【正文】 資源動(dòng)因是將各項(xiàng)資源費(fèi)用歸集到不同作業(yè)的依據(jù)，它反映了作業(yè)與資源之間的關(guān)系。 (二)作業(yè) 作業(yè)是企業(yè)為實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行的與顧客價(jià)值創(chuàng)造相關(guān)的各項(xiàng)資源消耗活動(dòng)。對(duì)標(biāo)管理通常包括規(guī)劃階段、對(duì)標(biāo)階段、整合和行為階段、評(píng)估階段。 企業(yè)問(wèn)價(jià)值鏈分析，主要包括縱向價(jià)值鏈分析和橫向價(jià)值鏈分析。各階段所關(guān)注的重點(diǎn)分別是：(1)單純的核算報(bào)告系統(tǒng)；(2)以可靠性為目標(biāo)的對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告；(3)追蹤關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)以生成更具相關(guān)性、精確性的成本信息供決策使用；(4)戰(zhàn)略成本管理。 基于資源利用角度，成本可分為彈性成本和產(chǎn)能相關(guān)成本。 (四)風(fēng)險(xiǎn)承受風(fēng)險(xiǎn)承受是指企業(yè)不采取任何措施來(lái)干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和影響。 (一)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是指某項(xiàng)業(yè)務(wù)或事項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性大，并且風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的不利后果很?chē)?yán)重，企業(yè)主動(dòng)放棄或停止該活動(dòng)，從而避免損失的一種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略。 1．風(fēng)險(xiǎn)分析的程序，主要包括分析風(fēng)險(xiǎn)可能性、分析風(fēng)險(xiǎn)影響程度、確定風(fēng)險(xiǎn)的重要性水平。二、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與風(fēng)險(xiǎn)分析 (一)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 在明確企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和內(nèi)部控制目標(biāo)的前提下，識(shí)別企業(yè)各類(lèi)潛在的風(fēng)險(xiǎn)是履行具體控制程序的基礎(chǔ)和起點(diǎn)。 (三)內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告 審計(jì)意見(jiàn)的類(lèi)型包括無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)、帶強(qiáng)調(diào)段的無(wú)保留意見(jiàn)、否定意見(jiàn)、無(wú)法表示意見(jiàn)。 內(nèi)部控制審計(jì)與內(nèi)部控制評(píng)價(jià)、財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)既有內(nèi)在的關(guān)聯(lián)又有本質(zhì)的區(qū)別。 (3)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告的編制程序包括：內(nèi)部控制評(píng)價(jià)部門(mén)對(duì)工作底稿進(jìn)行復(fù)核，根據(jù)內(nèi)部控制缺陷判斷內(nèi)部控制的有效性；搜集整理編制內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告所需的相關(guān)資料；撰寫(xiě)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告；將內(nèi)部控制評(píng)價(jià)報(bào)告上報(bào)經(jīng)理層審核、董事會(huì)審批后確定。 (2)企業(yè)對(duì)于認(rèn)定的內(nèi)部控制缺陷，應(yīng)當(dāng)制定內(nèi)部控制缺陷整改方案，按規(guī)定權(quán)限和程序?qū)徟髨?zhí)行。 (1)財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制缺陷的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)由該缺陷可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表錯(cuò)報(bào)的重要程度來(lái)確定，主要取決于兩方面因素：該缺陷是否具備合理可能性導(dǎo)致內(nèi)部控制不能及時(shí)防止、發(fā)現(xiàn)并糾正財(cái)務(wù)報(bào)表錯(cuò)報(bào)；該缺陷單獨(dú)或連同其他缺陷可能導(dǎo)致的潛在錯(cuò)報(bào)金額的大小。(五)內(nèi)部控制缺陷認(rèn)定 1．內(nèi)部控制缺陷的定義和分類(lèi) (1)內(nèi)部控制缺陷按其成因分為設(shè)計(jì)缺陷與運(yùn)行缺陷。 (二)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)的內(nèi)容 企業(yè)應(yīng)當(dāng)從內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督等要素人手，結(jié)合企業(yè)業(yè)務(wù)特點(diǎn)和管理要求，確定內(nèi)部控制評(píng)價(jià)的具體內(nèi)容，建立內(nèi)部控制評(píng)價(jià)的核心指標(biāo)體系，對(duì)內(nèi)部控制設(shè)計(jì)與運(yùn)行情況進(jìn)行全面評(píng)價(jià)。 (一)內(nèi)部控制信息系統(tǒng)建設(shè)的基本模式 企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的信息技術(shù)條件和管理水平，以及內(nèi)部控制體系建設(shè)所處的階段，合理選擇適合本企業(yè)實(shí)際的內(nèi)部控制信息系統(tǒng)建設(shè)模式，力求以較低的成本實(shí)現(xiàn)較好的控制效果。 企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引針對(duì)多數(shù)企業(yè)普遍存在的業(yè)務(wù)控制，規(guī)范了13項(xiàng)涉及業(yè)務(wù)層面的有關(guān)控制，具體包括資金活動(dòng)、采購(gòu)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理、銷(xiāo)售業(yè)務(wù)、研究與開(kāi)發(fā)、工程項(xiàng)目、擔(dān)保業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)外包、財(cái)務(wù)報(bào)告、全面預(yù)算、合同管理、內(nèi)部信息傳遞和信息系統(tǒng)等。企業(yè)內(nèi)部控制應(yīng)用指引目前規(guī)范了5類(lèi)與內(nèi)部環(huán)境直接相關(guān)的有關(guān)控制，包括組織架構(gòu)、發(fā)展戰(zhàn)略、人力資源、社會(huì)責(zé)任、企業(yè)文化等方面的控制。 (七)財(cái)會(huì)部門(mén)在保證與財(cái)務(wù)報(bào)告相關(guān)的內(nèi)部控制有效性方面，發(fā)揮著十分重要的作用，不僅局限于財(cái)務(wù)活動(dòng)，而是貫穿企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的全過(guò)程。 (三)監(jiān)事會(huì)對(duì)董事會(huì)建立與實(shí)施內(nèi)部控制進(jìn)行監(jiān)督?！镀髽I(yè)內(nèi)部控制評(píng)價(jià)指引》為企業(yè)開(kāi)展內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)提供了自律性要求。 4．信息與溝通，主要包括信息質(zhì)量、溝通制度、信息系統(tǒng)、反舞弊機(jī)制。 (二)內(nèi)部控制原則 內(nèi)部控制原則是企業(yè)建立與實(shí)施內(nèi)部控制應(yīng)當(dāng)遵循的基本準(zhǔn)繩，包括全面性原則、重要性原則、制衡性原則、適應(yīng)性原則和成本效益原則。 (四)基于平衡的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法 平衡計(jì)分卡將企業(yè)每個(gè)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元的使命和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換為一套業(yè)績(jī)指標(biāo)體系，該體系定義了長(zhǎng)期的戰(zhàn)略目標(biāo)以及實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的機(jī)制。 (二)預(yù)算標(biāo)準(zhǔn) 企業(yè)通常會(huì)將長(zhǎng)期的戰(zhàn)略目標(biāo)截取為階段性的預(yù)算目標(biāo)。 四、預(yù)算考核指標(biāo)體系的優(yōu)化企業(yè)在年度考核指標(biāo)體系設(shè)計(jì)中，應(yīng)考慮以下幾點(diǎn)：(1)考核指標(biāo)體系應(yīng)該兼顧財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)； (2)考核主要指標(biāo)必須突出戰(zhàn)略管理重點(diǎn)； (3)抓住關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)(KPI)，控制KPI的數(shù)量；(4)體現(xiàn)出各責(zé)任中心的主要職責(zé)等。 1．當(dāng)期預(yù)算控制和累進(jìn)預(yù)算控制 2．總額控制和單項(xiàng)控制 3．絕對(duì)數(shù)控制和相對(duì)數(shù)控制 4剛性控制與柔性控制 5．預(yù)算內(nèi)審批控制、超預(yù)算審批控制和預(yù)算外審批控制 6．系統(tǒng)在線(xiàn)控制和手工控制 (二)預(yù)算控制的原則 1．加強(qiáng)過(guò)程控制 2．突出管理重點(diǎn) 3．剛性控制與柔性控制相結(jié)合 4．業(yè)務(wù)控制與財(cái)務(wù)控制相結(jié)合三、運(yùn)營(yíng)預(yù)算的控制(一)銷(xiāo)售預(yù)算控制(二)生產(chǎn)預(yù)算控制(三)產(chǎn)品成本預(yù)算控制(四)費(fèi)用預(yù)算控制四、財(cái)務(wù)預(yù)算的控制(一)現(xiàn)金預(yù)算控制(二)資本預(yù)算控制五、預(yù)算調(diào)整(一)預(yù)算調(diào)整的原則1．