國債和國債市場(2)-wenkub.com
2025-05-08 23:48 本頁面
【正文】 ? 買斷式回購又稱開放式回購，它與目前債券市場通行的質(zhì)押式回購 (又稱封閉式回購 )的主要區(qū)別在于標(biāo)的券種的所有權(quán)歸屬不同。政府可以通過公債機(jī)制調(diào)節(jié)社會(huì)的有效需求，并引導(dǎo)社會(huì)資金的流量和流向，從而促進(jìn)社會(huì)供求的平衡，實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。政府投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有影響，公債資金的合理運(yùn)用有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨于合理 3．調(diào)節(jié)金融市場、維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。 1．調(diào)節(jié)積累與消費(fèi)，促進(jìn)兩者比例關(guān)系合理化。 ? 李嘉圖：李嘉圖對(duì)政府舉債經(jīng)濟(jì)影響的論述至少表達(dá)出了以下涵義： 1)課征 2 000萬鎊稅收和舉借 2 000萬鎊公債，都會(huì)使一國的生產(chǎn)資本減少 2 000萬鎊 (李嘉圖假定的是政府為戰(zhàn)爭費(fèi)用而籌款 )； 2）在發(fā)行公債的情況下，每年由政府償付的利息，只不過是將一部分人的收入轉(zhuǎn)付給另一部分人而已，并不會(huì)改變一國的財(cái)富總量； 3）因?yàn)榘l(fā)行公債與課稅一樣會(huì)使該國生產(chǎn)勞動(dòng)者的收入下降，造成一國純損失 2 000萬鎊，所以個(gè)人消費(fèi)支出也會(huì)隨之下降，并且這種消費(fèi)行為變化與征稅條件下個(gè)人消費(fèi)支出下降是相同的。實(shí)際的開支是那 2 000萬鎊，而不是為那 2 000萬鎊必須支付的利息。如果中標(biāo)規(guī)則為“荷蘭式”，那么中標(biāo)的承銷機(jī)構(gòu)都以相同價(jià)格（所有中標(biāo)價(jià)格中的最低價(jià)格）來認(rèn)購中標(biāo)的國債數(shù)額；而如果中標(biāo)規(guī)則為“美國式”，那么承銷機(jī)構(gòu)分別以其各自出價(jià)來認(rèn)購中標(biāo)數(shù)額。 ? 我國是目前世界上高儲(chǔ)蓄率的國家之一，據(jù)統(tǒng)計(jì)，最近 20年內(nèi)一直保持在 35%以上，最高年份達(dá)到了 46%。國債余額包括中央政府歷年預(yù)算赤字和贏余相互沖抵后的赤字累計(jì)額、向國際金融組織和外國政府借款統(tǒng)借統(tǒng)還部分以及經(jīng)立法機(jī)關(guān)批準(zhǔn)發(fā)行的特別國債累計(jì)額，是中央政府以后年度必須償還的國債價(jià)值總額，能夠客觀反映國債負(fù)擔(dān)情況。2021年中央財(cái)政國債余額限額 元。 ? 我國 2021年，達(dá) %； ? 2021年國債負(fù)擔(dān)率開始下降，為 %。 國債償債率 ? 國債償債率是指一年的國債還本付息額與財(cái)政收入的比例關(guān)系。 債務(wù)依存度 2 ? 從國際上看 ,國家財(cái)政債務(wù)依存度的警戒線為 15%20%,中央財(cái)政的警戒線為 25%30%。 ? 19971999年發(fā)行的國債，其交易代碼為： 00+發(fā)行年號(hào)（ 2位數(shù)） +該國債的發(fā)行期數(shù)（ 2位數(shù)） 如 1999年記帳式（五期）國債，其交易代碼為 009905。買入記帳式國債后，可以賣出賺取差價(jià)，也可以持有到期獲得利息受益。記帳式國債可以記名、掛失，安全性較好，而且發(fā)行成本低，發(fā)行時(shí)間短，發(fā)行效率較高，交易手續(xù)簡便，正被越來越多的投資者所接受。 憑證式國債 ? 憑證式國債一般按面值發(fā)行，到期一次還本付息，期限以三年和五年居多，偶爾會(huì)有兩年、七年、十年等券種發(fā)行。 外債 無記名式（ 實(shí)物 ）國債 ? 是一種票面上不記載債權(quán)人姓名或單位名稱，以實(shí)物券面形式（券面上印有發(fā)行年度、券面金額等內(nèi)容）記錄債權(quán)而發(fā)行的國債，又稱實(shí)物券。 第一節(jié) 國債原理 ? 二、國債的種類和負(fù)擔(dān) – （一）國債的種類 – （二）國債負(fù)擔(dān)和限度 （一）國債的種類 ? 1．以國家舉債的形式為標(biāo)準(zhǔn)，分為國家借款和發(fā)行債券。 ? 第一節(jié) 國債原理 ? 第二節(jié) 國債的政策功能 ? 第三節(jié) 國債市場 第十二章 國債和國債市場 第一節(jié) 國債原理 ? 一、國債及其產(chǎn)生和發(fā)展 – (government debt and its history) ? 二、國債的種類、結(jié)構(gòu)和負(fù)擔(dān) – (the types 、 structure and burden) 第一節(jié) 國債原理 ? 一、國債及其產(chǎn)生和發(fā)展 –（一）國債的含義 –（二）國債的產(chǎn)生與發(fā)展 ? 公債最早產(chǎn)生于公元前四世紀(jì)左右時(shí)期的古希臘和古羅馬。 ? 2．以籌措和發(fā)行的地域?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)，分為內(nèi)債和外債。是我國發(fā)行歷史最長的一種國債。憑證式國債買入后
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