【正文】 公司會(huì)加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)外終端廠家的接觸、合作，積極拓展AR、VR領(lǐng)域的顯示業(yè)務(wù)。　　隨著4G快速普及，國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)已步入成熟期，市場(chǎng)出現(xiàn)飽和甚至衰退的趨勢(shì)?！　　　」疽蝗缂韧鶅A全力發(fā)展顯示板塊業(yè)務(wù)，繼續(xù)加大該業(yè)務(wù)的研發(fā)投入與人才引進(jìn)力度。公司在家用電子游戲主機(jī)配件的開發(fā)中采取了同客戶共同開發(fā)的模式，通過持續(xù)的研發(fā)投入，在聲學(xué)、光學(xué)、信號(hào)處理領(lǐng)域形成了豐富的經(jīng)驗(yàn)，公司工程師具有提供多種解決方案供客戶選擇的能力。家用電子游戲主機(jī)目前是資深游戲玩家的首要選擇，其主要的市場(chǎng)參與者微軟一年大約銷售1000多萬臺(tái)，索尼大約銷售1500多萬臺(tái)，任天堂大約銷售2000多萬臺(tái)。未來，公司將在可穿戴設(shè)備自制器件比重上、在制造成本上進(jìn)行持續(xù)優(yōu)化，提升該業(yè)務(wù)毛利率表現(xiàn)。　　公司作為中航工業(yè)旗下最重要的民品公司之一和國(guó)內(nèi)中小尺寸顯示領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，借助中航工業(yè)在軍工領(lǐng)域的強(qiáng)大地位和豐富資源，及國(guó)內(nèi)軍工裝備升級(jí)換代，預(yù)計(jì)不排除未來有可能涉足航空、非航空等軍工裝備制造領(lǐng)域的顯示產(chǎn)品供應(yīng)，空間巨大；　　業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)和估值指標(biāo)不考慮武漢6代LTPS產(chǎn)線增發(fā)預(yù)案事項(xiàng)或?qū)淼拿黠@業(yè)績(jī)?cè)龊瘢ㄐ略瞿昶骄麧?rùn)總額約111,959萬元），以及不考慮廈門天馬或?qū)⒆⑷霂淼拿黠@業(yè)績(jī)?cè)龊瘢ㄈ艏僭O(shè)2年內(nèi)增發(fā)募投產(chǎn)線如期投入并順利量產(chǎn)，且廈門天馬實(shí)現(xiàn)注入，預(yù)計(jì)2017年公司PE或?qū)H約10x左右），僅考慮目前公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的內(nèi)生式發(fā)展情況，預(yù)計(jì)15/16/，存在較大價(jià)值空間，給定“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。非公開發(fā)行預(yù)案，預(yù)計(jì)本次募集資金投資項(xiàng)目建成后，公司將新增年平均銷售收入約1,002,185萬元，新增年平均利潤(rùn)總額約111,959萬元；，高于增發(fā)底價(jià)，充分體現(xiàn)未來發(fā)展信心?！　?LTPS/AMOLED產(chǎn)品突破，客戶高端并持續(xù)提升　　伴隨LTPS/LTPSincel等核心技術(shù)量產(chǎn)突破，天馬已經(jīng)全面覆蓋除A客戶外的全部一線客戶，從產(chǎn)業(yè)供需格局和國(guó)際一線客戶需求趨勢(shì)判斷，公司客戶結(jié)構(gòu)還將持續(xù)提升和優(yōu)化?！　√祚R對(duì)于現(xiàn)階段和未來的虛擬/3D顯示領(lǐng)域，擁有最具量產(chǎn)特點(diǎn)和前瞻性的技術(shù)和產(chǎn)品布局，解決諸多虛擬顯示領(lǐng)域關(guān)于2D/3D切換，眼球跟蹤，像素增強(qiáng)和移動(dòng)時(shí)差等核心問題，全球處于領(lǐng)先地位?！　