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2024-12-20 13:25 本頁面
【正文】 股票的 內在價值 是多少 ? 股票的價格是高了還是低了 ? 計算 BW公司的內在價值 555 由于市場價格 高于 ($15) 公司的 內在價值 ($10)，所以股票的價格 高估 。 BWs公司要求的投資報酬率 554 BW 公司的 Lisa Miller也計算公司股票的 內在價值 。 550 Rj 是股票 j 要求的收益率 Rf 是無風險收益率 ??????????????????????j 是股票 j 的貝塔系數(shù) (衡量股 票的系統(tǒng)風險 ) RM 是市場組合的期望報酬率 證券市場線 Rj = Rf + ?j(RM Rf) 551 證券市場線 Rj = Rf + ?j(RM Rf) ?M = 系統(tǒng)風險 (貝塔值 ) Rf RM 期望收益率 風險溢價 無風險收益率 552 Basket Wonders 公司的 Lisa Miller 在股東的要求下計算投資報酬率。） CAPM 的假定條件 544 特征線 股票的超額收益率 市場組合的超額收益率 Beta = 個股超額收益率的變化 市場組合的超額收益率的變化 區(qū)間越窄，相互 關系越緊密 特征線 545 用計算器計算貝塔值 時期 市場組合 單只股票 1 % 12% 2 % 5% 3 % 19% 4 % 3% 5 % 13% 6 % 14% 7 % 9% 8 % 1% 9 % 12% 10 % 10% 市場組合 、 單只股票 的收益率都是 超額收益率 ，沒有風險 . 546 用計算器計算貝塔值 ?假設前期連續(xù)性變量表示市場組合的超額收益率 (人被保存在 數(shù)據(jù)工作表 中 2nd Data ). ?輸入市場組合的超額收益率 “ X” 的可能性變量 : %, %, %, %, %, %, %, %, %, %. ?輸入市場組合的超額收益率 “ Y”的可能性變量 : 12%, 5%, 19%, 3%, 13%, 14%, 9%, 1%, 12%, 10%. 547 用計算器計算貝塔值 ?在檢查一下計算結果 (先按 2nd 再按 Stat ) ?市場組合的期望收益率和標準方差是 9% 、%.單只股票的期望收益率和標準方差是 % 、 %. ?等式 Y=a+bX. 特征線： Y = + X 那么 貝塔值為 . 548 貝塔系數(shù)是一種 系統(tǒng)風險 指數(shù)。 資本 資產(chǎn)定價模型 (CAPM) 543 1. 資本市場是有效率的。 541 總風險 =系統(tǒng)風險 +非系統(tǒng)風險 總風險 系統(tǒng)風險 組合收益的標準差 組合中證券的數(shù)目 影響非系統(tǒng)風險的因素都是與特定的公司 或行業(yè)相關的。 投資分散化和相關系數(shù) 投資收益率 時間 時間 時間 證券 E 證券 F E 和 F的組合 539 系統(tǒng)風險 是指市場收益率整體變化所引起的股票 或投資組合的收益率的變動性。 計算投資組合的標準差 534 兩種證券的投資組合： 第一列 第二列 第一行 (.0028) (.0025) 第二行 (.0025) (.0041) 上式是方差 協(xié)方差矩陣中元素計算的實際值。 股票 D 的期望報酬率和標準差分別是 8%
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