金融學外匯與匯率課件-wenkub.com
2024-08-03 14:02 本頁面
【正文】 (5)42 第五章第五節(jié) 匯率的作用與風險 匯率風險 1. 匯率的變動給交易人帶來 本幣 損失或盈利，被稱為匯率風險。 2. 當匯率有利于出口增加和進口減少時，就會帶動總的生產規(guī)模擴大和就業(yè)水平的提高，甚至會引起一國生產結構的改變；相應地，不利的匯率會給生產和就業(yè)帶來困難。因為長期資本的流動主要以利潤和風險為轉移。 3. 匯率的變動如果導致物價總水平的波動，其后果就不僅限于進出口，而是將影響整個經濟進程。本幣貶值使進口品本幣價格上漲，引導國內需求從進口品轉向進口替代品，國內的生產力水平和產業(yè)結構未必能夠迅速填補這部分新轉換來的市場缺口；第四，國內資源的利用情況。 6. 匯率作用于進出口，是規(guī)律；但如果不具備必要的條件，作用并不會實現。 2. 這必須有一個伴隨的條件，即進出口需求有價格彈性 —— 進出口品的需求會由于進出口品價格的變動而變動。 否則，貨幣資本大量流出流入的沖擊，必將使釘住匯率經受挑戰(zhàn)直至被迫放棄。在對國內外資產持有量進行調整的過程中，本國資產與外國資產之間的替換就會引起外匯供求量的變化，從而帶來外匯匯率的變化。強調貨幣的供求對于決定貨幣購買力的作用。 (5)29 第五章第四節(jié) 匯率的決定 匯率決定理論的發(fā)展 1. 現代匯率理論的發(fā)展，是著重從 資本流動和貨幣供應的角度進行分析。阿夫塔里昂根據 邊際效用價值論的思想 提出的。 3. 這也是極為古老的理論。其理論的基本思想是：人們需要外幣是因為外幣在其發(fā)行國國內具有購買力，相應地人們需要本幣也是因為本幣在本國國內具有購買力。他認為， 匯率的變化是由外匯的供給與需求引起的，而外匯的供求主要源于國際借貸。因此，貨幣的對內價值、貨幣的對外價值、貨幣的購買力、匯率等是一組既相互聯系又相互區(qū)別的概念群。 (5)22 如何理解貨幣對內價值、對外價值、貨幣購買力、匯率之間的關系？ 在信用貨幣制度下，一國貨幣的對內價值就是該國單位貨幣所能購買的商品和勞務決定，因此貨幣的對內購買力通常與一國國內物價水平呈反向相關關系。 (5)19 第五章 外匯與匯率 第三節(jié) 匯率與幣值、匯率與利率 (5)20 第五章第三節(jié) 匯率與幣值、匯率與利率 貨幣的對內價值與對外價值 1. 幣值是一個常用的概念。 (5)17 第五章第二節(jié) 匯率與匯率制度 人民幣匯率制度 1. 以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制。 其實問題并不這么簡單。 (5)15 有效匯率 Ei= ∑aiei,， (a1+a2+…+a n=1 0＜ ai≤1) Ei是匯率指數， ai為第 i國在某國對外貿易總額中所占的比重，即權數， ei為某國貨幣與第 i國貨幣計算期同基期的雙邊匯率之比。即實際匯率是把名義匯率中的物價因素扣除。 P68表格。 4. 至于資本項目 P259的可兌換，也即人民幣的完全可兌換，方向是既明確又肯定的，但尚無確定的時間表。 3. 實施外匯管制的國家，各該國的本幣或是完全不可兌換的，或是不完全可兌換的即部分可兌換。 —— 本幣可自由進出境 。至于管理的松緊程度，因國、因地、因時而異。故此，許多國家的銀行在中國開立 RMB帳戶，通過此帳戶辦理結算和支付，這種 RMB帳戶的資金來源：一是外國銀行用外匯買的 RMB；二是我國進口所支付的貨款。 2. 《 中華人民共和國外匯管理條例 》 所稱的外匯，是指下列以外幣表示的可以用作國際清償的支付手段和資產 ：⑴外國貨幣，包括紙幣、鑄幣；⑵外幣支付憑證，包括票據、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證、銀行卡等；⑶外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等；⑷特別提款權；⑸其他外匯資產。 (5)
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