【正文】 　　答：甲投資方案:　　期望值=12035%+6045%+（20）20%=65（萬(wàn)元）　　方差 =（120–65）2 35%+(6065)2 45% +(20–65)220%=2515(萬(wàn)元)　　標(biāo)準(zhǔn)離差=(2515)1/2= （萬(wàn)元）　　標(biāo)準(zhǔn)離差率= 2515 / 65=　　乙投資方案：　　期望值= 10035%+6545%+（15）20%=(萬(wàn)元)　　方差=(100 )2 35%+（）2 45%+()2 20%=(萬(wàn)元)標(biāo)準(zhǔn)離差=（ ）1/2 = (萬(wàn)元)標(biāo)準(zhǔn)離差率=　　決策：在兩個(gè)投資方案的期望值不相同的情況下，甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率大，投資風(fēng)險(xiǎn)大，乙方案標(biāo)準(zhǔn)離差率小，風(fēng)險(xiǎn)小，可選用乙投資方案。在市場(chǎng)資金收益率為14%的條件下，應(yīng)該選擇何種付款方式？答：A付款方式：P =80000[（P/A，14%，81）+ 1 ]　　=80000[ + 1 ]=423056（元）B付款方式：P = 132000[（P/A，14% ，7）— （P/A，14%，2）]=132000[–]=348678（元）C付款方式：P =100000 + 90000（P/A，14%，6）　　=100000 + 90000=449983 （元）　　應(yīng)選擇B付款方式。　　解答：(1)投資報(bào)酬率=100% =%　　(2)①當(dāng)市場(chǎng)利率為10%時(shí)，發(fā)行價(jià)格為：發(fā)行價(jià)格=100元　　②當(dāng)市場(chǎng)利率為12%時(shí)，發(fā)行價(jià)格為：發(fā)行價(jià)格=　?、郛?dāng)市場(chǎng)利率為8%時(shí)，發(fā)行價(jià)格為：發(fā)行價(jià)格=財(cái)務(wù)管理72條精典例題 　　1，某企業(yè)購(gòu)入國(guó)債2500手，每手面值1000元，買入價(jià)格1008元，該國(guó)債期限為5年，%（單利），則到期企業(yè)可獲得本利和共為多少元？ 　　答：F =P（1+in）=25001000(1+%5)　　=2500000= 3312500(元)　　2，某債券還有3年到期，該債券的年利率為8%（單利），則目前的價(jià)格為多少元？答：P = F/(1+ i n)= / (1+8%3)= / =124（元）3，企業(yè)投資某基金項(xiàng)目，投入金額為1，280，000元，該基金項(xiàng)目的投資年收益率為12%，投資的年限為8年，如果企業(yè)一次性在最后一年收回投資額及收益，則企業(yè)的最終可收回多少資金？　　答：F =P（F/P，i,n）=1280000(F/P,12%,8)　　=1280000=3169280 （ 元）　　4，某企業(yè)需要在4年后有1，500，000元的現(xiàn)金，現(xiàn)在有某投資基金的年收益率為18%，如果，現(xiàn)在企業(yè)投資該基金應(yīng)投入多少元？　　答：P =F（P/F，i ,n）=1500000(P/F,18%,4)　　=1500000=773700（元）　　5，某人參加保險(xiǎn)，每年投保金額為2，400元，投保年限為25年，則在投保收益率為8%的條件下，（1）如果每年年末支付保險(xiǎn)金25年后可得到多少現(xiàn)金？（2）如果每年年初支付保險(xiǎn)金25年后可得到多少現(xiàn)金？　答（1）F =A（F/A，i ,n）=2400( F/A, 8%, 25)　　=2400=（元）（2）F =A[（F/A，i ,n+1）1]=2400[（F/A，8%，25+1）1]=2400（）=(元)　　6，企業(yè)向租賃公司融資租入設(shè)備一臺(tái)，租賃期限為8年，該設(shè)備的買價(jià)為320，000元，租賃公司的綜合率為16%，則企業(yè)在每年的年末等額支付的租金為多少？如果企業(yè)在每年的年初支付租金有為多少？答：（1）每年年末支付租金=P[1/（P/A ，16%，8）]　　=320000[1 /（ P/A，16%，8）]　　=320000[ 1 / ]=（元）　　(2) 每年年初支付租金=P [1/（P/A，i ,n1）+1]　　=320000[1/(P/A ,16%,81)+1]　　=320000[1/(+1)]=（元）　　7，某人購(gòu)買商品房，有三種付款方式。