【導讀】第一章證券投資對象——有價證券。發(fā)生過的行為，是各種財產所有權或債權憑證的通稱。證券按其本身能否使持券人或第三者取得一定的收。入，可分為有價證券和無價證券。一類是證據(jù)證券，一類是占用權證券。有價證券是指證券本身能給持券人取得一。商品證券是指證券本身就能表明某種財物。即商業(yè)證券和銀行證券，商業(yè)證券主要包括商業(yè)期票和。資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系。益，是有價證券的主要形式，主要是股票和債券。會化大生產，信用制度和商品經濟制度不斷發(fā)展的產物。競爭中的企業(yè)一方面要盡量節(jié)約雖不能直接產生利潤，卻有助于加速流通，縮短流通周期的資本，一方面要盡。在經濟活動中經濟發(fā)生債權債務關系，為證明這。等原因，也會出現(xiàn)其經常性收入不能滿足支出的現(xiàn)象，的未來性和未來經濟狀況的不確定性引起的。斷能力風險、心理風險等。證券交易所等交易市場的存在是證券得以生存發(fā)展的源

　　

【正文】 rward Price） 計算方法 第一章 證券投資工具 —— 有價證券 （ LKF/CUMT） 基金轉讓交易的報價以其計價為基礎 ， 有兩種：一是賣出價 （ 亦稱認購價 ， Offer Price） ,即投資者的買入價；二是買入價 （ 亦稱贖回價 ， Bid Price） ， 即投資者的賣出價 ? 2: 封閉型基金 ? 封閉型基金是指基金管理公司在設立基金是 ， 限定了基金的發(fā)行總額 ， 在發(fā)行期滿后就封閉起來 ， 不再增加份額 ， 投資者不能追加或贖會 ， 也稱為固定 型基金 。 其流通采取在交易所上市的辦法 ， 其價格由市場供求關系決定 ， 故還可稱為公開交易基金 。 ? 對于封閉型基金而言 ， 還要規(guī)定基金的發(fā)行總額和發(fā)行期限 ， 只要發(fā)行總額一認滿 ， 不管是否到期 ， 基金就封閉起來 ， 不再接受認購申請 。 倘若在規(guī)定的時間里 ， 發(fā)行總額未被認購完畢 ， 基金經理公司則會相對延長發(fā)行期限 ， 此后若仍然無法完成任務 ， 則該基金不能成立 。 第一章 證券投資工具 —— 有價證券 （ LKF/CUMT） ? 基金經理人應通知信托人負責將已收的認購款退還給原認購者 。 ? 3：開放型基金與封閉型基金的區(qū)別 ? （ 1） ：封閉型基金的單位數(shù)或股份數(shù)是固定的 ，投資者只可在基金發(fā)行期內購買 ， 而后不得贖回 。而開放型基金的單位數(shù)或股份數(shù)是不固定的 （ 2） 期限不同 開放型基金的投資者由于可以向基金經理人提出贖回要求 ， 故無設定期限的必要 ， 而封閉型基金的投資者無此權利 ， 故需設定一個固定期限如 8—15年 （ 3） 封閉型基金的單位數(shù)或股份數(shù)在證券交易所上市交易 ， 價格由供求關系決定 ， 而開放型基金的單位數(shù)或股份數(shù)在經理人或其代理人的柜臺處交易 ， 價格由單位凈值決定 第一章 證券投資工具 —— 有價證券 （ LKF/CUMT） （ 4） 封閉型基金可以發(fā)行優(yōu)先股 、 債券或向銀行貸款 ， 而開放型基金則不能利用財務杠桿來籌資 （ 5） 封閉型基金可以投資于未上市公司的股份 ， 且在法律上對其投資比例無限制 ， 而開放型基金則不能投資于未上市公司的股份或只能投資于一個很小的比例 ? （ 6） 投資方式有所不同 。 封閉型基金由于不可 ）贖回 ， 可以把基金全部用來投資 ， 并且可以用作長線投資 ， 而開放型基金由于需要應付投資者隨時贖回兌現(xiàn) ，經理人必須保留一部分現(xiàn)金 ， 而且投資組合中流動性必須很強 ， 以備大規(guī)模贖回之需 ， 這對經理人的要求也更高了 。 （ 三 ） 按發(fā)行和投資區(qū)域分 ? 1；國內基金 第一章 證券投資工具 —— 有價證券 （ LKF/CUMT） ? 2：國家基金 ? 3：國際基金 （ 四 ） 依據(jù)其投資目標不同 ， 可分為： ? 1：成長型基金 ? 2：成長收入型基金 ? 3：平衡型基金 ? 4：收入型基金 ? 5：固定收入型基金 （ 五 ） 依據(jù)其投資對象不同 ， 可分為： ? 1：貨幣市場基金 ? 2：債券基金 ? 3：股票基金 ? 4：衍生金融工具基金 第一章 證券投資工具 —— 有價證券 （ LKF/CUMT） 5：對沖基金 6：風險投資基金 （ 創(chuàng)業(yè)基金 ） 7：特殊市場基金 ? 四 投資基金的產生與發(fā)展 （ 一 ） 投資基金在全球金融體系中的地位 ? 1868年 ， 英國 “ 外國及殖民地政府信托基金 ” 48萬英磅 。 ? 1924年美國 “ 馬薩諸塞投資信托基金 ” ? 美國的投資基金 1940年只有 68種 ， 投資者 30萬戶 ， 資產額 4億美元 ， 到 1996年 2月底 ， 美國注冊的投資基金數(shù)目已達 5000只以上 ， 資產額達 ， 僅次于商業(yè)銀行 ， 成為美國第二大金融中介機構 。 