公司理財(cái)課件第七章利潤(rùn)分配管理-wenkub.com
2025-01-07 06:01 本頁(yè)面
【正文】 2．回購(gòu)股票可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤(rùn)的兌現(xiàn)，而忽視公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，損害公司的根本利益。 2．投資者對(duì)股票回購(gòu)的反應(yīng)。 ? 5．在公司的股票價(jià)值被低估時(shí)，提高其市場(chǎng)價(jià)值。 二、股票回購(gòu) 2022/2/6 西南政法大學(xué) 管理學(xué)院 30 (二 )股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī) 公司回購(gòu)股票的動(dòng)機(jī)通常包括： ? 1．提高財(cái)務(wù)杠桿比例，改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。例如，三股換一股的股票分割是指三股新股換取一股舊股。 除上述兩種基本股利形式外，還有財(cái)產(chǎn)股利 (如實(shí)物股利、證券股利 )、負(fù)債股利 (如公司債券股利 )和股票回購(gòu)等形式。 1．現(xiàn)金股利形式 現(xiàn)金股利是股份公司以現(xiàn)金的形式發(fā)放給股東的股利。 一般來(lái)說(shuō)，公司發(fā)放股利越多，股利的分配率越高，因而對(duì)股東和潛在投資者的吸引力越大，也就越有利于建立良好的公司信譽(yù)。 四、低正常股利加額外股利政策 2022/2/6 西南政法大學(xué) 管理學(xué)院 19 第三節(jié) 利潤(rùn)分配程序與方案 一、股份有限公司的利潤(rùn)分配程序 按照 《 公司法 》 等法律、法規(guī)的規(guī)定，股份有限公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額，應(yīng)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定作相應(yīng)調(diào)整后，依法交納所得稅，然后按下列順序分配： 2022/2/6 西南政法大學(xué) 管理學(xué)院 20 利潤(rùn)順序分配： (一 )彌補(bǔ)以前年度虧損 (二 )提取法定公積金 (三 )提取法定公益金 (四 )提取任意公積金 (五 )向投資者分配利潤(rùn)或股利 2022/2/6 西南政法大學(xué) 管理學(xué)院 21 二、股利分配方案的確定 股利分配方案的確定，主要是考慮確定以下四個(gè)方面的內(nèi)容： 第一，選擇股利政策類(lèi)型； 第二，確定股利支付水平的高低； 第三，確定股利支付形式，即確定合適的股利分配形式； 第四，確定股利發(fā)放的日期等。 二、固定股利政策 2022/2/6 西南政法大學(xué) 管理學(xué)院 17 固定股利支付率政策是公司確定固定的股利支付率，并長(zhǎng)期按此比率從凈利潤(rùn)中支付股利的政策。 剩余股利政策的依據(jù)是股利無(wú)關(guān)理論。 由該模型得出，股利支付水平高的股票要比支付水平低的股票有更高的稅前收益，在存在差別稅賦的前提下，
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