【正文】 （三）償付協(xié)議 回購條款： 按議定的價(jià)格回購?fù)顿Y 人手中的股份 買賣契約： 回購?fù)顿Y人手中的股份或者將醫(yī)院的一些股份再賣給投資人。 （二）收購和兼并（ Mamp。 XX醫(yī)院所得現(xiàn)金流估算如下表： (萬元 ) 2020年 2020年 2020年 2020年 合計(jì) 現(xiàn)金流 602 659 829 1084 3174 折現(xiàn)值（ 15%） 602 573 627 713 2515 折現(xiàn)值（ 20%） 602 549 575 627 2353 折現(xiàn)值（ 25%） 602 527 530 555 2214 另外 2020年當(dāng)年公司所得凈利潤為 1084萬元，期末公司的估值按照 10倍市盈率計(jì)算， 2020年末公司價(jià)值為 ，以 15%25%的折現(xiàn)率折現(xiàn)后公司目前的估價(jià)如下表： （萬元） 現(xiàn)金流現(xiàn)值 期末現(xiàn)值 公司總價(jià)值 折現(xiàn)值（ 15%） 2515 7127 9642 折現(xiàn)值（ 20%） 2353 6273 8626 折現(xiàn)值（ 25%） 2214 5550 7764 三、資本退出方式 （一）公開上市（ IPO） 一旦時(shí)機(jī)成熟，集團(tuán)的醫(yī)院資源經(jīng)整合即可在國內(nèi)外上市，包括國內(nèi)、香港和美國。 二、未來財(cái)務(wù)預(yù)算（ 2020年 —2020年） （一）經(jīng)營收入及支出測(cè)算（見附表 3） 第十一章：融資計(jì)劃及投資退出途徑 一、募集資金用途 醫(yī)院為了持續(xù)發(fā)展并實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)，計(jì)劃籌資 2020萬人民幣用于以下事項(xiàng)： 支出項(xiàng)目 金額（人民幣） （ 1）基建投入 萬 （ 2）設(shè)備更新及添置 萬 （ 3）營運(yùn)資金增加 萬 合計(jì) 萬 本次融資計(jì)劃如下： 引進(jìn)資金 出讓股權(quán) 2020萬人民幣 [ ]% 二、醫(yī)院估值 假定可融入前述之需求的資金，假定基準(zhǔn)期為 2020年底，預(yù)測(cè) 2020年至 2020年的每年醫(yī)院的現(xiàn)金凈流量，按照項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小，參照醫(yī)藥行業(yè)投資的回報(bào)率，采用 15%25%的折現(xiàn)率，計(jì)算其應(yīng)得凈現(xiàn)金流量及最后期限的持續(xù)經(jīng)營價(jià)值。 第十章：財(cái)務(wù)計(jì)劃 一、醫(yī)院過往經(jīng)營情況 從一九九九年一月一日起，截止至二零零二年九月三十日止， 某某 XX腦血管病醫(yī)院的各年度的資產(chǎn)規(guī)模及經(jīng)營情況分別見附表（見附表 2）。 三、政策風(fēng)險(xiǎn)分析 目前，國家對(duì)民間資本及外資進(jìn)入醫(yī)療 服務(wù)行業(yè)持鼓勵(lì)態(tài)度，只是在總量和結(jié)構(gòu)在進(jìn)行控制，對(duì)新醫(yī)療機(jī)構(gòu)的審批會(huì)很嚴(yán)格，但對(duì)原有醫(yī)療機(jī)構(gòu)的發(fā)展持相對(duì)寬松的態(tài)度。 XX醫(yī)院應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮腦血管病?？漆t(yī)院的特色，發(fā)揮集團(tuán)集醫(yī)藥研發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營和醫(yī)療服務(wù)四位一體的優(yōu)勢(shì)。