大陸企業(yè)海外上市之路-wenkub.com
2024-10-16 15:08 本頁面
【正文】 專注于增長領(lǐng)域客戶的服務(wù)策略 ? 我們專注增長領(lǐng)域客戶的服務(wù)策略有助于資源利用 ， 透過理解客戶所處的領(lǐng)域 、 業(yè)務(wù) 、 目標(biāo)和發(fā)展策略 ， 以及對新興行業(yè)的透徹理解令我們能更有效地在新的經(jīng)濟體系下對有潛力的企業(yè)作準(zhǔn)確的定位 。由此可見，日盛嘉富擔(dān)任保薦或主承銷的股票表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)平均水平。 ? 日盛嘉富在服務(wù)方面的特點是能組合各種資源為客戶提供一站式的融資服務(wù)，其中包括戰(zhàn)略管理咨詢、企業(yè)境外上市輔導(dǎo)、財務(wù)咨詢、上市文件制作、股票公開發(fā)行、配售及上市后輔導(dǎo)等一系列服務(wù)。 ? 日盛證券成立于 1960年 ， 是臺灣歷史最悠久的證券商之一 ， 過去四十年來一直為顧客提供包括股票首次公開發(fā)行保薦 、 承銷 、 股票買賣交易 、定息債券 、 從屬權(quán)益交易 、 金融衍生工具 、 以及資產(chǎn)管理等綜合性金融服務(wù)的國際投資銀行 。 ? 2021年 7月 26日，在百慕大設(shè)立控股公司 —— 中國綠色食品（即上市公司），與 Icatrade進行 100％換股，孫先生為集團主席。由日本漢羅株式會社 100％控股。 46 案例二：中綠控股香港上市 JS CRASVALE ? 2021年 1月 13日，中國綠色食品（控股）有限公司在香港聯(lián)交所上市，總籌資額為 ，由于在 IPO過程中超額認購倍數(shù)達1,600倍而創(chuàng)下香港聯(lián)交所最高記錄。 要點分析 ： ? 由于渣打銀行的資產(chǎn)質(zhì)量遠高于中銀國際，因此以其作為定價參考并不恰當(dāng)。市場環(huán)境的惡化通常會動搖企業(yè)的上市計劃。 ?重建風(fēng)險管理體制；聘用 4位聲望極佳的業(yè)內(nèi)人士擔(dān)任獨立董事；改變客戶結(jié)構(gòu)，收緊不良貸款。 要點分析 ： ? 大型國有企業(yè)上市通常會選擇紐約和香港兩地，但由于會計準(zhǔn)則的不同、監(jiān)管法規(guī)不同、投資者理念的不同、對中國市場的不了解等諸多因素，造成中國企業(yè)在美國的上市難度加大。 要點分析 ： ? 上市前的重組工作往往是企業(yè)上市的關(guān)鍵，重組的公司結(jié)構(gòu)的好壞不僅影響公司未來的定價和籌資額，更直接影響到公司上市成功與否。 42 艱難而代價巨大的重組工作 JS CRASVALE ? 營運架構(gòu)的重組：龐大松散且缺乏公司治理結(jié)構(gòu)，擁有 12家不同品牌的銀行、 1個信用卡公司、 295個不同的業(yè)務(wù)單位、 員工。 ? 中銀國際的上市經(jīng)歷了種種挑戰(zhàn)和波折，包括歷時 18個月的重組工作以及上市計劃的變更，以及在市場環(huán)境比較低迷的情況下逆勢發(fā)行等，包含了一家公司在上市過程中所要遇到的大部分關(guān)鍵問題，是一個典型案例。 ? 監(jiān)管機構(gòu)申請風(fēng)險 ：公司無法滿足上市地監(jiān)管機構(gòu)對上市審批的要求，通常是公司先天不足，券商和公司后天努力無法彌補。 ? 精心撰寫招股書 ：公司對投資者制造先入為主印象的主要工具，同時是其他券商制作研究報告的依據(jù)。而就市場活躍度、投資者關(guān)系維護等而言，香港上市無疑更具優(yōu)勢，其流通性好、市場交投活躍可以使股東財富得以增加。直接影響上市成功率和企業(yè)融資的時機。此外還包括在上市地租用辦公設(shè)施、雇傭海外員工等。因此，人工成本的高低往往是決定上市費用的關(guān)鍵。 21 CSRC及香港聯(lián)交所對境內(nèi)企業(yè)香港上市的要求 3 二、香港聯(lián)交所上市的主要資格 主板（ 2021年 1月 30日最新修訂） JS CRASVALE ? 