預(yù)算調(diào)整必須基于“客觀”因素發(fā)生“重大”變化2．預(yù)算調(diào)整必須有利于企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)3．按規(guī)定程序進(jìn)行調(diào)整4．調(diào)整頻率、詞整范圍要(局部或整體)適當(dāng)(二)預(yù)算調(diào)整程序預(yù)算調(diào)整主要包括分析、申請(qǐng)、審議、批準(zhǔn)等主要程序。 6．因素分析 在對(duì)比分析中，為細(xì)分差異，需要將指標(biāo)構(gòu)成分解為幾項(xiàng)因素，并對(duì)幾項(xiàng)因素進(jìn)行逐一替換分析。 3．對(duì)標(biāo)分析 對(duì)標(biāo)分析是選取行業(yè)內(nèi)標(biāo)桿企業(yè)作為比較標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)對(duì)標(biāo)分析，可以了解企業(yè)在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的地位，明確差距，提出相應(yīng)的改進(jìn)措施。分析引起差異的原因；撰寫(xiě)并上報(bào)分析報(bào)告。 (三)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表 預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表，亦稱(chēng)資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算，是企業(yè)預(yù)算期資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的規(guī)模及分布的預(yù)算。預(yù)計(jì)利潤(rùn)表是企業(yè)的一種綜合性預(yù)算，是在銷(xiāo)售預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)算、管理費(fèi)用預(yù)算等基礎(chǔ)上匯總編制而成的。 管理費(fèi)用預(yù)算是企業(yè)一般管理費(fèi)用的預(yù)算。產(chǎn)品銷(xiāo)售成本的主要內(nèi)容包括產(chǎn)品的單位成本和總成本。 (五)制造費(fèi)用預(yù)算 制造費(fèi)用預(yù)算是預(yù)算期產(chǎn)品生產(chǎn)所需制造費(fèi)用的預(yù)算。 (四)直接人工預(yù)算 直接人工預(yù)算是預(yù)算期產(chǎn)品生產(chǎn)直接耗用人工費(fèi)用的預(yù)算。此外，有些產(chǎn)品的生產(chǎn)或銷(xiāo)售客觀上存在著季節(jié)性或周期性，需要合理安排生產(chǎn)進(jìn)度。 四、運(yùn)營(yíng)預(yù)算的編制 (一)銷(xiāo)售預(yù)算 編制銷(xiāo)售預(yù)算的關(guān)鍵是銷(xiāo)售預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。 (八)作業(yè)基礎(chǔ)預(yù)算法與傳統(tǒng)的預(yù)算編制按職能部門(mén)確定預(yù)算編制單位不同，作業(yè)基礎(chǔ)預(yù)算法關(guān)注于作業(yè)(特別是增值作業(yè))并按作業(yè)成本來(lái)確定預(yù)算編制單位。企業(yè)可以假定三種業(yè)務(wù)量：樂(lè)觀的業(yè)務(wù)量、悲觀的業(yè)務(wù)量、基準(zhǔn)(最可能實(shí)現(xiàn))的業(yè)務(wù)量。與增量預(yù)算關(guān)注于在前期預(yù)算的基礎(chǔ)上作出變更不同，零基預(yù)算關(guān)注于每一個(gè)預(yù)算項(xiàng)目當(dāng)期成本的合理性。 (二)滾動(dòng)預(yù)算法 滾動(dòng)預(yù)算法就是每過(guò)去一個(gè)期間(半年、一季或一月)，便將這～期的預(yù)算刪除，及時(shí)補(bǔ)充下一個(gè)期間的預(yù)算，以使預(yù)算周期始終保持～個(gè)固定的期問(wèn)(一般為12個(gè)月)的一種編制預(yù)算的方法。 (三)利潤(rùn)增長(zhǎng)率法利潤(rùn)增長(zhǎng)率法是根據(jù)上期實(shí)際利潤(rùn)總額和過(guò)去連續(xù)若干期間的幾何平均利潤(rùn)增長(zhǎng)率(增長(zhǎng)幅度)，全面考慮影響利潤(rùn)的有關(guān)因素的預(yù)期變動(dòng)而確定企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)的方法。二、目標(biāo)利潤(rùn)的規(guī)劃方法目標(biāo)利潤(rùn)規(guī)劃是對(duì)企業(yè)未來(lái)預(yù)算期的目標(biāo)利潤(rùn)進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測(cè)、規(guī)劃和控制，并掌握其影響因素及變化規(guī)律，為管理者提供決策信息的一系列管理活動(dòng)。其計(jì)算公式如下： 期望值=∑事件結(jié)果結(jié)果對(duì)應(yīng)的概率 (六)敏感性分析 敏感性分析是一種假設(shè)分析，通過(guò)改變某個(gè)具體的變量來(lái)確定結(jié)果對(duì)該項(xiàng)變量變動(dòng)的敏感程度。