【正文】 公司亦應(yīng)設(shè)定該基金的發(fā)行總額和發(fā)行期限 。 ? 開(kāi)放型基金的計(jì)價(jià)是以單位資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ) 。 ? 對(duì)于封閉型基金而言 ， 還要規(guī)定基金的發(fā)行總額和發(fā)行期限 ， 只要發(fā)行總額一認(rèn)滿(mǎn) ， 不管是否到期 ， 基金就封閉起來(lái) ， 不再接受認(rèn)購(gòu)申請(qǐng) 。而開(kāi)放型基金的單位數(shù)或股份數(shù)是不固定的 （ 2） 期限不同 開(kāi)放型基金的投資者由于可以向基金經(jīng)理人提出贖回要求 ， 故無(wú)設(shè)定期限的必要 ， 而封閉型基金的投資者無(wú)此權(quán)利 ， 故需設(shè)定一個(gè)固定期限如 8—15年 （ 3） 封閉型基金的單位數(shù)或股份數(shù)在證券交易所上市交易 ， 價(jià)格由供求關(guān)系決定 ， 而開(kāi)放型基金的單位數(shù)或股份數(shù)在經(jīng)理人或其代理人的柜臺(tái)處交易 ， 價(jià)格由單位凈值決定 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） （ 4） 封閉型基金可以發(fā)行優(yōu)先股 、 債券或向銀行貸款 ， 而開(kāi)放型基金則不能利用財(cái)務(wù)杠桿來(lái)籌資 （ 5） 封閉型基金可以投資于未上市公司的股份 ， 且在法律上對(duì)其投資比例無(wú)限制 ， 而開(kāi)放型基金則不能投資于未上市公司的股份或只能投資于一個(gè)很小的比例 ? （ 6） 投資方式有所不同 。 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） 現(xiàn)在全球基金規(guī)模已超過(guò) 5萬(wàn)億美元 ， 其中北美基金市場(chǎng) 3萬(wàn)億 ， 歐洲基金市場(chǎng) ， 其余為新興基金市場(chǎng) ， 基金業(yè)已成為與商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司相并列的又一重要金融部門(mén) 。 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? 經(jīng)過(guò)增資擴(kuò)募，基金規(guī)模得以擴(kuò)大，管理及監(jiān)管水平日益提高，在規(guī)范發(fā)展封閉式基金的基礎(chǔ)上，大力發(fā)展了開(kāi)放式基金市場(chǎng)。 ?禁止從事下列行為： （ 1） 基金間相互投資； ? （ 2） 基金托管人 、 商業(yè)銀行從事基金投資 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） （ 3） 基金管理人一基金的名義使用不屬于基金名下的資金買(mǎi)賣(mài)證券； （ 4） 基金管理人從事任何形式的證券承銷(xiāo)或者從事除國(guó)債以外的其他證券自營(yíng)業(yè)務(wù)； （ 5） 基金管理人從事資金拆借業(yè)務(wù)； （ 6） 動(dòng)用銀行信貸資金從事基金投資； （ 7） 國(guó)有企業(yè)違反國(guó)家有關(guān)規(guī)定炒作基金； ? （ 8） 將基金資產(chǎn)用于抵押 、 擔(dān)保 、 資金拆借或者貸 ） 款； （ 9） 從事證券信用交易； （ 10） 以基金資產(chǎn)進(jìn)行房地產(chǎn)投資； （ 11） 從事可能使基金資產(chǎn)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的投資； （ 12） 將基金資產(chǎn)投資于與基金托管人或者基金管理人有利害關(guān)系的公司發(fā)行的證券； 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） （ 13） 證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他行為 。 ? 