【正文】 于是，央行運用一系列貨幣政策手段，對貨幣信貸過快增長進行了調(diào)控?？傮w上說，純粹的投機資本的規(guī)模還非常有限，那種在國際資本市場上呼風喚雨、來去自由的投機資本并沒有大量進入。再者，中國對貨物進出口、服務貿(mào)易等 經(jīng)常項目下的匯兌，仍要按國際慣例進行真實性審核，國際套利資金也難以大規(guī)?；烊虢?jīng)常項目流入中國。 不過，國家外匯儲備是國際收支各個部分綜合作用的結(jié)果，而外貿(mào)進出口和外商直接投資分別只是經(jīng)常項目和資本項目的一部分，不能將上述三者簡單加減。據(jù)此，一些業(yè)內(nèi)人士和媒體判斷，有 250 億美元的熱錢（即國際短期資本 ?雪流入中國。 121 號文件最終 不了了之 。有的人預言，融資鏈斷了以后，會帶來一批爛尾樓。 這把劍是落下還是回鞘，關(guān)系生死存亡的問題。 121 文件 一經(jīng)出臺立即觸動了地產(chǎn)業(yè)最敏感的神經(jīng) 資金鏈。根據(jù)《通知》規(guī)定，只有在主體結(jié)構(gòu)封頂后，才能對購房人發(fā)放貸款；房地產(chǎn)企業(yè)、建筑施工企業(yè)貸款得到的流動資金不能用在蓋房上，買地的錢也不能靠銀行貸款。一場ＳＡＲＳ使得保險業(yè)在國人心中的地位大大提升，并且在ＳＡＲＳ過后也有更多的人認識到了購買保 險的重要性。一些公司采取了在家上班（ＳＯＨＯ）的辦法，可視電話會議使用量明顯增加。在疫情嚴重地區(qū)，Ｉｎｔｅｒｎｅｔ訪問量大增。 4 月下旬起，來自國外的訂貨量有明顯減少。僅餐飲業(yè)，ＳＡＲＳ期間北京就有近 60％停業(yè)，堅持開業(yè)的每日營業(yè)收入同比下降 80％；外商投資銳減，不少外國公司代表紛紛推遲了訪華及商務活動。但是，ＳＡＲＳ也引發(fā)了人們的深刻反思：在一味強調(diào)經(jīng)濟發(fā)展的同時，不能忽略社會文明的同步發(fā)展。 75808590951002002.12002.112002.122003.0l2003.022003.032003.042003.052003.062003.072003.082003.092003.1 ― 32― 行業(yè)預測與分析 宏觀經(jīng)濟 VII 2020 年宏觀 經(jīng)濟 發(fā)展十大事件 SARS ＳＡＲＳ注定將成為今春最深刻的記憶。但是，對于全年家庭收入增長的預期，多數(shù)消費者則表現(xiàn)為謹慎樂觀。 拉動 消費者信心指數(shù)回升的另一因素是消費者對未來經(jīng)濟走向的良好預期。 “金九銀十 ”——歷來就是商品銷售旺季，商家讓利措施頻頻亮相。在三季度，受非典影響嚴重的行業(yè)如交通運輸、零售餐飲和旅游業(yè)等逐漸走出了非典的陰影，有的行業(yè)甚至已經(jīng)實現(xiàn)了正常增長。 10 月份，消費者滿意指 數(shù)達到了 點 。 ― 30― 行業(yè)預測與分析 宏觀經(jīng)濟 二 、消費者景氣指數(shù) 消費者信心指數(shù)在經(jīng)歷了二季度觸底回升之后，三季度繼續(xù)保持了小幅攀升的走勢， 至 10 月份 回升到 點。其中，空置一年以上的為 4220 萬平方米，同比增長 %?？罩妹娣e分類指數(shù)的下降，表明商品房空置面積增幅有所回落。 —— 商品房空置面積分類指數(shù)。 111月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資突破 8000 億，達到 8285 億元，同比增長%，增幅比去年同期增加 個百分點。 —— 房地產(chǎn)開發(fā)投資分類指數(shù)。其中，商品住宅平均銷售價格為 2313 元 /平方米，同比增長%；辦公樓平均銷售價格增速最高，增長了 %。