隨著任務(wù)的不斷重復(fù)，人們的 經(jīng)驗(yàn)和自信逐漸增加，最終會(huì)導(dǎo)致更高效和快速的生產(chǎn)，單位產(chǎn)品生產(chǎn)所用時(shí)間 會(huì)逐漸減少。在多元回歸分析中，包括多個(gè)解釋變量(X1，X2…Xn)。 (一)回歸分析 回歸分析用于研究一個(gè)因變量(y)對(duì)另一個(gè)或多個(gè)解釋變量(X或X1，X2…Xn。 三、預(yù)算管理的內(nèi)涵與作用 預(yù)算管理是一個(gè)持續(xù)改進(jìn)的過(guò)程，主要由三個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)成：預(yù)算編制、預(yù)算執(zhí)行與控制、預(yù)算考核。在此基礎(chǔ)上，再通過(guò)匯總、分析審核平衡形成企業(yè)的總預(yù)算(合并預(yù)算)。第三章企業(yè)預(yù)算管理與業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)[基本要求](一)掌握各種預(yù)算編制方法的特點(diǎn)和適用條件(二)掌握預(yù)算控制的方式方法(三)掌握業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)、熟悉業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的指標(biāo)分類(lèi)(四)熟悉各種預(yù)測(cè)技術(shù)和目標(biāo)規(guī)劃方法(五)熟悉年度考核指標(biāo)體系設(shè)計(jì)要點(diǎn)、了解預(yù)算考核的內(nèi)容和要點(diǎn)(六)了解預(yù)算管理的作用和組織體系(七)了解運(yùn)營(yíng)預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算的編制要點(diǎn)(八)了解預(yù)算分析的要點(diǎn)、掌握預(yù)算分析的方法(九)了解運(yùn)營(yíng)預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算的控制要點(diǎn)(十)了解預(yù)算調(diào)整的原則與程序、熟悉預(yù)算控制和預(yù)算考核的原則(十一)了解以成本、財(cái)務(wù)、價(jià)值和平衡為基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法[考試內(nèi)容] 第一節(jié)預(yù)算管理基礎(chǔ)一、預(yù)算的特征 預(yù)算是企業(yè)在戰(zhàn)略規(guī)劃和預(yù)測(cè)、決策基礎(chǔ)上，以數(shù)量和金額形式反映的特定期間的具體行動(dòng)計(jì)劃。二、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司(一)財(cái)務(wù)公司運(yùn)作模式財(cái)務(wù)公司運(yùn)作主要包括“收支一體化”、“收支兩條線(xiàn)”兩種動(dòng)作模式。 五、企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制 企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，重點(diǎn)要求進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債率控制、擔(dān)?？刂频?。 (二)債務(wù)融資 企業(yè)債務(wù)融資有很多類(lèi)型，但需要重點(diǎn)關(guān)注集團(tuán)授信貸款、可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行這兩種新型方式和工具。(四)企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃 企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃以單一企業(yè)融資規(guī)劃為基礎(chǔ)。其規(guī)劃的基本模型為： 外部融資需要量=(資產(chǎn)新增需要量一負(fù)債新增融資量)一預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入銷(xiāo)售凈利率(1一現(xiàn)金股利支付率)。 2．企業(yè)集團(tuán)融資決策 多數(shù)企業(yè)集團(tuán)將重大融資決策權(quán)限集中于集團(tuán)總部，而將日常融資事項(xiàng)的決策權(quán)、總部重大融資決策結(jié)果的執(zhí)行權(quán)等授予給下屬子公司(企業(yè)集團(tuán)下屬的上市公司除外)。融資交易分為直接融資與間接融資兩種。在實(shí)務(wù)中有兩個(gè)重要事項(xiàng)：(1)資本成本隨著資本預(yù)算的規(guī)模增加而上升．在評(píng)估項(xiàng)目時(shí)確定恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率比較困難。 2．邊際資本成本表 (二)資本限額(capital rationing) 企業(yè)在某個(gè)年度進(jìn)行投資的資本限額，并不一定等于上述的資本預(yù)算的最高限額。確定當(dāng)量系數(shù)指不確定的一元現(xiàn)金流量期望值相當(dāng)于使投資者滿(mǎn)意的確定的金額的系數(shù)。即使是同一部門(mén)的項(xiàng)目，也必定是一些項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較高，另一些項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較低。 