實際利率變動對經(jīng)濟增長的影響本科畢業(yè)論文-wenkub.com
2025-06-25 15:00 本頁面
【正文】 Schumpeter Might Be Right”, Quartly Journal of Economics, 108(3, August).[13] Maxwell J. Fry. Financial Deepening in Asia: Some Analytical Issues[J]. AsianPacific Economic Literature, 1995, (02).[14]Morgan JP. Risk Metrics Technical Document [M], New York, 1996.[15]Gellb，A，F(xiàn)inancial Policies，Growth and Efficiency，World Bank Working Paper，WPS（202），1989.[16]McCulloch JH(1971)：Measuring the term structure of interest of .致謝衷心感謝老師對本文的精心指導(dǎo)，在本文的寫作過程中我不僅掌握了論文的有關(guān)寫作知識，同時深深體會到老師嚴(yán)謹(jǐn)?shù)闹螌W(xué)態(tài)度更值得我學(xué)習(xí)。如上所述，利率市場化絕非一夕之功，人民銀行也為此做了很多對策，如基準(zhǔn)利率設(shè)定、擴大利率浮動范圍等。2. 阻止利率市場化正常推進(jìn)的因素還有非金融企業(yè)部門的壓力。但是，中國的商業(yè)銀行盈利過高，稍微削減期利潤不會帶來巨大影響。首先要加強中央銀行的決策自主權(quán)，要從職能上、組織上、人事上制定出相應(yīng)的政策，以此來保證中央銀行的決策自主權(quán)。3. 簡化利率結(jié)構(gòu)，使利率水平更趨合理化。我們可以借鑒西方發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗，制定出利率差市場化的總體思路和具體細(xì)節(jié)，分階段、有步驟地加以實施，同時中央銀行對利率市場化的改革加以調(diào)控，及時解決進(jìn)程中出現(xiàn)的問題，對各種可能的風(fēng)險事先控制與準(zhǔn)備。但實際情況是，市場上的供求關(guān)系并不能引發(fā)利率水平的相應(yīng)變化，從而影響商業(yè)銀行貸款的投放。5. 利率政策無法真正發(fā)揮起作用。在現(xiàn)階段，我國的國有企業(yè)和非國有企業(yè)在融資方面還尚未能做到完全對等。其次，我國的利率結(jié)構(gòu)不合理，現(xiàn)階段我國金融市場的利率主要有中央銀行基準(zhǔn)利率、銀行同業(yè)拆借利率、銀行存貸款利率、國債發(fā)行利率和企業(yè)債券利率等幾個層面。如前所述，我國的政策制定的過程實際上是各方利益主體討價還價的過程，這種程序帶來的問題是復(fù)雜程度加大，而且決策時間長，制定出來的利益水平往往滯后于經(jīng)濟形勢的發(fā)展，也很難準(zhǔn)確估計到每次利率調(diào)整所產(chǎn)生的效果，不能做到前瞻性的政策調(diào)整。在這種體制下制定出來的利率政策最終代表著各方面的利益，而不能完全反應(yīng)市場的變化，致使中央銀行缺乏操作利率杠桿的自主性。第二階段：2003~2012年： () () () () 。資料來源：《中國統(tǒng)計年鑒》及《中國金融年鑒》相關(guān)年份（二）回歸分析圖1 經(jīng)濟增長與實際利率（1992——2012年）由圖1可以看出：總體來看，三者相關(guān)性不明顯，故可以分成兩階段來考察，1993~2002年前十年為第一階段，2003~2012近十年為第二階段。我們以年利率為分析對象，按照中國人民銀行規(guī)定的一年期存貸款利率為基準(zhǔn)進(jìn)行月度加權(quán)平均而得到，實際存貸款利率由年名義存貸款利率減去當(dāng)年的通貨膨脹率得到。金融深化理論則更多地以實證手法，從企業(yè)的微觀角度出發(fā)，研究現(xiàn)實經(jīng)濟格局，分析框架和思路較為獨特。凱恩斯經(jīng)濟學(xué)誕生于市場機制相對成熟的資本主義時代，這種環(huán)境下買方市場是常態(tài)，而買方市場條件下生產(chǎn)過剩而需求不足的現(xiàn)象則時有發(fā)生，短缺現(xiàn)象很少出現(xiàn)，所以他的研究對象時宏觀經(jīng)濟的短期失衡。此時的市場利率相對于市場出清狀態(tài)的均衡利率水平是明顯偏高的，所以為了刺激投資、減少儲蓄，必然要選擇降低利率。利率管制使得實際利率低于資金供求均衡所決定的利率，低利率降低了投資效率，壓抑了儲蓄，因此主張通過深化金融改革消除金融壓抑、提高實際利率來促進(jìn)經(jīng)濟增長。以羅納德凱恩斯（1936）認(rèn)為在經(jīng)濟蕭條的背景下，市場有效需求不足，資本邊際效率遞減規(guī)律決定了必須采用降低利率的擴張性貨幣政策才刺激社會的總需求。本文所要探究的，是在改革開放后的新時期，利率的變動對經(jīng)濟增長的影響，確切的說，是拋
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