【正文】 以下是對大國而言。 （八）政治因素 ? 政權(quán)更跌、戰(zhàn)爭、某領(lǐng)導人的身體狀況、某領(lǐng)導人辭職等因素都會影響匯率。如 1997年 6月下旬，索羅斯預言：不排除泰國銖貶值 20個或更多個百分點的可能性。 二、影響因素 （ 1）經(jīng)濟增長率差異 （ 2）通貨膨脹率 （ 3）利率差異 （ 4）市場因素 （ 5）中央銀行的干預 （ 6）宏觀經(jīng)濟政策差異 二、匯率變動的影響因素 （一）通貨膨脹率 如果一國的通貨膨脹率高于他國： 1. 一國的通貨膨脹率高于他國 外國商品顯得相對便宜 出口 進口 本幣貶值 2. 如果一國通貨膨脹率高于他國 預計該國貨幣還會進一步貶值 紛紛拋出該國貨幣 該國貨幣貶值 （二）國際收支狀況 ? 順差 本幣 逆差 本幣 （三）利率差異（與其他國家相比） ? 利率水平高于他國 資本流入 資本流出 本幣 ? 反之，本幣匯率下跌。 ◆ 浮動匯率制度下，外匯供求直接決定市場匯率水平； ◆ 固定匯率制度下，政府通過影響外匯供求將匯率維 持在某一水平上。 ?1929—1933年大危機徹底沖跨了金本位制度，各國相繼實行了紙幣流通制度 紙幣流通制度特點 （ 1）紙幣不能向發(fā)行者要求兌換成任何貴金屬。 ? 黃金平價是兩國貨幣所代表金量的比 ? 黃金平價是金塊、金匯兌本位制度下匯率決定的基礎(chǔ) ? 兩種本位之下，匯率的決定基礎(chǔ)是金平價，但匯率波動的幅度由政府規(guī)定和維持。 如英國 1925年規(guī)定在 1700英鎊以上，法國1928年規(guī)定在 215000法郎以上方可兌換 ? 金匯兌本位制的特點： ① 國內(nèi)不流通金幣，只流通銀行券。這兩種制度下，雖然都規(guī)定以黃金為貨幣本位，但只規(guī)定貨幣單位的含金量，而不鑄造金幣，實行銀行券流通。英 鎊 需求 減 少， 匯 率下跌 。 。 （一） 金幣本位下的匯率決定與調(diào)整 1. 特點： “ 四大自由 ” ： ? 自由流通 ? 自由鑄造 ? 自由兌換 ? 自由進出 1. 鑄幣平價是金幣本位制度下匯率決定的基礎(chǔ) ? 兩國貨幣含金量之比稱為鑄幣平價 例如： 十九世紀末期， 1英鎊金幣的重量為 含純金量為 113格令 1美元金幣的重量為 含純金量為 即英鎊與美元之間的鑄幣平價為： 113格令 ＝ 由此可見， 1英鎊金幣的含金量是 1美元金幣含金量的 ，即 1163。 ?有干預有指導的浮動匯率，為管理浮動匯率 。充當參照物的東西可以是黃金，也可以是某一種外國貨幣，也可以是某一組貨幣。 間接標價法下遠期匯率的計算 外匯升水時，遠期匯率 = 即期匯率 升水數(shù)； 外匯貼水時，遠期匯率 = 即期匯率 + 貼水數(shù) 。 ? 如某日巴黎外匯市場 USD/FRF行市： ? 即期 ? 1個月 60—20 ? 12個月 10—170 ? 遠期差價 (也稱掉期率 (Swap Rate)用升水、貼水、平價表示，升、貼水是針對外匯而言的。 ? 一般為 1—6個月或 12個月進行交割的為多。 即期匯率 :也稱現(xiàn)匯匯率，是指買賣雙方成交后，在兩個營業(yè)日（ Working Day）以內(nèi)辦理交割所使用的匯率。 3. 信匯匯率 是經(jīng)營外匯業(yè)務的本國銀行，在賣出外匯后，開具付款委托書，用信函方式通過郵局通知國外分支行或代理行解付所使用的匯率。 ? 看作是標準匯率，其他匯率以其為基礎(chǔ)計算出來。 現(xiàn)鈔價 ? 即銀行購買外幣鈔票的價格。斜線的左邊是買入?yún)R率，右邊是賣出匯率。 ? 發(fā)達國家銀行差價較小。即： GBP 1 = = GBP 1 = = 即： GBP 1 = （二）按銀行業(yè)務操作情況劃分 買入?yún)R率、賣出匯率 ? 買入?yún)R率（ Buying Rate），也稱買入價（ the Bid Rate），即銀行從同業(yè)或客戶買入外匯時所使用的匯率。目的是為了簡化報價并廣泛地比較各種貨幣的匯價。 特別強調(diào) ? 只有指明報價銀行所處的國家或地區(qū)時，談論這兩種標價法才有意義 。 ? 如 倫敦匯市 GBP1= ? 紐約匯市 USD1= 間接標價法的特點 以本幣作為標準，本幣數(shù)額固定不變。 ? 如： 在中國匯市 USD100= ? 在東京某銀行 USD1 = ? 直接標價法的特點 ? 外幣作為標準，外幣數(shù)額固定不變。 1. 即期外匯是指外匯買賣成交后，在 2個營業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯，又稱為現(xiàn)匯； 2. 遠期外匯是指外匯買賣雙方按照約定，在未來某一日期辦理交割的外匯，又稱為期匯。 貿(mào)易外匯是一個國家外匯的主要來源和用途 。記帳外匯一般是在雙邊貿(mào)易支付結(jié)算協(xié)議的安排下，由貿(mào)易雙方設(shè)立專用帳戶，記載彼此間的債權(quán)和債務，并在年度終了時，對帳面余額進行軋差。 有限制的可兌換貨幣 Restricted Convertible Currency ? 對本國居民從事經(jīng)常性項目往來的支付，仍然施加某些限制，對非居民原則上不施加限制；但對資本項目的交易一般仍然施加管制 ? 目前約有 20－ 30種貨幣屬于該類貨幣 ， 在這些國家中 ， 通常有一個以上的匯率 。 ? 所謂外匯是 “ 貨幣行政當局 (中央銀行、貨幣管理機構(gòu)、外匯平準基金組織及財政部 )以銀行存款、財政部債券、長短期政府債券等形式所保有的在國際收支失衡時可以使用的債權(quán)。 (2)狹義外匯（通常所說的外匯） ? 指用外幣表示的能用于國際結(jié)算的支付手段（不包括外匯資產(chǎn)）。 從名詞來理解 ? 有廣義和狹義之分。 （ 4） 我國的外匯定義 。 從動詞來理解 ? 相當于 “ 國際匯兌 ” 。 （ 1）廣義外匯 ? 各國外匯管制法規(guī)所稱的外匯。 ? 強調(diào)能 直接 用于國際結(jié)算。 ” 我國外匯管理局給外匯所下的定義，外匯包括五大類： ? 外國貨幣 :紙幣、鑄幣