第一章 證券投資工具 —— 有價證券 （ LKF/CUMT） 現(xiàn)在全球基金規(guī)模已超過 5萬億美元 ， 其中北美基金市場 3萬億 ， 歐洲基金市場 ， 其余為新興基金市場 ， 基金業(yè)已成為與商業(yè)銀行和保險公司相并列的又一重要金融部門 。 ? 投資基金在西方國家得以蓬勃發(fā)展 ， 是股份制經濟發(fā)展到一定規(guī)模 ， 資本市場發(fā)展到一定規(guī)模的結果 。其成功的緣由 ， 可以歸結為：開放型基金大力發(fā)展 ，增強基金流動性 ， 投資專業(yè)化 ， 投資工具全面化 ， 投資貨幣化 ， 監(jiān)管法制化等 。 （ 二 ） 我國投資基金的產生與發(fā)展 ? 投資基金在我國作為一種新的投資工具 ， 其發(fā)展已有近十年的歷史 ， 從無到有 ， 從小到大 ， 到 2000年末已發(fā)展到近 40家 ， 總募集規(guī)模為 數(shù)百億元 ， 基金市值近 數(shù)千億元的規(guī)模 ， 發(fā)揮了巨大作用 。 第一章 證券投資工具 —— 有價證券 （ LKF/CUMT） ? 經過增資擴募，基金規(guī)模得以擴大，管理及監(jiān)管水平日益提高，在規(guī)范發(fā)展封閉式基金的基礎上，大力發(fā)展了開放式基金市場。但原來存在的問題仍然沒有得到解決，發(fā)展趨勢是設立開放型基金 ,增大基金規(guī)模，設立專業(yè)性基金，建立股指期貨市場等。 ? 五 發(fā)展證券投資基金對我國經濟的作用 ? 1：引導居民由儲蓄向證券投資轉化 ? 2：作為機構投資者的主力軍能有效地穩(wěn)定市場 ? 3：強化金融證券化趨勢 ? 4：促進國際資本的有效滲透 ? 六 基金投資運作與監(jiān)督管理 ? 基金成立前 ， 投資者的認購款項只能存入商業(yè)銀行 ， 不得動用 。 第一章 證券投資工具 —— 有價證券 （ LKF/CUMT） ? 基金的投資組合應當符合下列規(guī)定： （ 1） 1個基金投資于股票 、 債券的比例 ， 不得低于該基金資產總值的 80%； （ 2） 1個基金持有 1家上市公司的股票 ， 不得超過該基金資產凈值的 10%； （ 3） 同一基金管理人管理的全部基金持有 1家公司發(fā)行的證券 ， 不得超過該證券的 10%； （ 4） 1個基金投資于國家債券的比例 ， 不得低于該基金資產凈值的 20%； （ 5） 中國證監(jiān)會的其他比例限制 。 ?禁止從事下列行為： （ 1） 基金間相互投資； ? （ 2） 基金托管人 、 商業(yè)銀行從事基金投資 第一章 證券投資工具 —— 有價證券 （ LKF/CUMT） （ 3） 基金管理人一基金的名義使用不屬于基金名下的資金買賣證券； （ 4） 基金管理人從事任何形式的證券承銷或者從事除國債以外的其他證券自營業(yè)務； （ 5） 基金管理人從事資金拆借業(yè)務； （ 6） 動用銀行信貸資金從事基金投資； （ 7） 國有企業(yè)違反國家有關規(guī)定炒作基金； ? （ 8） 將基金資產用于抵押 、 擔保 、 資金拆借或者貸 ） 款； （ 9） 從事證券信用交易； （ 10） 以基金資產進行房地產投資； （ 11） 從事可能使基金資產承擔無限責任的投資； （ 12） 將基金資產投資于與基金托管人或者基金管理人有利害關系的公司發(fā)行的證券； 第一章 證券投資工具 —— 有價證券 （ LKF/CUMT） （ 13） 證監(jiān)會規(guī)定的其他行為 。 ? 開放式基金必須保持足夠的現(xiàn)金或者國家債券 ，以備支付贖金 。 ? 基金收益分配應采用現(xiàn)金方式 ， 每年至少 1次 ，基金收益分配比例不得低于基金凈收益的 90%。 ? 有下列情形之一的 ， 基金應當終止： （ 1） 基金封閉期滿 ， 未被批準續(xù)期的； （ 2） 基金經批準提前終止的； （ 3） 因重大違法 、 違規(guī)行為 ， 基金被中國證監(jiān)會責令中止的 。 ? 基本用語的含義： ? “ 基金單位 ” ， 是指基金發(fā)起人向不特定的投資者發(fā)行的 ， 表示持有人對基金享有資產所有權 、 收益分配權和其他相關權利 ， 并承擔相應義務的憑證； 第一章 證券投資工具 —— 有價證券 （ LKF/CUMT） ? “基金資產總值 ” ， 包括基金購買的各類證券價值 、 銀行存款本息以其他投資所形成的價值總和； ? “ 基金資產凈值 ” ， 是指基金資產總值減去按照國家有關國家規(guī)定可以在基金資產中扣除的費用后的價值； ? “ 每一單位基金資產凈值 ” ， 是指計算日基金資產凈值除以計算日基金單位總數(shù)后的價值； ? “ 基金收益 ” ， 包括基金投資所得紅利 、 股息 、 債券利息 ， 買賣證券價款 ， 存款利息以及其他收入； ? “ 基金凈收益 ” ， 是指基金收益減去按照國家有關規(guī)定可以在基金收益中扣除的費用后的余額 。 ? “ 基金可分配凈收益 ” ? “ 基金資產組合 ” ? “ 基金升水與貼水率 ” ? “ 基金經理人素質與能力 ” ? “ 基金歷史業(yè)績與分配 ” ? “ 基金收入與費用 ”