【正文】 如今我國電子信息技術(shù)與互聯(lián)網(wǎng)正逐步發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)安全問題卻仍然是眾矢之的。然而互聯(lián)網(wǎng)的開放性也給證券市場電子化帶來了新的考驗(yàn)，數(shù)據(jù)的安全則是證券市場安全運(yùn)行的重中之重。 我國證券市場電子化發(fā)展的若干問題 技術(shù)開發(fā)與網(wǎng)絡(luò)安全問題 目前，我國證券市場還沒有一個(gè)具體的總體戰(zhàn)略和規(guī)范目標(biāo)，仍然缺乏網(wǎng)絡(luò)證券系統(tǒng)設(shè)計(jì)開發(fā)的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，所啟用的系統(tǒng)大多參照國外的電子化系統(tǒng)，缺乏與國內(nèi)實(shí)際情況的兼容性。目前我國在四個(gè)方面都進(jìn)行了涉獵， 電子 交易發(fā)展很快，但是 電子 交易的成熟、品種豐富、投資者接收成都來看，我們與美國、韓國、香港等先進(jìn)國家和地區(qū)相比還有一定的差距。 但是在中國么目前電子交易對(duì)組織創(chuàng)新的促進(jìn)還沒有產(chǎn)生影響，由于法規(guī)的限制，無法自發(fā)的形成新的交易所，新的交易系統(tǒng)。在美國 ，電子交易的興盛以另類交易系統(tǒng)的流行為代表，他們要交易系統(tǒng)看成剔紅一系列的組合服務(wù)，比如，一些系統(tǒng)通過降低買賣過程中的差價(jià)來降低客戶的成本，一些系統(tǒng)提供更加專業(yè)化的服務(wù)，還有一些系統(tǒng)則是把多家交易行的信息進(jìn)行了綜合，為客戶提供了快捷方便的搜索，降低了他們的搜索成本。 我國證券市場電子化仍處在一個(gè)摸索進(jìn)步的階段，相對(duì)于國外老牌證 券市場的深厚基礎(chǔ)與豐富經(jīng)驗(yàn)，我國證券市場還缺乏良好的基礎(chǔ)，在建立電子交易時(shí)需要根據(jù)實(shí)際情況作出調(diào)整。 金融電子化對(duì)我國證券市場發(fā)展的影響 22 第五 章 研究結(jié)論與 對(duì)策 建議 研究結(jié)論：電子化推動(dòng)市場發(fā)展， 與發(fā)達(dá)國家間仍有 差距 通過上述分析， 我們可以看到電子化 帶給 我國證券市場翻天覆地的變化， 電子化推動(dòng)了我國證券市場的發(fā)展，并起到了至關(guān)重要的推動(dòng)作用， 無論是對(duì)于證券交易所，還是證券交易者與證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)，都帶來了更高的效率與極大的便利，并為證券市場的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控提供了新思路 。充分性要求證券上市公司提供給投資人判斷證券投資價(jià)值的相關(guān)資料必須全面，不得故意隱瞞或有重大遺漏 。 我國新《證券法》第 63 條規(guī)定 :“發(fā)行人、上市公司依法披露的信息，必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。在發(fā)行信息披露環(huán)節(jié)，我國新《證券法》引入了預(yù)披露制度，要求首次公開發(fā)行股票的申請人預(yù)先披露申請發(fā)行上市的有關(guān)信息。 對(duì)于因特網(wǎng)這一新生事物，我國也沒有系統(tǒng)化的法律規(guī)定，只是分散于各個(gè)法律法規(guī)的規(guī)定中，如對(duì)電子簽名效力進(jìn)行確認(rèn)的《電子簽名法》，對(duì)通過互聯(lián)網(wǎng)提供信息服務(wù)活動(dòng)進(jìn)行規(guī)范的《因特網(wǎng)服務(wù)管理辦法》，全國人大常委會(huì)制定的《關(guān)于維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)安全的決定》，國務(wù)院頒布的《中華人民共和國計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)安全保護(hù)條例》等。其他規(guī)定散見于一些法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章和司法解釋中。加強(qiáng)對(duì)證券 電子 交易風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管應(yīng)從政策、業(yè)務(wù)與技術(shù)標(biāo) 準(zhǔn)幾個(gè)方面齊頭并進(jìn)，并制定相應(yīng)的監(jiān)管基本原則，如政策法規(guī)連續(xù)性原則、好比快重要原則、增 強(qiáng)市場透明度原則、自律原則、兼顧行業(yè)發(fā)展目標(biāo)，同時(shí)可考慮設(shè)立 證券 電子 交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。資金管理方面主要是在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境 下可能造成的資金的風(fēng)險(xiǎn) (如資金密碼的泄漏 )以此引發(fā)的資金通過互聯(lián)網(wǎng)被迅速轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn) 。 