四川長(zhǎng)虹、深康佳財(cái)務(wù)狀況分析報(bào)告-wenkub
2023-05-16 22:45:51 本頁面
【正文】 家公司凈資產(chǎn)收益率持續(xù)遞減，說明公司盈利能力逐年減弱，顯示電視行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，在眾多競(jìng)爭(zhēng)者參與的情況下，減少盈利空間以保持市場(chǎng)份額已是必然，但 9 99年長(zhǎng)虹凈資產(chǎn)收益率大幅下降，應(yīng)引起關(guān)注。 智慧接觸，網(wǎng)聚精彩－智網(wǎng) 16 總 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率 長(zhǎng)虹 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映總資產(chǎn)的利用效率。 智慧接觸，網(wǎng)聚精彩－智網(wǎng) 12 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析內(nèi)容 核心指標(biāo)分析 盈利能力分析 償債能力分析 資產(chǎn)效率分析 獲現(xiàn)能力分析 股利政策分析 智慧接觸，網(wǎng)聚精彩－智網(wǎng) 13 核 心 指 標(biāo) 分 析 凈資產(chǎn)收益率 （ 凈利潤(rùn) / 凈資產(chǎn)平均總額 ） X 100% 銷售凈利率 （ 凈利潤(rùn) / 銷售收入 ） X 100% 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售收入 / 總資產(chǎn)平均總額 權(quán)益乘數(shù) 總資產(chǎn)平均總額 / 凈資產(chǎn)平均總額 ‖ X X 分析結(jié)論 智慧接觸，網(wǎng)聚精彩－智網(wǎng) 14 凈 資 產(chǎn) 收 益 率 0%10%20%30%40%50%60%長(zhǎng)虹 % % % % %康佳 % % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力。長(zhǎng)虹前 3年高速增長(zhǎng) ,9 99年下降幅度不小，顯示其市場(chǎng)占有率下降，而康佳收入是穩(wěn)步增長(zhǎng)， 1999年首次超過長(zhǎng)虹。 四、 WTO的影響。 二、市場(chǎng)需求增長(zhǎng)日趨減緩。智慧接觸，網(wǎng)聚精彩－智網(wǎng) 1 財(cái)務(wù)管理案例分析之一 四川長(zhǎng)虹、深康佳 財(cái)務(wù)狀況分析 智慧接觸，網(wǎng)聚精彩－智網(wǎng) 2 智慧接觸，網(wǎng)聚精彩－智網(wǎng) 3 案例分析思路與方法 本案例主要采用比率分析的方法 ， 并結(jié)合因素分析法和趨勢(shì)分析法 ， 從上市公司最核心的指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率入手 ， 對(duì)公司贏利能力 、 資產(chǎn)效率 、 償債能力 、 現(xiàn)金獲取能力 、 股利政策做全面分析 。對(duì)彩電的需求已從原來“有的滿足”上升到“質(zhì)的滿足”，有技術(shù)創(chuàng)新能力的企業(yè)將取得優(yōu)勢(shì)。隨著我國加入 WTO的進(jìn)程加快，將對(duì)我國電視生產(chǎn)企業(yè)帶來一定影響，總的來說是利大于弊，有利于國產(chǎn)品牌進(jìn)入國際市場(chǎng)。 智慧接觸，網(wǎng)聚精彩－智網(wǎng) 9 凈 利 潤(rùn) 051015202530長(zhǎng)虹 康佳 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年單位：億元 長(zhǎng)虹 19951997年凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)， 98年首次下降，均保持較高的利潤(rùn)，但 99年凈利潤(rùn)大幅下降，相對(duì)而言，康佳凈利潤(rùn)水平一直保持較低水平，但平緩增長(zhǎng)，比較穩(wěn)定。兩家公司自 95年以來都呈下降態(tài)，但長(zhǎng)虹的下降幅度更大，并且 98年開始凈資產(chǎn)收益率低于康佳。兩家公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均逐年遞減，長(zhǎng)虹一直低于康佳，且其遞減幅度也大于康佳。 ?從銷售凈利率指標(biāo)看，由于長(zhǎng)虹規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于康佳，利用其規(guī)模效益，一直保持了較高的水平，高于康佳 10個(gè)百分點(diǎn)，但 99年跌到和康佳同等水平，顯示其競(jìng)爭(zhēng)力趨弱。 智慧接觸，網(wǎng)聚精彩－智網(wǎng) 19 盈 利 能 力 分 析 主營(yíng)毛利率 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比重 分產(chǎn)品收入分析 新項(xiàng)目投資分析 期間費(fèi)用比較 小 結(jié) 智慧接觸，網(wǎng)聚精彩－智網(wǎng) 20 主 營(yíng) 毛 利 率 0%5%10%15%20%25%30%長(zhǎng)虹 % % % % %康佳 % % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年主營(yíng)毛利率反映企業(yè)主要產(chǎn)品的獲利能力。公司年度報(bào)告稱公司將投入數(shù)字視頻、通訊、激光讀寫產(chǎn)品，能否在 2000年找到新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，對(duì)公司的發(fā)展將是極為重要的。從公司的投資項(xiàng)目看，是比較有潛力的，數(shù)字彩電是目前電視的替代產(chǎn)品，將會(huì)有很好的市場(chǎng)預(yù)期，我國的數(shù)字移動(dòng)電話市場(chǎng)目前高速發(fā)展，若能進(jìn)入也將有良好回報(bào)，同時(shí)公司加大對(duì)國外市場(chǎng)的投入，開拓國際市場(chǎng)也是目前國產(chǎn)電視銷量的另一個(gè)增長(zhǎng)因素。 智慧接觸，網(wǎng)聚精彩－智網(wǎng) 26 康佳期間費(fèi)用占銷售收入比重 0%2%4%6%8%10%12%營(yíng)業(yè)費(fèi)用 % % % % %管理費(fèi)用 % % % % %財(cái)務(wù)費(fèi)用 % % % % %1995年 1996年 1997年 1998年 1999年?duì)I業(yè)費(fèi)用一直保持在較高水平，與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈和其市場(chǎng)地位有關(guān)，管理費(fèi)用制較好，所占比例保持穩(wěn)定，財(cái)務(wù)費(fèi)用隨著銀行利率的下調(diào)而下降。 ?主營(yíng)毛利率長(zhǎng)虹一直高于康佳，顯示其良好的規(guī)模效益，但 99年卻大幅下降，表明規(guī)模效益也將隨著市場(chǎng)的變化而起不同的作用，也說明長(zhǎng)虹產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力下降，而康佳在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持了穩(wěn)定的毛利率，說明公司崇尚的技術(shù)創(chuàng)新發(fā)揮了作用，有較高的盈利空間。 智慧接觸，網(wǎng)聚精彩－智網(wǎng)
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