【正文】 公司亦應(yīng)設(shè)定該基金的發(fā)行總額和發(fā)行期限 。 ? 開放型基金的計價是以單位資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ) 。 ? 對于封閉型基金而言 ， 還要規(guī)定基金的發(fā)行總額和發(fā)行期限 ， 只要發(fā)行總額一認(rèn)滿 ， 不管是否到期 ， 基金就封閉起來 ， 不再接受認(rèn)購申請 。而開放型基金的單位數(shù)或股份數(shù)是不固定的 （ 2） 期限不同 開放型基金的投資者由于可以向基金經(jīng)理人提出贖回要求 ， 故無設(shè)定期限的必要 ， 而封閉型基金的投資者無此權(quán)利 ， 故需設(shè)定一個固定期限如 8—15年 （ 3） 封閉型基金的單位數(shù)或股份數(shù)在證券交易所上市交易 ， 價格由供求關(guān)系決定 ， 而開放型基金的單位數(shù)或股份數(shù)在經(jīng)理人或其代理人的柜臺處交易 ， 價格由單位凈值決定 第一章 證券投資工具 —— 有價證券 （ LKF/CUMT） （ 4） 封閉型基金可以發(fā)行優(yōu)先股 、 債券或向銀行貸款 ， 而開放型基金則不能利用財務(wù)杠桿來籌資 （ 5） 封閉型基金可以投資于未上市公司的股份 ， 且在法律上對其投資比例無限制 ， 而開放型基金則不能投資于未上市公司的股份或只能投資于一個很小的比例 ? （ 6） 投資方式有所不同 。 第一章 證券投資工具 —— 有價證券 （ LKF/CUMT） 現(xiàn)在全球基金規(guī)模已超過 5萬億美元 ， 其中北美基金市場 3萬億 ， 歐洲基金市場 ， 其余為新興基金市場 ， 基金業(yè)已成為與商業(yè)銀行和保險公司相并列的又一重要金融部門 。 第一章 證券投資工具 —— 有價證券 （ LKF/CUMT） ? 經(jīng)過增資擴募，基金規(guī)模得以擴大，管理及監(jiān)管水平日益提高，在規(guī)范發(fā)展封閉式基金的基礎(chǔ)上，大力發(fā)展了開放式基金市場。 ?禁止從事下列行為： （ 1） 基金間相互投資； ? （ 2） 基金托管人 、 商業(yè)銀行從事基金投資 第一章 證券投資工具 —— 有價證券 （ LKF/CUMT） （ 3） 基金管理人一基金的名義使用不屬于基金名下的資金買賣證券； （ 4） 基金管理人從事任何形式的證券承銷或者從事除國債以外的其他證券自營業(yè)務(wù)； （ 5） 基金管理人從事資金拆借業(yè)務(wù)； （ 6） 動用銀行信貸資金從事基金投資； （ 7） 國有企業(yè)違反國家有關(guān)規(guī)定炒作基金； ? （ 8） 將基金資產(chǎn)用于抵押 、 擔(dān)保 、 資金拆借或者貸 ） 款； （ 9） 從事證券信用交易； （ 10） 以基金資產(chǎn)進行房地產(chǎn)投資； （ 11） 從事可能使基金資產(chǎn)承擔(dān)無限責(zé)任的投資； （ 12） 將基金資產(chǎn)投資于與基金托管人或者基金管理人有利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券； 第一章 證券投資工具 —— 有價證券 （ LKF/CUMT） （ 13） 證監(jiān)會規(guī)定的其他行為 。 ? 基本用語的含義： ? “ 基金單位 ” ， 是指基金發(fā)起人向不特定的投資者發(fā)行的 ， 表示持有人對基金享有資產(chǎn)所有權(quán) 、 收益分配權(quán)和其他相關(guān)權(quán)利 ， 并承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)的憑證； 第一章 證券投資工具 —— 有價證券 （ LKF/CUMT） ? “基金資產(chǎn)總值 ” ， 包括基金購買的各類證券價值 、 銀行存款本息以其他投資所形成的價值總和； ? “ 基金資產(chǎn)凈值 ” ， 是指基金資產(chǎn)總值減去按照國家有關(guān)國家規(guī)定可以在基金資產(chǎn)中扣除的費用后的價值； ? “ 每一單位基金資產(chǎn)凈值 ” ， 是指計算日基金資產(chǎn)凈值除以計算日基金單位總數(shù)后的價值； ? “ 基金收益 ” ， 包括基金投資所得紅利 、 股息 、 債券利息 ， 買賣證券價款 ， 存款利息以及其他收入； ? “ 基金凈收益 ” ， 是指基金收益減去按照國家有關(guān)規(guī)定可以在基金收益中扣除的費用后的余額 。 ? 基金收益分配應(yīng)采用現(xiàn)金方式 ， 每年至少 1次 ，基金收益分配比例不得低于基金凈收益的 90%。 ? 五 發(fā)展證券投資基金對我國經(jīng)濟的作用 ? 1：引導(dǎo)居民由儲蓄向證券投資轉(zhuǎn)化 ? 2：作為機構(gòu)投資者的主力軍能有效地穩(wěn)定市場 ? 3：強化金融證券化趨勢 ? 4：促進國際資本的有效滲透 ? 六 基金投資運作與監(jiān)督管理 ? 基金成立前 ， 投資者的認(rèn)購款項只能存入商業(yè)銀行 ， 不得動用 。