【正文】
18 。從水平分析表來(lái)看，；，二者相抵。同時(shí)，在大城市資源相對(duì)緊缺的情況下，萬(wàn)科公司重視二線(xiàn)城市的市場(chǎng)為業(yè)務(wù)發(fā)展提供了很大的成長(zhǎng)空間，未來(lái)發(fā)展形勢(shì)看好。公司的凈資產(chǎn)和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率大幅增加，說(shuō)明企業(yè)的發(fā)展后勁較強(qiáng)，將進(jìn)入一個(gè)新的階段。在同行業(yè)中，成長(zhǎng)性一般，應(yīng)該注意其規(guī)模是否有適度擴(kuò)張的可能，否則將面臨行業(yè)領(lǐng)先者的巨大竟?fàn)帀毫13]。
2020年房地產(chǎn)行業(yè)的成長(zhǎng)能力平均得分:；最高得分:；最低得分:。
以萬(wàn)科2020年年報(bào)相關(guān)報(bào)表的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)來(lái)看一下這些指標(biāo)的情況。%，
%的平均水平，顯示了萬(wàn)科公司2020年較強(qiáng)的盈利能力[12]。更為重要的是盈利模式的區(qū)別，按照杜邦分析，凈資產(chǎn)報(bào)酬率=資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)=主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)。一些在招拍掛之前拿到的上地通常比較便宜，因此主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率較高。
近兩年萬(wàn)科的各項(xiàng)盈利能力指標(biāo)均有所上升，%，%的水平；%，%的平均水平。2020年年報(bào)顯示，萬(wàn)科公司(全年房地產(chǎn)收入占主營(yíng)收入90%以上的32家公司)，%，%，%的凈資產(chǎn)收益率高15%。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與2020年相比，都有小幅下降，但幅度不大，對(duì)其營(yíng)運(yùn)能力沒(méi)有多大影響。
存貨周轉(zhuǎn)率較上一年下降了一倍多，應(yīng)該引起重視。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較上年有所上升，說(shuō)明應(yīng)收賬款收賬天數(shù)減少，周轉(zhuǎn)速度上升。財(cái)務(wù)費(fèi)用，該比率比利息保障倍數(shù)更可靠，因?yàn)檎嬲糜谥Ц独⒌氖乾F(xiàn)金而不是利潤(rùn)，比率越高，利息支付越有保障。2020年變動(dòng)幅度較大，是由于2020年的凈利潤(rùn)有很大幅度增長(zhǎng)[8]。財(cái)務(wù)費(fèi)用，其中的財(cái)務(wù)費(fèi)用不僅包括利潤(rùn)表中費(fèi)用化的財(cái)務(wù)費(fèi)用，還包括資本化的利息費(fèi)用，是本期發(fā)生的總的財(cái)務(wù)費(fèi)用。
長(zhǎng)期資本負(fù)債率是長(zhǎng)期負(fù)債占長(zhǎng)期資本的比率，比率越低，償還長(zhǎng)期資本的能力越強(qiáng)。凈資產(chǎn)，比率在1左右說(shuō)明資能抵債，首先能夠保障債權(quán)人的權(quán)利；而權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)247。
資產(chǎn)負(fù)債率表示通過(guò)負(fù)債取得的資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例，我國(guó)企業(yè)理想的平均資產(chǎn)負(fù)債率一般在40%60%，%，高于這一水平，舉債應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎。流動(dòng)負(fù)債，表示假設(shè)用全部流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，相對(duì)于安全比率2略低，綜合考慮速動(dòng)比率，即剔除存貨的影響，屬于安全范圍；現(xiàn)金比率是運(yùn)用貨幣資金以及交易性金融資產(chǎn)等流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，2020年該項(xiàng)比率較低，較2020年變動(dòng)幅度較大，主要是貨幣資金較少幅度較大。萬(wàn)科的營(yíng)運(yùn)資本較上年有較大幅度增長(zhǎng)，單純從此項(xiàng)看其償還流動(dòng)負(fù)債的能力比較強(qiáng)；營(yíng)運(yùn)資本配置率=營(yíng)運(yùn)資本247。
二、 償債能力分析
在此，我將對(duì)萬(wàn)科公司的相關(guān)償債能力指標(biāo)進(jìn)行分析，萬(wàn)科2020年和2020年的償債能力指標(biāo)的變化情況見(jiàn)表1。%。
在企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人王石的帶領(lǐng)下，萬(wàn)科通過(guò)專(zhuān)注于住宅開(kāi)發(fā)行業(yè)，建立起內(nèi)部完善的制度體系，組建專(zhuān)業(yè)化團(tuán)隊(duì)，樹(shù)立專(zhuān)業(yè)品牌，以所謂“萬(wàn)科化”的企業(yè)文化：“一、簡(jiǎn)單不復(fù)雜；
