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2025-03-02 23:14 本頁面
【正文】 利率開始為 7％，后來升到 9％。 ? “ 修正的持續(xù)期間 (Modified Duration)” ： Dmodified = Dmacaulay /（ 1+r）， 即 Dmodified = － (dP/dr)(1/P) =－ [dP/P]/dr 持續(xù)期間概念的直接應(yīng)用 ? (?P/P) ＝－ D?r / (1+r)， ? 該式可由希克斯的定義直接推得 ? 也可就 P＝ ? Ct / (1+r)t 對(duì) r求導(dǎo)得到 。 ? 但是，持續(xù)期間不同， DA=5。 ? 回顧與小結(jié)：利率下降，正缺口導(dǎo)致?lián)p失。 所以 g=2/3。 信譽(yù)稍差的客戶的借款利率都是盯住這種優(yōu)惠利率確定的。 ? “銀行營銷”已成為專門性的課程 ? “客戶經(jīng)理制”日益得到重視 ? 缺陷：加大銀行的成本 加大銀行的風(fēng)險(xiǎn) ——成本加大激勵(lì)冒更大的風(fēng)險(xiǎn) ——整個(gè)市場資金緊缺時(shí)無法實(shí)施 ——個(gè)別銀行自己陷入困境時(shí)無法 實(shí)施 四、資產(chǎn)負(fù)債綜合管理 ? 銀行經(jīng)營面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)：違約或信貸風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；市場風(fēng)險(xiǎn)； ? 資產(chǎn)負(fù)債綜合管理主要針對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)（利率風(fēng)險(xiǎn)） ? 利率波動(dòng)同時(shí)影響資產(chǎn)和負(fù)債兩方面 ? 利率波動(dòng)的加?。? 1950－ 1970，美優(yōu)惠利率每 8個(gè)月變動(dòng)一次； 1970－ 1980，每 27天就變動(dòng)一次。 ? 又分為準(zhǔn)備金凈額負(fù)債管理（流動(dòng)性管理）和貸款凈額負(fù)債管理（盈利性管理）。 ? 特點(diǎn)：積極主動(dòng)籌措資金以滿足銀行流動(dòng)性，以及盈利性的需要。 ? 歷史上多有濫發(fā)行騙者（ wild cat banks)，故最終由中央銀行壟斷發(fā)行。 ? 占所持證券的百分比 30％ 20％ 10％ 占組合 的 20％ 期限 1 2 3 4 5 信息不對(duì)稱經(jīng)濟(jì)學(xué)下的管理思想 ? 篩選和信貸
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