另外，集團(tuán)亦考慮借鑒國外醫(yī)院管理集團(tuán)的成功經(jīng)驗(yàn)，提高 XX醫(yī)院的管理水平。 第九章：風(fēng)險(xiǎn)因素及對(duì)策 一、管理風(fēng)險(xiǎn)分析： 醫(yī)院的規(guī)模和數(shù)量進(jìn)一步擴(kuò)大后，可能會(huì)造成管理和醫(yī)務(wù)人員的暫時(shí)性相對(duì)短缺。 五、影響本項(xiàng)目實(shí)施的因素（ Threat） 資金因素：在醫(yī)院進(jìn)行改擴(kuò)建的過程中，資金跟進(jìn)不及時(shí)會(huì)導(dǎo)致改擴(kuò)建的時(shí)間延長，進(jìn)而使醫(yī)院整體的發(fā)展目標(biāo)的完成時(shí)間延后。 某某 市及附近地區(qū)對(duì)腦血管病的診斷、治療、康復(fù)及預(yù)防等服務(wù)的需求很大。 XX醫(yī)院還沒有被當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)充分認(rèn)知，醫(yī)院已認(rèn)識(shí)到在改善自身?xiàng)l件，依靠口碑宣傳的同時(shí)，應(yīng)考慮應(yīng)用廣告等其它宣傳手段。 （五）體制優(yōu)勢(shì) XX醫(yī)院是一家私營的?？漆t(yī)院，產(chǎn)權(quán)明晰、經(jīng)營機(jī)制靈活，能因應(yīng)市場(chǎng)的變化快速改變政策、戰(zhàn)略。 （四）藥品及研發(fā)優(yōu)勢(shì) XX教授開發(fā)出一系列治療腦血管疾病的特效藥，而這些藥品只在集團(tuán)內(nèi)部和協(xié)作醫(yī)院使用，不對(duì)外銷售。集團(tuán)明確了將做大做強(qiáng)現(xiàn)有的醫(yī)院，并把醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)做為集團(tuán)的拳頭產(chǎn)業(yè)來發(fā)展， XX醫(yī)院作為集團(tuán)在南方的重點(diǎn)醫(yī)院，將會(huì)在資金、藥品 及人員等各方面得到集團(tuán)更大的支持。 根據(jù)最近 某某 市制訂的 20年城市規(guī)劃中， XX醫(yī)院目前所在的這一片區(qū)今后要進(jìn)行拆遷，全 部改建為城市綠地，只留下 XX腦血管病醫(yī)院。 服務(wù)收費(fèi) 收費(fèi)水平中等 聲譽(yù) 聲譽(yù)良好 客戶類型 中低層客戶居多 二、醫(yī)院發(fā)展中存在的優(yōu)勢(shì) （ Strength） （一）政府支持 XX醫(yī)院作為 某某 市首家也是唯一一家腦血管病?？漆t(yī)院，由于在治療心腦血管疾病的突出表現(xiàn)，以及良好的醫(yī)德醫(yī)風(fēng)，獲得了市委、市政府的多次會(huì)議表揚(yáng)，市委、市政府有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)非常重 視 XX醫(yī)院的發(fā)展，多次指示相關(guān)部門要給予大力扶持。醫(yī)院擁有全身 CT機(jī)、 ECT、大型 X光機(jī)、彩色超聲波診斷儀、經(jīng)顱多普勒檢查儀、全自動(dòng)生化分析儀、纖維電子內(nèi)鏡系列、心臟監(jiān)護(hù)中央站、腹腔鏡、電視宮腔鏡、手術(shù)顯微鏡、血液透析機(jī) 、體外震波碎石機(jī)、高壓氧包等一批先進(jìn)醫(yī)療儀器設(shè)備。 （四） 某某 市第二人民醫(yī)院 醫(yī)院名稱 某某 市第二人民醫(yī)院 醫(yī)院地址 某某 市 XX路 XXX號(hào) 醫(yī)院類別 綜合性醫(yī)院、醫(yī)保定點(diǎn)單位 創(chuàng)建背景 政府出資 主要業(yè)務(wù) 集醫(yī)療、教學(xué)、科研功能于一體，承擔(dān)醫(yī)療、預(yù)防、保健、康復(fù)任務(wù) 醫(yī)護(hù)隊(duì)伍 現(xiàn)有正、副主任醫(yī)師 50多名，中級(jí)職稱人員 200余人，并有一批碩士、博士、形成結(jié)構(gòu)合理的專業(yè)隊(duì)伍。