【正文】 凈現(xiàn)值法也有一定局限性，主要體現(xiàn)在：凈現(xiàn)值反映的是為股東創(chuàng)造財富的絕對值，在比較投資額不同的項目時存在局限性。其優(yōu)點主要表現(xiàn)在：①考慮了貨幣時間價值。②互斥項目決策的矛盾主要體現(xiàn)在兩個方面：一個是投資額不同，另一個是項目期不同。 (4)請分析凈現(xiàn)值法的優(yōu)缺點是什么？解： (1)折舊＝ (120－ 20)247。 五、案例分析題 ，該產(chǎn)品線的壽命期為 5 年，開發(fā)新產(chǎn)品線的成本及預(yù)計收入為：初始一次性投資固定資產(chǎn) 120 萬元，且需墊支流動資金 20 萬元，直線法折舊且在項目終了可回收殘值 20 萬元。 (1)增加發(fā)行普通股，預(yù)計每股發(fā)行價格為 5 元； (2)增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票面年利率為 12%。 要求： (1)利用股票估價模型，分別計算甲、乙公司股票價值； (2)代 ABC 企業(yè)做出股票投資決策。 [答案 ]對 。 [答案 ]對 ，所以，如果項目的資金包括借款，則計算項目的現(xiàn)金流量時，應(yīng)該扣除還本付息支出。 [答案 ]錯 ，單價和單位變動成本 等量增加會導(dǎo)致保本銷售量下降。 13.利潤分配的原則包括 (ABCD)。 B.持有足夠的現(xiàn)金可以降低或避免財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，因此現(xiàn)金越多越好 ，因此不該持有現(xiàn)金 強，因此不必要保持太多的現(xiàn)金 (A)。 ，普通股和優(yōu)先股融資方式共有的缺點包括 (B)。 一、單項選擇 ，公司制企業(yè)最重要的特征是 (D)。 五、案例分析題 公司擬投資建設(shè)一條生產(chǎn)線，行業(yè)基準折現(xiàn)率為 10%，現(xiàn)有兩個方案可供選擇，相關(guān)的凈現(xiàn) 金流量數(shù)據(jù)如下表所示(單位：萬元）： 方案 t012345ANCFt － 1100550500450400350BNCFt －1100350400450500550CNCFt－ 1100450450450450450 要求： (1)計算 A、B、 C 三個方案投資回收期指標(biāo)?，F(xiàn)有甲公司股票和乙公司股票可供選擇，已知甲公司股票現(xiàn)行市價每股 10 元，上年每股股利為 元，預(yù)計以后每年以 3%的增長率增長。 [答案 ]錯四、計算題 10000萬元，其籌資方案是：向銀行借款 4000 萬元，已知借款利率 10%，期限 2 年； 增發(fā)股票 1000 萬股共籌資 6000 萬元 (每股面值 1 元，發(fā)行價格為6 元 /股），且該股股票預(yù)期第一年末每股支付股利 元，以后的預(yù)計股利增長率為 6%。 [答案 ]錯 ，但它又不同于賬面成本，通常它是一種預(yù)測成本。 [答案 ]對 ，如果某債券的實際發(fā)行價格等于其票面值，則可以推斷出該債 券的票面利率應(yīng)等于該債券的市場必要收益率。 ，加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn) 、短期資金來源的配合關(guān)系，依其風(fēng)險和收益 的不同，主要的融資政策有 (ABC)。 (B)與存貨平均余額的比率，用來反映企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)能力，即公司在購、產(chǎn)、銷之間的經(jīng)營協(xié)調(diào)能力。 萬元 萬元 萬元 萬元 東而言，優(yōu)先股股東所具有的優(yōu)先權(quán)是指 (C)。 率最大化 (B)。 要求： (1)計算甲、乙方案的每年現(xiàn)金流量； (2)利用凈現(xiàn)值法做出公司采取何種方案的決策。 