企業(yè)須在大致同一控股方和管理層下?lián)碛腥隊I業(yè)紀(jì)錄 ? 若企業(yè)滿足規(guī)則 3的要求，且管理層在上市申請人所屬業(yè)務(wù)和行業(yè)中擁有至少 3年及令人滿意的經(jīng)驗，可 豁免“三年營業(yè)記錄”之要求 ? 公司上市時，股本中的 25%須為公眾人仕所持有，且預(yù)期由公眾人士所持有的證券上市市值不得低于 5000萬港幣。 規(guī)則 2： 市值 /營業(yè)額 /現(xiàn)金流指標(biāo) 。 ? 近年，中國大陸一些民營企業(yè)通過在 OTCBB買殼后實行反向收購的方式實現(xiàn)海外上市。 ? 截至 2021年 2月，在 NASDAQ上市的中國公司為 17家（其中 2021年新上市 10家），綜合市值為 ，平均日成交量達1,820萬股。由 NASDAQ全國市場 和 小型資本市場 兩部分組成，分別有近 4,400多家和 1,700多家公司掛牌交易。 SESDAQ上市公司 160家，市值 57億新元。 12 近年香港市場之融資概況 19992021年香港主板和創(chuàng)業(yè)板融資情況 (HK$億元 ) JS CRASVALE 1999年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021/11 Main Board 新上市公司家數(shù) 13 43 31 60 46 49 融資總金額 1,481 4,512 585 1,013 2,090 2,454 GEM 新上市公司家數(shù) 7 47 57 57 27 21 融資總金額 15 160 59 90 45 50 13 20212021年香港主板 H股融資額匯總表 JS CRASVALE 2021年 2021年 公司名稱 籌資額（億港幣） 公司名稱 籌資額（億港幣） 中國外運 39 復(fù)地集團 17 首創(chuàng)置業(yè) 9 濰柴動力 13 華聯(lián)超市 6 中海集裝箱 76 實業(yè)集團 2 平安保險 143 中國航空科技 20 中興通訊 35 中國財險 62 中國國際航空 83 長城汽車 17 彩虹電子 7 中國人壽 267 北青傳媒 10 紫金礦業(yè) 13 合計 438 合計 387 14 新加坡證券交易所 JS CRASVALE ? 新加坡是亞太地區(qū)主要的證券交易市場之一。大陸公司首次以 H股方式上市的是青島啤酒（ 1993年 7月 15日）。 ? 新加坡由于股權(quán)安排的靈活性，也將吸引部分民營企業(yè)以紅籌方式進行融資。 8 近年大陸海外融資額持續(xù)增長 JS CRASVALE 億元 人民幣 大陸 A股 海外融資 H/N股 香港 H股 香港紅籌 港股主板 IPO家數(shù) 總數(shù) H股 紅籌 1995 85 31 21 15 26 2 2 1996 294 83 68 34 49 6 5 1997 825 360 320 393 82 16 14 1998 788 37 20 NA 32 2 4 1999 893 47 42 19 31 3 4 2021 1,527 562 517 440 43 3 2 2021 1,182 70 55 120 31 3 3 2021 779 181 168 209 60 4 4 2021 819 534 438 NA 46 9 NA 9 2021年大陸企業(yè)海外上市趨勢 JS CRASVALE ? 由于面臨國有股流通以及受新股發(fā)行制度改革等政策性因素的影響，越來越多的大陸企業(yè)將在 2021年尋求海外上市。 ? 2021年，平安保險、中海集裝箱等 8家 H股公司的香港主板共籌資387億港幣，此外，以紅籌方式發(fā)行的蒙牛乳業(yè)融資近 16億港幣、中國網(wǎng)通融資 101億港幣。 ? 提高公司價值 －－上市公司的市場價值高于未上市公司。 ? 提高公司知名度和地位 －－廣泛性的股票發(fā)售將對公司的產(chǎn)品或業(yè)務(wù)造成極大的公示效應(yīng)。同期大陸 A股的融資額僅為 491億人民幣。 ? 對于大陸企業(yè)國有企業(yè)而言，香港依舊是首選上市地
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