(2)華豐公司發(fā)行面值為100元，利息為10%，期限為10年的債券?！　〗獯穑浩骄Y金成本率=12%20%＋16%50%＋9%30%=%＋8%＋%=%　　2華豐公司1994年度利潤(rùn)總額為116，000元，資產(chǎn)總額期初為1017，450元，其末數(shù)為1208，650元；該年度企業(yè)實(shí)收資本為750，000元；年度銷售收入為396，000元，年度銷售成本為250，000元，銷售費(fèi)用6，5000元，銷售稅金及附加6，600元，管理費(fèi)用8，000元，財(cái)務(wù)費(fèi)用8，900元；年度所有者權(quán)益年初數(shù)793，365元，年末數(shù)為814，050元?，F(xiàn)某人有在10年內(nèi)不需要使用的多余資金1000000元需要存入銀行，假設(shè)兩銀行在其他方面的情況完全一致。該企業(yè)變現(xiàn)前財(cái)產(chǎn)價(jià)值為755萬(wàn)元，負(fù)債為800萬(wàn)元(其中有擔(dān)保債務(wù)240萬(wàn)元，無(wú)擔(dān)保債務(wù)為560萬(wàn)元)?！　?某人以15000元購(gòu)進(jìn)華豐公司債券，兩月后以16000元售出，購(gòu)入和售出時(shí)分別另支付手續(xù)費(fèi)60元和68元。(2)若市場(chǎng)上該產(chǎn)品價(jià)格下跌了5%，同時(shí)企業(yè)每月又增加廣告費(fèi)20，000元，為了使利潤(rùn)增加5%，應(yīng)銷售多少產(chǎn)品？　　解答：(1)該月銷售收入＝910000 / 70% ＝1300000 元　　固定成本 ＝ 1300000 180000 910000 ＝210000 元　　單位貢獻(xiàn)邊際＝ 7 / 70% 7＝3 保本點(diǎn)銷售量 ＝210000 / 3 ＝ 70000 件　　(2)單位貢獻(xiàn)邊際 ＝ 10 (15%) 7＝ 元　　固定成本 ＝ 210000 + 20000 ＝230000 元　　目標(biāo)利潤(rùn) ＝ 180000 （1+5)＝189000 元　　保利點(diǎn)銷售量 ＝ (230000+189000)/ ＝167600 件　　1華豐公司1998年流動(dòng)資產(chǎn)利潤(rùn)率為28%，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為4次，銷售收入15000萬(wàn)元。計(jì)算：(1)可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)額；(2)保本點(diǎn)銷售量；(3)利潤(rùn)增長(zhǎng)1倍時(shí)的銷量。要求：(1)假定銷售額為40000元時(shí)可以保本，計(jì)算固定成本總額。第三年建成并投產(chǎn)，投產(chǎn)后每年稅后利潤(rùn)200萬(wàn)元，項(xiàng)目建成后可用8年，8年后殘值200萬(wàn)元。投資分兩次進(jìn)行：第一年初投入500萬(wàn)元，第二年初投入500萬(wàn)元。(1)確定A零件最佳采購(gòu)批量；(2)該公司的存貨總成本是多少？(3) 每年訂貨多少次最經(jīng)濟(jì)合理？　　解答：(1)A零件最佳采購(gòu)批量＝ =60000　　(2)該公司的存貨總成本=12150000/600001000+600001/2=60000　　(3)訂貨批次＝12150000/60000＝30某臺(tái)機(jī)器原始價(jià)值62000元，預(yù)計(jì)凈殘值2000元，使用年限6年，用年限總和法計(jì)提折舊，求每年折舊額。　　解答：(1)債券比重＝(100+140)/600＝ 股票比重＝(100+260)/600＝　　(2)債券成本＝10%（130%)＝7% 股票成本＝1/10+5%＝15%　　(3)加權(quán)資金成本＝7%+15%＝%　　華豐公司資本總額2000萬(wàn)元，債務(wù)資本占總資本的50%，債務(wù)資本的年利率為12%，求企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為800萬(wàn)元、400萬(wàn)元時(shí)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。