外匯匯率ppt課件-wenkub.com
2025-05-09 07:58 本頁(yè)面
【正文】 則套利資金流動(dòng)最終使得在兩國(guó)的投資收益相等，即： i *iS F**SSF/)1(1iiSFii?????或者：遠(yuǎn)期與即期匯率的升貼水率大致等于兩國(guó)利率之差 。就是假設(shè)全世界的麥當(dāng)勞巨無(wú)霸漢堡包的價(jià)格都是一樣的，然后將各地的巨無(wú)霸當(dāng)?shù)貎r(jià)格，通過(guò)匯率換算成美元售價(jià)，就可以比較出各個(gè)國(guó)家的購(gòu)買(mǎi)力水平差異。（或 163。；購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)匯率就是 247?？少Q(mào)易商品在不同地區(qū)的價(jià)格之間存在的這種關(guān)系稱為“ 一價(jià)定律 ” 。 圖 34 牙買(mǎi)加體系下的匯率自由浮動(dòng) 三、購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論 （一） PPP（ theory of purchasing power parity）的基本思想 1922年瑞典學(xué)者卡塞爾（ Cassel）系統(tǒng)表述了 PPP。 ? 匯率和金價(jià)變動(dòng)幅度不得超過(guò)法定匯率和黃金官價(jià)的上下各 1%的范圍 ， 被稱為“ 可調(diào)整的釘住匯率制 ” 。 二、紙幣本位下匯率決定基礎(chǔ) 金本位制度崩潰后 ， 實(shí)行紙幣本位制度 。 金本位下匯率的決定基礎(chǔ) 鑄幣平價(jià) =A國(guó)單位貨幣含金量 /B國(guó)單位貨幣含金量 。 （ 正相關(guān) ） 。 （二）匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 貶值導(dǎo)致出口增加，貿(mào)易部門(mén)利潤(rùn)增加，資源向貿(mào)易部門(mén)轉(zhuǎn)移；持續(xù)性貶值會(huì)鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)高成本、低效益的出口產(chǎn)品和進(jìn)口替代品的生產(chǎn)，保護(hù)落后產(chǎn)業(yè)、扭曲資源配置，不利于本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。因?yàn)橘H值后： 短期資本流出 ﹥ 短期資本流入的規(guī)模； 長(zhǎng)期資本流動(dòng)的決定因素是投資環(huán)境總體的好壞，貶值造成的影響比較小。 m? 0?dEdBm? dEdBdEdBm?1?? mx ?? (36) 稱為馬歇爾 —勒納條件。 國(guó)際收支彈性論 （一）彈性論的假定條件 ； ，國(guó)際收支等于貿(mào)易收支； 3. 假定其他條件（如收入、偏好等）不變，只探討匯率變化對(duì)貿(mào)易收支的影響。 復(fù)匯率 ：一國(guó)貨幣對(duì)一種外幣同時(shí)存在兩種以上的匯率，如： 貿(mào)易匯率：用于進(jìn)出口貿(mào)易 金融匯率：用于非貿(mào)易項(xiàng)目 （ 8）按外匯買(mǎi)賣(mài)對(duì)象 同業(yè)匯率 （銀行間匯率） 是銀行同業(yè)之間買(mǎi)賣(mài)外匯時(shí)所采用的匯率。 市場(chǎng)匯率 （ Market Rate） 是在外匯市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)外匯的實(shí)際匯率 ， 由外匯的供求關(guān)系而形成 。 則在直接標(biāo)價(jià)法下，三月期美元匯率？六月期美元匯率？ 例 4，在倫敦外匯市場(chǎng)上，美元即期匯率為 GBP1=， 一月期美元升水 300點(diǎn)，二月期美元貼水 400點(diǎn)。 間升減：在間接標(biāo)價(jià)法下，遠(yuǎn)期匯率等于即期匯率－升水或者即期匯率＋貼水。同其他交易一樣，交割日期不同，則買(mǎi)賣(mài)價(jià)格也不同。 例 2： 2022年 4月 15日，美元對(duì)人民幣的匯率為$100＝ ，美元對(duì)港元的匯率為 $1＝ KH$，則在這兩個(gè)基礎(chǔ)匯率的基礎(chǔ)上可以套算出港元對(duì)人民幣的匯率為： KH$100＝ 計(jì)算過(guò)程： ＝ KH$ KH$100＝ 100 ＝ （ 3）按外匯交易中的支付方式 電匯匯率 （ Telegraphic Transfer Rate， 簡(jiǎn)稱T/T Rate） ,是以電匯方式買(mǎi)賣(mài)外匯時(shí)所使用的匯率。 （ 2）基本匯率和套算匯率 ? 基本匯率 （ Basic Rate） ， 是一國(guó)貨幣對(duì)某一關(guān)鍵貨幣的匯率 。 直接標(biāo)價(jià)法下前買(mǎi)后賣(mài)；間接標(biāo)價(jià)法下前賣(mài)后買(mǎi) 。 買(mǎi)賣(mài)價(jià)差即是銀行收益 ， 一般為1‰ ~5‰ 。匯率變動(dòng)方向與幣值方向一致。 （ 2） 根據(jù)對(duì)貨幣兌換是否施加限制 ，分為 自由外匯 和 記賬外匯 。 2 . 外匯的三個(gè) 基本特征 （ 1）普遍接受性 在國(guó)際經(jīng)濟(jì)往來(lái)中被各國(guó)普遍接受和使用。包括：以外幣表示的銀行匯票、支票、本票、銀行存款等，銀行存款是狹義外匯概念的主體。在這一意義上，外匯的概念等同于國(guó)際結(jié)算。 第一節(jié) 外匯 靜態(tài)概念 廣義：泛指一切以外國(guó)貨幣表示的資產(chǎn)。 第一節(jié) 外匯 所有 的外幣都是外匯嗎？ 自由可兌換性 是檢驗(yàn)貨幣是否是外匯的試金石。 （ 2）可償付性 外國(guó)政府或貨幣當(dāng)局發(fā)行并可以保證得到償付 。 （ 3） 根據(jù)外匯交易的交割期限 ， 可分為 即期外匯 和 遠(yuǎn)期外匯 第二節(jié) 匯率的標(biāo)示與種類(lèi) 主要問(wèn)題
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