chapter19外匯市場-wenkub.com
2024-09-25 22:03 本頁面
【正文】 差距等於零 ， 代表本國資產(chǎn)的預期報酬率等於外國資產(chǎn) ， 故兩國之間資金不再移動 。 惟一旦結(jié)束 「 利差交易 」 ， 撤回資金 ， 將引起外匯市場動盪 。 ???dfFEiiE貨幣銀行學 Chapter 19 外匯市場 1933 未拋補的利率平價說 未考慮在遠期外匯市場避險的兩國利率差距與 E、 Ee 間的關(guān)係 。 貨幣銀行學 Chapter 19 外匯市場 1929 對本國貨相較於外國貨的偏好變動對匯率的影響 若外國人對本國貨相對偏好 ↑→出口 ↑→外匯供給↑→E↓ (見圖 1910) 若本國人對外國貨相對偏好 ↑→進口 ↑→外匯需求↑→E↑ 貨幣銀行學 Chapter 19 外匯市場 1930 相對生產(chǎn)力變化對匯率的影響 相對生產(chǎn)力 ↑→出口 ↑→外匯供給 ↑→E↓ 相對生產(chǎn)力 ↓→出口 ↓→外匯供給 ↓→E↑ 貨幣銀行學 Chapter 19 外匯市場 1931 圖 1911 新臺幣匯率 (NT$/US$)與日圓匯率 (Yen/US$)的走勢 貨幣銀行學 Chapter 19 外匯市場 1932 拋補的利率平價說 有考慮在遠期外匯市場避險的兩國利率差距與即期匯率 (E)、 遠期匯率 (F)間的關(guān)係 。 匯率偏離 PPP的可能原因： 用來計算 PPP 的財貨並非同質(zhì) 物價的計算沒有考慮運費及關(guān)稅等因素 並非所有的財貨都是貨易財 短期內(nèi) ， 物價具有僵固性 貨幣銀行學 Chapter 19 外匯市場 1923 外匯需求及供給的因素 商品進口 勞務輸入 薪資與利息 (股利 )支出 片面移轉(zhuǎn)支出 對外直接投資 對外間接投資 外匯需求的因素 商品出口 勞務輸出 薪資與投資所得收入 片面移轉(zhuǎn)收入 外來直接投資 外來間接投資 外匯供給的因素 貨幣銀行學 Chapter 19 外匯市場 1924 外匯需求與供給曲線 E↓? (E ? Pf)↓(美國商品的新臺幣價格 ↓) ? 進口 ↑ ? FEd↑ E↑? ↓(臺灣商品的美國價格 ↓) ? 出口 ↑ ? FEs↑ 1dPE貨幣銀行學 Chapter 19 外匯市場 1925 外匯需求與供給增加對匯率的影響 貨幣銀行學 Chapter 19 外匯市場 1926 影響匯率的長期因素 相對物價水準 關(guān)稅及限額 產(chǎn)品相對偏好 生產(chǎn)力 貨幣銀行學 Chapter 19 外匯市場 1927 相對物價水準變動對匯率的影響 外國產(chǎn)品相對便宜 ， 進口增加 ， 外匯需求增加 。 ( 1 9 4 )dfPEP??貨幣銀行學 Chapter 19 外匯市場 1920 購買力平價說 3/4 相對購買力平價 匯率應隨著兩國物價水準的變動而調(diào)整 。 當本國貨幣貶值 (匯率上升 )時 表示本國商品
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