3．蒙特卡洛模擬 蒙特卡洛模擬是將敏感性與概率分布結(jié)合在一起進(jìn)行項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析的一種方法。在進(jìn)行投資分析的估算項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時(shí)，必須考慮稅收影響。 1．現(xiàn)金流量估計(jì)中應(yīng)注意的問(wèn)題 (1)假設(shè)與分析的一致性 (2)現(xiàn)金流量的不同形態(tài) (3)會(huì)計(jì)收益與現(xiàn)金流量 對(duì)于大型的、較為復(fù)雜的投資項(xiàng)目，實(shí)務(wù)中對(duì)現(xiàn)金流量的估計(jì)，一般根據(jù)損益表中的各項(xiàng)目來(lái)進(jìn)行綜合的考慮，直接估計(jì)出項(xiàng)目的現(xiàn)金流量，或者通過(guò)預(yù)測(cè)的損益表加以調(diào)整。 2．現(xiàn)金流人量某項(xiàng)目的現(xiàn)金流人量，是指該項(xiàng)目引起的現(xiàn)金流入的增加額。 5．現(xiàn)值指數(shù)法 現(xiàn)值指數(shù)法提供了一個(gè)相對(duì)于投資成本而言的獲利率，與IRR法一樣，它在一定程度上反映出一個(gè)項(xiàng)目的收益率與風(fēng)險(xiǎn)，指數(shù)越高，說(shuō)明項(xiàng)目的獲利能力越高，即使現(xiàn)金流量有所降低，項(xiàng)目有可能仍然盈利。但這一方法也有缺點(diǎn)，主要包括：(1)再投資率的假定。 3．凈現(xiàn)值法 凈現(xiàn)值法將項(xiàng)目的收益與股東的財(cái)富直接相關(guān)聯(lián)。 (五)現(xiàn)值指數(shù)法(Profitability Index，PI) (六)投資收益法(Retum 0n Invested Capital，ROI) (七)投資決策方法的總結(jié) 1．投資收益率法與非折現(xiàn)的回收期法 投資收益率法、傳統(tǒng)的回收期法由于沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，已經(jīng)被大多數(shù)企業(yè)所摒棄。 3．互斥項(xiàng)目的評(píng)估 在進(jìn)行互斥項(xiàng)目評(píng)估時(shí)，由于資本成本的影響，NPV法與IRR法可能導(dǎo)致不同的結(jié)論。 3．內(nèi)含報(bào)酬率法的優(yōu)缺點(diǎn) (四)凈現(xiàn)值法與內(nèi)含報(bào)酬率法的比較 1．凈現(xiàn)值法與資本成本 IRR法與NPV法各有優(yōu)缺點(diǎn)?；貓?bào)年限越短，方案越有利。 (三)投資項(xiàng)目的類(lèi)別 l企業(yè)的投資項(xiàng)目一般可分為獨(dú)立項(xiàng)目、互斥項(xiàng)目和依存項(xiàng)目。第二章企業(yè)投資、融資決策和集團(tuán)資金管理【基本要求】(一)掌握最佳資本預(yù)算方法(二)掌握融資規(guī)劃方法與應(yīng)用(三)掌握投資決策方法的特殊應(yīng)用(四)掌握主要的融資方式(五)掌握資本結(jié)構(gòu)決策原理、方法與資本結(jié)構(gòu)調(diào)整框架(六)掌握企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的主要方法(七)掌握企業(yè)集團(tuán)資系管理方法(八)熟悉投資決策的方法(九)熟悉投資決策過(guò)程中現(xiàn)金流量的估計(jì)方法(十)熟悉投資決策的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整方法(十一)熟悉融資決策程序與投資者關(guān)系的管理(十二)了解投資決策的重要性、步驟和類(lèi)別[考試內(nèi)容]第一節(jié) 投資決策一、投資決策概述 (一)投資決策的重要性1．資本預(yù)算在一定程度上決定了企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量和價(jià)值。股利分配戰(zhàn)略目標(biāo)為：促進(jìn)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展；保障股東權(quán)益；穩(wěn)定股價(jià)，保證公司股價(jià)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)基本穩(wěn)定。 基于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的戰(zhàn)略選擇包括債務(wù)融資與股權(quán)融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化、內(nèi)部融資與外部融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化、短期融資與長(zhǎng)期融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化。 融資戰(zhàn)略的地位與作用體現(xiàn)在：融資戰(zhàn)略可有效地支持企業(yè)投資戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)；融資戰(zhàn)略選擇可直接影響企業(yè)的獲利能力；融資戰(zhàn)略還影響企業(yè)的償債能力和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。