【正文】 第四節(jié) 在決策中如何考慮風(fēng)險(xiǎn)一、使用經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的貼現(xiàn)率二、決策樹三、敏感性分析分析這些數(shù)據(jù)的變動（將來實(shí)際數(shù)字對估計(jì)值的偏離程度）對投資決策所產(chǎn)生的影響的方法，稱之為敏感性分析。三、影響人們對風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度的因素1. 回報(bào)的大小2. 投資規(guī)模的大小第三節(jié) 降低風(fēng)險(xiǎn)的途徑一、回避風(fēng)險(xiǎn)回避風(fēng)險(xiǎn)的方法有兩種：a、替代；b、取消二、減少風(fēng)險(xiǎn)三、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)自我保險(xiǎn)四、分散風(fēng)險(xiǎn)五、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)1. 套頭交易。其公式如下：當(dāng)兩個(gè)方案的期望效益相同時(shí)，可以直接用標(biāo)準(zhǔn)差來比較風(fēng)險(xiǎn)的大小。風(fēng)險(xiǎn)，是指一特定策略所帶來的結(jié)構(gòu)的變動性的大小。不確定條件下的決策，如果決策會有多個(gè)結(jié)果，但這些結(jié)果的概率都無法知道，這種情況下的決策就屬于不確定條件下的決策。具體來說，主要有以下幾個(gè)方面：1. 用兼并的方法擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，比用擴(kuò)建的方法有更多的優(yōu)點(diǎn)；A、速度快； B、風(fēng)險(xiǎn)??； C、籌集資金方便；2. 改善企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)；3. 減少風(fēng)險(xiǎn)；4. 改變企業(yè)管理的落后狀況；5. 兼并可以使企業(yè)之間的生產(chǎn)要素得到互補(bǔ)；二、兼并價(jià)格的確定1. 用現(xiàn)金收購1) 如何確定收購企業(yè)可以接受的最高價(jià)格？一部分是由于兼并后產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，從而產(chǎn)生了每年稅后凈現(xiàn)金效益量； 一部分是由于兼并后，為了進(jìn)行生產(chǎn)改組和技術(shù)改造而需要的投資增加量。第三節(jié) 投資方案的評價(jià)方法一、返本期法返本法的優(yōu)點(diǎn)是簡便，但它有嚴(yán)重的缺點(diǎn)，主要是：1. 不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值；2. 不考慮返本完了之后的凈現(xiàn)金效益；二、凈現(xiàn)值法NPV，凈現(xiàn)值；Rt，第t年年末的凈現(xiàn)金效益量；n，投資方案的壽命；C0，凈現(xiàn)金投資量；i，資金成本（貼現(xiàn)率）。企業(yè)的資金來源基本上有兩個(gè)：一是來自借債；二是來自權(quán)益資本，其中主要是發(fā)行普通股。NCB=?S ?C∵ ?S=?D+?C+?P∴ NCB=?P+?DNCB，凈現(xiàn)金效益量； ?S，銷售收入的增加量； ?C，經(jīng)營費(fèi)用的增加量（不包括折舊）； ?P，利潤的增加量； ?D，折舊的增加量。需要注意的是：計(jì)算凈現(xiàn)金投資量，要在增量分析原理的基礎(chǔ)上進(jìn)行。第二節(jié) 數(shù)據(jù)的收集和估計(jì)投資方案提出之后，能否正確決策，關(guān)鍵就在于數(shù)據(jù)的收集和估計(jì)是否準(zhǔn)確、可靠。資金成本是指企業(yè)為取得1元資金所要付出的成本。盡管投資決策有自己的特點(diǎn)，但是它的基本方法和經(jīng)營決策一樣，仍然是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析方法邊際分析法。