、公允價(jià)值會(huì)計(jì) ,流動(dòng)性不足 ,和金融危機(jī) FVA 及其應(yīng)用程序通過(guò)商業(yè)周期受到相當(dāng)大的爭(zhēng)論 (如央行 ,2020。如果沒(méi)有這樣的價(jià)格 ,一個(gè)實(shí)體應(yīng)該使用評(píng)估技術(shù)和所有相關(guān)的市場(chǎng)信息，這樣的估值技術(shù)可以最大限度地使用可觀察到的輸入 (IAS 39)。 公允價(jià)值定義，在國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則中資產(chǎn)金額同樣可以交換 ,或解決負(fù)債問(wèn)題。 3 級(jí)輸入是非可察覺(jué)的輸入 (例如模型假設(shè) )。如果沒(méi)有 ,2 級(jí)或 3 級(jí)的輸入應(yīng)使用。 FAS 157把公允價(jià)值定義為“在測(cè)量日期，市場(chǎng)參與者會(huì)把價(jià)格當(dāng)做資產(chǎn)出售價(jià)格或以有序交易為基礎(chǔ)進(jìn)行負(fù)債轉(zhuǎn)移支付。最后在第四節(jié)給出了進(jìn)一步研究的建議。第二部分中 ,我們討論了關(guān)于 FVA 會(huì)導(dǎo)致傳染和順周期循環(huán)的擔(dān)心 ,以及如何解決這些問(wèn)題 ,包括當(dāng)前的會(huì)計(jì)實(shí)踐有助于緩解問(wèn)題的蔓延。特別是 ,我們需要在市場(chǎng)價(jià)格是否會(huì)偏離基礎(chǔ)價(jià)值這一問(wèn)題上做更多的工作 ,收集更多的證據(jù)來(lái)證明 ,FVA 的確會(huì)對(duì)基礎(chǔ)價(jià)值周期循環(huán)和銀行貸款產(chǎn)生影響。 我們從文章中總結(jié)了幾個(gè)建議給未來(lái)的研究。例如， HCA 會(huì)激勵(lì)參與所謂的“收益交易”或證券化和出售資產(chǎn)。 第四 ,我們強(qiáng)調(diào)回歸到歷史成本會(huì)計(jì) (HCA)不太可能解決的問(wèn)題。從其他地區(qū)的會(huì)計(jì)證據(jù) (如貸款和商譽(yù) )以及美國(guó)儲(chǔ)蓄和貸款機(jī)構(gòu)危機(jī)來(lái)看 ,這一擔(dān)心不應(yīng)被低估。同時(shí) ,重要的是要認(rèn)識(shí)到 , 在應(yīng)對(duì)FVA 潛在的問(wèn)題 (例如經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期 )時(shí)給予管理更大的靈活性可以使操作更方便。例如 ,我們指出經(jīng)理人擔(dān)心訴訟可能使一個(gè)市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生偏差，這一 點(diǎn)不太可能發(fā)生。 然而 ,正如我們第三個(gè)結(jié)論強(qiáng)調(diào) ,可能有問(wèn)題在實(shí)踐中出現(xiàn)。在某些情況下 (如軍火銷售價(jià)格 )，這兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)都允許市場(chǎng)價(jià)格偏差的存在。此外 ,對(duì)其螺旋下降的擔(dān)憂是最明顯的 FVA 自身形態(tài)。然而 ,這些問(wèn)題說(shuō)成是會(huì)計(jì)系統(tǒng)的變化并不明顯。這種洞察力有助于更好地理解辯論中提出的一些議題。在我們看來(lái) ,討辯論把我們帶回到了幾個(gè)老生常談的關(guān)于會(huì)計(jì)的問(wèn)題 ,如相關(guān)性和可靠性之間的權(quán)衡 ,這已經(jīng)討論了幾十年。我們來(lái)看下面的四個(gè)結(jié)論。 FVA 既無(wú)需為經(jīng)濟(jì)危機(jī)負(fù)責(zé)，也不僅僅是一個(gè)沒(méi)有自身經(jīng)濟(jì)影響的資產(chǎn)價(jià)值報(bào)告評(píng)估系統(tǒng)。貝隆 ,2020)。批評(píng)者認(rèn)為 FVA,通常也稱為按市值計(jì)價(jià)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 (MTM),促使金融危機(jī)發(fā)生并加劇了美國(guó)乃至世界各地經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)的嚴(yán)重性。最后 ,我們確定幾個(gè)未來(lái)研究的方向。關(guān)于 HCA 也有許多問(wèn)題 ,這些問(wèn)題甚至有可能比 FVA更大。其次 ,在金融危機(jī)時(shí)期 ,盡管市場(chǎng)走向（或者單純 FVA）已引起廣泛關(guān)注，但是，適用于 FVA 規(guī)定的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 ,在國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則或美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是否行得通，這一點(diǎn)并不清楚。在本文中 ,我們重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)四個(gè)問(wèn)題，并以此為基礎(chǔ)嘗試深度剖析這場(chǎng)辯論。 Thaler, R. 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