【正文】 公司投資數(shù)千萬(wàn)元新建了高規(guī)格的計(jì)算機(jī)房、構(gòu)建了快捷的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)、購(gòu)置了高性能的交易服務(wù)器，為客戶提供先進(jìn)、安全、快捷的交易平臺(tái)。 國(guó)泰君安期貨公司具有強(qiáng)大的研發(fā)能力，市場(chǎng)研發(fā)力量雄厚。 投資分析師道德規(guī)范三大原則 (1)公平對(duì)待已有客戶和潛在客戶原則 (2)獨(dú)立性和客觀性的原則 (3)信托責(zé)任原則 投資分析師執(zhí)業(yè)行為操作規(guī)則 (1)投資及建議的適宜性 (2)分析和表述的合理性 (3)信息披露的全面性 (4)對(duì)客戶機(jī)密、資金和頭寸的保密性 投資分析師執(zhí)業(yè)紀(jì)律 (1)禁止不正確表述 (2)利益沖突的披露 (3)交易的優(yōu)先權(quán) (4)擅自交易 (5)禁止利用非公開(kāi)信息 (6)禁止剽竊 投資分析師責(zé)任 三、國(guó)內(nèi)主要投資分析師組織 我國(guó)證券分析師組織 我國(guó)期貨分析師組織 第三節(jié) 執(zhí)業(yè)道德和執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則 一、 基本概念 二、執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則 基本執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則：獨(dú)立誠(chéng)信、謹(jǐn)慎客觀、勤勉盡職、三公原則 基本專(zhuān)業(yè)素質(zhì)和執(zhí)業(yè)勝任能力 三、期貨投資咨詢從業(yè)人員職業(yè)責(zé)任 四、期貨投資咨詢?nèi)藛T執(zhí)業(yè)紀(jì)律 五、期貨投資咨詢業(yè)務(wù)操作規(guī)則 《期貨交易管理?xiàng)l例》 《期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務(wù)試行辦法》 六、期貨投資咨詢從業(yè)人員的自律管理 期貨投資咨詢從業(yè)人員的資格及其管理 違法違規(guī)行為的自律懲戒 國(guó)泰君安期貨公司簡(jiǎn)介： 國(guó)泰君安期貨公司是由國(guó)泰君安證券股份有限公司在全資收購(gòu)浦發(fā)期貨經(jīng)紀(jì)有限公司的基礎(chǔ)上設(shè)立而成。 (2)為簽訂投資咨詢服務(wù)合同的特定對(duì)象提供期貨投資咨詢服務(wù)。傳授投資技巧，倡導(dǎo)投資理念，培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，引導(dǎo)理性投資。 第三節(jié) 期貨專(zhuān)題報(bào)告 一、 數(shù)據(jù)分析 二、突發(fā)事件分析 三、重要因素專(zhuān)題分析 四、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及交易制度的分析 五、投資方法及理念分析 第四節(jié) 期貨調(diào)研報(bào)告 一、 期貨調(diào)研報(bào)告的內(nèi)容：前言部分、正文部分、結(jié)尾部分 二、寫(xiě)作要求： 有明確的調(diào)研目的 調(diào)研和搜集材料要真實(shí)、準(zhǔn)確和典型 講究方法，體現(xiàn)科學(xué)性 防止以偏概全，片面得出結(jié)論 要講究時(shí)效，及時(shí) 發(fā)揮報(bào)告作用，提高投資收益 第五節(jié) 期貨投資方案 一、 期貨投資方案的特點(diǎn) 實(shí)戰(zhàn)性要求 適用于時(shí)間稍長(zhǎng)的投資 基本面分析為主，技術(shù)面分析為輔 一般為小范圍內(nèi)使用 二、期貨投資方案的基本內(nèi)容 分析預(yù)測(cè) 交易計(jì)劃 目標(biāo)價(jià)位與止損點(diǎn) 三、期貨套期保值方案的基本內(nèi)容 對(duì)企業(yè)進(jìn)行合理的定位 套期保值時(shí)機(jī)的選擇 套期保值操作策略 ： (1)確定最大套期保值量 (2)套期保值操作策略：目標(biāo)保值法、要素保值法、目標(biāo)與要素結(jié)合保值法 平倉(cāng)、交割以及期轉(zhuǎn)現(xiàn)操作選擇 套期保值的組織管理： 部門(mén)設(shè)置、崗位職責(zé)、內(nèi)控制度、投資流程、交割流程、財(cái)務(wù)和稅收處理等。 第三節(jié) 期權(quán)套期保值策略分析 一、 期權(quán)買(mǎi)期保值策略分析 買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)買(mǎi)期保值策略 賣(mài)出看跌期權(quán)買(mǎi)期保值策略 買(mǎi)進(jìn)期 貨合約 二、期權(quán)賣(mài)期保值策略分析 買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)賣(mài)期保值策略 賣(mài)出看漲期權(quán)賣(mài)期保值策略 賣(mài)出期貨合約，買(mǎi)入相關(guān)期貨看漲期權(quán)賣(mài)期保值策略 第四節(jié) 期權(quán)套利交易策略分析 一、 垂直套利策略 牛市看漲期權(quán)垂直套利 牛市看跌期權(quán)垂直套利 熊市看漲期權(quán)垂直套利 熊市看跌期權(quán)垂直套利 二、水平套利策略：又稱(chēng)日歷套利，通過(guò)兩個(gè)月份套利。 