∥覀冋J(rèn)為，無論是硬件的創(chuàng)新進(jìn)步，還是應(yīng)用場(chǎng)景的不斷豐富多彩，虛擬現(xiàn)實(shí)和虛擬/3D現(xiàn)實(shí)（含裸眼3D）技術(shù)作為這個(gè)生態(tài)圈中最為重要的一環(huán)，其應(yīng)用的空間和范圍是巨大的，這項(xiàng)技術(shù)必將應(yīng)用到生活中的方方面面，帶來前所未有的全新體驗(yàn)。最近3年，國(guó)內(nèi)獲得投資的在線教育企業(yè)的數(shù)量每年以超過20%的速度增長(zhǎng)。而相對(duì)于其他領(lǐng)域，我們認(rèn)為虛擬旅游還未得到充分的重視與發(fā)展，所以是一片值得開拓的“藍(lán)海”領(lǐng)域。　　，被低估的藍(lán)海領(lǐng)域　　旅行、觀光將成為虛擬現(xiàn)實(shí)未來重要的發(fā)展方向之一，并不是說人們不再需要親身旅行，而是可以借助虛擬現(xiàn)實(shí)實(shí)現(xiàn)預(yù)覽、規(guī)劃、演示的目的，更輕松制定行程和計(jì)劃。而其中移動(dòng)醫(yī)療的比重越發(fā)加重，BAT也紛紛布局其中。monGOplus的藍(lán)牙手環(huán)，表面用精靈球的圖案進(jìn)行了裝飾，連接手機(jī)后，就可以配合游戲Pok233?！　√摂M現(xiàn)實(shí)的推廣普及可能也是與智能手機(jī)與智能穿戴設(shè)備完美的互動(dòng)交互。實(shí)際上，虛擬現(xiàn)實(shí)的發(fā)展是和游戲產(chǎn)業(yè)的發(fā)展緊密聯(lián)系在一起的，如今很多VR式頭盔的主要應(yīng)用場(chǎng)景仍是游戲娛樂，比如三星的GearVR和OculusRift等，所以虛擬現(xiàn)實(shí)游戲是VR走向市場(chǎng)目前比較成熟的領(lǐng)域，也是近期會(huì)繼續(xù)高速增產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)板塊，巨大的市場(chǎng)空間也會(huì)吸引更多的技術(shù)和資金進(jìn)入其中。這個(gè)龐大的游戲市場(chǎng)，將為虛擬現(xiàn)實(shí)頭盔制造商，提供一個(gè)直接可以開發(fā)的巨大無比的市場(chǎng)空間。另外，人機(jī)界面組織已經(jīng)擴(kuò)展來保證駕駛員能夠獲得安全和GPS導(dǎo)航系統(tǒng)的信息。傳媒行業(yè)數(shù)據(jù)表明，2012年，在全球經(jīng)濟(jì)下滑的同時(shí)，%，數(shù)據(jù)顯示，未來全球裸眼3D數(shù)字顯示牌將達(dá)2億臺(tái)，而中國(guó)市場(chǎng)擁有約5000萬臺(tái)，市值約為3700億，另外裸眼3D節(jié)目制作費(fèi)用也將高達(dá)數(shù)千億元。從這兩年的CES大展上，我們可以看到裸眼3D這個(gè)話題不斷的升溫，因?yàn)槁阊?D在電視產(chǎn)品線中的應(yīng)用前景大好。2013年1月26日為止，任天堂3DS的日本國(guó)內(nèi)銷量已經(jīng)突破了1500萬臺(tái)。任天堂3DS是任天堂于2011年推出的便攜式游戲機(jī)，是任天堂DS的后續(xù)機(jī)種?！　?，構(gòu)建顯示終端標(biāo)配趨勢(shì)　　目前顯示設(shè)備，以手機(jī)為例，近年發(fā)展主要體現(xiàn)在屏幕尺寸增大，屏幕像素增加，可彎曲等這樣幾個(gè)特性，技術(shù)相對(duì)成熟，發(fā)展也相對(duì)來說達(dá)到了一定的瓶頸，如何尋求下一個(gè)突破口，如何吸引更多的用戶，激發(fā)用戶的消費(fèi)欲望就成了首先要解決的問題，JPR預(yù)計(jì)實(shí)體三維（S3D）將成為數(shù)字相機(jī)鏡頭、GPS之后，另一項(xiàng)移動(dòng)設(shè)備標(biāo)準(zhǔn)配備。而與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)也有眾多公司加入其中，初步統(tǒng)計(jì)目前面世的產(chǎn)品已經(jīng)有20余款，包括蟻視，暴風(fēng)魔鏡等。