另外，培訓(xùn)費(fèi)用、廣告費(fèi)用以及研究和發(fā)展費(fèi)用等也屬于投資。二、無外部市場條件下，轉(zhuǎn)移價(jià)格的確定按成本加利潤定價(jià)、按全部成本定價(jià)、按變動成本定價(jià)都有問題。不同型號的產(chǎn)品定不同的價(jià)；3. 以空間為基礎(chǔ)。二、差別定價(jià)策略差別定價(jià)就是同一種產(chǎn)品，對不同的顧客，不同的市場，采取不同的價(jià)格。彈性大的產(chǎn)品，利潤率應(yīng)當(dāng)?shù)鸵稽c(diǎn)；彈性小的產(chǎn)品，利潤率高一點(diǎn)。參 書132 例 重點(diǎn)增量分析定價(jià)法主要適用于以下三種情況：1. 企業(yè)原有正常的生產(chǎn)任務(wù)，也有利潤，但因?yàn)樯a(chǎn)能力還有富余，為了進(jìn)一步挖掘這些富裕的生產(chǎn)能力，需要決定要不要按較低的價(jià)格接受新任務(wù)；2. 市場不景氣，企業(yè)任務(wù)很少，生產(chǎn)能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)利用不足，同行競爭激烈，這個(gè)企業(yè)的主要矛盾是求生存（即力求少虧一點(diǎn)）；3. 企業(yè)生產(chǎn)好幾種，在這幾種產(chǎn)品的需求之間存在著聯(lián)系（互相替代或互補(bǔ)），其中一種產(chǎn)品的價(jià)格決策不能孤立的只考慮一種產(chǎn)品的效益；二、以需求為基礎(chǔ)定價(jià)根據(jù)消費(fèi)者對產(chǎn)品價(jià)值的理解或根據(jù)產(chǎn)品的需求價(jià)格彈性，也稱為購買者理解價(jià)值定價(jià)法。價(jià)格彈性的大小是企業(yè)確定價(jià)格政策的重要依據(jù)；3. 競爭對手的情況；4. 政府關(guān)于企業(yè)定價(jià)的政策與法令。相互之間的競爭主要不是通過價(jià)格進(jìn)行，二十通過非價(jià)格因素進(jìn)行，這就稱非價(jià)格競爭。在MR和MCa+b相交之處，即可得到卡特爾的最優(yōu)總產(chǎn)量Q和最優(yōu)價(jià)格P。確定價(jià)格的企業(yè)就領(lǐng)袖企業(yè)。寡頭壟斷條件下企業(yè)行為的三種模式：1. 曲折的需求曲線模式；2. 價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)模式；3. 卡特爾模式；二、曲折的需求曲線模式這個(gè)模式是建立在這樣的假設(shè)基礎(chǔ)上的：一家企業(yè)如果提價(jià)，其他企業(yè)一般不會跟著提價(jià)；但一家企業(yè)如果降價(jià)，其他企業(yè)一般就會跟著降價(jià)。寡頭壟斷又可以分為如下 兩種：1. 純寡頭壟斷（或稱無差別的寡頭壟斷）。生產(chǎn)規(guī)?？偸切∮谧顑?yōu)規(guī)模。在壟斷性競爭條件下，當(dāng)企業(yè)處于長期均衡時(shí)，它的產(chǎn)量水平Q應(yīng)同時(shí)滿足下列兩個(gè)條件：（1） P=AC（短期和長期），此時(shí)，經(jīng)濟(jì)利潤為零；（2） MR=MC（短期和長期），此時(shí)，企業(yè)利潤最大。只要是價(jià)格管制。一個(gè)原因是規(guī)模經(jīng)濟(jì)性未被充分利用；另一個(gè)原因是缺乏競爭壓力，缺乏推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和強(qiáng)化企業(yè)管理得動力和積極性。損害消費(fèi)者的利益。三、市場進(jìn)入的障礙與完全競爭條件下的企業(yè)不同，壟斷企業(yè)在短期內(nèi)所獲得的經(jīng)濟(jì)利潤，在長期條件下也能夠保持下來。參 書p111 例 重點(diǎn)需要指出：（1） 盡管與完全競爭不同，壟斷企業(yè)對價(jià)格有完全控制能力，但并不意味壟斷企業(yè)的價(jià)格定的越高越好。第三節(jié) 完全壟斷條件下的企業(yè)行為一、什么是完全壟斷如果一個(gè)行業(yè)只有一家企業(yè)，而且它所生產(chǎn)的產(chǎn)品沒有其他產(chǎn)品可以替代，新企業(yè)的進(jìn)入又有很大障礙，這就產(chǎn)生完全壟斷。