四季度a股市場投資策略報(bào)告-wenkub.com
2025-07-31 10:47 本頁面
【正文】 從這個意義上看，可能于10月下旬上市的工行，由于中國銀行以及其它銀行類股票的先期上市、炒作，其可能的炒作概率被大大減小，相較而言，稍后發(fā)行上市的中國人壽更應(yīng)值得重點(diǎn)關(guān)注。重點(diǎn)上市公司：G天津港、G泰達(dá)、G津?yàn)I、G濱能、G中儲等。2006年汽車行業(yè)將實(shí)現(xiàn)銷量、收入和利潤的全面增長，產(chǎn)能過剩的壓力并未像此前市場擔(dān)心的那幺大，四季度油價(jià)的繼續(xù)回落繼續(xù)構(gòu)成有利支持。重點(diǎn)上市公司：G錦江、G中青旅、G黃山公路行業(yè)：行業(yè)整體增長速度及可持續(xù)性被低估。消費(fèi)需求的穩(wěn)定增長和消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級將繼續(xù)提升商業(yè)行業(yè)價(jià)值，具有政策支持優(yōu)勢的區(qū)域龍頭規(guī)?；瘮U(kuò)張步伐加快,擁有城市黃金地段的商業(yè)企業(yè)依舊有價(jià)值重估的要求。重點(diǎn)上市公司：G沉機(jī)、G特變、G三一、G廣船傳媒行業(yè)：文化消費(fèi)的比重在國民的消費(fèi)中迅速提高，傳媒業(yè)產(chǎn)業(yè)化趨勢已經(jīng)形成。房地產(chǎn)行業(yè)是人民幣升值的最大受益者之一，人民幣升值的加速預(yù)期將繼續(xù)擴(kuò)大房地產(chǎn)等資產(chǎn)的重估價(jià)值。穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長、中間業(yè)務(wù)比例的提高，使銀行業(yè)有望保持全年較高的業(yè)績增長水平，招行Ｈ股上市有利于增強(qiáng)國內(nèi)投資者價(jià)值認(rèn)同空間。(3)以優(yōu)選具備業(yè)績成長性優(yōu)勢的行業(yè)和公司為主線，戰(zhàn)略性布局2007 年。(2)關(guān)注人民幣升值和制度創(chuàng)新的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。我們預(yù)計(jì)，四季度A股市場總體將處于承上啟下、夯市牛市基礎(chǔ)的階段，上證綜指主要運(yùn)行區(qū)間在15501850點(diǎn)，為2007年的強(qiáng)勢格局做好各方面的準(zhǔn)備。二、2006 年四季度A 股市場總體判斷及投資策略 股市場總體判斷：承上啟下、夯實(shí)牛市基礎(chǔ)宏觀經(jīng)濟(jì)的總體持續(xù)高速增長和A 股市場反映整體經(jīng)濟(jì)形勢代表性增強(qiáng)，進(jìn)一步提升了上市公司贏利能力和業(yè)績水平的預(yù)期空間；同時，股改等解決歷史遺留問題逐漸接近尾聲，股東利益開始趨于一致，市場制度逐步完善和創(chuàng)新步伐加快。目前工商銀行、廣深鐵路、中國人壽、大唐發(fā)電、中石油、中交集團(tuán)等相繼顯露A 股發(fā)行意愿乃至付諸實(shí)施。在目前市場處于相對高位，績優(yōu)成長品種普遍因眾多機(jī)構(gòu)看好而喪失流動性的時候，成份股中的權(quán)重股更因其良好的流動性而獲得新增資金的青睞，再加之定價(jià)低于市場平均水平而產(chǎn)生的“洼地效應(yīng)”，成份股將隨股指期貨的推出而逐步提高其波動性，從而再次驗(yàn)證上述相關(guān)的研究結(jié)果。(2)滬深300 成份股指數(shù)期貨：凸顯流動性價(jià)值滬深300 指數(shù)期貨最快將在四季度末或者明年初推出，標(biāo)的指數(shù)即滬深300指數(shù)的總市值占滬深市場的近70%，流通市值占滬深市場的60%，市值覆蓋率高，具有較強(qiáng)的代表性。，催生新的熱點(diǎn)主題(1)融資融券業(yè)務(wù)：對市場供求關(guān)系短期內(nèi)偏向有利融資融券業(yè)務(wù)在目前階段因受相關(guān)制度的限制，規(guī)模比較有限，對市場的影響也較小。另一方面在于經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長、行業(yè)景氣再現(xiàn)的內(nèi)在因素。，整體贏利上升預(yù)期增強(qiáng)2006 億元，%；，%。貿(mào)易順差的持續(xù)擴(kuò)大繼續(xù)增加人民幣升值的壓力。我們預(yù)計(jì)，四季度和明年初我國經(jīng)濟(jì)增長將溫和降溫，但依然會保持相對高位，投資增速小幅回落，物價(jià)上漲壓力有所增大。我們預(yù)計(jì)，四季度和明年初人民幣匯率的波動范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大，總體升值的速度將有所加快。我們預(yù)計(jì)，今后匯率工具和貨幣政策的配合使用將會明顯增強(qiáng)，甚至匯率工具的動用將處于優(yōu)先選擇地位。u 我們建議將“把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會，戰(zhàn)略性布局2007”作為06年四季度的A股市場總體投資策略，在關(guān)注人民幣升值和制度創(chuàng)新帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會的同時，以優(yōu)選具備業(yè)績成長性優(yōu)勢的行業(yè)和公司為主線，戰(zhàn)略性布局2007年。u 為加快優(yōu)質(zhì)大盤股的發(fā)行上市保駕護(hù)航將成為今后一段時期有關(guān)部門的
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