四川長虹、深康佳財務狀況分析報告-資料下載頁
2025-05-09 22:45本頁面
【導讀】力、資產(chǎn)效率、償債能力、現(xiàn)金獲取能力、股利政策做全面分析?！百|(zhì)的滿足”，有技術(shù)創(chuàng)新能力的企業(yè)將取得優(yōu)勢。隨著市場和競爭兩方面的因素，電視行業(yè)已從高額。利潤階段到微利階段，在微利階段企業(yè)將面臨嚴峻的挑戰(zhàn)。隨著我國加入WTO的進程加快，將對我國電視生產(chǎn)企。業(yè)帶來一定影響，總的來說是利大于弊，有利于國產(chǎn)品牌進入國際市場。長虹和康佳兩家公司凈資產(chǎn)收益率持續(xù)遞減，說明公司盈利能力逐年減弱，從銷售凈利率指標看，由于長虹規(guī)模遠遠大于康佳，利用其規(guī)模效益，一
【正文】 績優(yōu)公司，在經(jīng)營活動中均有較強的獲現(xiàn)能力。 康佳凈現(xiàn)金流量 康佳經(jīng)營凈現(xiàn)金流量 智慧接觸，網(wǎng)聚精彩－智網(wǎng) 43 長虹每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量分析 每股收益 每股凈現(xiàn)金流 1998年 1999年凈現(xiàn)金流量反映企業(yè)報告期獲取現(xiàn)金的能力，企業(yè)不僅要有賬面利潤，還應有現(xiàn)金凈收入。長虹公司雖利潤下降較大，但仍顯示較強的獲現(xiàn)能力，特別是99年收回大量以前年度應收票據(jù)款 ,每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量大大超過凈收益。 單位：元 智慧接觸，網(wǎng)聚精彩－智網(wǎng) 44 康佳每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量分析 每股收益 每股凈現(xiàn)金流 1998年 1999年凈現(xiàn)金流量反映企業(yè)報告期獲取現(xiàn)金的能力，企業(yè)不僅要有賬面利潤，還應有現(xiàn)金凈收入?？导压?98年每股凈現(xiàn)金很高 ,遠遠高于凈收益 ,99年每股經(jīng)現(xiàn)金流略低于凈收益 ,但也保持了較強的獲現(xiàn)能力。 單位：元 智慧接觸，網(wǎng)聚精彩－智網(wǎng) 45 長虹 1999年凈現(xiàn)金流量分析 單位:億元 經(jīng)營活動 投資活動 籌資活動公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金比凈利潤還高，顯示其獲現(xiàn)能力較強，投資活動產(chǎn)生負凈現(xiàn)金流是因為繼續(xù)新項目投資所致，籌資活動產(chǎn)生凈現(xiàn)金流是因為1999年配股增資所致。 智慧接觸，網(wǎng)聚精彩－智網(wǎng) 46 康佳 1999年凈現(xiàn)金流量分析 單位:億元 經(jīng)營活動 投資活動 籌資活動公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金相比凈利潤還有一定差距，應進一步提高其獲現(xiàn)能力，投資活動產(chǎn)生負凈現(xiàn)金流是因為繼續(xù)項目投資所致，籌資活動產(chǎn)生大量凈現(xiàn)金流是因為 1999年增發(fā)新股籌資所致。 智慧接觸，網(wǎng)聚精彩－智網(wǎng) 47 股利政策分析 長虹股利政策 康佳股利政策 股價分析 智慧接觸，網(wǎng)聚精彩－智網(wǎng) 48 長虹股利政策分析 派 現(xiàn) 送 股 配 股1 9 95 年 10 股送 6 股 10 股配 2 .5 股7 . 35 元 / 股1 9 96 年 10 股送 6 股1 9 97 年 10 股派 5 .8 元 10 股送 3 股 10 股配 1 . 875 股 元 / 股1 9 98 年1 9 99 年 10 股配 2. 3076 股9 . 98 元 / 股公司上市后一直實施較為積極的股利分配政策，股本擴張較快，但現(xiàn)金紅利派發(fā)較少，令人遺憾， 5年中僅僅 1997派現(xiàn)，另一方面，公司配股頻繁，雖然融資通暢，但公司利潤反而下滑，不能不引起投資者的擔憂。 智慧接觸，網(wǎng)聚精彩－智網(wǎng) 49 康佳股利政策分析 派 現(xiàn) 送 股 配 股1 9 95 年 10 股派 5 .1 5 元1 9 96 年 10 股派 5 .2 元 10 股配 3 股6 . 28 元 / 股1 9 97 年 10 股派 5 .6 元1 9 98 年 10 股派 3 元 10 股送 2 股 10 股配 3 股1 0 .5 元 / 股1 9 99 年 10 股派 7 元 10 股送 1 股公司上市后一直實施積極的股利分配政策，每年均派發(fā)現(xiàn)金紅利，給股東以積極回報，同時，于 199 1999三年實施送股，實現(xiàn)股本擴張，199 1998兩年實施配股，由于公司業(yè)績優(yōu)良，保證了資金籌集的渠道。 智慧接觸，網(wǎng)聚精彩－智網(wǎng) 50 股 價 示 意 圖 長虹 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年股價以每年末最后一個交易日二級市場復權(quán)價格為準。長虹頗有龍頭風范 ,97比 95增長 20倍 ,但99年比 97年跌了一半 ,套勞了大批投資者 ,相比較而言 ,康佳股價波動較小 ,并在 99年又接近歷史高位，走勢穩(wěn)健。 智慧接觸，網(wǎng)聚精彩－智網(wǎng) 51 綜 合 評 價 ?中國彩電行業(yè)競爭激烈 ， 市場需求日趨減緩 ， 平均獲利水平下降 ， 要在競爭中獲勝必須創(chuàng)新 。 長虹公司盈利能力下降明顯 ， 步入調(diào)整期 ， 康佳公司產(chǎn)品具有較強競爭力 ， 穩(wěn)步增長 。 ?長虹和康佳規(guī)模高速擴張 ， 表明兩家公司抓住了中國電視市場的發(fā)展 ， 把握住機會 ， 在競爭中取得優(yōu)勢 ， 穩(wěn)居市場占有率前二位 。 ?長虹經(jīng)營中突出規(guī)模效應 ， 雖然帶來了高額利潤 ， 但在市場發(fā)生變化的時候 ， 卻帶來了負效應 ， 康佳在經(jīng)營中顯得腳踏實地 ， 穩(wěn)步增長 ， 重視市場的變化 ， 有后來居上的趨勢 。 ?兩家公司目前財務狀況均屬良好 ， 比較安全 ， 都具有較強的獲現(xiàn)能力 ， 不同的是長虹已明顯步入調(diào)整期 ， 而康佳還處于增長期 。 ?兩家公司均實施積極的股利分配政策 ， 相比之下 ， 康佳公司給與了股東更多的回報 。 智慧接觸，網(wǎng)聚精彩－智網(wǎng) 52 案例分析結(jié)束 再 見
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