總的來 說，證券市場的電子化為我國的證券投資者帶來了福音的同時(shí)也來了新的風(fēng)險(xiǎn)。這主要表現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)證券交易系統(tǒng)的穩(wěn)定性和信息傳遞的通暢性 :金融電子化對(duì)我國證券市場發(fā)展的影響 20 任何網(wǎng)絡(luò)安全問題如病毒、黑客入侵等都可能導(dǎo)致系統(tǒng)不能正常運(yùn)行，甚至崩潰，網(wǎng)絡(luò)證券交易也將被迫停止 。這在滿足投資者、券商的信息需求以及提高證券交易效率的同時(shí)，如果風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生，其傳播速度也變得更快，往往伴隨著信息傳遞的同時(shí)到達(dá)投資者一方。 電子 證券交易風(fēng)險(xiǎn)防范 網(wǎng) 絡(luò)是一把“雙刃劍”，在給證券業(yè)的發(fā)展帶來空前機(jī)遇、給投資 者帶來方便和快捷的同時(shí)，也給證券公司和投資者帶來了空前的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。華東師范人學(xué)博卜學(xué)位論文電了交易對(duì)證券市場的影響分析略與安全管理規(guī)劃。對(duì)軟硬件系統(tǒng)的不斷完善，并不能阻止市場異常交易行為潛在的風(fēng)險(xiǎn)。主要解決軟件系統(tǒng)的安全性問題。證券市場的安全問題包括兩個(gè)方面 :一是可靠性，即證券技術(shù)平臺(tái)的可用性 。 安全性方面風(fēng)險(xiǎn) 安全交易風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在證券市場投資客戶的交易密碼被竊取。 3）政策風(fēng)險(xiǎn)。多點(diǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)匯集成集中風(fēng)險(xiǎn)，總部端出現(xiàn)技術(shù)故障，將會(huì)對(duì)全公司造成影響，如果發(fā)生重大技術(shù)事故，那么后果是不堪設(shè)想的。交易所系統(tǒng)升級(jí)后，交易系統(tǒng)嚴(yán)重超時(shí)和通訊系統(tǒng)堵塞的事故就已被基本杜絕。面對(duì)這樣的危機(jī)，證券交易所的處理辦法只有停市。 從網(wǎng)絡(luò)用戶的年齡結(jié)構(gòu)，新增網(wǎng)絡(luò)用戶主要是小于 25 歲的年輕人，近兩年網(wǎng)絡(luò)用戶的平均年齡趨于下降 ，這一代人在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中將逐漸成長為未來社會(huì)主流時(shí)，證券交易的方式也將以互聯(lián)網(wǎng)為主。 A 股市場投資者有年輕化趨勢，以中青年為主的投資者 習(xí)慣互聯(lián)網(wǎng)所帶來的方便、快捷和高效。 3） 點(diǎn)一點(diǎn)遠(yuǎn)程交易改造方式?？偛靠刂品绞接捎趯?shí)現(xiàn)了交易集中，一方面可以有效控制風(fēng)險(xiǎn)，另一方面可以為公司整合資源創(chuàng)造條件。而在此前的 IT 主導(dǎo)模式下，客戶的委托指令必須先經(jīng)過 IT 公司，才能達(dá)到證券公司的交易 系統(tǒng)。 而早在 2021，這一比例為 3%，經(jīng)過八年年的發(fā)展，我國證券 電子 交易已具有相當(dāng)規(guī)模 ，并保持著穩(wěn)定增長的趨勢 。 2021 年， 證券 電子 交易繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，到當(dāng)年 12 月底，投資者數(shù)量 上 升至 332 萬，交易 占比上升至 %。 1997年 3 月，該營業(yè)部推出多媒體公眾信息網(wǎng)，這一事件被認(rèn)為是我國證券市場電子化的開端。我們知道，各國證券法都規(guī)定證券的公開發(fā)行必須經(jīng)過該國的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的核準(zhǔn)或批準(zhǔn)，因此證券的發(fā)行表現(xiàn)了很強(qiáng)的地域性特點(diǎn)。雖然我國還沒有出現(xiàn)如電子通訊網(wǎng)絡(luò)、替代交易系統(tǒng)等這樣的純粹的網(wǎng)絡(luò)證券交易系統(tǒng)，但是在國際上來看，這種純粹交易系統(tǒng)的出現(xiàn)，同時(shí)具備了券商和證券交易所的功能 。因此監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)控制預(yù)警作用，將監(jiān)管活動(dòng)從事后被動(dòng)處置向事前預(yù)警防范轉(zhuǎn)變，變事后監(jiān)管、被動(dòng)監(jiān)管為超前監(jiān)管和主動(dòng)監(jiān)管。