結(jié)構(gòu)型跨期套利： 投機(jī)性溢價(jià) 正向可交割跨期套利： 風(fēng)險(xiǎn)（財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、交割規(guī)則風(fēng)險(xiǎn)、增值稅風(fēng)險(xiǎn)） 四、 跨商品套利和跨市場(chǎng)套利 跨商品套利 (1)跨商品套利的基本條件 ： ①高度相關(guān)和同方向運(yùn)動(dòng) ②波動(dòng)程度相當(dāng) ③投資回收需要一定的時(shí)間周期 ④有一定資金規(guī)模量的要求 (2)跨商品套利的特征 ： ①出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)的概率較大 ②相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)較大 跨市套利 (1)跨市套利的三個(gè)前提： ①期貨交割標(biāo)的物的品質(zhì)相同或相近 ②期貨品種在兩個(gè)期貨市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)具有很強(qiáng)的相關(guān)性 ③進(jìn)出口政策寬松 ，商品可以在兩 國(guó)自由流通。 *自相關(guān)的來(lái)源與后果：經(jīng)濟(jì)變量的慣性、模型設(shè)定存在錯(cuò)誤、漏掉了重要解釋變量、數(shù)據(jù)加工誤差 *用 DW 統(tǒng)計(jì)量衡量自相關(guān)：德賓 — 沃森統(tǒng)計(jì)量 (2)異方差性問(wèn)題及處理：導(dǎo)致隨機(jī)誤差項(xiàng)產(chǎn)生不同的方差 *加權(quán)最小二乘法 *改變模型的數(shù)學(xué)形式 第七章 期貨交易策略分析 第一節(jié) 套期保值交易策略分析 一、 套期保值的風(fēng)險(xiǎn)分析 企業(yè)在套期保值中常見(jiàn)問(wèn)題 (1)定位 不名確 (2)認(rèn)為套期保值沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn) (3)認(rèn)為套期保值不需要分析行情 (4)管理運(yùn)作不規(guī)范 (5)教條式套期保值 套期保值的風(fēng)險(xiǎn) (1)管理與運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) (2)交割風(fēng)險(xiǎn) (3)操作風(fēng)險(xiǎn) (4)基差風(fēng)險(xiǎn) (5)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 二、套期保值的發(fā)展和應(yīng)用 套期保值的發(fā)展 (1)基差逐利型套期保值 (2)組合投資型套期保值 套期保值的應(yīng)用 (1)套期保值的作用： *鎖定原材料的生產(chǎn)成本或產(chǎn)品的銷(xiāo)售利潤(rùn) *鎖定加工利潤(rùn) *庫(kù)存管理 *利用期貨市場(chǎng)主動(dòng)掌握定價(jià)權(quán) (2)套期保值的方式：循環(huán)套保、套利套保、預(yù)期套保 、策略套保、期權(quán)套保 三、套期保值的方案制定 明確套期保值的需求 制定保值策略 (1)從宏觀角度確定套期保值策略 (2)從產(chǎn)業(yè)角度判斷套期保值時(shí)機(jī) *從生產(chǎn)利潤(rùn)、生產(chǎn)成本角度判斷套期保值時(shí)機(jī)。 六、回歸分析中出現(xiàn)的常見(jiàn)問(wèn)題及處理方法 多重共線性 (1)多重共線性及其影響 ：當(dāng)回歸模型中兩個(gè)或者兩個(gè)以上的自變量彼此相關(guān)時(shí)，則稱(chēng)回歸模型中存在多重共線性。 時(shí)間序列分析方法：隨機(jī)性、非隨機(jī)性時(shí)間序列（平穩(wěn)性、趨勢(shì)性、季節(jié)性時(shí)間序列） 第二節(jié) 一元線性回歸分析 一、 相關(guān)關(guān)系 相關(guān)關(guān)系的概念：指變量之間的不確定的依存關(guān)系 散點(diǎn)圖：常見(jiàn)的相關(guān)關(guān)系表現(xiàn)形態(tài)有四種線性相關(guān)、非線性相關(guān)、完全相 關(guān)與不相關(guān)。 影響債券的因素分析 (1)經(jīng)濟(jì)周期 (2)貨幣政策：利率政策、調(diào)整存款準(zhǔn)備金率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、匯率政策 (3)財(cái)政政策：拉動(dòng)投資的預(yù)期、拉動(dòng)信貸的資金面、增加債券發(fā)行量的供給 (4)債市的供求關(guān)系：流動(dòng)性、債市的需求 、債市的供給 三、外匯期貨分析 外匯決定的理論： (1)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論：絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)，相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià) (2)利率平價(jià)理論：無(wú)拋補(bǔ)的利率平價(jià)、拋補(bǔ)的利率平價(jià) 影響匯率的因素分析： (1)勞動(dòng)生產(chǎn)率 (2)國(guó)際收支狀況 (3)財(cái)政收支狀況 ： (4)通脹和貨幣政策： 通貨膨脹率的差異（商品勞務(wù)