【經(jīng)管勵(lì)志】策略性股票期權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)-wenkub.com
2025-05-03 18:05 本頁(yè)面
【正文】 在該數(shù)字示例中，如果將行權(quán)價(jià)格確定為 120 元或者以上，那么該股票期權(quán)將由于行權(quán)價(jià)格高于或等于股票的最高可能價(jià)格而失去價(jià)值，這樣的股票期權(quán)將因?yàn)椴槐唤?jīng)理人員接受而失去意義。換言之，多期權(quán)份數(shù)和高行權(quán)價(jià)格的組合能夠?qū)⒔?jīng)理人員潛在的搭便車(chē)效應(yīng)降到最低。假設(shè)公司股票現(xiàn)期價(jià)格是 100 元，下期股票價(jià)格可能是 80 元，也可能是 120 元，二者的概率都是 50％。在行權(quán)日公司普通股票的市場(chǎng)價(jià)格既定的情況下，行權(quán)價(jià)格越高，為產(chǎn)生特定收益期望值所需要的期權(quán)份數(shù)就越多。正是這一行權(quán)價(jià)格及其相應(yīng)的期權(quán)份數(shù)，才產(chǎn)生對(duì)經(jīng)理人員強(qiáng)烈的激勵(lì)作用。 股票期權(quán)計(jì)劃的設(shè)計(jì)：期權(quán)的份數(shù)與行權(quán)價(jià)格 如果公司在分析自己的薪酬水平策略目標(biāo)和結(jié)構(gòu)策略目標(biāo)之后決定采用股票期權(quán)，那么還需要根據(jù)股票期權(quán)機(jī)制的內(nèi)在邏輯同時(shí)針對(duì)本公司的實(shí)際情況進(jìn)行最優(yōu)化設(shè)計(jì)。因此，在股票期權(quán)的設(shè)計(jì)過(guò)程中，需要考慮經(jīng)理人員的層級(jí)對(duì)應(yīng)的預(yù)期的貢獻(xiàn)與長(zhǎng)期激勵(lì)和短期激勵(lì)組合之間的配合關(guān)系。 上述分析結(jié)果與 CEO 與其他高級(jí)經(jīng)理人員在公司中的作用差別有關(guān)。從表中不難發(fā)現(xiàn)，美國(guó)實(shí)行股票期權(quán)激勵(lì)的公司在 CEO 和高級(jí)經(jīng)理人員的薪酬策略設(shè)計(jì)中至少有以下三個(gè)規(guī)律性特征：第一，不管是對(duì) CEO 還是對(duì)其他高級(jí)經(jīng)理人員，在他們基本薪水的確定過(guò)程中，占主流的做法是將基本薪水定位在市場(chǎng)中位數(shù)水平上。 薪酬結(jié)構(gòu)策略與股票期權(quán)的地位 從薪酬結(jié)構(gòu)策略的角度看，財(cái)富 500 強(qiáng)企業(yè)中那些成功地實(shí)施股票期權(quán)激勵(lì)安排的公司的典型做法是通過(guò)將高級(jí)經(jīng)理人員固定薪水定位在市場(chǎng)平均水平上，同時(shí)將年度激勵(lì)與長(zhǎng)期的股票期權(quán)激勵(lì)定位在高于市場(chǎng)平均水平之上的方法來(lái)達(dá)到使高級(jí)經(jīng)理人員的總報(bào)酬水平市場(chǎng)的第 75 個(gè)百分位的目標(biāo)的。這也是股票期權(quán)激勵(lì)最能夠發(fā)揮激勵(lì)效能的前提。 組合三和組合四由于總報(bào)酬水平等于市場(chǎng)平均水平，因此只能吸引到中等質(zhì)量的高級(jí)經(jīng)理人員。組合一和組合二都由于總報(bào)酬水平低于市場(chǎng)平均水平，因此不能吸引到高
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