【正文】 隨著身份認(rèn)證技術(shù)和數(shù)字簽名技術(shù)等安全防范軟件的發(fā)展，移動(dòng)支付不僅能解決日常生活中的小額支付，也能解決企業(yè)間的大額支付，替代現(xiàn)在的現(xiàn)金、支票等銀行結(jié)算支付手段。移動(dòng)支付是依靠移動(dòng)通信技術(shù)和設(shè)備的發(fā)展，特別是智能手機(jī)和iPad的普及。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，因?yàn)橛兴阉饕?、大?shù)據(jù)、社交網(wǎng)絡(luò)和云計(jì)算，市場(chǎng)信息不對(duì)稱程度非常低，交易雙方在資金期限匹配、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的成本非常低，銀行、券商和交易所等中介都不起作用 ；貸款、股票、債券等的發(fā)行和交易以及券款支付直接在網(wǎng)上進(jìn)行，這個(gè)市場(chǎng)充分有效，接近一般均衡定理描述的無金融中介狀態(tài)。這兩類融資模式對(duì)資源配置和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有重要作用，但交易成本巨大，主要包括金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)、稅收和薪酬。而貸款這種行為，供需從大的架構(gòu)來看，很難說是海量需求，貸款本身是一次性消費(fèi)行為，缺乏穩(wěn)定性和持續(xù)性，而作為供給方，更是如此，貸款供給應(yīng)該較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)都是稀缺性資源，未來利率市場(chǎng)化后，貸款的稀缺性會(huì)下來，但是一樣，需求方的需求也會(huì)下來，因?yàn)橥ㄟ^市場(chǎng)化的行為，更出現(xiàn)需求被滿足的可能性?！　×硗庖活惸Ｊ绞亲约航ㄆ脚_(tái)，專門做銷售，數(shù)米網(wǎng)，好買網(wǎng)，銅板街，都是這個(gè)模式，這里面其實(shí)也有分化，有走專業(yè)化路徑的，例如數(shù)米網(wǎng)，也有走基金超市模式，銅板街，我自己的感覺，走專業(yè)化路徑的模式，前期容易生存，如果專業(yè)化優(yōu)勢(shì)能得到體現(xiàn)的話，但是成敗都在是否能建立持久的專業(yè)化盈利模式，感覺難度是挺大的，這類模式其實(shí)跟資產(chǎn)管理方式是一樣的，如果業(yè)績(jī)好，客戶就多，業(yè)績(jī)不好，客戶就喪失，他們核心在于是否能真正做到為客戶持續(xù)盈利，太考驗(yàn)專業(yè)性了，互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)其實(shí)沒得到發(fā)揮，很難說是互聯(lián)網(wǎng)模式，但是如果做的好，他們會(huì)成長(zhǎng)為很優(yōu)秀的機(jī)構(gòu)，但是個(gè)人不是很看好這類以能力為基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)模式，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)必然是去能力化的，互聯(lián)網(wǎng)沒有辦法給你提供挑選能力的方式方法。二中，還不知道，N小，就是那些依附于特定垂直型市場(chǎng)的支付模式，捆綁式應(yīng)用的支付流程系統(tǒng)，不具備太大的想象空間。不是被吃，就是自我放逐了，需要整個(gè)政策環(huán)境發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變，才有可能有真正P2P的春天?！　〉谝唤缍榻鹑跈C(jī)構(gòu)，必然受到資本約束的限制，金融是拿別人的錢玩錢，不受約束和監(jiān)管的金融模式是不現(xiàn)實(shí)的，所以，這種模式規(guī)模的擴(kuò)大是受到資本金約束的，必然意味著資本回報(bào)率是不會(huì)太高的，很難指望P2P的PB會(huì)高于這個(gè)模式?！　∫?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融目前沒有確定的分類，市面上各種金融模式也層出不窮，我個(gè)人曾經(jīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融做個(gè)幾個(gè)區(qū)分，不同的模式，投資價(jià)值是不同的。 淺談互聯(lián)網(wǎng)金融的四種模式 [保存到相冊(cè)]　　我單純從局外人和投資人的角度談?wù)勎易约簩?duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的幾個(gè)看法吧。 在這種資源配置方式下，雙方或多方交易可以同時(shí)進(jìn)行，信息充分透明，定價(jià)完全競(jìng)爭(zhēng)（比如拍賣式），因此最有效率，社會(huì)福利最大化。