投資決策方法的運(yùn)用概述-wenkub.com
2025-02-06 20:38 本頁面
【正文】 新球棍項(xiàng)目需要增加 900 ， 00 0 美元的營運(yùn)資本，在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)可以收回。調(diào)查也顯示這將導(dǎo)致公司的高價(jià)球棍的銷售量每年減少 12 ， 0 00 套。 a. 基于經(jīng)驗(yàn)，你認(rèn)為銷售數(shù)量、可變成本和固定成本預(yù)期將在 1 0% 左右范圍變化，這些預(yù)期上限和下限各是多少？基本情形的凈現(xiàn)值多少？最優(yōu)和最差情形的凈現(xiàn)值又是多少？ b. 對基本情形下的凈現(xiàn)值相對于固定成本變化的敏感性進(jìn)行分析。如果公司的企業(yè)所得稅稅率為 3 4% ，要求回報(bào)率為 1 5% ，該公司應(yīng)該接受該計(jì)劃嗎？ 2 、 項(xiàng)目分析。 作業(yè) 1 、 成本削減建議。兩種版本的數(shù)量比例 70:30。 —— Keil Rai,2023. 惡性增資解釋理論框架 代理理論 期望理論 決策者理性 認(rèn)知和 能力因素 ?不愿接受沉沒成本損失 ?面對損失時(shí) ， 風(fēng)險(xiǎn)偏好 ?過度自信 ?決策者在項(xiàng)目有私人利益 ?放棄項(xiàng)目決策者會(huì)有損失聲譽(yù) ?項(xiàng)目巨大的期望收益 ?項(xiàng)目很可能成功 ?決策者認(rèn)知失調(diào) ?信息不確定 ?忽略不利信息 ， 繼續(xù) 投資以證明以前決策 ?回溯理性 ， 非預(yù)期理性 阻抗理論 歸因理論 前景理論 榜樣理論 自我陳述理論 自辯理論 決策困境理論 動(dòng)機(jī)和 激勵(lì)因素 決策者非理性 惡性增資決策 ？ ？ ?受心理因素激勵(lì) ?主觀動(dòng)機(jī)影響其行動(dòng) 惡性增資的影響因素、預(yù)警與控制 幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸。 當(dāng)局者的利益 、 威信以及所謂的面子往往是惡性增資的原因 。到比賽那天下起了暴風(fēng)雪，路況很糟。當(dāng)然，包爾得文公司將于第 2年付清 3000美元的應(yīng)付賬款。 凈營運(yùn)資本的估計(jì)： 包爾得文公司的管理者預(yù)測第 1年的銷售額為100,000美元，經(jīng)營成本為 50,000美元。它還得為不可預(yù)見的支出保留一定的現(xiàn)金。第一年的經(jīng)營成本為每單位 10美元。 第一年保齡球的價(jià)格為 20美元。這幢空置的建筑加上土地的稅后凈價(jià)為 150,000美元 。 ? 當(dāng)然，公司的一些人對市場調(diào)查成本頗有微詞，因?yàn)樗哌_(dá)250,000美元。他同時(shí)認(rèn)為公司的成本優(yōu)勢和高度成熟的市場營銷技巧將使競爭者很難利用這個(gè)投資機(jī)會(huì)獲利。 1973年公司率先引進(jìn)了“ 高速高爾夫球 ” 生產(chǎn)線，首次生產(chǎn)高質(zhì)量的高爾夫球。 ? 最后，項(xiàng)目對凈營運(yùn)資本的初始投資要求是 $20,000。我們對新產(chǎn)品要求 20%的收益率。但這種總和并不真正地代表你上一年大學(xué)所放棄的東西。公司希望能將這種機(jī)器賣給富裕的東北部消費(fèi)者。 ? 例 2：該項(xiàng)咨詢費(fèi)用是否應(yīng)該考慮？ ? 通用乳業(yè)公司正在評估建設(shè)一條巧克力牛奶生產(chǎn)線項(xiàng)目。 項(xiàng)目的 CF = 公司的增量 CF = 公司（采納該項(xiàng)目）的 CF 公司（公司拒絕該項(xiàng)目）的 CF 增量現(xiàn)金流量 (Incremental Cash Flow)。投資項(xiàng)目任何一年生產(chǎn)的現(xiàn)金流量的大小，應(yīng)該是該投資項(xiàng)目實(shí)施與不實(shí)施相比，收入和支出的改變量，這就是所謂的增量現(xiàn)金流量。作為評估工作的一部分，公司已經(jīng)向一家咨詢公司支付了 100,000美元作為實(shí)施市場調(diào)查的報(bào)酬。倉庫和土地的成本是否應(yīng)該包括在把這種新式電子彈球機(jī)推向市場的成本里面？ ? 考慮是否上大學(xué)的決策。 增量現(xiàn)金流量 —— 負(fù)效應(yīng) ? 假設(shè) Innovative汽車公司（ IM）正在評估一種新式敞篷運(yùn)動(dòng)轎車的項(xiàng)目。 ? 項(xiàng)目的固定成本，包括生產(chǎn)設(shè)施的租金等在內(nèi)，每年將達(dá)到$12,000。所得稅率是 34%。公司的管理層一直熱衷于尋找一切能夠帶來潛在現(xiàn)金流量的機(jī)會(huì)。 包爾得文公司 :
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1