日化企業(yè)項目融資風(fēng)險分析和管理-wenkub.com
2025-02-24 22:15 本頁面
【正文】 在處理某些不同風(fēng)險因素時，有時貸款銀行選用的手段和方法是一樣的，這是因為許多風(fēng)險因素有著密切的內(nèi)在相關(guān)性，不可能截然分開。 ? 現(xiàn)金保值險是在有很大現(xiàn)金流量的項目上使用的，如收費的高速公路項目。 ? 業(yè)務(wù)中斷保險是保障項目公司在業(yè)務(wù)由于某種原因中斷而不能履行還本付息的責(zé)任而設(shè)。勞工險業(yè)務(wù)中斷保險 ? 施工期材料設(shè)備險，一般這保險由承包施工單位自己長期年度報單單獨給予保障，但大部分中國施工單位并沒有購買這個保險。 ? 第三者責(zé)任險保障由于施工所致對第三者的身體傷害和財產(chǎn)損失所導(dǎo)致的法律責(zé)任。海運險 ? 在項目融資中，保險是分為建設(shè)階段和運營階段來考慮的。(2)資源收益覆蓋率? 對于資源性項目，項目融資的風(fēng)險與資源儲量有直接的關(guān)系，需要增加評價資源儲量風(fēng)險的指標(biāo)。只有滿足累計債務(wù)覆蓋率以上的資金部分才被允許作為利潤返還給投資者，從而保證了項目經(jīng)常性地滿足債務(wù)覆蓋率的要求。一種情況發(fā)生在項日生產(chǎn)的前期，出于種種原因項目還未達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)水平但卻面臨著較高債務(wù)償還的要求；另一種情況發(fā)生在項目經(jīng)營若于年后，由于生產(chǎn)消耗等原因需要投入較大量的資金更換部分設(shè)備以維持正常生產(chǎn)。公認(rèn)的取值范圍在 1． 0— 之間。 風(fēng)險分析的方法? 基礎(chǔ)：可行性研究的現(xiàn)金流量模型? 基本思路： ? 選定標(biāo)準(zhǔn)? 與標(biāo)準(zhǔn)比較風(fēng)險分析模型? 確定風(fēng)險貼現(xiàn)率的 CAPM模型? （ Capital Asset Price Model）? 項目的 NPA敏感性分析項目融資中風(fēng)險評價指標(biāo)? 1 項目債務(wù)覆蓋率 DCR? 年度 DCR()和累計 DCR()? 2 資源收益覆蓋率 RCR(2)? 3 債務(wù)承受比率 CR（ ）? 項目現(xiàn)金流量的現(xiàn)值與預(yù)期貸款金額的比值(1)債務(wù)覆蓋率? 項目的債務(wù)覆蓋率是貸款銀行對項目風(fēng)險的基本評價指標(biāo)。 項目項目風(fēng)險內(nèi)部可控性劃分? 項目的核心風(fēng)險? 可控制性風(fēng)險? 與項目建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營管理直接有關(guān)的風(fēng)險。8. 環(huán)境風(fēng)險? 由于政府及法團對于各種活動對環(huán)境造成的影響越來越關(guān)注，所以更加強調(diào)要對環(huán)境為項目所帶來的風(fēng)險進(jìn)行全面的分析和找尋解決的辦法。該項目是在越南第一個采用項日融資模式安排的外國貸款項目。 系列措施。私人保險公司在需要的情況下可提供政治風(fēng)險擔(dān)保，但其擔(dān)保的數(shù)量往往有限并且期限只有 7年至 10年。如美國海外私人投資公司（ Overseas Private Investment Corporation (OPIC)）及日本的通產(chǎn)勝 (Ministry of International Trade and Industry (MITI))。從事該項目的公司及放款人會盡量嘗試向政府取得 “非競爭性 ”的保證，以確保（例如）不會建造另一條道路與該項目競爭。雖然項目被國家征用或收歸國有的情形可能是比較極端的風(fēng)險，但較為溫和的政治干擾一樣會為項目帶來損害，例如：政府終止許可證、征收稅項或關(guān)稅或設(shè)立配額制度等，以及采取外匯管制或控制貨幣的匯兌及轉(zhuǎn)讓等。外國人入稟法院的權(quán)利以及外國判決能否在當(dāng)?shù)貓?zhí)行等也是一個問題。地方法律制度也許不能為他們提供他們所慣有的保障和可靠性。例如，在表 2—2 中，當(dāng)匯率由 2： 1變?yōu)?3： 1時，項目利潤按本國貨幣計算增加了 116％，而以美元計算卻只增加了 44％；當(dāng)匯率由 2： 1為 1： 1時，項目利潤技本國貨幣計算減少了 117％，而以美元計算卻減少了 133％。這些財政上的風(fēng)險可以通過對沖基金設(shè)施來解決，例如：可以通過貨幣互換安排以及制定增加道路收費程式以對沖通貨膨脹為項目的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)所帶來的影響。在大多數(shù)情況下，這些勞務(wù)的付款與項目的實際運作相聯(lián)系；因此，高質(zhì)量的經(jīng)營和維修是必須的。 3. 技術(shù)風(fēng)險? 總的說來，貸款方是不愿意接受技術(shù)風(fēng)險的；該風(fēng)險主要是由設(shè)備供應(yīng)商或發(fā)起人承擔(dān)。如果適當(dāng)?shù)脑?，可以適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行分保，并將項目的保險（及分保）分散，向多家保險公司購買。在挑選承建商時
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