3. 關(guān)于長期均衡的條件。所以，在完全競爭條件下，由于P=MR=AR，當(dāng)企業(yè)處于長期均衡時(shí)，它就會存在這樣的關(guān)系：P=AC（長期和短期）=MC（長期和短期）=MR=AR五、完全競爭市場條件下企業(yè)行為分析1. 關(guān)于企業(yè)的利潤。三、完全競爭條件下，企業(yè)的短期供給曲線不論是盈利企業(yè)還是虧損企業(yè)，最優(yōu)產(chǎn)量的條件都是：P=MC隨著試產(chǎn)價(jià)格P的變化，企業(yè)的產(chǎn)量總是沿著MC曲線而增減。結(jié)論：只有P=MC時(shí)的產(chǎn)量水平 為最優(yōu)。水平的需求曲線表明，按市場價(jià)格，它想賣多少就能賣多少。只有在總成本曲線上的切線與總收入曲線上的切線互相平行，即兩者的斜率相等之處總利潤才最大，這一處也就是MR=MC之處，此時(shí)的最優(yōu)產(chǎn)量為Q第六章 市場結(jié)構(gòu)和企業(yè)行為第一節(jié) 市場結(jié)構(gòu)的分類市場類型分為：完全競爭、壟斷競爭、寡頭競爭、完全壟斷這四種市場結(jié)構(gòu)在控制價(jià)格的能力、賣者的數(shù)目、產(chǎn)品的差異程度、進(jìn)入市場的難易程度上各不相同。因此如果增加產(chǎn)量，還能使總利潤增加。假定價(jià)格和平均變動成本不變，一是為了使分析簡化；二是因?yàn)樵趯?shí)際生活中，在相關(guān)的一段范圍內(nèi)，線性的成本和收入函數(shù)與實(shí)際的成本和收入函數(shù)是很接近的。在不完全競爭條件下，當(dāng)需求曲線是一條向右下方傾斜的直線時(shí)，就是這種圖形。增加單位產(chǎn)量的貢獻(xiàn)就等于價(jià)格減去變動成本。如果需求概率分布擺動較小，則對專業(yè)化水平高的方案有利。一般講的企業(yè)的最優(yōu)規(guī)模，與一定產(chǎn)量上企業(yè)的最優(yōu)規(guī)模是指兩種不同情況。其最低點(diǎn)處于總成本曲線上的拐點(diǎn)，因?yàn)楣拯c(diǎn)的斜率最小。某一產(chǎn)量水平上的平均變動成本是總變動成本曲線圖上聯(lián)接原點(diǎn)到總變動成本曲線上該點(diǎn)的連接線的斜率。三、短期成本曲線總變動成本(TVC)曲線，總變動成本曲線取決于總產(chǎn)量曲線，總產(chǎn)量曲線因邊際收益遞減規(guī)律的作用，其形狀為先遞增、后遞減。C=f(Q)一、成本函數(shù)與生產(chǎn)函數(shù)企業(yè)產(chǎn)品的成本函數(shù)取決于：(1)產(chǎn)品的生產(chǎn)函數(shù)；(2)投入要素的價(jià)格；當(dāng)整個(gè)時(shí)期投入要素的價(jià)格不變，生產(chǎn)函數(shù)規(guī)模收益不變，即產(chǎn)量的變化與投入量的變化成正比關(guān)系，那么，它的成本函數(shù)，即總成本和產(chǎn)量之間的關(guān)系也是正比關(guān)系；當(dāng)整個(gè)時(shí)期投入要素的價(jià)格不變，生產(chǎn)函數(shù)規(guī)模收益遞增，即產(chǎn)量的增加速度隨投入量的增加而遞增，那么，它的成本函數(shù)是，總成本的增加速度隨產(chǎn)量的增加而遞減；當(dāng)整個(gè)時(shí)期投入要素的價(jià)格不變，生產(chǎn)函數(shù)規(guī)模收益遞減，即產(chǎn)量的增加速度隨投入量的增加而遞減，那么，它的成本函數(shù)是，總成本的增加速度隨產(chǎn)量的增加而遞增；成本函數(shù)源于它的生產(chǎn)函數(shù)，只要知道某種產(chǎn)品的生產(chǎn)函數(shù)，以及投入要素的價(jià)格，就可以推導(dǎo)出它的成本函數(shù)。四、邊際成本邊際成本是指在一定產(chǎn)量水平上，產(chǎn)量增加一個(gè)單位，給總成本帶來多大的變化。變動成本屬于增量成本，固定成本則是沉沒成本。對企業(yè)決策有重要的意義：第一， 它能告訴我們，那些投入要素正約束著企業(yè)的產(chǎn)量，是企業(yè)生產(chǎn)的“瓶頸”；哪些投入要素則利用不足，有富余。當(dāng)產(chǎn)品A的相對價(jià)值等于其相對成本時(shí) ，企業(yè)的產(chǎn)品組合為最優(yōu)。