ch利息和利率ppt課件-wenkub.com
2025-05-09 04:52 本頁(yè)面
【正文】 ? 利率對(duì)宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行都有非常重要的調(diào)節(jié)作用。 用復(fù)利的方法計(jì)算出的本利和稱為 終值 。 ? 收益的資本化 ： 通過收益與利率的對(duì)比而計(jì)算出這筆資金相當(dāng)于多大的資本金額，從而可在市場(chǎng)上進(jìn)行買賣，這稱為“資本化”。 我國(guó)的利率體系： ? 1）央行利率： ? 法定存款準(zhǔn)備金率、一般存款利率； ? 再貼現(xiàn)率、再貸款利率。 ? 我們?nèi)绻却嫒胍荒昶诘膸簦荒昶谀┰俅嫒?1年期帳戶，目前的即期利率為 R1,假設(shè)第二年的遠(yuǎn)期利率為 f,則第二年末為 (1+R1)*(1+f) 則： ? (1+R2)^2=(1+R1)*(1+f) ? 由此可以求得遠(yuǎn)期利率 f. 到期收益率 ? 到期收益 ，是指將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的全部利息。 ? 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) （ Systematic Risk）又稱 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) ，也稱 不可分散風(fēng)險(xiǎn) 。 – 國(guó)債的流動(dòng)性好，流動(dòng)性溢價(jià)很低；小公司發(fā)行的債券流動(dòng)性較差，流動(dòng)性溢價(jià)相對(duì)較高。 ? 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)： 也即對(duì)投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào) , ? 指的是對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)。 （ ISLM模型 ） （一）馬克思的利率決定理論 ?利潤(rùn)率決定利息率 ，因而利息率具有以下特點(diǎn)： ?(一 )平均利潤(rùn)率 的下降趨勢(shì)影響利息率同方向變化 ?(二 )就每一個(gè)階段而言，平均利息率相對(duì)穩(wěn)定 ?(三 )利息率高低取決于兩類資本和對(duì)利潤(rùn)分割的結(jié) 果，因而利息率決定具有很大的偶然性。 第四節(jié)、利息率的決定 一 、 決定和影響利率的主要因素 –（ 1） 社會(huì)平均利潤(rùn)率的高低 –（ 2） 借貸資本的供求關(guān)系 –（ 3） 通貨膨脹預(yù)期 –（ 4）貨幣政策 – 實(shí)施擴(kuò)張性貨幣政策時(shí)，預(yù)期利率是下降的 –（ 5）財(cái)政政策 – 主要是通過財(cái)政開支的增減和稅收變動(dòng) –（ 6）國(guó)際利率水平 二、利率決定理論 ? 馬克思的利率決定理論 ：從利息產(chǎn)生的源泉來(lái)討論 ， 利息率決定于利潤(rùn)率的平均水平 ， 同時(shí)受到資金供求狀況的影響而波動(dòng) 。 ? 通過它的逆運(yùn)算，知道終值和使用的利率，求出本金，即 現(xiàn)值 。R ? 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率： 是指將資金投資于某一項(xiàng)沒有任何風(fēng)險(xiǎn)的投資對(duì)象而能得到的利息率 。 （貨幣當(dāng)局） ? 公定利率 ： 由非政府部門的民間金融組織，如 銀行公會(huì) 等所確定的利率是行業(yè)公定利率 。借貸雙方共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。 ? 適用于短期借貸。 ? 年
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