監(jiān)管難度的加大及手段的滯后，將嚴(yán)重影響到投資者對(duì)進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)證券交易的信心。 2） 對(duì)監(jiān)管手段地影響 網(wǎng)絡(luò)一方面加強(qiáng)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)與國外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)交流，加強(qiáng)執(zhí)法的合作 。對(duì)網(wǎng)絡(luò)證券交易中信息地監(jiān)管，除了保證信息披露的準(zhǔn)確性、充分性和及時(shí)性外，還要注重營造一個(gè)透明、公平的信息披露環(huán)境，同時(shí)要加大監(jiān)管力度，對(duì)信息的各種傳播途徑進(jìn)行監(jiān)管而不僅局限于券商地信息披露監(jiān)管。認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，才能不落后于時(shí)代。一般將理念理解為一種理性的認(rèn)識(shí)，是上升到一定理論高度的的觀念。如美國春街啤酒廠 (Spring Street)作為全球第一個(gè)在互聯(lián)網(wǎng)上發(fā)行股票的公司，直接在網(wǎng)絡(luò)上向 3500 個(gè)投資者募集的 160 萬美元資本，并在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)展一套交易制度來交易該公司股票。在這個(gè)過程中，承銷商起著很重要的作用。傳統(tǒng)的券商競爭主要是通過增設(shè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)來擴(kuò)大市場占有份額，而互聯(lián)網(wǎng)的介入使得券商競爭實(shí)力不再受營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)多少的限制 。會(huì)員制的證券交易所由于受會(huì)員席位的限制，制約了證券交易所的發(fā)展規(guī)模，在地域空間上的發(fā)展受到限制。這就對(duì)廣大投資者的素質(zhì)提出了更高的要求。在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下，投資者只要擁有一臺(tái)電腦和上網(wǎng)的設(shè)施，就能 通過網(wǎng)絡(luò) 自動(dòng)下單，并且該信息可在極短的時(shí)間內(nèi)到達(dá)營業(yè)部 ，極大的提高了交 易的效率 。互聯(lián)網(wǎng)披露的信息，不受 到時(shí)間和空間的限制，同時(shí)投資者 獲取信息 的方式更加 直接、快速而且 方便， 其在成本、容量以及傳播的 廣泛性方面相比傳統(tǒng)的信息披露 方式 具有 更大的 優(yōu)勢?！凹谢睂⒖梢杂行У墓?jié)省席位與通訊設(shè)備，降低券商的交易代理成本，并更加利于總部的宏觀調(diào)控與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，擴(kuò)展券商的產(chǎn)品與服務(wù)，有利于證券公司數(shù)據(jù)資源的共享。 3）對(duì)于營業(yè)部的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與管理提出了更高的要求 證券市場電子的一個(gè)重要部分就是風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與管理，其中主要包括非現(xiàn)場稽核系統(tǒng)與集中財(cái)務(wù)系統(tǒng)，這兩部分從技術(shù)加強(qiáng)了總部對(duì)營業(yè)部資金的管理和業(yè)務(wù)能力。 我國證券公司電子化主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面： 1）持續(xù)提升證券市場處理業(yè)務(wù)的能力 我國證券市場最大的特點(diǎn)就是散戶市場，其具體體現(xiàn)為多數(shù)為散戶，交易金額不大，交易批次多 。 證券公司的電子化 截止 2021 年年底，中國證券公司數(shù)目已達(dá)到 106 家，營業(yè)部總數(shù)為 2800 多家。電子交易系統(tǒng)由主機(jī)、通訊網(wǎng)絡(luò)和柜臺(tái)終端三部分組成，居國際證券市場領(lǐng)先水平。其中，后臺(tái)披露 處理系統(tǒng)以面向上市公司及監(jiān)管機(jī)構(gòu)，內(nèi)容包括信息披露文件的制作、 接受、 上報(bào)過程的安全控制、信息、整體流程的控制 、文件審核與分發(fā)等等 ；前臺(tái)發(fā)布系統(tǒng)主要 是面向投資者 ，內(nèi)容包括信息披露文件的發(fā)布、相關(guān)數(shù)據(jù)的規(guī)范查詢、交換、業(yè)務(wù)模式等等 。 電子交易 披露與報(bào)刊披露相互呼應(yīng)，成為了我國證券市場 上市公司信息傳播的主要方式。 我國上市公司信息披 露的方式可以分為以下三個(gè)時(shí)期： 1） 1992 年之前，深圳、上海兩地的證券交易所使用當(dāng)?shù)孛襟w作為其信息披露的方式，利用媒體資源向證券市場披露上市公司相關(guān)的重要信息。 