在廣東省衛(wèi)生系統(tǒng)首先全面推行 ISO9002質(zhì)量標(biāo) 準(zhǔn)并順利通過認(rèn)證， 2020年 10月份開始，醫(yī)院積極推行 ISO9000質(zhì)量管理及 ISO14000環(huán)境質(zhì)量管理，并擬 2020年上半年通過認(rèn)證。 發(fā)展目標(biāo) 我們的目標(biāo)是：建設(shè)以外科為重點(diǎn)，康復(fù)為特色，在國內(nèi)有一定知名度和競(jìng)爭力，可持續(xù)發(fā)展，逐步走向國際的現(xiàn)代化醫(yī)院。 重點(diǎn)科室 心血管內(nèi)科、風(fēng)濕內(nèi)科 科研成果 1997年以來承擔(dān)各級(jí)科研課題立項(xiàng) 141項(xiàng)，有 30多項(xiàng)通過成果鑒定或取得各類獎(jiǎng)項(xiàng)。 重點(diǎn)科室 心外科、骨外科、眼科、心血管內(nèi)科 科研成果 近年科研成果獲廣東省、衛(wèi)生部科技進(jìn)步獎(jiǎng) 10 項(xiàng)、 某某 市科技進(jìn)步獎(jiǎng) 30多項(xiàng)；在醫(yī)學(xué)雜志發(fā)表論文 1000多篇 服務(wù)收費(fèi) 收費(fèi)水平中等偏高 聲譽(yù) 聲譽(yù)良好 客戶類型 中低層的客戶居多 （三） 某某 大學(xué)醫(yī)學(xué)院第二附屬醫(yī)院 醫(yī)院名稱 重慶立丹 某某 大學(xué)醫(yī)學(xué)院第二附屬醫(yī)院 醫(yī)院地址 某某 市 XXX路 XXX 醫(yī)院類別 三級(jí)綜合性教學(xué)醫(yī)院、醫(yī)保定點(diǎn)單位 創(chuàng)建背景 香港知名愛國人士 XXX先生捐巨資興建 主要業(yè)務(wù) 集醫(yī)療、教學(xué)、科研、預(yù)防保健于一體 醫(yī)護(hù)隊(duì)伍 醫(yī)院現(xiàn)有員工 769人，其中衛(wèi)生技術(shù)人員有 642人，正高職稱 29 人，副高職稱 87人，中級(jí)職稱 165人，博士后、博士、碩士等近 40人，博士生導(dǎo)師、碩士生導(dǎo)師 16人，還有一批臨床經(jīng)驗(yàn)豐富、德高望重的資深醫(yī)師。編制病床數(shù) 750張。 設(shè)施條件 全院建筑總面積 10萬多平方米；內(nèi)、外、兒、婦、產(chǎn)、五官、腫瘤、傳染各?？圃O(shè)置齊全；市急救中心和 120急救電話附設(shè) 在該院。 重點(diǎn)科室 心血管內(nèi)科、風(fēng)濕內(nèi)科 發(fā)展目標(biāo) 建設(shè)成為一所 “設(shè)備先進(jìn)、技術(shù)精良、管理科學(xué)、醫(yī)德高尚、服務(wù)周到 ”，在國內(nèi)外均有較高知名度的現(xiàn)代化醫(yī)院。病床 688張，設(shè) 17個(gè)一級(jí)臨床科 室， 28個(gè)專科和 15個(gè)醫(yī)技科室。 第八章：競(jìng)爭性分析 一、主要競(jìng)爭對(duì)手 （一） 某某 大 學(xué)醫(yī)學(xué)院第一附屬醫(yī)院 醫(yī)院名稱 重慶立丹 某某 大學(xué)醫(yī)學(xué)院第一附屬醫(yī)院 醫(yī)院地址 某某 市 XXX路 XXX號(hào) 醫(yī)院類別 綜合性教學(xué)醫(yī)院、醫(yī)保定點(diǎn)單位 醫(yī)院等級(jí) 三級(jí)甲等醫(yī)院 創(chuàng)建背景 香港知名愛國人士 XXXX先生捐巨資興建 主要業(yè)務(wù) 醫(yī)療診斷、治療、護(hù)理、康復(fù)、預(yù)防等服務(wù) 醫(yī)護(hù)隊(duì)伍 現(xiàn)有職工 1088人，其中高級(jí)職稱 150多人，具有博士和碩士學(xué)位 40多人。