貨幣銀行學信用(參考版)
2024-08-24 16:00本頁面
【正文】 ④不必公開財務狀況 ⑤管制少、靈活方便 。 每股收益 （三）流通市場 二級市場 (secondary market):又稱次級市場或流通市場 ,是指已發(fā)行證券在不同的投資者之間轉讓的市場 ▲ 增加有價證券的流動性 ▲二級市場不能為發(fā)行者籌集新的資金 , 但有利于促進有價證券的發(fā)行 . （ 1）場內(nèi)交易 —— 證券交易所交易 ① 證券交易所提供公開交易的場所，它本身并不參加交易； ②必須取得交易所的會員資格，才能進場交易； 一般投資者需委托交易所的“會員”進行交易 ③采取競價成交方式 ④交易的對象：具備條件的證券 ⑤ 1990年 11月和 1991年 7月，上海、深圳兩證券交易所成立 —— 標志著中國的證券交易市場開始走上正規(guī)化的發(fā)展道路 證券交易類型 （ 2）場外交易 ① 有一部分尚未在交易所登記上市的股票，在交易所外交易，形成場外交易市場。 ? *證券承銷商 *證券經(jīng)紀商 *證券自營商 證券市場參與者 二、股票市場 （一）股票的概念及種類 股票 (stock):股份公司發(fā)給投資者作為投資入股的證書和索取股息紅利的憑證。 構成：銀行中長期存貸市場、中長期債券市場、股票市場 （ 1）籌資者： 是證券的發(fā)行者，資金的需求者。 融資票據(jù)：無真實交易背景的商業(yè)票據(jù) 期限短 降低了披露成本 面額大 融資成本低 投資人：養(yǎng)老基金、共同基金 五、大額可轉讓定期存單市場 是上世紀 60年代商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新產(chǎn)品 特點： 面額固定，且金額較大； 可自由轉讓，但不能要求銀行提前償付 期限短，一般為 14天 — 1年； 既有活期存款流動性強的特點，又有定期存款收益較高的特點。 *承兌：承諾兌付的簡稱，指匯票到期前其付款人或指定銀行在票面上作出付款承諾并簽章的業(yè)務。 特征： ?回購的 期限短 ?回購的證券：流動性大、風險小的金融工具，如國庫券； ?回購的實質：是一種有抵押品的短期借貸 ?回購的目的：融資、貨幣政策手段。 交易量大；無特定的金融工具；通過電訊、同業(yè)間的清算體系進行 三、回購協(xié)議市場 回購協(xié)議：是指按照協(xié)議，由賣方將一定數(shù)額證券臨時性地售與買方，并承諾在日后將該證券如數(shù)買回 正回購：同一內(nèi)容的資產(chǎn)先賣出再買進的合約。在美國稱聯(lián)邦基金市場。 國庫券市場、 同業(yè)拆借市場 票據(jù)市場、 回購協(xié)議市場 大額可轉讓存單市場 一、國庫券市場 ? 國庫券是指由政府發(fā)行的期限在 1年以下的短期債券，它是貨幣市場上重要的信用工具。如票據(jù)市場、拆借市場、債券市場、股票市場、外匯市場等。 ＊廣義：泛指資金供求雙方運用各種金融工具，通過各種形式進行的以貨幣為對象的金融交易活動。 ? 直接融資的公開性要求，有時會與企業(yè)保守商業(yè)秘密的需求相沖突。 ? （ 4）直接融資的局限性有： ? 在直接融資中，籌資者直接憑自己的資信度籌資，缺乏間接融資中金融機構資信度的支撐，風險度較大。 ? 直接融資活動具有較強的公開性，在良好的信息披露制度下籌資方直接面對市場監(jiān)督的壓力，必須注意規(guī)范自己的生產(chǎn)經(jīng)營活動，將資金投向高效益的領域。 ? 有助于實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。 直接融資的優(yōu)點： ? 籌資規(guī)?？梢圆皇芙鹑谥薪榈募s束。 間接融資的局限性： ? 風險集中于金融
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