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2025-01-09 17:16 本頁面
【正文】 缺點(diǎn)：主要困難是確定合理的當(dāng)量系數(shù) 本章小結(jié) 一、長期投資評(píng)估方法 貼現(xiàn)法 ???? ???mkkkninkiOiI11 )1()1(凈現(xiàn)值 = NPV ???? ??mkkkninkiOiI11 )1(/)1(現(xiàn)值指數(shù) = PI ?? ??nkkkIR RIA10 )1(非貼現(xiàn)法 投資報(bào)酬率 = 正常年度利潤額或年平均利潤 投資額 100% （ ROI） 投資回收期 = 原始投資額 每年相等的凈現(xiàn)金流量 + 投資回收期 = 累計(jì)凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年份 1） （ 上年累計(jì)凈現(xiàn)金流量絕對(duì)值 該年凈現(xiàn)金流量 投資回收期PP 二、固定資產(chǎn)更新決策 年均成本法： ▲ 如果不考慮資金時(shí)間價(jià)值，年平均成本是未來使用年限內(nèi)的現(xiàn)金流出總額與使用年限的比值 ▲考慮資金時(shí)間價(jià)值：年平均成本是未來現(xiàn)金流出的總現(xiàn)值與年金系數(shù)的比值 所得稅和折舊對(duì)長期投資方案的影響 營業(yè)現(xiàn)金流量 =營業(yè)收入 付現(xiàn)成本 所得稅 =稅后凈利 + 折舊 =收入 (1稅率 )付現(xiàn)成本 (1稅率 )+折舊 稅率 =稅后收入 稅后成本 +稅負(fù)減少 三、長期投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率： K = i + bQ 肯定當(dāng)量法 ?? ??ntttiCF A TaNP V0 )1(肯定當(dāng)量系數(shù) 取值在 01之間 作業(yè)： P62， 10（ 1） （三）稅后現(xiàn)金流量的確定 一、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法 ▲基本思路：對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，采用較高的貼現(xiàn)率去計(jì)算凈現(xiàn)值，然后根據(jù)凈現(xiàn)值法的規(guī)則來選擇方案。如果不計(jì)提折舊，企業(yè)的所
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