基本用語(yǔ)的含義： ? “ 基金單位 ” ， 是指基金發(fā)起人向不特定的投資者發(fā)行的 ， 表示持有人對(duì)基金享有資產(chǎn)所有權(quán) 、 收益分配權(quán)和其他相關(guān)權(quán)利 ， 并承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)的憑證； 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? “基金資產(chǎn)總值 ” ， 包括基金購(gòu)買(mǎi)的各類(lèi)證券價(jià)值 、 銀行存款本息以其他投資所形成的價(jià)值總和； ? “ 基金資產(chǎn)凈值 ” ， 是指基金資產(chǎn)總值減去按照國(guó)家有關(guān)國(guó)家規(guī)定可以在基金資產(chǎn)中扣除的費(fèi)用后的價(jià)值； ? “ 每一單位基金資產(chǎn)凈值 ” ， 是指計(jì)算日基金資產(chǎn)凈值除以計(jì)算日基金單位總數(shù)后的價(jià)值； ? “ 基金收益 ” ， 包括基金投資所得紅利 、 股息 、 債券利息 ， 買(mǎi)賣(mài)證券價(jià)款 ， 存款利息以及其他收入； ? “ 基金凈收益 ” ， 是指基金收益減去按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定可以在基金收益中扣除的費(fèi)用后的余額 。 ? 基金收益分配應(yīng)采用現(xiàn)金方式 ， 每年至少 1次 ，基金收益分配比例不得低于基金凈收益的 90%。 ? 五 發(fā)展證券投資基金對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的作用 ? 1：引導(dǎo)居民由儲(chǔ)蓄向證券投資轉(zhuǎn)化 ? 2：作為機(jī)構(gòu)投資者的主力軍能有效地穩(wěn)定市場(chǎng) ? 3：強(qiáng)化金融證券化趨勢(shì) ? 4：促進(jìn)國(guó)際資本的有效滲透 ? 六 基金投資運(yùn)作與監(jiān)督管理 ? 基金成立前 ， 投資者的認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)只能存入商業(yè)銀行 ， 不得動(dòng)用 。其成功的緣由 ， 可以歸結(jié)為：開(kāi)放型基金大力發(fā)展 ，增強(qiáng)基金流動(dòng)性 ， 投資專(zhuān)業(yè)化 ， 投資工具全面化 ， 投資貨幣化 ， 監(jiān)管法制化等 。 （ 三 ） 按發(fā)行和投資區(qū)域分 ? 1；國(guó)內(nèi)基金 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? 2：國(guó)家基金 ? 3：國(guó)際基金 （ 四 ） 依據(jù)其投資目標(biāo)不同 ， 可分為： ? 1：成長(zhǎng)型基金 ? 2：成長(zhǎng)收入型基金 ? 3：平衡型基金 ? 4：收入型基金 ? 5：固定收入型基金 （ 五 ） 依據(jù)其投資對(duì)象不同 ， 可分為： ? 1：貨幣市場(chǎng)基金 ? 2：債券基金 ? 3：股票基金 ? 4：衍生金融工具基金 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） 5：對(duì)沖基金 6：風(fēng)險(xiǎn)投資基金 （ 創(chuàng)業(yè)基金 ） 7：特殊市場(chǎng)基金 ? 四 投資基金的產(chǎn)生與發(fā)展 （ 一 ） 投資基金在全球金融體系中的地位 ? 1868年 ， 英國(guó) “ 外國(guó)及殖民地政府信托基金 ” 48萬(wàn)英磅 。 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? 基金經(jīng)理人應(yīng)通知信托人負(fù)責(zé)將已收的認(rèn)購(gòu)款退還給原認(rèn)購(gòu)者 。 有價(jià)證券的價(jià)格在不斷變化的 ， 如何計(jì)算基金的資產(chǎn)值呢 ？ 