正是這種信息處理模式，使互聯(lián)網(wǎng)金融模式替代了現(xiàn)在商業(yè)銀行和證券公司的主要功能?！　』ヂ?lián)網(wǎng)金融運(yùn)行方式　　互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)行方式有三個(gè)核心部分：支付方式、信息處理和資源配置，分述如下：　　一、支付方式方面　　以移動(dòng)支付為基礎(chǔ)，個(gè)人和機(jī)構(gòu)都可在中央銀行的支付中心（超級(jí)網(wǎng)銀）開賬戶（存款和證券登記），即不再完全是二級(jí)商業(yè)銀行賬戶體系；證券、現(xiàn)金等金融資產(chǎn)的支付和轉(zhuǎn)移通過移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行；支付清算電子化，替代現(xiàn)鈔流通?；ヂ?lián)網(wǎng)在里邊發(fā)揮的作用是信用?；ヂ?lián)網(wǎng)在其中發(fā)揮的作用應(yīng)該是渠...互聯(lián)網(wǎng)金融主要模式　　盡管互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展迅猛，但目前，互聯(lián)網(wǎng)金融在國(guó)內(nèi)的主要模式有以下三種：　　第一種模式，傳統(tǒng)的金融借助互聯(lián)網(wǎng)渠道為大家提供服務(wù)。該種模式信息方面的披露在網(wǎng)上進(jìn)行，但是資金方面的周轉(zhuǎn)有的是在線上，但大部分還是以線下為主。眾籌最初的目的是讓中小型企業(yè)和好的創(chuàng)新企業(yè)能夠進(jìn)行融資和生存，但現(xiàn)在來看，還需要解決相關(guān)的市場(chǎng)、稅務(wù)、人才配備、法律方面、還有整個(gè)公司建設(shè)過程中遇到的問題，這就提出了眾建（Crowdbuilding）的概念。而移動(dòng)端目前開發(fā)的還不夠多，過去認(rèn)為重決策主要是在PC端，輕決策主要是在移動(dòng)端。首先，品牌公信力一定要有，這樣才能夠得到投資者的信任和關(guān)注；另一個(gè)可以建立弱關(guān)系中的強(qiáng)關(guān)系，例如投資者有可能會(huì)更關(guān)注校友的項(xiàng)目、或者前同事的項(xiàng)目；第三，人和人之間關(guān)系需要被投資，這來自共享的時(shí)間、共同參與的事件和活動(dòng)，以及面對(duì)面的接觸、感知。前兩家是股權(quán)式的，目前主要是針對(duì)天使投資和風(fēng)投。海棠”，是在文化（現(xiàn)階段是硬件）方面的一個(gè)垂直化眾籌平臺(tái)“點(diǎn)名時(shí)間”上進(jìn)行融資，融到一百五十八萬，該項(xiàng)目整個(gè)制作成本應(yīng)該至少要三千萬，因此還在不斷地尋找投資商。現(xiàn)在該傳媒發(fā)展較好，因?yàn)檫M(jìn)行了很多信息披露工作，同時(shí)也被證監(jiān)會(huì)監(jiān)督管理，目前和騰訊還有一定的合作。第三，國(guó)內(nèi)大多數(shù)投資者存在保本意識(shí)，除非是非理性投資的暴富心理，否則股權(quán)式的投資方式并不太受到歡迎。世界領(lǐng)先眾籌平臺(tái)的數(shù)量分布較集中，其中美國(guó)有344家位列第一，英國(guó)擁有87家位列第二，法國(guó)則有53家位列第三。六、眾籌的發(fā)展根據(jù)2013年10月世界銀行最新發(fā)布的《發(fā)展中國(guó)家眾籌發(fā)展?jié)摿?bào)告》，眾籌模式已在全球45個(gè)國(guó)家成為數(shù)十億美元的產(chǎn)業(yè)。眾籌的缺點(diǎn)眾籌也有缺點(diǎn)。因?yàn)楸娀I平臺(tái)如kickstarter，通常都是一些比較有影響力的網(wǎng)站，容易受到社會(huì)關(guān)注。從創(chuàng)始人的態(tài)度來看，kickstarter會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持獎(jiǎng)勵(lì)式。四、眾籌的四種模式眾籌一共有四種模式，分別是獎(jiǎng)勵(lì)式、捐贈(zèng)式、債權(quán)式和股權(quán)式。第三項(xiàng)是關(guān)于眾籌平臺(tái)，要求也比較多。同時(shí)，法案規(guī)定在12個(gè)月內(nèi)，這些投資者將無法通過眾籌購買10萬美元以上的證券。目前來看通過時(shí)間還會(huì)延后，預(yù)計(jì)在2014年的夏季才能修改完善并通過。項(xiàng)目宣傳以前只能是私下進(jìn)行，而現(xiàn)在法案規(guī)定，準(zhǔn)許對(duì)合規(guī)投資人進(jìn)行一般勸誘和廣告宣傳活動(dòng)，例如通過互聯(lián)網(wǎng)、通過廣告、社交渠道等進(jìn)行宣傳，可以認(rèn)為合規(guī)投資人是有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的。整個(gè)法案推出過程是：2012年3月8號(hào)眾議院通過法案。