醫(yī)院的品牌化過程是一個(gè)商業(yè)化的過程，也是與市場(chǎng)充分溝通建立良好互動(dòng)關(guān)系的過程，參考國外的經(jīng)驗(yàn)，這是未來中國醫(yī)療機(jī)構(gòu)的必然之路。我國 擁有縣及縣以上 15277家醫(yī)院、鄉(xiāng)鎮(zhèn)、城市50600所衛(wèi)生院和街道醫(yī)院、 229300個(gè)診所、醫(yī)務(wù)室和門診部、 503個(gè)療養(yǎng)院組成的龐大的醫(yī)療服務(wù)體系，全國許多大中城市雖然有許多非常著名的醫(yī)院，但著名醫(yī)院不等于 “品牌醫(yī)院 ”。并對(duì)之進(jìn)行跟蹤服務(wù)，在提高服務(wù)水平的同時(shí)穩(wěn)定和擴(kuò)大市場(chǎng)。 其它輔助的銷售促進(jìn) 醫(yī)院主動(dòng)收集心腦血管疾病多發(fā)單位的情況，如科研單位，通過聯(lián)系義診或進(jìn)行防治心腦血管疾病宣傳等活動(dòng)擴(kuò)大患者或其家屬對(duì)醫(yī)院的認(rèn)知度及可信度，提高營銷工作的針對(duì)性。 2）功能廣告： XX醫(yī)院在 某某 市金砂路做戶外平 面廣告，重點(diǎn)介紹醫(yī)院的功能，主治的病癥。 （三）銷售促進(jìn) XX醫(yī)院采取了在市區(qū)的黃金地段進(jìn)行戶外平面廣告等方式作院名或功能的介紹。在總體收費(fèi)相對(duì)低的情況，在強(qiáng)有力的藥品技術(shù)實(shí)力的 支撐下，快速擠占市場(chǎng)，又可以獲得不菲的收益。 （二）差異性竟?fàn)? 目前 XX醫(yī)院在硬件條件上尚無法與一些大型的綜合性醫(yī)院相比，當(dāng)然醫(yī)院重新建設(shè)后，這種差距會(huì)逐漸減小。 6 細(xì)分市場(chǎng)下的空缺市場(chǎng)，具有較大的市場(chǎng)前景，并且有極大的現(xiàn)實(shí)性和消費(fèi)穩(wěn)定性；如前所述，由于生活水平提高、人口老齡化等諸多原因，心腦血管疾病的患者的數(shù)量極大，并且仍在繼續(xù)增長。在 某某 市不少大型綜合醫(yī)院的包圍下， XX醫(yī)院的定位極為關(guān)鍵，始終緊緊圍繞腦血管病?？漆t(yī)院，主要是基于三個(gè)方面的考慮： 5 技術(shù)含量高，與其它競(jìng)爭對(duì)手對(duì)比具有明顯的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，具有不可替代性。 XX醫(yī)院擁有自主開發(fā)的一系列治療腦血管病的特效藥，數(shù)十套因癥施治的方案及康復(fù)手段，以及一支業(yè)務(wù)精湛的醫(yī)護(hù)隊(duì)伍，因此掌握了一整套有效治療腦血管病的手段，成功解決了這一世界性的難題。 （一）市場(chǎng)切入點(diǎn) 現(xiàn)代醫(yī)學(xué)的發(fā)展，心腦血管病的 診斷手段已十分先進(jìn)，如 MRI（核磁共振），螺旋 CT等先進(jìn)設(shè)備甚至已可以較早期地準(zhǔn)確診斷出病癥，但心腦血管病的有效治療手段仍然是醫(yī)學(xué)界的一大難題。 三、營銷手段 在與 某某 市的一些知名醫(yī)院的競(jìng)爭中， XX醫(yī)院盡管在療效、價(jià)格、服務(wù)等方面具有無可比擬的綜合優(yōu)勢(shì)，但作為新型的腦血管病?？漆t(yī)院，患者對(duì) XX醫(yī)院在技術(shù)上、療效上都有一個(gè)了解和認(rèn)識(shí)的過程。 隨著醫(yī)院硬件條件的改 善， XX醫(yī)院的軟件優(yōu)勢(shì)（藥品、治療方案、人員）會(huì)進(jìn)一步凸現(xiàn)。 （二）市場(chǎng)拓展及控制能力： XX醫(yī)院還具有較強(qiáng)的擴(kuò)展性和在較長時(shí)間內(nèi)控制市場(chǎng)的能力： 腦血管疾病又稱 “老人病 ”、 “富貴病 ”，由于人口老齡化，生活水平不斷提高等諸多原因，發(fā)病人群仍在增長，且有年輕化的趨勢(shì)，市場(chǎng)容量逐步擴(kuò)大。 由于 某某 是區(qū)域性的中心城市，又是全國著名的僑鄉(xiāng)，因此對(duì)粵東、東南亞等外地市場(chǎng)也 有較強(qiáng)的輻射力。 除了患者的口碑宣傳外，加強(qiáng) XX醫(yī)院的廣告宣傳。 6 宣傳策略 7 繼續(xù)抓好當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的開拓和深挖。 但考慮到心腦血管病是一種需長期治療的疾病，醫(yī)療費(fèi)用對(duì)患者來說仍是不小的負(fù)擔(dān)， XX醫(yī)院在 醫(yī)療服務(wù)的收費(fèi)上一直采取比較適中的價(jià)格，但仍有很高的利潤空間。 5 價(jià)格調(diào)整策略 XX醫(yī)院由于具備藥品、治療方案、人員方面的優(yōu)勢(shì)，治療腦血管病療效顯著，這是其它醫(yī)院無法比擬的。 2 人口及適應(yīng)癥比例分析 某某 市（人口 449萬）：據(jù)有關(guān)資料顯示，目前我國高血壓患病率已達(dá) 11． 88％，廣東省某些地區(qū)如廣州，心腦血管?。òǜ哐獕海┌l(fā)病率已高達(dá) 20%， 某某 市按 15%來計(jì)算，適應(yīng)癥人群約 萬 人； 臨近地區(qū)及海外患者：根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)外地患者約占就醫(yī)總?cè)藬?shù)的三分之一，適應(yīng)癥人群約 人； 市場(chǎng)適應(yīng)癥人群合計(jì) ，按行業(yè)內(nèi)的經(jīng)驗(yàn)，平均一個(gè)患者的一年費(fèi)用為 1000 元，潛在市場(chǎng)總量約 。 6） XX醫(yī)院是 某某 市唯一的一家腦血管病?？漆t(yī)院，在當(dāng)?shù)赜兄己玫穆曌u(yù)。外地患者占患者總?cè)藬?shù)的三分之一。 1） 某某 市人口眾多且較為集中，全市總?cè)丝?449萬人，其中 某某 市區(qū)人口 117萬人；商業(yè)城市，生活節(jié)奏快，工作壓力大，發(fā)病率高。 二、目標(biāo)市場(chǎng)預(yù)測(cè) XX醫(yī)院的市場(chǎng)總量取定于當(dāng)?shù)厝丝跀?shù)量（如有外地患者，預(yù)計(jì)外地患者占患者人數(shù)比例）及其心腦血管疾病的發(fā)病率。 XX醫(yī)院定位于特色的腦血管病專科醫(yī)院，依靠集團(tuán)在心腦血管疾病研究的優(yōu)勢(shì)，以及在醫(yī)院管理領(lǐng)域的長期經(jīng)驗(yàn)，完全可以成為這一地區(qū)在心腦血管疾病診斷、治療及康復(fù)的基地。 經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)一般是心腦血管疾病的高發(fā)地區(qū)，統(tǒng)計(jì)表示，廣東省心腦血管疾病的發(fā)病率要遠(yuǎn)高于全國的平均水平，如廣州的高血壓發(fā)病率已高達(dá) 20%。此外，每年有幾百萬人死于心腦血管疾病。心腦血管疾病已經(jīng)成為中國城鄉(xiāng)居民死亡的 “第二殺手 ”。 心腦血管疾?。ㄋ追Q “老人病 ”、 “富貴病 ”）的形成是由于年齡的增長，人體對(duì)有害物質(zhì)，如 “自由基 ”的清除能力逐漸降低而引起，出現(xiàn)冠心病、心絞痛、心慌、 氣短、胸悶、心肌炎、心率失常、心力衰竭等癥狀，患者多為中老年人。 項(xiàng)目 時(shí)間安排 完成情況 施工前的審批手續(xù)（包括建設(shè)用地規(guī)劃許可、勘察設(shè)計(jì)、工程規(guī)劃許可等） 2020年 610月 已完成