其成功的緣由 ， 可以歸結(jié)為：開放型基金大力發(fā)展 ，增強基金流動性 ， 投資專業(yè)化 ， 投資工具全面化 ， 投資貨幣化 ， 監(jiān)管法制化等 。 （ 三 ） 按發(fā)行和投資區(qū)域分 ? 1；國內(nèi)基金 第一章 證券投資工具 —— 有價證券 （ LKF/CUMT） ? 2：國家基金 ? 3：國際基金 （ 四 ） 依據(jù)其投資目標(biāo)不同 ， 可分為： ? 1：成長型基金 ? 2：成長收入型基金 ? 3：平衡型基金 ? 4：收入型基金 ? 5：固定收入型基金 （ 五 ） 依據(jù)其投資對象不同 ， 可分為： ? 1：貨幣市場基金 ? 2：債券基金 ? 3：股票基金 ? 4：衍生金融工具基金 第一章 證券投資工具 —— 有價證券 （ LKF/CUMT） 5：對沖基金 6：風(fēng)險投資基金 （ 創(chuàng)業(yè)基金 ） 7：特殊市場基金 ? 四 投資基金的產(chǎn)生與發(fā)展 （ 一 ） 投資基金在全球金融體系中的地位 ? 1868年 ， 英國 “ 外國及殖民地政府信托基金 ” 48萬英磅 。 第一章 證券投資工具 —— 有價證券 （ LKF/CUMT） ? 基金經(jīng)理人應(yīng)通知信托人負(fù)責(zé)將已收的認(rèn)購款退還給原認(rèn)購者 。 有價證券的價格在不斷變化的 ， 如何計算基金的資產(chǎn)值呢 ？ 有兩種方法： （ ） 已知價 （ Known Price 或 稱 事 前 價Historic Price） 計算方法 （ ） 未知價 （ Unknown Price 或 稱 事 后 價Forward Price） 計算方法 第一章 證券投資工具 —— 有價證券 （ LKF/CUMT） 基金轉(zhuǎn)讓交易的報價以其計價為基礎(chǔ) ， 有兩種：一是賣出價 （ 亦稱認(rèn)購價 ， Offer Price） ,即投資者的買入價；二是買入價 （ 亦稱贖回價 ， Bid Price） ， 即投資者的賣出價 ? 2: 封閉型基金 ? 封閉型基金是指基金管理公司在設(shè)立基金是 ， 限定了基金的發(fā)行總額 ， 在發(fā)行期滿后就封閉起來 ， 不再增加份額 ， 投資者不能追加或贖會 ， 也稱為固定 型基金 。 第一章 證券投資工具 —— 有價證券 （ LKF/CUMT） ? 一般而言 ， 開放型基金在初次發(fā)行結(jié)束三個月以后 ， 基金經(jīng)理公司都會自行或委托證券公司開設(shè)內(nèi)部柜臺進行基金單位的轉(zhuǎn)讓 ， 投資者可以隨時申請基金經(jīng)理公司贖回 。 投資者可隨時購買基金單位 ，也可以隨時請求發(fā)行機構(gòu)按目前凈資產(chǎn)價值扣除手續(xù)費后贖回其持有的股份或受益憑證 。 ? 由上述定義可知 ， 公司型與契約型基金主要區(qū)別在以下幾點： （ 1） 公司型基金具有法人資格 ， 而契約型基金沒有； （ 2） 公司型基金的信托財產(chǎn)依據(jù)是公司章程 ， 而契約型基金則以信托契約為依據(jù)； （ 3） 公司型基金既可以發(fā)行普通股 ， 又可以發(fā)行優(yōu)先股和公司債 ， 而契約型基金只能發(fā)行受益憑證； （ 4） 公司型基金的投資者是公司的股東 ， 可以作為股東參加大會 ，發(fā)表自己的意見 ， 而契約型基金的投資者是契約關(guān)系當(dāng)事人 ， 即受益人 ， 對資金如何運用沒有發(fā)言權(quán) ， 這一點是公司型與契約型不同的關(guān)鍵點 。 該類型共同基金結(jié)構(gòu)同一般的股份公司一樣 ， 設(shè)有董事會和股東大會 ， 但在業(yè)務(wù)上又不同于一般股份公司 ，它集中于從事證券投資信托業(yè)務(wù) 。 ? 2：設(shè)立基金 如基金裕陽 ? 3：發(fā)行基金券籌集資金 按照基金的組織方式不同 ，基金券可分為基金股票和基金受益憑證 ? 4：基金受益者 即基金持有人 ? 5：基金托管機構(gòu) 即基金受托人 經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的基金 ， 應(yīng)委托商業(yè)銀行作為托管人托管基金資產(chǎn) ， 托管人必須經(jīng)中國證監(jiān)會和中國人民銀行審查批準(zhǔn) 。 ? 各國稱謂不同 ， 美國稱為 “ 共同基金 ” 、 “ 互助基金 ” ? 或 “ 互惠基金 ” （ Mutual Fund） ,也稱為投資公司（ Investment Company） 。 ? ? 為了加強宏觀控制 ， 搞活經(jīng)濟自 1985年以來 ， 我國的專業(yè)銀行 ， 綜合性銀行及其他金融機構(gòu)相繼發(fā)行了債券 ， 主要種類有：普通金融債券 ， 累進利息金融債券和貼現(xiàn)金融債券 。 ? 四 、 我國債券的主要分類 ? .我國的國家債券 ? 中國華人民共和國建立后 ， 發(fā)行過的國家債券主要有： 1950年為彌補財政赤字 ， 制止通貨膨脹而發(fā)行的“ 人民勝利折實公債 ” 1954年至 1958年為籌集建設(shè)資金而發(fā)行的 “ 國家經(jīng)濟建設(shè)公債 ” ； 1