ipo定價課程講義清華大學(xué)朱武祥ipo估價模型-wenkub.com
2025-02-16 05:03 本頁面
【正文】 2023/1/22 0:27:5800:27:5822 January 2023l 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。勝人者有力，自勝者強。 一月 21一月 21Friday, January 22, 2023l 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 。 一月 2100:27:5800:27Jan2122Jan21l 1世間成事，不求其絕對圓滿，留一份不足，可得無限完美。 2023/1/22 0:27:5800:27:5822 January 2023l 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點的射線向前。 一月 21一月 2100:27:5800:27:58January 22, 2023l 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 一月 21一月 21Friday, January 22, 2023l 雨中黃葉樹，燈下白頭人。公司盈利狀態(tài)與估價模型選擇公司是否盈利？?類比估價模型－ P/R， P/Customers?貼現(xiàn)現(xiàn)金流估價模型?期權(quán)估價模型?類比估價模型－ P/E, P/CF?貼現(xiàn)現(xiàn)金流估價模型是否公司成長階段與估價模型選擇Startup 階段高速增長階段 成熟階段 成長時間盈虧平衡穩(wěn)速增長階段? P/R? Subscriber growth? Peruser statistic?Real Option? P/R? DCF? Price/EBITDA? Peruser statistic?Real Option? P/R? DCF? Price/EBITDA ? EV/Sale? EV/EBITDA ? P/E? Long term DCF? EV/EBIT? SALE/EBIT? Dividend yield分析員根據(jù)每一個不同階段采用不同的指標(biāo)來估價企業(yè)。資本成本估算的技術(shù)問題l 采用哪種模型？與國際著名投資銀行的差異l DCF預(yù)測假設(shè)的依據(jù)不足，行業(yè)分析l 資本成本估算基礎(chǔ)l DCF預(yù)測的構(gòu)成項目細(xì)致程度DCF價值與股票市場價格差異溢價因素股票市場價格 =f(X1, X2, X3, X4)l X1－ Firmlevel price drivers (Base case DCF value + Growth option investors expected premiums )l X2－ Industriallevel driversl X3－ Marco drivers (economic politics),l X4－ Market noise(market behavior))l 具體一家公司股票市場價格受多種因素影響，包括公司層次因素、市場主流理念、行業(yè)和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。 3. 現(xiàn)金流等于利潤減去凈投資，凈投資等于總資本支出減折舊，利 潤是折舊后凈額。二階段收益貼現(xiàn)模型價值構(gòu)成 年度 1 2 3 4 5 6 7 8 9
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