國(guó)債和國(guó)債市場(chǎng) (2)-全文預(yù)覽
【正文】 和信用經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的資本主義社會(huì)才得以實(shí)現(xiàn)的，它是伴隨資本主義生產(chǎn)關(guān)系的產(chǎn)生和發(fā)展、依附于資本主義信用而產(chǎn)生和發(fā)展起來(lái)的。作為一個(gè)財(cái)政范疇，公債的產(chǎn)生在歷史時(shí)序上要晚于稅收。 ? 3．以債券的流動(dòng)性為標(biāo)準(zhǔn)，分為可轉(zhuǎn)讓國(guó)債和不可轉(zhuǎn)讓國(guó)債。 無(wú)記名式（ 實(shí)物 ）國(guó)債 憑證式國(guó)債 ? 憑證式國(guó)債是指國(guó)家不印制實(shí)物券面，而采用填制“中華人民共和國(guó)憑證式國(guó)債收款憑證”的方式，通過(guò)部分商業(yè)銀行和郵政儲(chǔ)蓄柜臺(tái)，面向城鄉(xiāng)居民個(gè)人和各類(lèi)投資者發(fā)行的儲(chǔ)蓄性國(guó)債。 記帳式國(guó)債 ? 記帳式國(guó)債是從 1994年開(kāi)始發(fā)行的一個(gè)上市券種。發(fā)行后在交易所掛牌，可隨時(shí)買(mǎi)賣(mài)，與股票交易類(lèi)似。 ? 在深圳證券交易所國(guó)債市場(chǎng)上市的國(guó)債品種其交易代碼的編制方法為： ? 19+發(fā)行年號(hào)（ 1位數(shù)） +當(dāng)年該國(guó)債的發(fā)行期數(shù)（ 1位數(shù)） 如 1999年記帳式（八期）國(guó)債，其交易代碼為 1998； 2021年記帳式（四期）國(guó)債，其交易代碼為 1904。 年份 發(fā)行國(guó)債規(guī)模 財(cái)政赤字規(guī)模 國(guó)債 余額 國(guó)債負(fù)擔(dān)率 帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 1981－1997 1 1998 2,000 1,583 ％ ％ 2021 1,500 2,598 ％ ％ 2021 5,929 3,098 ％ ％ ％ 2021 6,404 3,350 ％ 同上 2021 7,022 3,198 ％ 同上 2021 6, 3,000 ％ 同上 （二）國(guó)債的負(fù)擔(dān)和限度 ? 國(guó)家償債能力 ? 國(guó)債依存度 (dependency ratio of government debt) ＝當(dāng)年債務(wù)收入額（當(dāng)年國(guó)債發(fā)行額） /當(dāng)年財(cái)政支出額 100% ? 國(guó)債償債率＝國(guó)債當(dāng)年償還額 /當(dāng)年財(cái)政收入 100% 債務(wù)依存度 1 ? 在中國(guó)，這一指標(biāo)的計(jì)算有兩種不同的口徑：一是用當(dāng)年的債務(wù)收入額除以當(dāng)年的全國(guó)財(cái)政支出額，再乘以 100％，我們習(xí)慣上把它叫做“國(guó)家財(cái)政的債務(wù)依存度”；另一個(gè)是用當(dāng)年的債務(wù)收入額除以當(dāng)年的中央財(cái)政總支出，再乘以 100％，我們稱(chēng)之為“中央財(cái)政的債務(wù)依存度”。 債務(wù)依存度 3 ? 我國(guó)債務(wù)依存度呈不斷上升趨勢(shì) ,1981年為%,1990年為 %,到 1998年上升為%。 我國(guó) 1990年為 %, 1995年為 %, 1997年為 %, 1998年為 %。去年底，我國(guó)國(guó)債余額占 GDP的比重，即國(guó)債負(fù)擔(dān)率為 %，遠(yuǎn)低于由歐盟規(guī)定國(guó)際公認(rèn)的 60%的警戒線。 這個(gè)報(bào)告提出，2021年中央財(cái)政國(guó)債余額為 35568億元，并且提出將推動(dòng)實(shí)施國(guó)債余額管理工作。也就是說(shuō)，只要 2021年年末國(guó)債余額不超過(guò) 35568億元， 2021年發(fā)行多少?lài)?guó)債、期限品種如何安排、何時(shí)發(fā)行，都由財(cái)政部自行靈活決定。中國(guó)人民銀行 2021年 2月中旬公布的數(shù)字顯示，我國(guó)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款余額達(dá)到 ，全世界排名第二，已經(jīng)接近我國(guó) GDP總值的 80%。 發(fā)行票面額和價(jià)格 ? 平價(jià) ? 折價(jià) ? 溢價(jià) （二）國(guó)債的還本與付息 ? 償還方法 ? （ 1）分期逐步償還 ? （ 2）抽簽輪次償還 ? （ 3）到期一次償還 ? （ 4）市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)償還 ? （ 5）以舊替新償還 償債資金的來(lái)源 ? 預(yù)算直接撥款 ? 預(yù)算收支盈余 ? 設(shè)立償債基金 ? 舉借新債還舊債 國(guó)債的付息 ? 按期分次支付（期限較長(zhǎng)或不準(zhǔn)兌現(xiàn)的） ? 到期一次支付（期限較短或隨時(shí)可兌現(xiàn)的） 第二節(jié) 國(guó)債的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和政策功能 ? 一、李嘉圖等價(jià)定理及其實(shí)證研究 – (Ricardian equivalence theorem and analytic demonstration) ? 二、國(guó)債的經(jīng)濟(jì)效應(yīng) – (economic effect of national debt) 三、國(guó)債的政策功能 – (policy functio
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