這種組合是產(chǎn)品轉(zhuǎn)換曲線上各點(diǎn)中能使總收入最大、從而保證利潤最大的組合。隨著一種產(chǎn)品產(chǎn)量的增加，該產(chǎn)品的邊際轉(zhuǎn)換率就會遞增。產(chǎn)品轉(zhuǎn)換曲線的斜率就是產(chǎn)品之間的邊際轉(zhuǎn)換率?？撇嫉栏窭股a(chǎn)函數(shù)（探討生產(chǎn)函數(shù)最常用的形式）Q，產(chǎn)量； K，資本； L，勞動力； a，b，c，常數(shù)第四章 它的對數(shù)形式是一個(gè)線性函數(shù)邊際產(chǎn)量遞減便于判別規(guī)模收益的類型它的變量K，L的指數(shù)b，c正好分別是K，L的產(chǎn)量彈性生產(chǎn)決策分析產(chǎn)品產(chǎn)量的最優(yōu)組合問題如果一家企業(yè)生產(chǎn)多種產(chǎn)品，那么這些產(chǎn)品的產(chǎn)量如何組合，才能使利潤最大？第一節(jié) 產(chǎn)品產(chǎn)量最優(yōu)組合決策的理論方法需要使用兩種曲線：一種是產(chǎn)品轉(zhuǎn)換曲線；另一種是等收入曲線一、產(chǎn)品轉(zhuǎn)化曲線產(chǎn)品轉(zhuǎn)化曲線，在這條曲線上的任何點(diǎn)，都代表企業(yè)在資源給定的條件下能夠生產(chǎn)的各種產(chǎn)品最大可能產(chǎn)量的可能組合。A、工人可以專業(yè)化；B、可以使用專業(yè)的設(shè)備和較先進(jìn)的技術(shù)；C、其他因素促使規(guī)模收益不變的因素促使規(guī)模收益遞減的因素。規(guī)模收益不變。一、規(guī)模收益的三種類型假定aL+aK=bQ，那么，根據(jù)b的值的大小，我們可以把規(guī)模收益分為三類。因?yàn)榘l(fā)展中國家工人工資低，采用一般技術(shù)反而更為經(jīng)濟(jì)。等產(chǎn)量曲線與等成本曲線的相切點(diǎn)，就是投入要素的最優(yōu)組合點(diǎn)。等成本曲線的一般表達(dá)式為：如果投入要素的總成本發(fā)生了變化，但兩種投入要素的價(jià)格比例仍保持不變，那么，曲線僅僅發(fā)生平行位移，因?yàn)樗男甭饰醋儭５谌N：投入要素之間的替代是不完全的，例如，機(jī)器不能完全替代勞動力，這種曲線的形狀是一條向原點(diǎn)凸出的曲線。四、單一可變投入要素最優(yōu)投入量的確定某可變投入要素的邊際產(chǎn)量收入（MRP）=p時(shí)，可變投入要素的投入量為最優(yōu)第二節(jié) 多種投入要素的最優(yōu)組合（對長期生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行分析并做決策）在資金一定的條件下，投入要素之間怎樣組合，才能使產(chǎn)量最大；在產(chǎn)量一定的條件下，怎樣組合，才能使成本最低。原因分析：第一階段：由于總產(chǎn)量呈上升趨勢，所以，單位產(chǎn)品中的固定生產(chǎn)要素成本（即固定成本）呈下降趨勢；又由于平均產(chǎn)量呈上升趨勢，所以，單位產(chǎn)品的可變投入要素的成本（即變動成本）也呈下降趨勢?？勺円氐倪呺H產(chǎn)量是遞減的，但仍為正值，不過要小于平均產(chǎn)量。注意兩點(diǎn)：第一， 收益遞減規(guī)律是以其他生產(chǎn)要素固定不變，只變動一種生產(chǎn)要素為前提；第二， 這一規(guī)律是以技術(shù)水平不變?yōu)榍疤岬摹９と巳藬?shù)取某值時(shí)的平均產(chǎn)量等于總產(chǎn)量曲線上該點(diǎn)與原點(diǎn)的連接線的斜率；當(dāng)邊際產(chǎn)量大于平均產(chǎn)量時(shí)，平均產(chǎn)量呈上升趨勢；當(dāng)邊際產(chǎn)量小于平均產(chǎn)量時(shí)，平均產(chǎn)量呈下降趨勢；當(dāng)邊際產(chǎn)量與平均產(chǎn)量相等時(shí)，平均產(chǎn)量為最大。長期生產(chǎn)函數(shù)是指生產(chǎn)函數(shù)中所有的投入要素的投入量都是可變的。第三章 例題 參照書本 p44生產(chǎn)決策分析投入要素的最優(yōu)組合問題投入要素怎樣組合才是最優(yōu)？產(chǎn)品產(chǎn)量怎樣組合才是最優(yōu)？