chap2外匯市場與外匯交易-wenkub.com
2025-05-04 18:04 本頁面
【正文】 交割時間規(guī)定上靈活，期權(quán)費貴。 特點 （ 1）買入期權(quán)、賣出期權(quán) 買入期權(quán) :看漲期權(quán) ,約定期權(quán)的買方有權(quán)購買外匯。 六、外匯期權(quán)交易 定義 又稱貨幣期權(quán)，指外匯期權(quán)購買方通過付給期權(quán)賣出方一定的 費用 ，取得的在期權(quán)有效期內(nèi)履行 或 放棄 按約定匯率和金額買賣某種外匯的權(quán)利。 29 五、外匯期貨交易 一、概念 ?指在有組織的交易場所內(nèi)，以公開叫價方式確定匯率，交易標準交割日期、標準交割數(shù)量的外匯 ? 1972年芝加哥商品交易所開辟國際貨幣市場(IMM)，完成首筆外匯期貨交易 30 二、主要特征 ?交易合約標準化 ?交易金額和交割日期 ?價格波動限制 ?集中交易和結(jié)算 ?市場流動性高 ?履約有保證 ?投機性強 31 清算機制 ?由期貨交易所提供或指定清算所 ?由清算所充當期貨合約各方的交易對手 ?對于外匯期貨買方來說，清算所是賣方 ?對于外匯期貨賣方來說，清算所是買方 ?清算所始終存在，并要求集中清算 ?提高了市場的流動性 ?為外匯期貨買賣雙方消除了履約風險的顧慮 32 保證金制度 ?客戶在經(jīng)紀公司開立保證金賬戶，經(jīng)紀公司在清算所開立賬戶，清算所將所有買賣指令配對 ?最低初始保證金和維持保證金 ?逐日結(jié)算制度 (marking to market) ?未平倉頭寸需按當日市場結(jié)算價計算賬面盈虧，據(jù)以調(diào)整原有的保證金數(shù)額 33 利用外匯期貨套期保值 時間 現(xiàn)貨市場 期貨市場 匯率 3月 20日 GBP1＝ GBP1＝ 9月 20日 GBP1＝ GBP1＝ 交易 過程 3月 20日 不做任何交易 買進 20張英鎊期貨合約 9月 20日 買進 125萬英鎊 賣出 20張英鎊期貨合約 結(jié)果 現(xiàn)貨市場上，比預(yù)期損失 125－ 125＝ 萬美元； 期貨市場上，通過對沖獲利 125－ 125＝；虧損和盈利相互抵消，匯率風險得以轉(zhuǎn)移。減去掉期成本，仍獲利 17640美元。 即期匯率： GBP1=，一個月英鎊貼水：30/20，則一個月遠期匯率： GBP1= 這時買進即期英鎊投資付出 180800美元，賣出 10萬英鎊一個月遠期到期收回 180400
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