今年以來，由于商品房銷售情況持續(xù)升溫 ，商品房平均價格保持穩(wěn)中趨升的發(fā)展勢頭，但增長幅度逐步回落。 —— 商品房銷售價格分類指數(shù)。今年以來，全國土地開發(fā)與購置面積持續(xù)增長。 11 月 份，土地開發(fā)面積分類指數(shù)為，比去年同月上升 點，比 10 月份回落 點。其中，吉林省商品房竣工面積同比下降了 %。其中，商品住宅竣工面積 億平方米，同比增長 28%；竣工商業(yè)營業(yè)用房 2097 萬平方米，同比增長 %，增長最快。 11 月份，竣工面積分類指數(shù)為 ，比去年同月上升 點，比 10 月份回落 點，是降幅最大的分類指數(shù)。其中，竣工面積、土地開發(fā)面積、商品房平均銷售價格、土地轉(zhuǎn)讓收入、商品房空置面積和資金來源分類指數(shù)呈現(xiàn)下降趨勢；房地產(chǎn)開發(fā)投資、新開工面積分類指數(shù)繼續(xù)保持上揚勢頭。但“國房景氣指數(shù)”已經(jīng)連續(xù) 4 個月保持在 106點以上的水平。因此 ,需要充分關(guān)注進口數(shù)量和進口結(jié)構(gòu)的變化走勢。從中國宏觀經(jīng)濟層面看 ,貿(mào)易順差在一定時期內(nèi)的減少甚至出現(xiàn)逆差 ,對國內(nèi)經(jīng)濟運行不會造成重大影響 ,其對中國經(jīng)濟發(fā)展的影響更多的取決于進口產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)。 中國貿(mào)易平衡狀況可能出現(xiàn)較大變化 2020 年下半年以來 ,由于進口增速持續(xù)高于出口增速 ,使中國貿(mào)易順差大量縮減。比如 ,2020 年 12 月后 ,所有外資企業(yè)應被給予完全的貿(mào)易權(quán) ,2020 年 12 月中國將全部放開外貿(mào)經(jīng)營權(quán)；從 2020 年 12 月起 ,分銷、保險、銀行、運輸、電訊、廣告等服務部門 ,不但開放地域擴大 ,而且外資股比增加 ,準入門檻降低； 2020 年將取消成品油、天然橡膠、部分汽車及零部件等 50 個稅號產(chǎn)品的非關(guān)稅措施 ,農(nóng)產(chǎn)品及化肥的關(guān)稅配額量將進一步增加。 加入 WTO 后過渡期的應對工作任務繁重 2020 年中國實現(xiàn)了加入 WTO 后的平穩(wěn)過渡 ,2020 年中國認真履行承諾 ,積極參與 WTO 新一輪談判 ,對外開放發(fā)展勢頭良好。近年來 ,針對中國的 各種貿(mào)易保護主義行為呈上升態(tài)勢 ,對中國出口貿(mào)易發(fā)展構(gòu)成極大威脅。 貿(mào)易保護主義對中國出口增長的威脅進一步增大 今年 9 月在墨西哥坎昆進行的 WTO 第五次部長級會議未能取得實質(zhì)性進展 ,這增加了多邊貿(mào)易體系發(fā)展方向和有關(guān)規(guī)則談判結(jié)果的“雙不確定性” ,各國的貿(mào)易政策在利益集團的壓力下可能會更加趨于保守。調(diào)低出口退稅率將會增加企業(yè)的出口成本 ,有可能影響企業(yè)擴大出口的積極性 ,一些企業(yè)原本處于保本微利的商品有可能放棄出口 ,一些面臨激烈競爭的勞動密集型產(chǎn)品有 可能被迫退出國際市場 ,進而使中國出口增速和總量擴大受到不同程度的影響。 如果國內(nèi)外環(huán)境不發(fā)生重大變化 ,初步預計 ,2020 年中國對外貿(mào)易仍將保持平穩(wěn)的增長態(tài)勢 ,但考慮到今年進出口基數(shù)較高、出口退 稅率下調(diào)等因素 ,進出口貿(mào)易特別是出口的增長速度將可能出現(xiàn)明顯回落。這些矛盾和問題仍將制約 2020 年乃至今后一段時期的經(jīng)濟發(fā)展。