所得稅率30%。要求：計(jì)算該企業(yè)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的加權(quán)平均成本。計(jì)算題舉例，該公司已取得了一項(xiàng)10年期的抵押貸款1000萬(wàn)元。③規(guī)定各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率評(píng)分值的上限和下限。②財(cái)務(wù)指標(biāo)反映的是企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，衡量工業(yè)時(shí)代的企業(yè)能夠滿足要求。1杜邦分析圖可以提供下列主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系：①凈資產(chǎn)收益率。1杜邦分析法的含義：是利用各個(gè)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析的一種方法。②編制相對(duì)數(shù)比較財(cái)務(wù)報(bào)表。②結(jié)構(gòu)比率?！　、趯?shí)際財(cái)務(wù)指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)的時(shí)間寬容度必 須保持一致?！、谛袠I(yè)標(biāo)準(zhǔn)?！、鄹鶕?jù)多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。③注意事物的聯(lián)系，堅(jiān)持聯(lián)系地看問題，反對(duì)孤立地看問題。②開展財(cái)務(wù)分析有利于投資者作出投資決策和債權(quán)人制定信用政策。⑤政府部門。第十章 財(cái)務(wù)分析　　對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析的主體：　　①投資者。　?、芮逅闫髽I(yè)對(duì)外投資的實(shí)物性資產(chǎn)不得要求退還原物。③處理利益關(guān)系的側(cè)重點(diǎn)不同?！　?解散清算和破產(chǎn)清算的聯(lián)系：?、偾逅愕哪康亩际墙Y(jié)束被清算企業(yè)的各種債權(quán)、債務(wù)關(guān)系和法律關(guān)系?！　?公司的分立程序：　　①公司分立決議與批準(zhǔn)?！　、燮髽I(yè)擴(kuò)張。②市場(chǎng)法。②購(gòu)買式購(gòu)并。③購(gòu)并必須是雙方自愿的?！　、芤恍┥a(chǎn)企業(yè)，為開拓市場(chǎng)，需要大量的促銷投資，這種投資由于專用于某一企業(yè)的某一產(chǎn)品，具有很強(qiáng)的資產(chǎn)專用性。　　1在代理問題存在的情況下，購(gòu)并活動(dòng)動(dòng)機(jī)表現(xiàn)為：　?、贋榻档痛沓杀劲诠芾韺永骝?qū)動(dòng)③自由現(xiàn)金流量說(shuō)。③節(jié)約交易成本。⑤具有符合國(guó)家法律、法規(guī)和政策規(guī)定的經(jīng)營(yíng)范圍、確定的場(chǎng)所和設(shè)施?！　∑髽I(yè)設(shè)立的條件：①具有合法的企業(yè)名稱?！　∑髽I(yè)的籌建工作包括的內(nèi)容：　?、匍_設(shè)臨時(shí)賬戶，籌集所需資金。②論證。②永續(xù)存在。④股東可以依法轉(zhuǎn)讓持有的股份。⑥股東以其出資額為限對(duì)公司承擔(dān)有限責(zé)任?！　、诠鞠蚬蓶|簽發(fā)出資證明書，不發(fā)股票。②權(quán)力不集中?！　、藓匣锶藢?duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任。②有書面合伙協(xié)議，合伙人依照合伙協(xié)議享有權(quán)利，承擔(dān)責(zé)任。④限制較少。　?、郦?dú)資企業(yè)不作為企業(yè)所得稅的納稅主體，一般簡(jiǎn)言，獨(dú)資企業(yè)的收益納入其他收益一并計(jì)算交納個(gè)人所得稅。④股利發(fā)放日。②股權(quán)登記日。③稅后凈利潤(rùn)首先用于滿足投資需要增加的股東權(quán)益資本的數(shù)額。③固定股利支付率股利政策。②舉債能力③投資機(jī)會(huì)。影響公司股利政策的法律因素：①資本保全的約束。