要求：根據(jù)上述計算： (1)計算經(jīng)濟進貨批量； (2)每年最佳訂貨次數(shù)； (3)與批量有關(guān)的總成本； (4)最佳訂貨周期； (5)經(jīng)濟訂貨占用的資金解：根據(jù)題意，可以計算 (1)經(jīng)濟進貨批量 Q＝√ (2DK/KC)＝√ (2 3000 120/2)(注意根號 )＝ 600(千克 )(2)每年最住進貨次數(shù) N＝ D/Q＝ 3000/600＝ 5(次 )(3)與批量有關(guān)的總成本TC＝√ (2KDKC)＝√ (2 120 3000 2)＝ 1200(元 )(4)最佳訂貨周期 t＝ 360/5＝ 72(天 )，即每隔 72 天進貨一次 (5)經(jīng)濟訂貨占用的資金 W＝QP/2＝ 600 60/2＝ 18000(元 )五、計算分析題 投資活動，有甲、乙兩個投資方案資料如下： (1)甲方案原始投資 150 萬元，其中固定資產(chǎn)投資 100 萬元，流動資金 50 萬元 (墊支，期末收回 )，全部資金用于建設(shè)起點一次投入，經(jīng)營期 5 年，到期殘值收入 10 萬元，預(yù)計投產(chǎn)后年營業(yè)收入 90 萬元，付現(xiàn)成本 50 萬元。 解：甲方案 (1)各種籌資占籌資總額的比重： 長期借款＝ 80/500＝ 公司債券＝ 120/500＝ 普通股＝300/500＝ (2)綜合資本成本＝ 7% ＋ % ＋ 14%＝ %乙方案 (1)長期借款＝ 110/500＝ 公司債券＝ 40/500＝ 普通股＝ 350/500＝ (2)綜合資本成本＝ % ＋ 8%＋ 14% ＝ %甲方案的綜合資本成本最低，應(yīng)選甲方案。 [答案 ]對四、計算題 500 萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個備選籌資方案。 [答案 ]錯 ，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)越合理。 [答案 ]錯 “ 2/10， n/40”的信用條件購入原料一批，若企業(yè)延至第 30 天付款，則可計算求得，其放棄現(xiàn)金折扣的機會成本為 %。 19.下列投資的分類中正確有 (ABCDE)。 稅率 (當(dāng)存在債務(wù)籌資時 ) 法的主要區(qū)別是 (AD)。 、多項選擇 (ABDE)。 萬元 萬元 萬元 萬元 目標(biāo)的描述中，正確的是 (D)。 4.某企業(yè)資產(chǎn)總額為 2021 萬元 ，負債和權(quán)益的籌資額的比例為 2： 3，債務(wù)利率為 10%，當(dāng)前銷售額為 1500 萬元，息稅前利潤為 200 萬元時，則財務(wù)杠桿系數(shù)為 (B)。 第三篇： 1 月國開（中央電大）?？啤敦攧?wù)管理》期末考試試題及答案 2021 年 1 月國開 (中央電大 )?？啤敦攧?wù)管理》期末考試試題及答案 (馬全力整理的電大期末紙質(zhì)考試必備資料、盜傳必究！ )說明：試卷號碼： 2038； 適用專業(yè)及層次：會計學(xué) (財務(wù)會計方向 )和金融 (金融與財務(wù)方向 )、?？疲? 資料整理于 2020 年 10 月 19日。預(yù)計在項目投產(chǎn)后，每年銷售收入可增加至 80 萬元，且每年需支付直接材料、直接人工等付現(xiàn)成本為 30 萬元； 而隨設(shè)備陳舊，該產(chǎn)品線將從第 2 年開始逐年增加 5 萬元的維修支出。假設(shè)股票籌資費率為 5%， 借款籌資費用率忽略不計，企業(yè)所得稅率 25%。 [答案 ]對 ，股票回購可以提高每股收益，使股價上升或?qū)⒐蓛r維持在一個合理的水平上。 [答案 ]對 因使用資本而必須支付的費用。 20.企業(yè)財務(wù)狀況的基本方法有 (ABCD)。 ，風(fēng)險較大 量高 (BCD)。 關(guān)系 E.企業(yè)與稅務(wù)機關(guān)之間的財務(wù)關(guān)系 (ABCDE)。 類存貨金額大，數(shù)量多 類存貨金額一般，品種數(shù)量相對較多 類存貨金額小，數(shù)量少 、數(shù)量大致均為 A：B： C＝ ： ： ，流動性最強的是 (A)。 1000 元，利率為 8%，期限為 3 年的債券，當(dāng)市場利率為 10%，其發(fā)行價格可確定為 (C)元。