財(cái)務(wù)管理案例分析華源集團(tuán)-wenkub.com
2025-01-09 12:56 本頁(yè)面
【正文】 財(cái)務(wù)管理能力要與公司發(fā)展規(guī)模與發(fā)展速度相適應(yīng)。并購(gòu)應(yīng)采取多種支付方式。 （ 6）在預(yù)算管理、授權(quán)經(jīng)營(yíng)、業(yè)績(jī)考核等集團(tuán)管控的重要方面的流程也不夠完善。各企業(yè)會(huì)計(jì)核算各行其是，核算的口徑和標(biāo)準(zhǔn)不一樣， 集團(tuán)各地、各級(jí)子公司年審的會(huì)計(jì)師事務(wù)所有 20多家， 各子公司財(cái)務(wù)管理水平也參差不齊。 “由于華源集團(tuán)快速擴(kuò)張， 內(nèi)部管理、尤其是財(cái)務(wù)管理沒(méi)有及時(shí)跟上 。 “ 集團(tuán)所屬的 400多家子公司， 7~8層控股層級(jí)，每個(gè)月連財(cái)務(wù)報(bào)表合并都做不過(guò)來(lái)，讓人頭疼 …… 10多萬(wàn)員工遍布全國(guó)，當(dāng)時(shí)公司內(nèi)部開(kāi)玩笑說(shuō)，就是自己在火車(chē)站跟人吵了，也可能吵完了才知道大家都是華源的員工。 華源已經(jīng)通過(guò)旗下華源股份 、 華源發(fā)展 、 華源制藥 、 華源凱馬在國(guó)內(nèi)股市融到了大筆資金 ， 并投入到了相關(guān)的產(chǎn)業(yè) ， 但由于國(guó)內(nèi)股市近幾年一直處于低迷狀態(tài)以及其上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳 ， 華源無(wú)法再?gòu)墓墒猩匣I到更多的資金了 。 華源選擇以債務(wù)融資為主的原因 ⑴內(nèi)部積累不足 上市公司應(yīng)該是華源的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，但從各板塊上市公司的年報(bào)來(lái)看，紡織、醫(yī)藥板塊的上市公司盈利能力不強(qiáng)，而且盈利能力逐年下降， 2022年出現(xiàn)虧損；農(nóng)機(jī)板塊的上市公司不但不盈利，反而虧損，而且產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力很差。加強(qiáng)對(duì)央企的監(jiān)管和引導(dǎo)，使其在擴(kuò)張的過(guò)程中保持健康的體質(zhì)恐怕是國(guó)資委不應(yīng)該忘記的問(wèn)題。 這場(chǎng)有史以來(lái)規(guī)模最大的央企重組似乎已經(jīng)接近尾聲。 其次， 70％ 以上的華源股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式和價(jià)格。轉(zhuǎn)讓完成后，華潤(rùn)通過(guò)其控股子公司華源資產(chǎn)實(shí)際掌控華源集團(tuán) 100％的股份。 誠(chéng)通 “ 蛇 ” 吞華源 “ 象 ” 華潤(rùn)獲得重組交接棒 2022年 2月，國(guó)資委對(duì)華源重組一事敲定了最新方案：由華潤(rùn)接替誠(chéng)通，全面重組華源。 在重組華源的方案中。 經(jīng)過(guò)第一輪的博弈， 2022年 11月初，國(guó)資委曾與華源以及誠(chéng)通集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，由國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司試點(diǎn)中國(guó)誠(chéng)通集團(tuán)出面重組華源集團(tuán)。 ? 如果在過(guò)去，國(guó)企出現(xiàn)這種情況，一般都是通過(guò)銀行直接注資，來(lái)解決資金鏈問(wèn)題。 據(jù)顧旭介紹，當(dāng)時(shí)華源母公司負(fù)債已經(jīng)達(dá) 50多個(gè)億， 2022年上半年華源長(zhǎng)期投資達(dá)到 38億元，而集團(tuán)股東權(quán)益不到 20億元，資金缺口近 20億元。 2022年，華源母公司每個(gè)月到期需償還的銀行債務(wù)達(dá) 3億～ 4億元。 華源在迅速耗用銀行貸款的同時(shí)，新并購(gòu)企業(yè)卻并未迅速為華源“生血供血”，致使集團(tuán)總負(fù)債超過(guò) 400億元，財(cái)務(wù)危機(jī)纏上了華源。 而真正讓華源有了行業(yè)地位的收購(gòu)還是 2022年和 2022年華源集團(tuán)以 11億元和 億元現(xiàn)金收購(gòu)上海醫(yī)藥集團(tuán) 40%的股份和北京醫(yī)藥集團(tuán)的 50%股份 。集團(tuán)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型得以成功實(shí)施。 2。另一方面，在地方政府的支持下，浙江鳳凰通過(guò)出售康恩貝公司 95％的股權(quán)和向蘭溪市經(jīng)濟(jì)建設(shè)公司出售鳳凰城共獲 ，剝離了不良資產(chǎn)，同時(shí)還爭(zhēng)取到蘭溪市政府對(duì)以前借給鳳凰的 4500萬(wàn)貸款五年之內(nèi)免息的優(yōu)惠政策。因此有人認(rèn)為華源入主該公司風(fēng)險(xiǎn)很大，特別是日化行業(yè)與華源原有的紡織和農(nóng)機(jī)業(yè)關(guān)聯(lián)度極低。利用資本市場(chǎng)，收購(gòu)浙江鳳凰，實(shí)現(xiàn)中紡科技城的借殼上市，全面進(jìn)入醫(yī)藥行業(yè) 為了使中紡科技城上市并擁有自己的主業(yè)，華源集團(tuán)再次把目光投向了資本市場(chǎng)，并最終選擇了通過(guò)浙江鳳凰借殼上市。并通過(guò)對(duì)這 6家企業(yè)的重組， 于 1998年 6月成功地組建了華源凱馬機(jī)械股份有限公司，注冊(cè)資本64000萬(wàn)元，凈資產(chǎn) 11億，總資產(chǎn) 28億，發(fā)行了 24000萬(wàn)股 B股 。第三是個(gè)人因素，華源集團(tuán)總裁周玉成是從合肥工業(yè)大學(xué)機(jī)械系畢業(yè)的，對(duì)農(nóng)機(jī)行業(yè)并不陌生。華源經(jīng)過(guò)調(diào)研分析認(rèn)為中國(guó)農(nóng)機(jī)行業(yè)單體規(guī)模小，資本有機(jī)構(gòu)成低，附加值低，所以進(jìn)入壁壘低，為行業(yè)外企業(yè)進(jìn)入提供了條件。然后又收購(gòu)了杜邦 (中國(guó) )纖維有限公司、赫司特華新纖維有限公司、雷迪斯聚合物有限公司、巴斯夫 —— 華源尼龍有限公司中的原由華源集團(tuán)持有的股份，增加了 2022噸氨綸、 6萬(wàn)噸化學(xué)聚合物、 8000噸尼龍 6BCF及 4500噸仿粘無(wú)紡布的生
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