【正文】 2 D 應(yīng)付帳款籌資成本率： 現(xiàn)金折扣率 360天 1－現(xiàn)金折扣率 信用期－折扣期 第六講 資金成本 E、普通股籌資成本率： 普通股發(fā)行面值 預(yù)計股利率 預(yù)計股利 普通股發(fā)行市值－發(fā)行費用 增長率 F、優(yōu)先股籌資成本率： 優(yōu)先股發(fā)行面值 優(yōu)先股股利率 優(yōu)先股發(fā)行市值－發(fā)行手續(xù)費 第六講 資金成本 G 留存收益籌資成本率： 留存收益額 預(yù)計股利率 預(yù)計股利 留存收益額 增長率 （股利增值模型） 債券市場收益率＋風(fēng)險補(bǔ)貼率 （風(fēng)險補(bǔ)貼模型） 第六講 資金成本 綜合資金成本 ＝求和（某項資金成本率 該項資金占全 部資金的比重） 籌資方式 總資本 資金比重 成本率 綜合成本率 長期借款 1000萬 1/10 6% % 發(fā)行債券 3000萬 3/10 8% % 發(fā)行股票 4000萬 4/10 15% % 留存收益 2000萬 2/10 14% % 合 計 10000萬 10/10 % . 第七講 資金成本 綜合資金成本率最低的資本結(jié)構(gòu)是合理的資本結(jié)構(gòu)，也是企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。 第五講 成本分類和決策 資金（資本）成本概念 資金成本是指為籌集和使用資金而承擔(dān)的代價。 第五講 成本分類和決策 第三講 成本分類和決策 三、成本決策 總成本＝業(yè)務(wù)量 單位完全成本（過去） 總成本＝業(yè)務(wù)量 單位變動成本＋固定 成本總額 （現(xiàn)在） Y＝ a+bX 利潤＝銷量 （單價－單位變動成本） －固定成本 第五講 成本分類和決策 第三講 成本分類和決策 業(yè)務(wù)量 單價 單變 固定成本 單位成本 單利 總利潤 100 15 5 500 10 5 500 500 10 5 500 6 4 2000 1000 8 5 500 2500 變動成本和固定成本概念是建立在總成本基礎(chǔ)上的 在業(yè)務(wù)量變動時單位變動成本是不變的 在業(yè)務(wù)量變動是單位固定成本是變動的 第五講 成本分類和決策 第三講 成本分類和決策 邊際貢獻(xiàn)和邊際貢獻(xiàn)率 單位邊際貢獻(xiàn)＝單價－單位變動成本 ＝ 15－ 5＝ 10 邊際貢獻(xiàn)率＝單位邊際貢獻(xiàn) / 單價 ＝ 10 / 15 = % 邊際貢獻(xiàn)率是一個重要概念 ,說明了產(chǎn)品的盈利能力和市場競爭能力。 可控成本一般是相對于某成本責(zé)任中心而言的，故有時也稱責(zé)任成本；可控成本也是企業(yè)進(jìn)行成本考核的基本依據(jù)； 第五講 成本分類和決策 第三講 成本分類和決策 可避免成本 可避免成本是相對于不可避免成本而言的。 沉沒成本是一種與成本決策不相關(guān)的成本，是一種已經(jīng)發(fā)生并無法改變的成本， 也是一種非付現(xiàn)成本，如折舊成本等。 固定成本－－是指在一定時期和范圍內(nèi)，不隨之業(yè)務(wù)量變動而變動的，相對穩(wěn)定的成本總額。既當(dāng)企業(yè)的業(yè)務(wù)量發(fā)生變化后，其成本作何變化，并是如何影響企業(yè)利潤的。 ? 所得類稅金：所得稅 第五講 財務(wù)目標(biāo)和理財環(huán)境 第四講 財務(wù)目標(biāo)和理財環(huán)境 第四講 財務(wù)目標(biāo)和理財環(huán)境 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 ? 宏觀經(jīng)濟(jì)狀態(tài) ? 政府的經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向 ? 通貨膨脹因素 ? 市場競爭激烈程度和競爭對手狀況 ? 利率波動狀況機(jī)趨勢 ? 區(qū)域經(jīng)濟(jì)和文化的特點 第五講 財務(wù)目標(biāo)和理財環(huán)境 第四講 財務(wù)目標(biāo)和理財環(huán)境 第四講 財務(wù)目標(biāo)和理財環(huán)境 金融市場概述 金融市場 （ 1）金融市場概念 金融市場是籌資人與投資人進(jìn)行資金交易的場所，是資金所有權(quán)和資金使用權(quán)相分離的必然產(chǎn)物。 第五講 財務(wù)目標(biāo)和理財環(huán)境 第四講 財務(wù)目標(biāo)和理財環(huán)境 第四講 財務(wù)目標(biāo)和理財環(huán)境 二、理財環(huán)境－－是指影響企業(yè)財務(wù)管理的內(nèi)務(wù)部相關(guān)影響因素，這里主要指外部環(huán)境。 第四講 財務(wù)目標(biāo)和理財環(huán)境 財務(wù)目標(biāo) ? 利潤最大化 ? 現(xiàn)金流量狀況最好 ? 每股收益最大 ? 資金利用水平最高 ? 企業(yè)價值最大（相關(guān)利益者財富最大、股票市價最高） 第四講 財務(wù)目標(biāo)和理財環(huán)境 利潤指標(biāo)的優(yōu)點 ? 利潤是銷售的產(chǎn)物，并被市場所承認(rèn) ? 利潤是社會財富的積累，真實的利潤就是社會財富的增加。 