二、規(guī)范不權(quán)謀；三、透明不黑箱；四、責(zé)任不放任”享譽(yù)業(yè)內(nèi)[6]。總部設(shè)在深圳，經(jīng)過(guò)十幾年的住宅開(kāi)發(fā)，萬(wàn)科在企業(yè)的專(zhuān)業(yè)化體系建設(shè)、產(chǎn)品的品質(zhì)控制、市場(chǎng)的準(zhǔn)確定位、超前的規(guī)劃設(shè)計(jì)以及優(yōu)質(zhì)的物業(yè)管理等方面確立了行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位，并且通過(guò)十多年跨地域開(kāi)發(fā)，確立了區(qū)域集約化的發(fā)展思路，并在全國(guó)范圍內(nèi)樹(shù)立了中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的第一品牌形象。財(cái)務(wù)分析的基本方法主要有比較分析法、趨勢(shì)分析法、比率分析法和因素分析法。定性分析方法是指分析者運(yùn)用所掌握的情況和資料，憑借其經(jīng)驗(yàn)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行的定性分析。 [3]
分析方法：
財(cái)務(wù)分析的方法一般分為定量分析方法和定性分析方法兩類(lèi)。它是企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、管理活動(dòng)的重要組成部分。
分析內(nèi)容：
財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容主要根據(jù)信息使用者的不同而分為外部分析內(nèi)容、內(nèi)部分析內(nèi)容，另可設(shè)置專(zhuān)題分析內(nèi)容。
二是通過(guò)分析損益表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利狀況、經(jīng)營(yíng)效率，對(duì)公司在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位、持續(xù)發(fā)展能力作出判斷。因此對(duì)財(cái)務(wù)分析整體進(jìn)行概述，并以萬(wàn)科公司公開(kāi)的財(cái)務(wù)報(bào)告和其他相關(guān)的資料為依據(jù)和起點(diǎn)，運(yùn)用財(cái)務(wù)分析的專(zhuān)門(mén)方法，對(duì)萬(wàn)科公司的償債能力，營(yíng)運(yùn)能力，盈利能力，發(fā)展能力進(jìn)行系統(tǒng)的分析，從中發(fā)現(xiàn)萬(wàn)科公司在財(cái)務(wù)分析方面存在的問(wèn)題：主要表現(xiàn)為大量的預(yù)收賬款導(dǎo)致短期負(fù)債劇增；開(kāi)發(fā)成本賬實(shí)不符；期間費(fèi)用計(jì)入當(dāng)期損益導(dǎo)致隱含利潤(rùn)；財(cái)務(wù)分析報(bào)告以出資人為服務(wù)對(duì)象，忽視了其他利益主體等方面，進(jìn)而提出在未來(lái)發(fā)展中完善萬(wàn)科公司財(cái)務(wù)分析的應(yīng)對(duì)策略，應(yīng)從財(cái)務(wù)報(bào)表的編制，財(cái)務(wù)分析的方法，財(cái)務(wù)報(bào)表附注，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略以及對(duì)財(cái)務(wù)人員的管理方面等進(jìn)行完善，以便為企業(yè)提供有價(jià)值的財(cái)務(wù)分析。
現(xiàn)金總負(fù)債比率說(shuō)明了企業(yè)營(yíng)業(yè)活動(dòng)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)負(fù)債的保障能力，該比率越大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力越強(qiáng)，現(xiàn)金對(duì)企業(yè)債務(wù)的償付能力越強(qiáng)，萬(wàn)科公司雖然以長(zhǎng)期負(fù)債為主且期限較長(zhǎng)，但是企業(yè)的現(xiàn)金凈流量
篇三：2020年度萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告
2020年度萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告 101524204 陳昭余
摘要：財(cái)務(wù)分析是通過(guò)對(duì)公司財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總、計(jì)算、對(duì)比，綜合地分析和評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。萬(wàn)科企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率偏高，可能存在資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
3：長(zhǎng)期償債能力分析
萬(wàn)科企業(yè)20202020償債能力相關(guān)指標(biāo)
對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)， 60%到70%是企業(yè)正常的資產(chǎn)負(fù)債率。
現(xiàn)金比率越高，企業(yè)的短期償債能力就越強(qiáng)，反之則越低，萬(wàn)科企業(yè)從10年到11年現(xiàn)金比率逐年遞減，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力較差。
速動(dòng)比率比流動(dòng)比率能更好體現(xiàn)企業(yè)的變現(xiàn)能力，一般認(rèn)為這個(gè)比值至少應(yīng)維持在1：1以上，才算財(cái)務(wù)狀況良好。萬(wàn)科11年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比11年稍微上升，其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度有所下降，說(shuō)明企業(yè)的銷(xiāo)售能力減弱，利潤(rùn)減少。
萬(wàn)科企業(yè)流動(dòng)