由于偏心自由曲面透鏡為一傾斜狀凹面透鏡，因此在光學(xué)上它已不單是透鏡功能，基本上已成為自由面棱鏡。2015年11月騰訊在其miniStation微游戲機(jī)發(fā)布會(huì)上以“OneMoreThing”的形式正式公布其虛擬現(xiàn)實(shí)戰(zhàn)略布局，內(nèi)容涵蓋游戲、影視、社交、直播、旅游景觀等方向，并提供內(nèi)容分發(fā)以及支付體系，騰訊對(duì)于虛擬現(xiàn)實(shí)環(huán)境的搭建和框架運(yùn)營(yíng)，將對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)具備很強(qiáng)的引領(lǐng)和標(biāo)識(shí)作用。構(gòu)成了“終端+應(yīng)用+云平臺(tái)”的生態(tài)圈環(huán)境?！　∥覀冋J(rèn)為，虛擬/3D顯示產(chǎn)品在滿足2D到3D完美切換（解決現(xiàn)有的切換帶來的分辨率降低和飽和度損失問題），以及眼球追蹤（解決視角問題）等終端核心需求的基礎(chǔ)上，具備成為移動(dòng)設(shè)備標(biāo)配功能的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)和產(chǎn)品創(chuàng)新基礎(chǔ)，圍繞技術(shù)、產(chǎn)業(yè)工程、產(chǎn)品、內(nèi)容服務(wù)、開發(fā)者和網(wǎng)絡(luò)等，從硬件、軟件、內(nèi)容和裝置等可以著力打造生態(tài)圈環(huán)境，提供內(nèi)容資源、核心顯示器件、整體方案設(shè)計(jì)和生產(chǎn)、以及下游的應(yīng)用開發(fā)的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，將構(gòu)建千億市場(chǎng)空間。虛擬/3D顯示的技術(shù)實(shí)現(xiàn)主要是通過3種類型的技術(shù)實(shí)現(xiàn)的，其中的原理也就包含了各種硬件創(chuàng)新的發(fā)展方向。與此同時(shí)，虛擬現(xiàn)實(shí)提供了優(yōu)秀的虛擬現(xiàn)實(shí)體驗(yàn)，但是因?yàn)闆]有位置追蹤導(dǎo)致沉浸感不足（比如：三星GearVR）。AR通常是以透過式頭盔顯示系統(tǒng)和注冊(cè)（AR系統(tǒng)中用戶觀察點(diǎn)和計(jì)算機(jī)生成的虛擬物體的定位）系統(tǒng)相結(jié)合的形式來實(shí)現(xiàn)的。　　構(gòu)想性是指在虛擬環(huán)境中，用戶可以根據(jù)所獲取的多種信息和自身在系統(tǒng)中的行為，通過聯(lián)想、推理和邏輯判斷等思維過程，隨著系統(tǒng)的運(yùn)行狀態(tài)變化對(duì)系統(tǒng)運(yùn)動(dòng)的未來進(jìn)展進(jìn)行想象，以獲取更多的知識(shí)，認(rèn)識(shí)復(fù)雜系統(tǒng)深層次的運(yùn)動(dòng)機(jī)理和規(guī)律性。傳統(tǒng)的人機(jī)交互指的是通過鼠標(biāo)和鍵盤與計(jì)算機(jī)進(jìn)行交互，進(jìn)而得到反饋?！　〕两允呛诵?，用戶可以獲得在虛擬環(huán)境中的真實(shí)感受，在信息呈爆炸態(tài)勢(shì)增長(zhǎng)的今天，可以盡可能全方位調(diào)動(dòng)用戶的多方位感知，視覺、觸覺、嗅覺、聽覺、味覺，讓信息的獲取更加的立體全面。人們已經(jīng)越發(fā)不滿足2D時(shí)代給人們帶來的觀感的刺激與享受，最明顯的實(shí)例就是近些年3D電影的異軍突起，我們可以準(zhǔn)確地感受到市場(chǎng)的發(fā)展，人們?cè)敢庖灿心芰θハ硎芨玫挠^感體驗(yàn)，而虛擬顯示技術(shù)的發(fā)展與興起正是滿足市場(chǎng)發(fā)展方向的最好的選擇與機(jī)遇。自2011年任天堂3DS發(fā)布以來，就受到了各界的強(qiáng)烈的關(guān)注，