三、JOBS法案背景和時(shí)間軸JOBS法案一共有五項(xiàng)（有另外兩項(xiàng)由于不具廣泛性在此略過），我們重點(diǎn)關(guān)注第二和第三項(xiàng)，即TitleⅡ和TitleⅢ。還有一些投資是有地域限制的。另一方面，天使投資人進(jìn)行盡職調(diào)查的時(shí)候時(shí)間開銷很大。而且對(duì)于天使投資來說，由于要充分了解項(xiàng)目，以及自身習(xí)慣上的影響，所以一般而言在投資時(shí)有地域方面的限制——通常投資人尋求離家近，距離住所方圓100邁之內(nèi)的項(xiàng)目。在2008年至2010年間，美國(guó)有超過17萬家小型企業(yè)倒閉,，而另外大多數(shù)由于金融危機(jī)后信貸緊縮甚至未曾開張。因?yàn)橥ǔ１娀I平臺(tái)要進(jìn)行部分傭金費(fèi)用的收取，因此當(dāng)一些項(xiàng)目要籌集的資金較大的時(shí)候，可能會(huì)將一部分需要融資資金放到眾籌平臺(tái)，另一部分則利用眾籌平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)和自身的一個(gè)宣傳效果達(dá)到籌資的最終目的，也就是眾籌+自籌兩種形式的結(jié)合。另一個(gè)項(xiàng)目Terrafugia在名為wefunder的眾籌網(wǎng)站上發(fā)布，這家眾籌網(wǎng)站主要針對(duì)的是股權(quán)式的眾籌，這個(gè)眾籌項(xiàng)目是可以變形成飛機(jī)的一個(gè)兩用型的車，即可以在空中和陸地上來進(jìn)行轉(zhuǎn)換的交通工具。眾籌翻譯自英文Crowdfunding，crowd是大眾的意思，funding是籌資的意思。李祎熱心于公益事業(yè)，金融危機(jī)期間策劃了針對(duì)中國(guó)16所高校在美留學(xué)生的就業(yè)指導(dǎo)，曾受邀在哥倫比亞大學(xué)中國(guó)發(fā)展論壇、紐約大學(xué)中美投資峰會(huì)進(jìn)行演講，并在獲得美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬贊譽(yù)的非盈利組織漲潮資本(RisingTideCapital)指導(dǎo)創(chuàng)業(yè)者完善商業(yè)計(jì)劃書和融資策略。2013年11月開始互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)業(yè)前在紐約摩根士丹利投資管理部(Morgan StanleyInvestmentManagement)負(fù)責(zé)1300億美元基本面分析驅(qū)動(dòng)的主動(dòng)型股票基金投資風(fēng)險(xiǎn)和估值，并作為定價(jià)委員會(huì)成員對(duì)推特(Twitter)等高科技成長(zhǎng)型股票進(jìn)行從私募期到上市期的定價(jià)。態(tài)度問題有五方面：，不給自己作惡的機(jī)會(huì)，遵守監(jiān)管紅線，規(guī)避自融風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避龐氏騙局，公開、透明險(xiǎn)的?【華爾街金融觀察第1期】眾籌—中小微企業(yè)融資的創(chuàng)新模式21世紀(jì)網(wǎng) 巴曙松 20140227 22:55:37 評(píng)論(0)條 移動(dòng)客戶端核心提示：眾籌，必然離不開互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)概念。一些金融機(jī)構(gòu)建立的P2P平臺(tái)，他們覺得自己借助自己的平臺(tái)使風(fēng)險(xiǎn)會(huì)偏小，但我不是這樣認(rèn)為，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)比較小，因?yàn)樗麄儥C(jī)構(gòu)背書的問題所以需求一直都非常旺盛，我覺得他們的資源也是個(gè)累贅，平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)不是非常獨(dú)立。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小：每個(gè)積木的項(xiàng)目都設(shè)計(jì)了幾層增信結(jié)構(gòu)，既有項(xiàng)目方提供的公司外保證，也有第三方的擔(dān)保，同時(shí)獨(dú)特的項(xiàng)目互?；鸪匾残纬闪讼到y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的防火墻。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)由大致?。河捎陧?xiàng)目簇?fù)碓诤献鳈C(jī)構(gòu)周圍，合作機(jī)構(gòu)數(shù)量有限的階段風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)集中，不過通過不斷增加合作機(jī)構(gòu)最終會(huì)達(dá)到分散。