從微觀上講， 企業(yè)要使所有的相關(guān)利益者都滿意，有盡可能多的收益和回報。嚴(yán)格地講，利潤是一個差額，不能算作是一個獨立的會計要素。 費用與一定時期相關(guān)，構(gòu)成期間費用。這是收入的主要部分 第二，是企業(yè)在日常經(jīng)營活動以外多獲得的各項收入，如投資收益和營業(yè)外收入。權(quán)益也稱凈資產(chǎn)。 資產(chǎn)是會計中最重要的會計要素 第三講 會計核算的基本原理 第三講 會計核算的基本原理 ? 負(fù)債－－是指企業(yè)以往經(jīng)濟(jì)交易或事項所產(chǎn)生的，能用貨幣計量的，要求企業(yè)在將來某一時日用支付現(xiàn)金、放棄資產(chǎn)和提供勞務(wù)等來承擔(dān)的各項經(jīng)濟(jì)責(zé)任。 我國的會計分期為自然年度。同時要求企業(yè)的會計核算和信息披露都是連續(xù)和完整的。必須要具有編報要求。 會計信息是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營管理基礎(chǔ)，也是處理企業(yè)經(jīng)濟(jì)關(guān)系的根本依據(jù)，更是反映企業(yè)經(jīng)營是否良好和有無發(fā)展前景標(biāo)志。 第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系 三、財務(wù)管理的特點和內(nèi)容 特點 ? 重點在于企業(yè)的資金管理和財務(wù)策略 ? 于金融、稅務(wù)、財政、會計等學(xué)科有緊密關(guān)系 ? 注重企業(yè)的現(xiàn)金流量和財務(wù)實力 ? 注重企業(yè)的總目標(biāo)和整體發(fā)展要求 第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系 第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系 第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系 內(nèi)容 （ 1）財務(wù)策略 ? 對企業(yè)資金運作的整體規(guī)劃 ? 對企業(yè)會計方針的選擇 ? 對企業(yè)內(nèi)部控制制度的建立和完善 ? 對企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系的協(xié)調(diào) 第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系 第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系 第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系 （ 2）籌資決策 ? 籌資方案的確定 ? 資金成本和資金結(jié)構(gòu)分析 ? 籌資風(fēng)險分析 ? 資金利用水平的提高 （ 3）投資決策 ? 投資方案的確定 ? 長短期資金的有效配置 ? 投資風(fēng)險衡量 ? 投資效益的評價 第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系 （ 4）收益分配決策 ? 稅務(wù)籌劃 ? 股利政策 ? 現(xiàn)金流量及企業(yè)發(fā)展規(guī)劃 ? 市場表現(xiàn)指標(biāo) ? 協(xié)調(diào)財務(wù)關(guān)系 （ 5）企業(yè)資金的日常管理 ? 完善會計核算和控制制度 ? 建立相關(guān)財務(wù)標(biāo)準(zhǔn) ? 確定有效財務(wù)管理模式 ? 建立合理的組織結(jié)構(gòu)和信息溝通渠道 第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系 缺點 ? 應(yīng)注重企業(yè)發(fā)展的非財務(wù)指標(biāo)影響 ? 應(yīng)注意企業(yè)成本控制 ? 應(yīng)關(guān)注社會效益 ? 應(yīng)重視企業(yè)內(nèi)容財務(wù)狀況的真實性 ? 應(yīng)處理好現(xiàn)金流量于利潤的關(guān)系 第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系 第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系 第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系 四、管理會計的特點和內(nèi)容 特點 ? 側(cè)重于企業(yè)的成本管理 ? 采用多元化的管理成本概念 ? 是一種對內(nèi)會計，故不受法律的約束 ? 方法靈活多樣，并無嚴(yán)格的體系 ? 應(yīng)用一定的數(shù)學(xué)模型和行為科學(xué) 第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系 第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系 第一講 現(xiàn)代企業(yè)財會管理體系 內(nèi)容