②股份制企業(yè)的利潤(rùn)分配應(yīng)盡可能保持穩(wěn)定的股利政策。1利潤(rùn)分配應(yīng)遵循的基本原則：①堅(jiān)持全局觀念，兼顧各方利益。③征收國(guó)家企業(yè)所得稅。④堅(jiān)持按質(zhì)論價(jià)，注意相關(guān)產(chǎn)品的比價(jià)關(guān)系。④管好價(jià)格，不僅對(duì)本企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)濟(jì)效益有重要影響，而且對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，合理組織商品流通、穩(wěn)定市場(chǎng)和安定人民生活，也有重要意義。③及時(shí)辦理結(jié)算，加快貨款回收④在產(chǎn)品銷售過(guò)程中，要做好信息反饋工作。?、劬幹朴?jì)劃要充分估計(jì)到企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的可能性，要留有余地。④分析預(yù)測(cè)誤差。③積極處理好生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中存在的各種問題，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。② 銷售收入是企業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)成果，是企業(yè)取得利潤(rùn)的重要保障③加強(qiáng)銷售收入管理，可以促使企業(yè)了解市場(chǎng)變化。②銷售退回。②企業(yè)既沒有保留通常與所有權(quán)相聯(lián)系的繼續(xù)管理權(quán)，也沒有對(duì)已售出的商品實(shí)施控制。②可比性。1控制費(fèi)用的日常開支，一般應(yīng)抓住以下三個(gè)環(huán)節(jié)：①采用費(fèi)用手冊(cè)，實(shí)行總額控制。它們的共同特點(diǎn)是：項(xiàng)目比較多，內(nèi)容比較復(fù)雜，涉及面很廣，大部分開支不與生產(chǎn)量成比例變動(dòng)。①嚴(yán)格控制材料購(gòu)買價(jià)格。②制定材料消耗定額，實(shí)行限額發(fā)料制度。可控成本應(yīng)符合的條件：①責(zé)任中心能夠通過(guò)一定的方式了解將要發(fā)生的成本。②執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)。②進(jìn)行全廠成本計(jì)劃指標(biāo)的初步預(yù)測(cè)，確定計(jì)劃期的目標(biāo)成本，并擬定和下達(dá)各車間、各部門的成本控制指標(biāo)。　　編制成本計(jì)劃的要求：①要以先進(jìn)合理的技術(shù)經(jīng)濟(jì)定額為依據(jù)。?、鄢杀居?jì)劃是編制其他財(cái)務(wù)計(jì)劃的重要依據(jù)。④各部門、各單位提出各種成本降低方案。⑥選擇成本最優(yōu)方案并確定正式目標(biāo)成本。②初步預(yù)測(cè)在當(dāng)前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件下成本可能達(dá)到的水平，并找出與初選目標(biāo)成本的差距。　成本預(yù)測(cè)的內(nèi)容：?、傩陆ê蛿U(kuò)建企業(yè)的成本預(yù)測(cè)，即預(yù)測(cè)該項(xiàng)工程完工投產(chǎn)后的產(chǎn)品成本水平②確定技術(shù)措施方案的成本預(yù)測(cè)，即企業(yè)在組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中采取設(shè)備更新、技術(shù)改造等措施，為選擇最佳方案而進(jìn)行的成本預(yù)測(cè)。③加強(qiáng)成本管理，降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)，為國(guó)家積累資金奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。④成本費(fèi)用是制訂產(chǎn)品價(jià)格的一項(xiàng)重要依據(jù)?！　、劢鹑跈C(jī)構(gòu)信貸?！　?