【正文】 ， TCL 集團實行為高風險高回報的財務政策，該企業(yè)的管理證應著重加強對資金管理和風險控制等方面的監(jiān)督，督促公司進一步健全完善財務管理制度。利用好政策中可以很好的在人民心中建立起良好的企業(yè)形象。 集團的流動資產未 能得到有效利用，各項比率相比下，資本結構未構牢固，銷售未能有比較穩(wěn)定的收入，變化幅度較大。 a) TCL 集團分析 集團三年內增長不明顯，在 20xx 年還出現了效益下滑的情況， 表明企業(yè)發(fā)展緩慢，這有部分原因是金融危機的后期影響和國內消費市場競爭日趨激烈造成的。 20xx 年是 TCL 集團多媒體業(yè)務全面實 現戰(zhàn)略突破的一年。影響最大的因素是銷售凈利率的下降，銷售凈利率在很大程度上降低了凈資產收益率。 六、杜邦 分析 =營業(yè)收入凈額 /平均資產總額 =資產總額 /股東權益總額 =凈利潤 /銷售收入 *100% =銷售凈利率 *總資產周轉率 *權益乘數 杜邦分析就是利用各財務指標間的內在關系，對企業(yè)經營管理及經濟效益進行系統(tǒng)的分析評價的一種綜合分析法。資產運用效率標志著資產的運行狀態(tài)及其管理效果的好壞，對企業(yè)的償債能力和獲利能力產生重要的影響。資本金報酬率衡量的是企業(yè)所有者投入企業(yè)爭取利潤的能力，三年中， 20xx 年的資本金報酬率數值很高，說明投資者投入企業(yè)資金得到的回報很高，同時可以了解到企業(yè)管理水平和經濟效益水平高，但 20xx 年資本金報酬率明顯下降，企業(yè)應該與行業(yè)比較，并且穩(wěn)定本企業(yè)的資本金報酬率，給投資者以信心。但是在高的凈利潤增 長下，企業(yè)的每股收益雖有了較大幅度的增長，但仍低于行業(yè)平均值。盈利能力直接關系到投資者的利益，也關系到債權人以及企業(yè)經營管理者的切身利益。 資產負債率 =負債總額 /資產總額 *100% =負債總額 /(股東權益總額 +負債總額 )*100% 產權比率 =負債總額 /股東權益 圖 32:20xx20xx 年企業(yè)長期償債能力對照表 表 32： 20xx20xx年企業(yè)長期償債能力對照表 指標名稱 10年 11年 12 年 11年相對 10年 12年相對 11年 12年相對 10年 行業(yè)平均水平 增長額 相對增長 增長額 相對增長 增長額 相對增長 資產負債率 7% 5% 2% % % % % % % % 產權比率 % % 50% TCL 集團 20xx20xx 年度財務分析報告 11 資產負債率表示企業(yè)對債權人權益的保障程度，負債比率低，企業(yè)償債能力越強，債權人認為負債比率越低，投資越安全，股東則認為，不超過資金利潤率的情況下，越大越好， 從財務學的角度來說 ,一般認為我國理想化的資產負債率是 40%左右 .上市公司略微偏高些 ,但上市公司資產負債率一般也不超過 50%.結合圖表，可以看出 10 年、 11 年、 12 年的資產負債率偏高， 11 年的資產負債率急劇上升，是由于公司調整了資產結構，可以知道 TCL 集團股份有限公司 長期償債能力較薄弱，說明 財務風險相對較高，可能帶來現金流不足時，資金鏈斷裂，不能及時償債， 再看產權比率，近三年企業(yè)產權比率都 1，偏高， 說明企業(yè)過分的使用了財務杠桿，致使企業(yè)負債規(guī)模遠大于企業(yè)自有資本規(guī)模。 3. 現金比率： 3 年的現金比率呈下降趨勢，但比率都在 以上，高于行業(yè)平均水平。 2. 速動比率：由于存貨的變現能力差，有可能市價和成本不相符等原因，我們將其從流動資產中取出再來評價短期償債能力。通過近三年比對分析， TCL 集團股份有限公司的償債能力較低，在很大程度上影響了其信譽、信用及能否再融資等一系列關系企業(yè)繼續(xù)發(fā)展重大問題，綜合來講，弊大于利。 綜上所述， 12 年企業(yè)的賬務狀況乍看之下高于 10年。企業(yè)的貨幣資金相對減少，但 應收賬款則同比增長了 20%左右， 同時也給企業(yè)順利收賬埋下了隱患，加大了貨款回收難度。 結合公司的費用管理，該公司的 經營管理水平不錯，雖然總體的費用趨勢是上升的，但是上升的比例在縮減，證明公司在減少成本方面還是做出了一定的努力。 11年相對10年營業(yè)收入增長 8917984 千元， 20xx 年比 20xx 年 比 20xx 年收入有了大幅度的增加，主營業(yè)務收入是利潤總額的主要來源， 主營業(yè)務收入凈額很大，而且毛利率也是有所增長，毛利率上升的原因有對資產占用的壓縮，對原有產品生產線進行全面清理，退出部分低毛利水平的產品，優(yōu)化資源結構。 20xx 年更是達到了 608 億的營業(yè)收入。 1999年，公司開始了國際化經營的探索，在新興市場開拓推廣自主品牌，在歐美市場并購成熟品牌，成為中國民族企業(yè)國際化進程中的領頭羊。TCL 集團 20xx20xx 年度財務分析報告 TCL 集團股份有限公司 財務分析報告 20xx20xx 年度財務報表分析 報告日期： 20xx 年 6 月 20 日 TCL 集團 20xx20xx 年度財務分析報告 2 目 錄 企業(yè)概況 .......................................................................................................................34 總體分析 經營狀況分析 ................................................................................................56 財務狀況分析 .................................................................................................67 償債能力分析 短期償債能力分析 .....................................................................................89 長期償債能力分析 ..................................................................................1011 盈利能 力 分析 ......................................................................................1213 營運能力分析 .......................................................................................................1415 杜邦分析 ...............................................................................................................1619 分析結論及政策建議 ...........................................................................................20 附注 ..............................................................