投資基金管理論文-資料下載頁
2024-12-06 23:22本頁面
【正文】 為并使監(jiān)管機構(gòu)保持了解行業(yè)的最新發(fā)展。（3）執(zhí)法：調(diào)查可能的違法行為，進行處罰或協(xié)助司法機構(gòu)處理案件。在我國，基金業(yè)的檢查職能由中國證監(jiān)會負責，基金部、機構(gòu)部、期貨部同時具有批設(shè)和檢查的功能；稽查局主要是調(diào)查與執(zhí)法功能。我們不難看出弊端所在：檢查功能不明確不突出，批設(shè)和檢查不分導(dǎo)致在出問題時容易因推卸責任而妥協(xié)等。 基于委托人與代理人目標函數(shù)的不一致性，在信息不對稱的條件下，我們需要設(shè)計一套制度來避免代理人的機會主義行為。但另一方面，委托人和代理人的目標也并不總是矛盾的，例如，沒有基金業(yè)的發(fā)展，投資者和基金從業(yè)者的利益都難以實現(xiàn)。作為一個整體，基金從業(yè)者和機構(gòu)有足夠的積極性來減少機會主義行為，尤其是避免某些害群之馬損害他們的整體聲譽，況且，一部分從業(yè)者的不當甚至違法行為通常都會在競爭中置另一部分從業(yè)者于不利地位，利益受損者有積極性來反對不當甚至違法行為或把信息提供給監(jiān)管部門?？傊?，基金業(yè)自律監(jiān)管實際上是通過基金參與人員之間的相互制衡來減少信息不對稱問題。因此，基金業(yè)自律監(jiān)管的有效性一方面源于市場參與者的共同利益，另一方面，主要由基金從業(yè)者組成的自律監(jiān)管組織具備更為豐富的專業(yè)知識，更加熟悉市場的運行規(guī)則和競爭中存在的不當甚至違法行為，對于市場一線的不當甚至違法行為，可以靈活地根據(jù)事件的大小作出反應(yīng)：例如可以自己處置，亦可提交政府主管部門進行處理。在投資基金業(yè)正處于探索、發(fā)展過程的國家或地區(qū)，由于對基金業(yè)的發(fā)展規(guī)律正處于認識之中，治理監(jiān)管體系還不完善，因此信息不對稱問題會更加嚴重，依靠基金業(yè)內(nèi)部的相互制衡來減少不當甚至違法行為會更有效。建立基金業(yè)自律監(jiān)管組織在我國顯得非常迫切。 一個完善的治理和監(jiān)管體系，對于投資基金的運作是極其重要的。從西方的經(jīng)驗看，投資基金的大規(guī)模發(fā)展始于投資基金制度和監(jiān)管體系的相對完善之后（例如，美國是以1940年的《投資公司法》和《投資顧問法》頒布為標志）。對我國來說，探索一個適合中國的投資基金治理和監(jiān)管體系同樣需要一個較長的過程，現(xiàn)在要做的并不是滿懷希望地去迎接“投資基金時代”的到來，而是腳踏實地地在投資基金的穩(wěn)步發(fā)展中逐漸把握基金運作的規(guī)律，建立比較完善的治理和監(jiān)管體系。忽略這個過程，“投資基金時代”就永遠不會到來。 主要參考文獻： 1.〔德〕柯武剛，史漫飛。制度經(jīng)濟學[M].商務(wù)印書館，2002. ，.“TheEconomicsofAgency，”，：theStructureofBusiness，Boston：HarvardBusinessSchoolPress，1985. 。分工、報酬遞增和企業(yè)制度[M].天津人民出版社，1998. 。中國投資基金制度變遷分析[M].西南財經(jīng)大學出版社，2003. ，周業(yè)安。企業(yè)的利益相關(guān)者理論及其運用[M].經(jīng)濟科學出版社，2000. 。以風險為基礎(chǔ)的基金監(jiān)管現(xiàn)代化[M].清華大學出版社，2002. ，MarketsandInstitutions，PrenticeHall，1997. 。影響未來的中國基金產(chǎn)業(yè)[M].中國財政經(jīng)濟出版社，2001. ，曹鳳歧。跨世紀的中國投資基金業(yè)[M].經(jīng)濟科學出版社，2000. 。中國機構(gòu)投資者研究[M].中國人民大學出版社，2002.
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