20xx萬科a、保利地產(chǎn)財務報表對比分析報告(參考版)
2025-01-17 04:38本頁面
【正文】 。
[1]決策資源房地產(chǎn)研究中心，《萬科之道》，中信出版社，2020版 [2]國務院國資委財務監(jiān)督與考核評價局，《企業(yè)績效評價標準值2020》，經(jīng)濟科學出版社 [3]相關(guān)財務數(shù)據(jù)來源：和訊網(wǎng)此資料由網(wǎng)絡收集而來，如有侵權(quán)請告知上傳者立即刪除。滄海橫流，方顯英雄本色。
圖5
圖6
四、小結(jié)
萬科較高的存貨周轉(zhuǎn)率使得其銷售期較短，比其他企業(yè)更具競爭了，但是隨著規(guī)模的不斷擴大，負債和高存貨量在一定程度上成為企業(yè)發(fā)展的負擔，加之萬科在通過并購擴張模式中，導致企業(yè)枝葉過多。根據(jù)每股收益=每股凈資產(chǎn)*凈資產(chǎn)收益率。
（二）從每股收益看萬科的回報率
我們利用每股收益的杜邦分析來看萬科在有效利用融資資金的優(yōu)勢。另外，萬科的融資規(guī)模不斷的擴大有賴于其自身的優(yōu)勢條件：對股東利益的創(chuàng)造和保護，融資運作中對于股份制和公眾公司的深刻理解和具體契合，不斷提升適應于增長的組織能力。
2020年5月11日在萬科召開的股東大會上，萬科具有強大的融資能力和融資創(chuàng)新能力，采取對融資適度從緊的穩(wěn)健的財務政策。房地產(chǎn)里的大企業(yè)相對容易獲取銀行的青睞，但是很多企業(yè)如萬科等都一直在擴展融資渠道，如利用信托的融資方式。預收賬款越多，說明公司越能力越大，2020年到2020年不斷上升的高額的預收賬款，也說明了萬科對于購房者的資金占用能力較高。
在企業(yè)償還負債中，預收賬款大部分都是預收了客戶預付的購房款，到房子建成后，房產(chǎn)企業(yè)只需要把房子交給客戶，而并不需要用真金白銀去還債。
圖3
（二）從負債中的預收賬款看高負債率
從負債結(jié)構(gòu)分析萬科的負債時，發(fā)現(xiàn)負債中預收賬款占負債的比重大約有50%。
萬科在前幾年都通過迅速的兼并來擴大規(guī)模，2020年至今，萬科收購的企業(yè)達上百家。然而房地產(chǎn)是一個選擇，雖然風險很大。但這不失為一個能讓企業(yè)成為變異基因的“巨人”的機會。
從機遇來看，有經(jīng)濟學家說過，只有把資產(chǎn)在泡沫中快速放大。” 過高的資產(chǎn)負債率意味著企業(yè)債務負擔嚴重，財務壓力和財務風險的增大。從風險來看，潘石屹曾經(jīng)說過“高負債對房地產(chǎn)企業(yè)來說非?？膳?，這會讓企業(yè)面臨政策風險和市場風險時容易遭遇危機。 “萬科堅持資產(chǎn)負債不超過60%”這是在幾年前萬科的負債情況，但從數(shù)據(jù)看來，不但萬科且同屬一流企業(yè)的負債也出現(xiàn)了上升的趨勢。
從圖3可以看出，五個企業(yè)的資產(chǎn)負債率基本呈逐年上升的趨勢，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，%。顯然，萬科的高速擴張也為其帶來極高的負債率。
當前，我國房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負債率大幅上升，幾乎國內(nèi)一線地產(chǎn)商都有極高的資產(chǎn)負債率。把客戶的滿意度來改進企業(yè)的服務戰(zhàn)略，是大多數(shù)房產(chǎn)的宗旨，但萬科能在客戶的期望上進一步的超越，對于這種企業(yè)帶給客戶的期望，讓客戶成為了萬科銷售的王牌。索尼，惠普等這些都成為了萬科的學習對象，對于這種跨行業(yè)的學習，使萬科在房地產(chǎn)行業(yè)中保持自己的特色。從萬科的管理來看，主要有兩個方面的過人之處。萬科在今年制定“多賣房，少拿地，現(xiàn)金為王”的銷售策略來進一步加速存貨的消化能力，對此，我們通過存貨銷售期來看萬科對存貨的控制。平均存貨余額的公式，結(jié)合萬科近五年的財務報表發(fā)現(xiàn)，萬科的平均存貨余額明顯低于同行業(yè)80%以上企業(yè)。
一、萬科在財務上的成功之道
萬科以其極高的存貨周轉(zhuǎn)率在短短的幾年內(nèi)迅速占領(lǐng)市場，發(fā)展壯大，其規(guī)模已成為當今中國最大的房地產(chǎn)企業(yè)。
本文通過三條特色財務主線對萬科地產(chǎn)進行淺析，其主旨在于理清萬科現(xiàn)存的財務，并通過找出問題，提出相關(guān)建議。改革開放以來，隨著社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展，20多年過去了，我國的地產(chǎn)行業(yè)或者建筑業(yè)占GDP比重已將超過了百分之五，實實在在的成為了國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，我們也逐漸肯定房地產(chǎn)行業(yè)的成績。且面對其他競爭對手的高速擴張，萬科將面臨新一輪的挑戰(zhàn)。資金是房地產(chǎn)企業(yè)的關(guān)鍵，強大的融資能力和融資創(chuàng)新能力有效的支撐了萬科不斷發(fā)展壯大過程中的財務需求。 【關(guān)鍵詞】萬科 成功之道 財務問題 融資環(huán)境
萬科無疑是房地產(chǎn)行業(yè)的領(lǐng)跑者?；趯θf科的勢態(tài)分析，我們選取了萬科的資產(chǎn)負責率，存貨周轉(zhuǎn)率及融資環(huán)境作為我們的分析主線，并根據(jù)部分房企企業(yè)在2020年的銷售額目標完成程度統(tǒng)計，選取了保利、招商、金融街、億城四個比較對象。 多
篇三：萬科財
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