當(dāng)然，機(jī)構(gòu)P2P除了收益低以外還讓投資人放心得投資如存款，完全不考慮項(xiàng)目的情況，個(gè)人認(rèn)為這是機(jī)構(gòu)做P2P的雙刃劍，客戶沒有活躍的信息需求和產(chǎn)品問題。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)?。河捎诜?wù)的借款人以幾萬到幾十萬的微信貸款為主，同時(shí)有覆蓋數(shù)個(gè)區(qū)域，分散的效果已經(jīng)初見成效。四大P2P模式，風(fēng)控側(cè)重點(diǎn)有何不同現(xiàn)在來看看第一種類型：小微信用貸款平臺(tái)，主要以宜信、人人貸為代表，這類平臺(tái)以幾萬至多幾十萬級(jí)別的信用貸款為主：信用風(fēng)險(xiǎn)偏大 ：因?yàn)閱蝹€(gè)項(xiàng)目小造成可投入的調(diào)查及審核資源有限，項(xiàng)目的信用風(fēng)險(xiǎn)偏大。第三個(gè)擔(dān)保公司，因?yàn)閾?dān)保公司本身的風(fēng)險(xiǎn)是跟企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)獨(dú)立的，所以起到了對(duì)沖作用。以積木盒子為例。第二個(gè)例子是在后臺(tái)做數(shù)據(jù)挖掘的時(shí)候，現(xiàn)在如果已經(jīng)有了幾百個(gè)或者幾千個(gè)中小企業(yè)的數(shù)據(jù)，我們完全可以通過對(duì)數(shù)據(jù)的比對(duì)，對(duì)數(shù)據(jù)關(guān)聯(lián)性查驗(yàn)來找到風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。第三就是道德風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槿绻粋€(gè)企業(yè)主只面臨一兩個(gè)人做這個(gè)案子的話這中間會(huì)有非常多的可能性會(huì)產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。純粹做互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代已經(jīng)過去。第三種是一些大的生產(chǎn)商的經(jīng)銷渠道，也是中小企業(yè)附著的一些大的生態(tài)圈。那我們到底是怎么管理這幾種風(fēng)關(guān)注中小企業(yè)的生態(tài)圈首先從項(xiàng)目源頭來說，雖然中小微企業(yè)，大家一聽就頭大，因?yàn)楸容^散、比較亂，銀行不愿意做的原因是，每個(gè)項(xiàng)目上的投入可能不能覆蓋成本。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，要不斷“分散積木盒子里的積木”，還有債券化的設(shè)計(jì)。信用風(fēng)險(xiǎn)有CDS、體系性風(fēng)險(xiǎn)有CDU，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可以買賣期貨來獲得。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：如果同樣的公司借了款買了車，但由于油價(jià)上升讓他沒有賺到原來想的利潤(rùn)，這叫市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)，比較大的市場(chǎng)化風(fēng)險(xiǎn)就是金融危機(jī)，比較小的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)就像鋼貿(mào)、能源一系列區(qū)域市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。而互聯(lián)網(wǎng)金融P2P是沒有資金池的，面對(duì)那么敏感的理財(cái)人群體，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的要求非常高。風(fēng)險(xiǎn)管理，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融P2P需要非常重視，主要有兩個(gè)原因：一、中國(guó)P2P市場(chǎng)跟國(guó)外P2P市場(chǎng)不一樣，中國(guó)人的理財(cái)不太成熟，在風(fēng)險(xiǎn)管理和判斷自己的收益基礎(chǔ)之上，還不能做非常合理的選擇。這個(gè)市場(chǎng)，只要我們提供一個(gè)有效的平臺(tái)，就可以給很多人造福利。絕大部分的銀行產(chǎn)品或者信托產(chǎn)品都是一年期的產(chǎn)品，而且很多時(shí)候要提前還款。2011年上了商學(xué)院，很多人(在那里)重組了家庭，我重組了事業(yè)。董駿有華爾街跨國(guó)銀行工作經(jīng)驗(yàn)，曾就職于以色列最大銀行(BANK HAPOALIM)任結(jié)構(gòu)投資經(jīng)理，管理超過40億美元的資產(chǎn)。 