有兩種方法： （ ） 已知價(jià) （ Known Price 或 稱(chēng) 事 前 價(jià)Historic Price） 計(jì)算方法 （ ） 未知價(jià) （ Unknown Price 或 稱(chēng) 事 后 價(jià)Forward Price） 計(jì)算方法 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） 基金轉(zhuǎn)讓交易的報(bào)價(jià)以其計(jì)價(jià)為基礎(chǔ) ， 有兩種：一是賣(mài)出價(jià) （ 亦稱(chēng)認(rèn)購(gòu)價(jià) ， Offer Price） ,即投資者的買(mǎi)入價(jià)；二是買(mǎi)入價(jià) （ 亦稱(chēng)贖回價(jià) ， Bid Price） ， 即投資者的賣(mài)出價(jià) ? 2: 封閉型基金 ? 封閉型基金是指基金管理公司在設(shè)立基金是 ， 限定了基金的發(fā)行總額 ， 在發(fā)行期滿(mǎn)后就封閉起來(lái) ， 不再增加份額 ， 投資者不能追加或贖會(huì) ， 也稱(chēng)為固定 型基金 。 第一章 證券投資工具 —— 有價(jià)證券 （ LKF/CUMT） ? 一般而言 ， 開(kāi)放型基金在初次發(fā)行結(jié)束三個(gè)月以后 ， 基金經(jīng)理公司都會(huì)自行或委托證券公司開(kāi)設(shè)內(nèi)部柜臺(tái)進(jìn)行基金單位的轉(zhuǎn)讓 ， 投資者可以隨時(shí)申請(qǐng)基金經(jīng)理公司贖回 。 投資者可隨時(shí)購(gòu)買(mǎi)基金單位 ，也可以隨時(shí)請(qǐng)求發(fā)行機(jī)構(gòu)按目前凈資產(chǎn)價(jià)值扣除手續(xù)費(fèi)后贖回其持有的股份或受益憑證 。 ? 由上述定義可知 ， 公司型與契約型基金主要區(qū)別在以下幾點(diǎn)： （ 1） 公司型基金具有法人資格 ， 而契約型基金沒(méi)有； （ 2） 公司型基金的信托財(cái)產(chǎn)依據(jù)是公司章程 ， 而契約型基金則以信托契約為依據(jù)； （ 3） 公司型基金既可以發(fā)行普通股 ， 又可以發(fā)行優(yōu)先股和公司債 ， 而契約型基金只能發(fā)行受益憑證； （ 4） 公司型基金的投資者是公司的股東 ， 可以作為股東參加大會(huì) ，發(fā)表自己的意見(jiàn) ， 而契約型基金的投資者是契約關(guān)系當(dāng)事人 ， 即受益人 ， 對(duì)資金如何運(yùn)用沒(méi)有發(fā)言權(quán) ， 這一點(diǎn)是公司型與契約型不同的關(guān)鍵點(diǎn) 。 該類(lèi)型共同基金結(jié)構(gòu)同一般的股份公司一樣 ， 設(shè)有董事會(huì)和股東大會(huì) ， 但在業(yè)務(wù)上又不同于一般股份公司 ，它集中于從事證券投資信托業(yè)務(wù) 。 ? 2：設(shè)立基金 如基金裕陽(yáng) ? 3：發(fā)行基金券籌集資金 按照基金的組織方式不同 ，基金券可分為基金股票和基金受益憑證 ? 4：基金受益者 即基金持有人 ? 5：基金托管機(jī)構(gòu) 即基金受托人 經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的基金 ， 應(yīng)委托商業(yè)銀行作為托管人托管基金資產(chǎn) ， 托管人必須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)人民銀行審查批準(zhǔn) 。 ? 各國(guó)稱(chēng)謂不同 ， 美國(guó)稱(chēng)為 “ 共同基金 ” 、 “ 互助基金 ” ? 或 “ 互惠基金 ” （ Mutual Fund） ,也稱(chēng)為投資公司（ Investment Company） 。 ? ? 為了加強(qiáng)宏觀控制 ， 搞活經(jīng)濟(jì)自 1985年以來(lái) ， 我國(guó)的專(zhuān)業(yè)銀行 ， 綜合性銀行及其他金融機(jī)構(gòu)相繼發(fā)行了債券 ， 主要種類(lèi)有：普通金融債券 ， 累進(jìn)利息金融債券和貼現(xiàn)金融債券 。 ? 四 、 我國(guó)債券的主要分類(lèi) ? .我國(guó)的國(guó)家債券 ? 中國(guó)華人民共和國(guó)建立后 ， 發(fā)行過(guò)的國(guó)家債券主要有： 1950年為彌補(bǔ)財(cái)政赤字 ， 制止通貨膨脹而發(fā)行的“ 人民勝利折實(shí)公債 ” 1954年至 1958年為籌集建設(shè)資金而發(fā)行的 “ 國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債 ” ； 1