財務(wù)管理案例分析華源集團(存儲版)
【正文】 家股東將華源集團100％股權(quán)轉(zhuǎn)讓給金夏投資，金夏投資再將華源集團全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華源資產(chǎn)。 大局已定 華潤重組華源的大局已定，只剩下華源的小股東、華潤、上海國資委之間為華源的轉(zhuǎn)讓價格和控制權(quán)做最后的談判。 從貸款結(jié)構(gòu)可以看出， 華源的大部分貸款是短期貸款，但并構(gòu)行為又是長期的投資行為，這種短貸長投的行為大大增加了財務(wù)風(fēng)險 ，一旦銀行催貸，面臨極大的還款壓力，很容易造成資金鏈的斷裂。 .公司層層控股，管理鏈條過長 ，使個別企業(yè)的突發(fā)事件對整個集團產(chǎn)生不良影響。 （ 3）整個集團沒有建立起統(tǒng)一的財務(wù)會計制度和財務(wù)報告制度。 2。 。 從財務(wù)視角反思華源的教訓(xùn) 1?！保?華源前財務(wù)總監(jiān)顧旭） （ 1）財權(quán)比較分散，具有獨立法人地位的各子公司的財權(quán)很大，集團總部管不住。 華源的融資渠道就只剩下從銀行貸款了 。 華源集團財務(wù)危機原因分析 ： ，引起資產(chǎn)負債率長期偏高； ，導(dǎo)致債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理； ，且采用 風(fēng)險較大的支付現(xiàn)金方式。盡管有權(quán)威人士表態(tài)，這次交易還是要按市場原則來進行，但是對市場原則稍加熟悉的人都清楚，在買方競價的情況下得出的交易價格才是對賣方最有利的價格，當買方已經(jīng)確定。 2022年 2月 16日，華源集團在上海召開二屆董事會第十四次會議及股東大會議一致同意由華潤集團對華源集團實行 戰(zhàn)略性重組 。誠通集團主業(yè)為資產(chǎn)經(jīng)營管理、綜合物流服務(wù)和生產(chǎn)資料貿(mào)易。資產(chǎn)負債率達 70%，都是短債長投，而作為華源所在的制造業(yè)一般資產(chǎn)負債率不超過 50%，華源負債率已經(jīng)非常高。 華源債務(wù)危機爆發(fā) 面臨重組 2022年國家宏觀調(diào)控，包括紡織業(yè)在內(nèi)的九大行業(yè)被定為調(diào)控產(chǎn)業(yè)。 中國醫(yī)藥行業(yè)的“散、小、亂”的狀況充滿了整合機會。 6月 30日 ， 華源協(xié)議受讓了浙江交聯(lián)電纜公司持有的浙江鳳凰的 12％的社會法人股。浙江鳳凰在重組之前主要做日化產(chǎn)品如洗衣皂，和化工產(chǎn)品如脂肪醇。 1995年， 華源開始在農(nóng)機行業(yè)篩選企業(yè)，為進入 農(nóng)機行業(yè) 做準備。這樣，華源股份與華源發(fā)展就形成了一個高技術(shù)纖維 —— 織造 —— 印染 —— 服裝服飾完整的產(chǎn)業(yè)鏈條。 他們把目標盯向處于十分困難境地、但又有救活可能和發(fā)展?jié)摿Φ囊恍┐笮蛧屑徔椘髽I(yè)。 在與常州合成纖維廠合資時，“合纖廠”集中了 7088萬元的凈資產(chǎn)，華源集團公司出資 ，成立了一家資本金為 司，華源集團公司控股 51％。 1997年，華源集團收購了浙江鳳凰 ， 并將這個日用化工企業(yè)轉(zhuǎn)型為制藥企業(yè)， 更名為 “ 華源制藥 ” 。 華源的成長史堪稱一部央企并購史，而周玉成也因此被譽為“并購先生”。 2022年 9月中旬華源系遭到上海銀行和浦發(fā)銀行 億元和 ； 9月 22日，華源集團所持上市公司市值 ，華源危機爆發(fā)，公司面臨 重組。 1998年 6月華源又聯(lián)合這六家農(nóng)機企業(yè) 發(fā)起華源凱馬機械有限公司 ， 并在 B股上市 ， 迅速建立起從中小功率柴油機到拖拉機 、 農(nóng)用車 ， 呈縱向一體化的農(nóng)機產(chǎn)業(yè)鏈 ， 成為中國農(nóng)機業(yè)最大的制造商和銷售商 。 例如，對江蘇雅鹿集團公司提供 2100萬元的資金，通過存量收購，控制60％的股份，成立了華源雅鹿服飾有限公司。 第三步， 在更大范圍內(nèi)調(diào)整國有企業(yè)，特別是處境艱難的大型國有企業(yè)。然后又收購了杜邦 (中國 )纖維有限公司、赫司特華新纖維有限公司、雷迪斯聚合物有限公司、巴斯夫 —— 華源尼龍有限公司中的原由華源集團持有的股份，增加了 2022噸氨綸、 6萬噸化學(xué)聚合物、 8000噸尼龍 6BCF及 4500噸仿粘無紡布的生產(chǎn)能力。第三是個人因素，華源集團總裁周玉成是從合肥工業(yè)大學(xué)機械系畢業(yè)的，對農(nóng)機行業(yè)并不陌生。利用資本市場，收購浙江鳳凰，實現(xiàn)中紡科技城的借殼上市，全面進入醫(yī)藥行業(yè) 為了使中紡科技城上市并擁有自己的主業(yè)，華源集團再次把目光投向了資本市場，并最終選擇了通過浙江鳳凰借殼上市。另一方面，在地方政府的支持下，浙江鳳凰通過出售康恩貝公司 95％的股
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