新浪、百度獲支付牌照關(guān)鍵詞:百付寶、新浪支付7月6日，新浪和百度獲得央行頒發(fā)的支付牌照，從此干起第三方支付名正言順。融360CEO葉大清表示，此輪的領(lǐng)投機(jī)構(gòu)為紅杉中國(guó)基金。 P2P網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉潮關(guān)鍵詞：P2P從年初的海南眾籌網(wǎng)倒閉，到10月份幾十家P2P平臺(tái)倒閉，網(wǎng)貸平臺(tái)引來了第一波洗牌。 支付寶控股天弘基金關(guān)鍵詞：支付寶 天弘基金10月份的一則消息攪動(dòng)著整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融界，%的股份。2013年9月29日，保監(jiān)會(huì)同意眾安保險(xiǎn)開業(yè)批復(fù)。 百發(fā)4小時(shí)銷售額達(dá)10億關(guān)鍵詞：百發(fā) 8%10月28日，百發(fā)開售，4小時(shí)銷售額突破10億，成為當(dāng)時(shí)輿論焦點(diǎn)。關(guān)鍵詞：支付寶錢包 當(dāng)面付在支付寶分享日上。 關(guān)鍵詞： 財(cái)付通醞釀多時(shí)，早就傳出接入支付功能的微信。但是也是一波三折，隨后便遭遇證監(jiān)會(huì)的模棱兩可的監(jiān)管，“鼓勵(lì)創(chuàng)新，但需履行程序”，最后在支付寶向證監(jiān)會(huì)提交備案文件后才作罷。而且手續(xù)簡(jiǎn)便、方式靈活，在當(dāng)前是現(xiàn)有銀行體系的有益補(bǔ)充，在未來可能成為主要的金融模式，其發(fā)展具有很強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)意義。我們認(rèn)為，P2P融資模式的存在和發(fā)展肯定有其必要性。其優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在方便、快捷和降低信息不對(duì)稱等方面。二是阿里巴巴經(jīng)過多年網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)的運(yùn)作與監(jiān)控，擁有網(wǎng)商大量的交易信息，具有相對(duì)成熟的信用評(píng)價(jià)體系以及較完整的交易數(shù)據(jù)庫。小企業(yè)在阿里巴巴、淘寶店主在淘寶網(wǎng)上經(jīng)營(yíng)的信用記錄、發(fā)生交易的狀況、投訴糾紛情況等百余項(xiàng)指標(biāo)信息都在評(píng)估系統(tǒng)中通過計(jì)算分析，最終作為貸款的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。此外，拍拍貸還公開黑名單。這樣每月要還的數(shù)額很小，還款壓力也小，出借人也可以按月收到還款。二是第三方平臺(tái)充值服務(wù)費(fèi)。若未能在規(guī)定期限內(nèi)籌到所需資金，該項(xiàng)借款計(jì)劃則流標(biāo)。拍拍貸成立于2007年8月，總部位于上海，是中國(guó)首家P2P小額無擔(dān)保網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。二是提倡小額出借、風(fēng)險(xiǎn)分散。宜信網(wǎng)的收入由兩部分組成，一是賬戶管理費(fèi)，二是服務(wù)費(fèi)。通過這一平臺(tái)，投資者將資金出借給信用良好但缺少資金的工薪階層、大學(xué)生、農(nóng)民和微小企業(yè)主。當(dāng)學(xué)生借款成功后，錢不會(huì)直接劃到學(xué)生的銀行賬戶，而是先轉(zhuǎn)到學(xué)生所在學(xué)校的賬戶，再由學(xué)校將這筆錢發(fā)給借款學(xué)生，保證了借貸的真實(shí)使用。齊放網(wǎng)有嚴(yán)格的借款人身份認(rèn)證。齊放網(wǎng)提供給貸款人的年利率為5%～15%，根據(jù)借款人公認(rèn)的信用指數(shù)進(jìn)行變動(dòng)。一是服務(wù)費(fèi)，費(fèi)率大約2%左右。第四道防線是風(fēng)險(xiǎn)保證金。紅嶺創(chuàng)投的風(fēng)險(xiǎn)管理有4道防線。按借款期限收取，%。而紅嶺創(chuàng)投的收入由四部分組成。二、國(guó)內(nèi)案例紅嶺創(chuàng)投旨在為個(gè)人投資者與創(chuàng)業(yè)者借貸打造了一個(gè)快捷、便利的渠道。三是貸款用途從多到少依次為：還信用卡債（%）、改善住房（%）、商業(yè)（%）、大額購買（%）、汽車融資（%）以及其它用途（%）。 ClubLending Club是目前最成功的人人貸公司，一些情況第一章已經(jīng)做了介紹，此處不再重復(fù)，主要補(bǔ)充四點(diǎn)情況。Prosper不承擔(dān)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)，主要工作是確