這將為加快中國經(jīng)濟市場化進程 ,進而為中國經(jīng)濟穩(wěn)定快速發(fā)展創(chuàng)造更加完善的體制環(huán)境 ,對 2020 年及較長時期中國的經(jīng)濟貿(mào)易發(fā)展會產(chǎn)生重大積極影響。 2020 年 ,中國仍將堅持擴大內(nèi)需的方針 ,繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策 ,國 ― 24― 行業(yè)預測與分析 宏觀經(jīng)濟 民經(jīng)濟將保持較快增長勢頭 ,預計 GDP 可望增長 7%以上。 2020 年中國經(jīng)濟將繼續(xù)保持較快增長 ,體制政策環(huán)境趨于改善 從目前經(jīng)濟的發(fā)展態(tài)勢看 ,中國經(jīng)濟已經(jīng)進入新一輪的增長周期。隨著世界經(jīng)濟形勢的逐步改善 ,將推動國際直接投資重新趨于活躍。國際石油市場供求狀況趨于衡 ,2020 年油價可望保持在每桶 2228 美元的“正常價格”區(qū)間。紡織品市場的國際競爭日趨加劇 ,但世界各國對中、高檔紡織品的需求在不斷加大。大宗農(nóng)產(chǎn)品受供求因素影響 ,2020 年價 ― 23― 行業(yè)預測與分析 宏觀經(jīng)濟 表 4： “十五”建筑規(guī)模及發(fā)展目標預測 序號 建設內(nèi)容 九五計劃預計完成 2020 年 1 全國工程建設與建筑規(guī)模 要求峻工面積 12 億平方米 14 億平方米 2 城市規(guī)劃：城市建制達到 鎮(zhèn)建制達到 全國城市非農(nóng)業(yè)人口 城市化水平達到 800 個 2 萬個 一、 5 億人 28% 1200 個 一． 5～ 3萬個 5 億人 35% 3 建設城市住宅及房地產(chǎn)面積 9 億平方米 25 億平方米 4 村鎮(zhèn)建設：建村鎮(zhèn)住宅 建公共建筑 建生產(chǎn)性建筑 一、 4 億平方米 億平方米 億平方米 50 億平方米 8 億平方米 10 億平方米 5 建筑施工機械產(chǎn)品需求量 建筑施工機械產(chǎn)品產(chǎn)值 289 萬噸 722 億元 555 萬噸 1100 億元 格普遍看漲。全球跨國直接投資也將止跌回穩(wěn) ,有可能出現(xiàn)溫和復蘇。預計2020 年世界經(jīng)濟的年增長率可望達 %,發(fā)達國家和發(fā)展中國家的經(jīng)濟增長率將分別為 %和 %,均高于今年水平。相比之下 ,歐盟國家由于內(nèi)需不振和出口受阻等多種不利因素影響 ,經(jīng)濟復蘇的步伐較慢。美國經(jīng)濟自今年第二季度起 ,受軍費開支劇增和私人消費回升的帶動 ,復蘇勢頭較為明顯。 111 月累計社會消費品零售總額 億元，比去年同期增長%，高于去年同期增長幅度 個百分點。用的商品類零售額中仍以家具、汽車、通訊器材和家用電器等熱點商品類領先增長，如家具類同比增長 %，汽車類增長%，通訊器材類增長 %，石油及制品類增長 %，體育和娛樂用品類增長 %，建筑及裝潢材料類增長 %，金銀珠寶類增長%，家用電器和音像器材類增長 %，日用品類增長 %。從限額以上批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)商品零售統(tǒng)計數(shù)據(jù)看， 食品、飲料、煙酒類零售額同比增長 %，其中飲料類增長 %。 從行業(yè)看，批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)零售額 億元，比去年同月增長%；餐飲業(yè)零售額 億元，增長 %；其他行業(yè)零售額 億元，下降 %。 從地域看，城市消費品零售額 億元，比去年同月增長%；縣及縣以下零售額 億元，增長 %。 ― 20― 行業(yè)預測與分析 宏觀經(jīng)濟 四、社會消費品零售分析 11 月份，社會消費品零售總額實現(xiàn) 億元，比去年同月增長 %。 —— 娛樂教育文化用品及服務類價格上漲 %，其中學雜托幼費價格上漲 %，文娛費價格上漲 %，但文娛用耐用消費品價格下降%，旅游及外出價格下降了 %。 —— 醫(yī)療保健及個人用品類價格上漲 %，其中，醫(yī)療保健服務價格上漲 %，中藥材及中成藥價格上漲 %，而西藥價格下降%。 —— 衣著類價格下降 %，其中服裝價格下降 %。 —— 食品類價格比去年同月上漲 %。 31 個省 (區(qū)、市 )中，只有天津市，居民消費價格比去年同月下降，下降 %。 111 月累計平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲 1%。 ― 18― 行業(yè)預測與分析 宏觀經(jīng)濟 IV 我國 全年居民消費比較 分析 一、居民消費價格 簡述 11 月份，全國居民消費價格總水平比去年同月上漲 3%，其中城市上漲 %，農(nóng)村上漲 %。降幅較大的行業(yè)有通信設備、計算機及其他電子設備制造業(yè)和印刷、記錄媒介的復制業(yè)，分別下降 %和 %。 三 、工業(yè) 行業(yè) 效益分析 在所調(diào)查的 39 個工業(yè)行業(yè)中，有 27 個工業(yè)行業(yè)呈上漲態(tài)勢，占%。 11 月份，農(nóng)副食 品加工產(chǎn)品價格漲幅進一步擴大，比去年同月上漲 %，漲幅比 10 月份增加了 ― 17― 行業(yè)預測與分析 宏觀經(jīng)濟 表 4： “十五”建筑規(guī)模及發(fā)展目標預測 序號 建設內(nèi)容 九五計劃預計完成 2020 年 1 全國工程建設與建筑規(guī)模 要求峻工面積 12 億平方米 14 億平方米 2 城市規(guī)劃：城市建制達到 鎮(zhèn)建制達到 全國城市非農(nóng)業(yè)人口 城市化水平達到 800 個 2 萬個 一、 5 億人 28% 1200 個 一． 5～ 3萬個 5 億人 35% 3 建設城市住宅及房地產(chǎn)面積 9 億平方米 25 億平方米 4 村鎮(zhèn)建設：建村鎮(zhèn)住宅 建公共建筑 建生產(chǎn)性建筑 一、 4 億平方米 億平方米 億平方米 50 億平方米 8 億平方米 10 億平方米 5 建筑施工機械產(chǎn)品需求量 建筑施工機械產(chǎn)品產(chǎn)值 289 萬噸 722 億元 555 萬噸 1100 億元 個百分點。其中食品類上漲 %，衣著類上漲 %，一般日用品類下降%，耐用消費品類下降 %。汽油上漲 %，柴油上漲 %。但受國內(nèi)成品油定價機制的影響，本月原油、成品油價格上漲并不明顯，因為國家行業(yè)指導價格即中準價格并沒有上漲。與去年同月相比，回轉(zhuǎn)窯普通硅酸鹽水泥上漲 %，回轉(zhuǎn)窯礦渣硅酸鹽水泥上漲 %，立窯普通硅酸鹽水泥上漲 %，立窯礦渣硅酸鹽水泥上漲 %。其中，氧化鋁、鎳的價格 ― 16― 行業(yè)預測與分析 宏觀經(jīng)濟 漲幅分別高達 %和 %，銅、鉛、鋅、錫、鋁的價格也分別上漲%～ %。 —— 有色金屬出廠價格繼續(xù)穩(wěn)步 上漲。與去年同月相比，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)價格上漲 %。隨著世界經(jīng)濟的回暖和我國經(jīng)濟持 續(xù)、健康發(fā)展，房地產(chǎn)、汽車、船舶、家電、機械制造等行業(yè)發(fā)展迅速，鋼材的社會需求量大幅增長，加之生產(chǎn)鋼材的原料如鐵礦石、鐵精粉、煤等價格相繼上漲，推動鋼材價格持續(xù)大幅上漲。受主要生產(chǎn)資料價格上漲的影響，采掘工業(yè)、原料工業(yè)