20xx年次貸危機(jī)研究論文集(共22篇)-其他論文-wenkub.com
2025-08-03 19:56 本頁(yè)面
【正文】 ”不負(fù)責(zé)任行為正是投機(jī)行為，而當(dāng)前的救市行為正是對(duì)這種不負(fù)責(zé)任投機(jī)甚至賭博行為的保護(hù)。因而，現(xiàn)在的救市行為最終將加劇收入分配的不平等。 1974年，制造業(yè)部門 中加入工會(huì)的工人大約占 ％，到了 1995年下降到 ％，而資方和管理層的力量變得更為強(qiáng)大，一線工人和非管理人員及資方的收入差距不斷拉大。但 是次貸危機(jī)的爆發(fā)和蔓延，首先使得歐美經(jīng)濟(jì)遭受打擊，之后將波及新興市場(chǎng)國(guó)家，從而終結(jié)這輪全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。這種情況下，房產(chǎn)擁有者 財(cái)富隨之上漲，部分人以此為抵押再次向銀行借貸，然后投資于房地產(chǎn)，房地產(chǎn)投資本身成為推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力。在哈耶克和奧地利學(xué)派看來(lái)，當(dāng)央行將短期利率 定得太低并允許信貸進(jìn)行人為擴(kuò)張的時(shí)候，企業(yè)會(huì)高估能長(zhǎng)期生存的投資的價(jià)值，并造成由投資引導(dǎo)的繁榮，從而造成過(guò)度投資，進(jìn)而在金融市場(chǎng)上催生資產(chǎn)價(jià)格泡沫。 三、從經(jīng)濟(jì)周期的視野看救市的可能效果 “觀今宜鑒古，無(wú)古不成今。同時(shí)，次貸危機(jī)主要由金融機(jī)構(gòu)的投機(jī)行為及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的縱容所致，救市實(shí)際上成為保護(hù)投機(jī)的行為，這必將助長(zhǎng)今后投機(jī)活動(dòng)的氣焰，從而為下一輪金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)埋下伏筆。美 聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)顯示，今年 8 月份經(jīng)季節(jié)調(diào)整的貨幣供應(yīng)量 M2 同比增長(zhǎng) ％，增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò) GDP，在這種情況下對(duì)金融系統(tǒng)大量注資必然會(huì)以更高的幅度增加貨幣供應(yīng)量，導(dǎo)致美元泛濫，油價(jià)上升，業(yè)已減緩的全球通脹將再次失控。許多國(guó)家的政府或金融機(jī)構(gòu)都或多或少的持有次級(jí)債券，救市對(duì)穩(wěn)定全球金融市場(chǎng)具有重要意義。 即便擠兌現(xiàn)象不發(fā)生，在信心喪失、市場(chǎng)流動(dòng)性匱乏的情況下，一系列金融機(jī)構(gòu)也將持續(xù)倒閉、被凍結(jié)的信貸市場(chǎng)也將失去融資功能，經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)同樣會(huì)發(fā)生。 在金融危機(jī)中，最可怕的 是擠兌，它不僅會(huì)讓資不抵債的銀行倒閉，同樣會(huì)波及資產(chǎn)負(fù)債狀況良好的銀行，從而引發(fā)全面金融危機(jī)，導(dǎo)致金融系統(tǒng)徹底崩潰。這種做法類似于我國(guó)將銀行的不良資產(chǎn)剝離到四大資產(chǎn)管理公司， 但目前只是提議，尚未實(shí)施。 為了阻止股市進(jìn)一步下挫，俄羅斯 9 月 17 日暫停 兩家主要證券交易所的交易活動(dòng)，這一做法徹底改變了市場(chǎng)規(guī)則。對(duì)于股票經(jīng)紀(jì)人的上述“限空”行為也同樣適用于普通的股票投資者。韓國(guó)政府批準(zhǔn)了一項(xiàng) 萬(wàn)億韓元旨在保護(hù)經(jīng)濟(jì)不受外部高風(fēng)險(xiǎn)沖擊的補(bǔ)充預(yù)算案。 除了直接注資之外，財(cái)政干預(yù)是救市的重要手段。加拿大央行聲明已同美聯(lián)儲(chǔ)就一項(xiàng)價(jià)值 100 億美元的外匯互換安排達(dá)成協(xié)議。 各國(guó)央行由獨(dú)立救市轉(zhuǎn)向聯(lián)合行動(dòng) 為應(yīng)對(duì)愈演愈烈的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，全球 6
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