應(yīng)用市盈率模型法對(duì)目標(biāo)企業(yè)估值的步驟：　　①檢查、調(diào)整目標(biāo)企業(yè)近期的利潤(rùn)業(yè)績(jī)。②股息收益折現(xiàn)模型法。價(jià)值評(píng)估對(duì)并購(gòu)的意義：　?、?gòu)牟①?gòu)的程序開，一般非為三個(gè)階段：目標(biāo)選擇與評(píng)估階段、準(zhǔn)備計(jì)劃階段、公開或協(xié)議并購(gòu)實(shí)施階段。④實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略重組，開展多元化經(jīng)營(yíng)。②都以企業(yè)產(chǎn)權(quán)為交易對(duì)象，都是企業(yè)重組的基本方式。合約交易雙方風(fēng)險(xiǎn)收益的非對(duì)稱性是金融期權(quán)合約特有的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。遠(yuǎn)期合約最大的特點(diǎn)是既鎖定風(fēng)險(xiǎn)又鎖定收益。②信用風(fēng)險(xiǎn)，也叫履約風(fēng)險(xiǎn)，即交易伙伴踐約風(fēng)險(xiǎn)。②金融期貨?！　∑髽I(yè)進(jìn)行信托投資的業(yè)務(wù)種類和操作方式：　?、傥写硗顿Y?！　』鸬奶攸c(diǎn)：①基金可以為投資者提供更多的投資機(jī)會(huì)。③從投資權(quán)利來(lái)看，在各種投資方式中，股票投資者的權(quán)利最大（優(yōu)先股除外），投資者作為股東有權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理。②債券到期期限結(jié)構(gòu)。債券投資決策：一、是否進(jìn)行債券投資的決策：①債券投資收益率的高低②債券投資的其他效果③債券投資的可行性。②從投資種類來(lái)看，因發(fā)行主體身份不同，分為國(guó)家債券投資、金融債券投資、企業(yè)債券投資等。④投資管理和經(jīng)營(yíng)控制能力。②為保證本企業(yè)原材料供應(yīng)或者擴(kuò)大市場(chǎng)等，以實(shí)物、技術(shù)等作為投資條件，與其他企業(yè)聯(lián)營(yíng)。第六章 對(duì)外投資管理　　企業(yè)對(duì)外投資的含義：就是企業(yè)在滿足其內(nèi)部需要的基礎(chǔ)上仍有余力，在內(nèi)部經(jīng)營(yíng)的范圍之外，以現(xiàn)金、實(shí)物、無(wú)形資產(chǎn)方式向其他單位進(jìn)行的投資，以期在未來(lái)獲得投資收益的經(jīng)濟(jì)行為?！　∩套u(yù)的特性：①商譽(yù)是企業(yè)長(zhǎng)期積累起來(lái)的一項(xiàng)價(jià)值。②調(diào)出固定資產(chǎn)，要參加辦理移交?！」潭ㄙY產(chǎn)項(xiàng)目投資決策中的現(xiàn)金流量的構(gòu)成：　?、俪跏棘F(xiàn)金流量②營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量③終結(jié)現(xiàn)金流量。　　固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資可行性預(yù)測(cè)的內(nèi)容：　?、贉y(cè)定固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目②擬定固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資方案。　　核定固定資產(chǎn)需用量的要求：　?、俑愫霉潭ㄙY產(chǎn)的清查。固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資的特點(diǎn)：①投資數(shù)額大。　　固定資產(chǎn)管理的意義：加強(qiáng)固定資產(chǎn)管理，保護(hù)固定資產(chǎn)完整無(wú)缺，充分挖掘潛力，不斷改進(jìn)固定資產(chǎn)利用情況，提高固定資產(chǎn)使用的經(jīng)濟(jì)效果，不僅有利于企業(yè)增加產(chǎn)品產(chǎn)量，開拓產(chǎn)品品種，提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低產(chǎn)品