上海理工大學(xué)本科生畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文 ） 7 我國證券市場 電子化的發(fā)展現(xiàn)狀 上市公司信息披露的電子化 作為證券市場信息流通的重要組成部分，上市公司起到了舉足輕重的作用，它是監(jiān)管部門，投資者等各個(gè)市場參與主體了解上市情況的重要渠道，同時(shí)也是監(jiān)管與投資人做投資決策的重要依據(jù)。此等鏈接使在倫敦證交所網(wǎng)站上查詢該公司信息的投資者可快速、順利地進(jìn)入公司本身的IR 網(wǎng)頁。 針對(duì)這一需求，倫敦證交所向所有外國上市公司免費(fèi)提供基于互聯(lián)網(wǎng)的國際簡報(bào)服務(wù)。此網(wǎng)站可通過倫敦證交所網(wǎng)站的鏈接進(jìn)入。 互聯(lián)網(wǎng)使低成本的全球通信成為現(xiàn)實(shí)。 倫敦證券交 易所是世界上歷史最悠久的證券交易所。作為世界上最國際化的金融中心，倫敦不僅是 歐洲 債券及外匯交易領(lǐng)域的全球領(lǐng)先者，還受理超過三分之二的國際股票承銷業(yè)務(wù)。 1773 年 ,英國的第一家證券 交易所 在倫敦柴思胡同的 喬納森 咖啡館成立 ,1802 年，交易所獲得英國政府正式批準(zhǔn)。 納斯達(dá)克 證券市場的成功也象征著證券市場電子化步入了一個(gè)新的紀(jì)元 ，也代表著證券市場電子化將未來發(fā)展的主干道。 2021 年，納斯達(dá)克的納斯達(dá)克上市股票對(duì)應(yīng)交易量為 2508 億股，而上一年為 2448 億股。它在 2021 年的所有美國證券合并交易量為創(chuàng)記錄的 15200 億股，而 2021 年為 12100 億股。 納斯達(dá)克在市場技術(shù)方面 有很強(qiáng)的實(shí)力，它采用高效的電子交易系統(tǒng)，在全世界共裝置了 50 萬臺(tái)計(jì)算機(jī)終端，向世界各個(gè)角落的交易商、基金經(jīng)理和經(jīng)紀(jì)人傳送 5000 多種證券的全面報(bào)價(jià)和最新交易信息。除節(jié)假日外，交易時(shí)間每周 5 天，每天 5 小時(shí)。 1863 年改為現(xiàn)名，直到 1865 年交易所才擁有自己的大樓。 美國 全國性的證券市場主要包括： 紐約證券交易所、全美證券交易所、納斯達(dá)克市場 和招示板市場 。 可以說， 美國的證券市場已成為國際經(jīng)濟(jì)的 “ 晴雨表 ” 。兩大發(fā)達(dá)國家證券市場電子化對(duì)于我 國有很大的借鑒意義。 本篇論文 運(yùn)用 證券投資與實(shí)務(wù)、金融電子化、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、證 券市場風(fēng)險(xiǎn)管理與監(jiān)控，金融文獻(xiàn)閱讀、財(cái)政學(xué)等一些相關(guān)專業(yè)課程， 將金融電子化與證券市場發(fā)展相結(jié)合，探討兩者之間的發(fā)展聯(lián)系。目前 ， 電子 交易已成為我國證券市場發(fā)展的戰(zhàn)略制高點(diǎn)，已 有許多券商開通了 證券 電子交易、 電子交易 咨詢、投資顧問和 電子 投資者交流社區(qū)等證券電子商務(wù)，我國證券市場的電子化、證券電子商務(wù)已步入軌道，充分顯示了日漸興隆的證券市場電子化的發(fā)展前景。有鑒于此，本文決定選擇“金融電子化對(duì)我國證券市場發(fā)展的影響”作為研究的課題。 電子技術(shù)在證券市場的廣泛運(yùn)用始于上世紀(jì) 6070 年代，少數(shù)發(fā)達(dá)國家首次將電子信息化技術(shù)投入證券市場交易。 Finally, electronic technology has greatly enhanced the efficiency of the transactions, eliminating the original plex process, saving a lot of transaction costs. These are all inseparable from t a wide range of use the new electronic technology. This article focuses on the links between electronic technology and securities market, including the development of the current electronic securities market, how much changes the electronic technology has brought to Chinese stock market , What substantial benefits the electronic technology has given to the securities market, how electronic trading is reducing security risks to maintain market, the defects and problems occurs in Chinese electronic securities market and the direction and trends of e