外匯和匯率ppt課件-wenkub.com
2025-05-04 00:21 本頁(yè)面
【正文】 ?購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)、利率平價(jià)的計(jì)算。 ?試述資產(chǎn)市場(chǎng)學(xué)說(shuō)對(duì)匯率決定和變化的解釋。 ?購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的三種形式及其含義。 ? 說(shuō)明紙幣本位下匯率的決定基礎(chǔ)。 ? 外匯的主要類(lèi)型。 ?其三 ， 經(jīng)常帳戶盈余導(dǎo)致外幣資產(chǎn)存量增加 ， 進(jìn)而導(dǎo)致外匯匯率下降 。匯率同利率有密切的聯(lián)系 。 0)*(,0),*,( ???? ??????? ee ei mimeiimWM0)*(,0),*,( ???? ??????? ee ei mibeiibWB0)*(,0),*,( ???? ??????? ee ei fifeiifWEF ? ? ? ? ? e r F B M ? 資產(chǎn)供給量變動(dòng) 對(duì)利率和匯率亦有影響 。 對(duì) B和 F的需求同該種資產(chǎn)的利率以及 W成正相關(guān)關(guān)系 ， 同它種資產(chǎn)的利率成反相關(guān)關(guān)系 。 其中 ， e為直接標(biāo)價(jià)法表示的外幣價(jià)格 ， 即匯率 。 其二是三個(gè)市場(chǎng)緊密聯(lián)系 ，資金可在三個(gè)市場(chǎng)自由流動(dòng) 。 這種學(xué)說(shuō)側(cè)重從 金融市場(chǎng)均衡 的角度來(lái)考察匯率的決定 。 ?該模型可用以下公式來(lái)表示： ?本國(guó)和外國(guó)貨幣需求函數(shù)分別為 ?M/P=Qαeβr M*/P*=Q*αeβr* ?則兩國(guó)價(jià)格水平分別為 ?P=M Qαeβr P*=M*Q*αeβr ? 根據(jù)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)有，兩國(guó)貨幣匯率 E=P/P* ? E= M Qαeβr /M*Q*αeβr* E=(M/M*)(Q/Q*) –α e β(rr*) ?該公式表明： ? 外幣匯率與本國(guó)貨幣供應(yīng)量成正比 ， 與外國(guó)貨幣供應(yīng)量成反比： ? 外幣匯率與本國(guó)國(guó)民收入成反比 ， 與外國(guó)國(guó)民收入成正比： ? 外幣匯率與本國(guó)利率成正比 ， 與外國(guó)利率成反比 。 它的一個(gè)基本條件是 ， 兩國(guó)的金融市場(chǎng)必須高達(dá)發(fā)達(dá)并緊密聯(lián)系 ， 資金可以在兩個(gè)不同的市場(chǎng)之間自由流動(dòng) ， 否則 ， 利率平價(jià)關(guān)系便很難成立 。 一年后，將其本金和利息 S（ 1+iq） 按遠(yuǎn)期匯率換成外國(guó)貨幣，可得 S（ 1+iq） /F。 ? ? 以一個(gè)單位的外國(guó)貨幣為例 。 ? 推導(dǎo)： 假定 ib為外國(guó)一年期金融資產(chǎn)的利率， iq為本國(guó)一年期金融資產(chǎn)的利率。 ? 用 a表示貿(mào)易商品權(quán)數(shù) ， 1a 為非貿(mào)易商品權(quán)數(shù) ， PT為貿(mào)易商品價(jià)格 ， PN為非貿(mào)易商品價(jià)格 ， *表示外國(guó) ， 有 ? P=aPT+(1a)PN P*=aPT*+(1a)PN* ? 總物價(jià)決定的購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)為 ? P/P*= [aPT+(1a)PN ]/[aPT*+(1a)PN*] ?擴(kuò)展的購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)為 ?e=PT/ PT* ?變形為 PT= e PT* ?將絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)公式右邊分子分母分別除以 PT 和 e PT*， 整理得 ? e=P/P* [a+(1a)PN* / PT* ]/[a+(1a) PN/PT] 巴拉薩 薩繆爾森效應(yīng) ： 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快的國(guó)家，實(shí)際 匯率將出現(xiàn)升值 評(píng)價(jià) ? 購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)學(xué)說(shuō)被認(rèn)為是解釋紙幣制度下匯率決定基礎(chǔ)的基礎(chǔ)理論 , 它對(duì)匯率變動(dòng)解釋在長(zhǎng)期基本得到驗(yàn)證 。 （二）購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)的兩種形式 ? 絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià) ? 兩國(guó)貨幣的匯率由各國(guó)貨幣的購(gòu)買(mǎi)力決定 .而購(gòu)買(mǎi)力與國(guó)內(nèi)物價(jià)水平保持相應(yīng)的比例關(guān)系 .。 ? 但該學(xué)說(shuō)主要說(shuō)明了短期匯率的變動(dòng)，而對(duì)于匯率決定的基礎(chǔ)及影響匯率變動(dòng)的其他重要因素等，并未加以詳盡的討論和充分的闡釋。 ? 只有已經(jīng)進(jìn)入實(shí)際支付階段的借貸即流動(dòng)借貸才能對(duì)外匯供求關(guān)系產(chǎn)生實(shí)際影響。 ?儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)貨幣貶值可能引起國(guó)際金融領(lǐng)域混亂。同時(shí)，進(jìn)口替代產(chǎn)業(yè)也將獲得發(fā)展。 其三，貶值有可能提高該國(guó)的就業(yè)水平 。 貶值對(duì)該國(guó) 單方面轉(zhuǎn)移 有可能產(chǎn)生不利影響 對(duì) 資本流動(dòng) 尤其是短期資本流動(dòng)的影響取決于預(yù)期。 ?中央銀行市場(chǎng)干預(yù)。 (+) 如果交易者預(yù)期某國(guó)貨幣匯率將呈跌勢(shì) ， 將紛紛拋售該國(guó)貨幣及其所表示的金融資產(chǎn) ，使其匯率下跌 。 ?經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)差異 。 ?通貨膨脹率差異 。 ? 匯率受供求關(guān)系影響上下波動(dòng)，但是波動(dòng)已經(jīng)不受黃金輸送點(diǎn)的限制。1=$4. 8965， 黃金輸入點(diǎn)為163。 ? 例如 ， 當(dāng)時(shí)英鎊單位含金量為 ， 單位美圓含金量為 ， 英鎊與美圓金平價(jià)為 163。例如分為貿(mào)易匯率和金融匯率。 ? 外匯資金的 用途和性質(zhì) ，分為貿(mào)易匯率和金融匯率 ? 貿(mào)易匯率 指用于進(jìn)出口貿(mào)易貨價(jià)及其從屬費(fèi)用方面支付結(jié)算的匯率 。 ? 一般遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)是以即期匯率為基礎(chǔ)而報(bào)出的，即在即期匯率的基礎(chǔ)上再報(bào)出遠(yuǎn)期匯率比即期匯率高或低若干 點(diǎn)（一點(diǎn)一般指的是 位）來(lái)報(bào)價(jià)，我們稱為 “ 掉期率報(bào)價(jià) ” 。 ?按 外匯交割期限 不同分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率 ?即期匯率 指成交后的 兩個(gè)營(yíng)業(yè)日 以內(nèi)交割的匯率 。 信匯匯率低于電匯匯率 。 同邊相乘 ， 交叉相除 (以基準(zhǔn)貨幣為分母 ） ， 前小后大 已知 $1=JP￥ 115/116， $1=， CAD1= JP￥ ？ ?按 外匯交易工具 和 收付時(shí)間 劃分 。也包括買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)，其買(mǎi)入價(jià)比
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1